Тема9. Тема Финансовый менеджмент в организации Основные вопросы

• Название: Тема Финансовый менеджмент в организации Основные вопросы
• Дата: 11.09.2020
• Размер: 105.83 Kb.
• Имя файла: Тема9.docx
• Тип: Документы; #137585
• страница: 1 из 3

Тема 9. Финансовый менеджмент в организации
Основные вопросы:
9.1. Финансовый механизм предприятия.
9.2. Сущность и основные направления финансового менеджмента.
9.3. Определение эффективности и финансовой устойчивости предприятия.

9.1. Финансовый механизм предприятия
Финансы — не только экономическая категория. Одновременно финансы выступают инструментом воздействия на производственно-торговый процесс хозяйствующего субъекта. Реализация главной цели деятельности предприятия

• 
  рыночных условиях осуществляется через финансовый механизм – систему управления финансами предприятия.
  

Финансовый механизм предприятия (организации) –это совокупностьфинансовых методов и рычагов воздействия на финансовую систему организа-ции, а также правовое, нормативное и информационное обеспечение процесса управления капиталом и финансовыми ресурсами предприятия.
Стратегические цели управления финансами организации:

1. 
   максимизация прибыли;
   

2. 
   достижение финансовой устойчивости и финансовой независимости организации;
   

3. 
   обеспечение необходимого уровня ликвидности;
   

4. 
   сбалансированность движения материальных и денежных потоков;
   

5. 
   формирование необходимого объема финансовых ресурсов и их эффективное использование.
   

В структуру финансового механизма входят пять взаимосвязанныхэлементов: финансовые методы, финансовые рычаги, правовое, нормативное и информационное обеспечение.

1. 
   Финансовый метод можно определить как способ действия финансо-вых отношений на хозяйственный процесс, которые действуют в двух направ-лениях: по линии управления движением финансовых ресурсов и по линии ры-ночных коммерческих отношений, связанных с соизмерением затрат и резуль-татов, с материальным стимулированием и материальной ответственностью за эффективное использование денежных фондов.
   

Целью применения коммерческого расчета является получение макси-мальных доходов или прибыли при минимальных затратах капитала в условиях конкурентной борьбы. Реализация указанной цели требует соизмерения
1

размеров вложенного (авансированного) в производственно-торговую деятель-ность капитала с финансовыми результатами этой деятельности.

2. 
   Финансовый рычаг представляет собой прием действия финансового метода. К финансовым рычагам относятся прибыль, доходы, амортизационные отчисления, экономические фонды целевого назначения, финансовые санкции, арендная плата, процентные ставки по ссудам, депозитам, облигациям, паевые взносы, вклады в уставный капитал, портфельные инвестиции, дивиденды, дисконт, котировка валютного курса рубля и т.п.
   

2. 
   Правовое обеспечение функционирования финансового механизма включает законодательные акты, постановления, приказы, циркулярные письма
   

• 
  другие правовые документы органов управления.
  

4. 
   Нормативное обеспечение функционирования финансового механиз-ма образуют инструкции, нормативы, нормы, тарифные ставки, методические указания и разъяснения и т.п.
   

4. 
   Информационное обеспечение функционирования финансового механизма состоит из разного рода и вида экономической, коммерческой, финансовой и прочей информации. К финансовой информации относится осве-домление о финансовой устойчивости и платежеспособности своих партнеров и конкурентов, о ценах, курсах, дивидендах, процентах на товарном, фондовом и валютном рынках и т.п.; сообщение о положении дел на биржевом, внебирже-вом рынках, о финансовой и коммерческой деятельности любых достойных внимания хозяйствующих субъектах; различные другие сведения. Тот, кто владеет информацией, владеет и финансовым рынком. Информация (например, сведения о поставщиках, о покупателях и др.) может являться одним из видов
   

интеллектуальной собственности (ноу-хау) и вноситься в качестве вклада в уставный капитал акционерного общества или товарищества.
Важнейшими направлениями финансовой работы на предприятии являются:

1. 
   Финансовое планирование —осуществляется на основе анализаинформации о финансах предприятия, получаемой из бухгалтерской, статисти-ческой и управленческой отчетности. В области планирования финансовая служба выполняет следующие задачи:
   

^ разработку финансовых планов со всеми необходимыми расчетами, ^ выявление источников финансирования хозяйственной деятельности, ^ разработку плана капитальных вложений с необходимыми расчетами, ^ участие в разработке бизнес-плана, составление кассовых планов.

2. 
   Оперативная работа —выполняются следующие основные задачи:
   

2

• 
  обеспечение в установленные сроки платежей в бюджет, банкам, работникам, поставщикам и т.д.;
  

• 
  обеспечение финансирования затрат плана; оформление кредитов в соответствии с договорами;
  

• 
  ведение ежедневного оперативного учета показателей финансового плана;
  

• 
  составление справок о ходе выполнения плана и финансовом состоянии предприятия.
  

3. 
   Контрольно-аналитическая работа —совместно с бухгалтериейпроверяется правильность составления смет, расчет окупаемости капитальных вложений, анализируются все виды отчетности, контролируется соблюдение финансовой и плановой дисциплины.
   

Структура финансовой службы во многом зависит от организационно-правовой формы предприятия, его размеров, вида деятельности и задач, поставленных руководством компании.
На малых предприятиях по причинам экономической целесообразностине существует глубокого разделения управленческого труда и управление финансами осуществляет сам руководитель с помощью бухгалтера. Главная цель управления финансами малого предприятия — постановка и ведение бухгалтерского учета и оптимизация налогов.
С ростом бизнеса появляется необходимость управления затратами, введения в финансовую политику бюджетирования и управленческого учета, в работе с дебиторской задолженностью, формировании кредитной политики.
На среднем предприятии управление финансами осуществляют финансо-вый директор, бухгалтерская служба, планово-экономический отдел. Задачи управления финансами: планирование и оптимизация денежных потоков, управление затратами, привлечение дополнительных средств, постановка и ведение управленческого учета, финансовое планирование, инвестиционные расчеты.
Чем крупнее бизнес, тем актуальнее обеспечение прозрачности и управ-ляемости его подразделений. Для крупного бизнеса одной из первостепенных задач становится оперативное получение информации по текущему состоянию, результатам деятельности отдельных подразделений и компании в целом.
На крупных предприятиях структура финансовой службы более сложная

• 
  в общем виде может быть представлена финансовым департаментом со следующими структурными подразделениями:
  

3

• 
  отдел финансового контроллинга (планирование и прогнозирование финансовой деятельности организации); бухгалтерия; отдел по корпоративным финансам;
  

• 
  отдел МСФО;
  

• 
  отдел налогового планирования;
  

• 
  отдел внутреннего аудита;
  

• 
  отдел управления рисками.
  

Общее правило формирования коллектива сотрудников финансовой службы предприятия - высокая квалификация и экономически обоснованная минимизация штата. Поэтому структура финансовой службы предприятия обычно формируется постепенно, по мере развития предприятия.
Структура финансовой службы предприятия на продвинутой стадии ее деятельности (стадия зрелости бизнеса) приведена на рисунке 9.



Рис. 9. Структура финансовой службы предприятия

• 
  ее составе выделяют два основных подразделения (управления финан-сами и планирования), которые в целях удобства рассмотрения названы отделами. Подразделения финансовой службы состоят из профильных групп. Группа может состоять из одного или более человек. Для небольших предприя-тий один человек может представлять несколько групп.
  

Бухгалтерия предприятия в рамках финансового менеджмента специали-зируется на финансовом бухгалтерском учете и является одним из источников
4

информации для деятельности финансовой службы. Ее целесообразно выделить из финансовой службы предприятия, что позволит обеспечить независимый от финансовой службы контроль над финансами предприятия (т.н. контроль “в две руки”).
Финансовая служба также привлекает специалистов юридического и дру-гих подразделений предприятия в качестве экспертов при выполнении отдель-ных работ по финансовому менеджменту и при подготовке нормативно-методической, договорной и другой документации.
Отдел управления финансами предприятия специализируется на управ-лении собственными финансовыми ресурсами предприятия и привлекаемыми сторонними финансовыми ресурсами.
Плановый отдел специализируется на финансово-экономическом управ-лении хозяйственной деятельностью предприятия.



Управление движением финансовых ресурсов —система воздействия фи-нансовых отношений на величину и динамику изменения этих ресурсов. Это воздействие осуществляется через финансовый механизм с использованием экономических методов, таких как кредитование, залоговые операции, факто-ринговое обслуживание, трансферт, трастовые операции, лизинговые операции и т.д.
Финансирование деятельности предприятия может осуществляться с помощью выпуска акций, облигационных займов и получения кредитов.

• 
  практике финансов в условиях рынка известны и другие примеры, применяемые самостоятельно или в комбинации с эмиссией основных ценных бумаг.
  

Финансовое обеспечение предпринимательской деятельности сопровож-дается, как правило, использованием заемного капитала.
Кредитование имеет две разновидности: кредитование деятельности хозяйствующего субъекта в форме прямой выдачи денежных ссуд (финансовый кредит); кредитование как разновидность расчетов с рассрочкой платежей.
Ссуды в зависимости от обеспечения бывают бланковые, т.е. без обеспе-чения, и имеющие обеспечение. Ссуды с обеспечением делятся на вексельные (покупка или залог векселя), подтоварные, фондовые (под ценные бумаги), ипотечные (под залог недвижимости).
По характеру погашения ссуды бывают погашаемые единовременным взносом и в рассрочку.
По сфере применения и видам заемщиков финансовый кредит делится на два вида: межбанковский кредит, при котором заемщиком выступает банк;



5

коммерческая ссуда, т.е. кредит для коммерческих целей, при котором заемщи-ком является предприятие, товарищество, акционерное общество и т.п.
Кредиты в основном выдают банки, хотя они могут предоставляться и другими субъектами хозяйствования, имеющими свободные денежные сред-ства. К последним относятся страховые общества, инвестиционные фонды, селенг-компании, траст-компании и др.

• 
  кредитном договоре регламентируется порядок кредитования, оформ-ления и погашения кредитов. Чтобы получить кредит, заемщик подает в банк (т.е. кредитору) заявку и другие необходимые документы.
  

• 
  заявке указывается цель получения кредита, сумма и срок погашения кредита. Состав остальных документов устанавливается непосредственно банком-кредитором. К ним обязательно относятся учредительные документы, карточка с образцами подписей и печати, баланс.
  

У каждого банка-кредитора имеются свои требования к финансовому состоянию банка-заемщика.
Наиболее просто получить кредит под банковскую гарантию или валют-ный залог, некоторые кредиторы выдают кредит под залог автомобилей, оргтехники или недвижимости.
Крайне трудно получить кредит для коммерческих целей, если у заемщи-ка «нулевой» баланс (минимальный уставный капитал и никаких результатов деятельности).
При получении всех документов от заемщиков банк-кредитор проверяет кредитоспособность и платежеспособность заемщика и гаранта, оценивает способность заемщика своевременно выплачивать кредит и проценты по нему.

• 
  каждого банка-кредитора есть собственная методика оценки кредитоспособ-ности заемщика, составляющая его коммерческую тайну.
  

После оценки кредитоспособности заемщика и выгодности кредитной операции банк заключает с заемщиком кредитные соглашения (кредитный договор). В кредитном соглашении указываются вид кредита, сумма и срок погашения, расчеты процентов и комиссионных вознаграждений банка, расходы, связанные с выдачей кредита, вид обеспечения и форма кредита.
Важным условием выдачи кредита является его обеспечение. Обеспече-ние кредита — это товарно-материальные ценности, недвижимости, ценные бумаги, затраты производства и предстоящий выпуск продукции, служащие для кредиторов залогом полного и своевременного возврата должником получен-ной ссуды и уплаты им начисленных процентов. Обеспечение как правило оформляется договором залога или заклада.



6

Кредиты банков могут выдаваться как в рублях, так и в валюте, причем на коммерческих условиях с начислением повышенных процентов за непога-шенную в срок часть задолженности по кредиту.
Плата за кредит взимается по ставкам, существующим на денежном рынке по краткосрочным кредитам и на рынке капитала — по долгосрочным кредитам. Процентные ставки по кредитам обычно определяются банком как договорные по соглашению с заемщиком; они устанавливаются на период, обусловленный кредитным договором.
Могут применяться следующие методы взимания процентов: процент удерживается в момент предоставления ссуды, в момент погашения кредита или равномерными взносами на протяжении всего срока кредита.



Сущность процентных платежей заключается в следующем. Владелец капитала, предоставляя его на определенное время в долг, рассчитывает на улучшение дохода от этой сделки. Размер ожидаемого дохода зависит от трех факторов: величины капитала, предоставляемого в кредит, срока, на который предоставлен кредит, и величины ссудного процента, или, иначе, процентной ставки.
Процентная ставка характеризует доходность кредитной сделки. Она показывает, какая доля от суммы выданного кредита будет возвращена в виде дохода.
Формы предоставления кредита заемщику могут быть разными, наиболее часто встречаются следующие: срочные ссуды, контокоррентный кредит, он-кольный кредит.
Срочная ссуда — это обычная форма кредита. На расчетный счет заемщика банк перечисляет сумму кредита. По истечении срока кредит погаша-ется. В банке для заемщика открывается специальный ссудный счет - контокор-рент. Контокоррент (итал. conto corrente — «текущий счет») — единый счет, на котором отражаются все операции банка с клиентом.
Основными видами кредита как разновидности расчетов (расчетов с рассрочкой платежа) являются: фирменный кредит; вексельный (учетный) кредит; факторинг.



Коммерческий (фирменный) кредит —это традиционная форма креди-тования, при которой поставщик (продавец) дает кредит покупателю в форме отсрочки платежа.
Разновидностью коммерческого кредита является аванс покупателя, который выплачивается поставщику (продавцу) после подписания договора.


7

Финансовые рычаги представляют собой приемы воздействия финансовыхметодов (ставка налога, банковский процент, лизинговый платеж, прибыль, доход, дивиденды).

• 
  экономически развитых странах наибольшее воздействие на финансы предприятий оказывают: интернационализация хозяйственной жизни, глобали-зация деловых операций и расширение компьютерной техники.
  

Компьютерные и телекоммуникационные технологии резко меняют про-цесс принятия финансовых решений. Головные компании обеспечены системой персональных компьютеров, объединенных локальной сетью, с компьютерами поставщиков и потребителей. Это позволяет финансовому менеджеру постоян-но быть в курсе всей информации и принимать наиболее рациональные решения.



9.2. Сущность и основные направления финансового менеджмента
Финансовый менеджмент –это управление финансовыми ресурсами,денежным оборотом, капиталом (имуществом), затратами, доходами, финансо-выми результатами предприятия.
Финансовый менеджмент базируется на системе принципов, приоритетов, методов, форм и приемов регулирования финансов с целью повышения конку-рентоспособности предприятия и прироста вложенного в него капитала.
Объектами финансового менеджмента являются экономические, организа-ционные, правовые и социальные отношения, возникающие в процессе управ-ления финансовыми отношениями на предприятиях.
К основным направлениям финансового менеджмента относятся:

1. 
   Диагностика финансового состояния и принятие на этой основе управ-ленческих решений.
   

2. 
   Управление краткосрочными финансовыми ресурсами включает управление денежным капиталом, рациональным его использованием.
   

3. 
   Управление вложением долгосрочных финансовых ресурсов.
   

4. 
   Анализ возможных рисков как определение и оценка вероятности развития событий и степени риска при осуществлении того или иного проекта.
   

Эффективность финансового управления предприятием обеспечивается выполнением ряда принципов.

1. 
   Ориентированность на стратегические цели развития предприятия.
   

Проекты управленческих решений в области финансового менеджмента в текущем периоде не должны противоречить главной цели деятельности фирмы.


8

2. 
   Интегрированность финансового менеджмента в общую систему управления предприятием.Финансовый менеджмент связан с операционнымменеджментом, инновационным менеджментом, стратегическим менеджмен-том, инвестиционным, антикризисным менеджментом, менеджментом персона-ла и др. Такая взаимосвязь определяет необходимость интегрированности финансового менеджмента с общей системой управления предприятием.
   

2. 
   Приоритетность финансовых и инвестиционных решений.Инвестици-
   

онные решения отвечают на вопрос, куда и сколько нужно вложить денег. Принимая инвестиционные решения, имеют дело с реальными активами. Финансовые решения возникают тогда, когда нужно найти финансовые ресур-сы, то есть ответить на вопрос, где взять деньги? Реальные активы - это все то, что принадлежит предприятию. Финансовые активы - это совокупные требования и имущество предприятия. Финансовые активы имеют стоимость лишь тогда, когда они соответствуют реальным активам.

2. 
   Раздельное управление денежным потоком и прибылью.Прибыль неравна денежному потоку. Прибыль фиксируется в момент отгрузки продукции,
   

• 
  денежный поток - движение средств в реальном режиме времени. Вероятна ситуация, когда прибыль в учете значится, а денег у предприятия нет.
  

5. 
   Гармоничное сочетание доходности предприятия и повышения его платёжеспособности. Можно быть доходным предприятием и неликвиднымодновременно. Если возникают нарушения в финансовом цикле, то предприя-тию грозит финансовая неустойчивость. Следует стремиться к росту доходно-сти при допустимой ликвидности.
   

5. 
   Высокий динамизм и комплексность финансового управления.Управ-
   

ленческие решения необходимо принимать мере изменения ситуации, учитывая все факторы – внешние и внутренние.

5. 
   Вариативность подходов к разработке финансовых решений.Нельзяостанавливаться на одном варианте решения. Следует искать альтернативы.
   

Основные задачи финансового менеджмента:

• 
  обеспечение необходимого объема финансовых ресурсов в соответ-ствии с задачами развития предприятия в перспективе;
  

• 
  обеспечение наиболее эффективного использования финансовых ресурсов по основным направлениям деятельности организации;
  

• 
  оптимизация денежного оборота предприятия;
  

• 
  максимизация реальных активов и пассивов предприятия;
  

• 
  обеспечение максимизации прибыли при приемлемом уровне финансо-вого риска;
  

9

• 
  прогнозирование финансовой стороны деятельности предприятия. Составляют бизнес-планы - по объему производства, реализации продукции, прибыли, капитальным вложениям, внедрению новых управленческих решений
  

• 
  финансовых ресурсов для их обеспечения;
  

• 
  принятие целесообразных решений при инвестировании крупных средств (оптимальные темпы роста объема реализации, структура привлекае-мых средств, методы их мобилизации и т.д.);
  

• 
  координация финансовой деятельности предприятия с другими органи-зациями (банком, налоговым департаментом и т.д.);
  

• 
  проведение крупных операций на финансовом рынке по мобилизации дополнительных капиталов;
  

• 
  обеспечение постоянного финансового равновесия организации в процессе её развития посредством поддержания высокого уровня финансовой устойчивости и платежеспособности, формирования оптимальной структуры капитала и активов, достаточного уровня самофинансирования инвестицион-ных потребностей.
  

Цели и задачи финансового менеджмента реализуются через осуществле-ние функций субъекта управления.
Основными функциями финансового менеджера являются: - организация денежного оборота и расчётов;
- снабжение финансовыми средствами и инвестиционными инструмен-тами;
- снабжение основными и оборотными фондами; - управление ликвидностью активов предприятия;
- организация эффективных взаимоотношений с банками и другими инвесторами;
- управление заемными средствами;
- оценка финансовых рисков и управление ими;
- формирование оптимальной структуры капитала; - оценка и реализация инвестиционных проектов; - проведение обоснованной дивидендной политики;
- проведение операций с ценными бумагами и формирование портфеля ценных бумаг, способного обеспечить финансовую устойчивость и стабильность предприятия.
Финансовый менеджмент как система управления состоит из двух подсистем: субъекта и объекта управления.



10

Субъект управления в финансовой системе предприятия - группа людей, имеющих специальную финансовую подготовку; которые с помощью различ-ных форм и методов осуществляют эффективное управление финансами предприятия.
Объект управления - совокупность капитала, финансовых ресурсов, условий для осуществления их оборота, а также финансовые отношения, возникающие в процессе движения финансовых ресурсов и кругооборота капи-тала.
Большое значение имеет финансовый менеджмент и для государственных финансов, включая бюджетную систему и внебюджетные фонды.