Тема 6 Финансовый анализ. Тема 6 финансовый анализ

• Название: Тема 6 финансовый анализ
• Дата: 05.09.2022
• Размер: 1.31 Mb.
• Имя файла: Тема 6 Финансовый анализ.docx
• Тип: Лекции; #663082
• страница: 2 из 6

ОЦЕНКА ИМУЩЕСТВЕННОГО ПОЛОЖЕНИЯ

Имущественное положение компании характеризует балансовый отчет.

СТРУКТУРА БАЛАНСА

Структура баланса дает представление о расстановке сил в активах и источниках финансирования. Самый простой анализ — сопоставление статей баланса, их изменения за отчетный период.

Мы уже познакомились с методами структурного анализа — вертикальным и горизонтальным. На первом этапе вы можете воспользоваться ими для определения изменений в отдельных статьях и их удельного веса в общем итоге. В последующем нужно добавлять все элементы финансовой диагностики, которые приводятся ниже, в свое заключение, и тогда картина финансового состояния компании станет для вас целостной и ясной. Это позволит вам ответить на следующие вопросы.

• 
  Какова величина текущих и постоянных активов, как изменяется их соотношение, а также за счет чего они финансируются?
  
• 
  Какие статьи растут опережающими темпами?
  
• 
  Насколько велика доля собственных средств и в какой степени компания зависит от заемных ресурсов?
  

Кроме того, вы сможете предусмотреть все необходимые управленческие решения.

Есть еще один, на мой взгляд, очень действенный способ определения изменений в финансовом положении компании — сравнение источников капитала и их использования. Инструментом для этого может служить документ «Отчет об источниках и использовании».

ИСТОЧНИКИ И ИСПОЛЬЗОВАНИЕ

До сих пор мы представляли активы и обязательства баланса как:

обязательства — источник капитала (собственные и заемные средства);

а
ктивы — использование капитала (то, во что воплотился капитал, — постоянные и текущие активы).

На первых порах под капиталом мы упрощенно понимали денежные средства. Но это не совсем так. Изменения в финансовом положении (в статьях активов и обязательств) могут быть вызваны сделками, влияющими на исходящие и входящие денежные потоки: закупки в конце отчетного периода с рассрочкой оплаты, продажи в кредит, приобретение имущества в обмен на ценные бумаги, обмен одного имущества на другое и т. д. То, что «не совсем деньги», называется фондами. Движение фондов вызывает отдельные изменения в статьях баланса на две последовательные даты. Статьи баланса — ресурсы фондов, а изменения в них — чистые потоки фондов. Речь идет о чистых изменениях как о суммарном результате этих изменений.

Когда-то я узнала об этой технике у Дж . Ван Хорна. Конечно, этот метод присутствует в описаниях техник финансового анализа и у других авторов . В своей практике я всегда пользуюсь им при анализе баланса . Удивительно, но почему-то у наших бухгалтеров и финансистов этот отчет не находит широкого применения. А между тем, это очень простой и действенный способ интерпретации показателей баланса, а главное — он понятен собственнику и не требует дополнительных пояснений с применением профессиональной терминологии.

Отчет об источниках и использовании — полезный инструмент, который отражает изменения финансового состояния компании и позволяет отслеживать эффективность управленческих решений.

Составим отчет по следующему алгоритму.

1. 
   Определим объемы и направления итоговых (чистых) изменений в балансе, которые произошли между двумя датами → рассчитаем сумму изменений по статьям, определив направление: увеличение (+) или уменьшение (–).
   
2. 
   Изменения каждой статьи баланса классифицируем как изменения источников или использования фондов.
   

Источники (фондов)

Любое уменьшение в активах.

Любое увеличение в обязательствах.

Использование (фондов)

Любое увеличение в активах.

Любое уменьшение в обязательствах.
Руководствуемся следующим правилом.

Пример. Уменьшение запасов (статья актива), как и увеличение суммы полученных краткосрочных кредитов (статья обязательств) , будет источником. А вот увеличение дебиторской задолженности (статья актива), как и погашение кредиторской задолженности перед поставщиком, будет использованием фондов .
Увеличение денежных средств — источник или использование?

На первый взгляд кажется, что это источник . Но это неверно . Денежные средства — актив . Если они возрастают, то по определению это использование . Источником такого возрастания может быть увеличение заимствований (обязательств), которые пошли на увеличение объемов денежных средств, вместо того чтобы быть потраченными на товарно-материальные запасы .

Консолидируем эту информацию в виде отчета об источниках и использовании фондов.