Тема Инвестиции и инвестиционная деятельность с экономической точки зрения, инвестициями следует считать только средства, направленные на воспроизводство реального капитала
 Скачать 0.55 Mb.
|
|
—равна нулю —имеет положительное значение —этот показатель не влияет на инвестиционные решения —больше единицы Ставка дисконтирования - это... —норма прибыли с учетом риска —величина, учитывающая инфляцию —инфляционная премия Внутренняя норма прибыли —отражает прогнозную оценку изменения экономического потенциала предприятия в случае принятия рассматриваемого проекта —показывает максимальный уровень затрат, который может быть ассоциирован с данным проектом —представляет собой коэффициент дисконтирования, уравнивающий приведенную стоимость оттоков денежных средств и приведенную стоимость притоков Первый этап оценки инвестиционного проекта заключается в: —оценке эффективности проекта в целом —оценке эффективности проекта для каждого из участников —оценке эффективности проекта с учетом схемы финансирования —оценке финансовой реализуемости инвестиционного проекта Показатели общественной эффективности учитывают: —эффективность проекта для каждого из участников-акционеров —эффективность проекта с точки зрения отдельной генерирующей проект организации —финансовую эффективность с учетом реализации проекта на предприятии региона или отрасли —затраты и результаты, связанные с реализацией проекта, выходящие за рамки прямых финансовых интересов участников инвестиционного проекта, но отражающие интересы всего народного хозяйства Показатели бюджетной эффективности отражают: —финансовую эффективность проекта с точки зрения отрасли с учетом влияния реализации проекта на функционирование отрасли в целом —влияние результатов осуществления проекта на доходы и расходы бюджетов всех уровней —финансовые последствия реализации проекта для его непосредственных участников —сопоставление денежных притоков и оттоков без учета схемы финансирования Трансфертные платежи представляют собой: —все виды внутренних перемещений денежных средств, которые не отражают реальных затрат или выгод страны —налоги, субсидии —кредитные операции, дивиденды, лизинговые платежи —размер предельного продукта, производимого при расходовании ресурса или фактора производства при его наиболее эффективном альтернативном использовании Второй этап оценки инвестиционного проекта заключается в оценке эффективности проекта: —в целом —для каждого из участников —без учета схемы финансирования —с точки зрения общества и отдельной, генерирующей проект организации Инвестиционный проект финансируется в полном объеме за счет ссуды коммерческого банка. Проект следует принять, если значение внутренней нормы прибыли (IRR): —будет превышать уровень банковской процентной ставки —будет ниже уровня банковской процентной ставки —будет равно банковской процентной ставке Инвестиционный проект следует принять, если: —PI(индекс рентабельности инвестиций) > 1 —PI < 1 —PI = 1 Чистая текущая стоимость (NPV) рассчитывается как: —разность дисконтированных денежных потоков доходов и расходов, производимых в процессе реализации инвестиций за прогнозируемый период —отношение чистой текущей стоимости денежного притока к чистой текущей стоимости денежного оттока (включая первоначальные инвестиции) —отношение среднегодовой величины прибыли (за минусом отчислений в бюджет) от реализации проекта за период к средней величине инвестиций К достоинствам показателя внутренняя норма прибыли (IRR) можно отнести: —зависимость от точности оценки будущих денежных потоков —сложность расчетов —независимость от абсолютного размера инвестиций Если чистая текущая стоимость (NPV) равна нулю, то проект следует принять при условии, что его реализация: —усилит поток доходов от ранее осуществленных проектов вложения капитала —усилит поток расходов от ранее осуществленных проектов вложения капитала —не изменит ни поток доходов, ни поток расходов от ранее осуществленных проектов вложения капитала Рассчитать приведенную стоимость 450 тыс.руб, которые инвестор намерен получить через 6 лет, если ставка дисконта r= 7% —300 тыс.руб —316,9 тыс.руб —675тыс.руб —639тыс.руб Временные отрезки, на которые разбивается расчетный период для агрегирования денежных потоков, называются: —проектным циклом —шагами расчета —расчетным периодом Показатели коммерческой эффективности учитывают: —последствия реализации проекта для федерального, регионального или местного бюджета —последствия реализации проекта для отдельной, генерирующей проект организации без учета схемы финансирования —затраты и результаты, связанные с реализацией проекта, выходящие за рамки финансовых интересов предприятий-акционеров К группе статистических методов относятся: —срок окупаемости инвестиций(PP) и коэффициент эффективности инвестиций(ARR) —индекс рентабельности (PI), чистая текущая стоимость (NPV), коэффициент эффективности инвестиций (ARR) —внутренняя норма прибыли (IRR), срок окупаемости инвестиций(PP), индекс рентабельности (PI) —чистая текущая стоимость (NPV), коэффициент эффективности инвестиций(ARR) Методы оценки эффективности инвестиций, в которых денежные потоки, вызванные реализацией проекта, приводятся к эквивалентной основе посредством их дисконтирования, обеспечивая сопоставимость разновременных денежных потоков, называются: —статистическими —динамическими —математическими —геометрическими Отношением чистой текущей стоимости денежного притока к чистой текущей стоимости денежного оттока (включая первоначальные инвестиции) при оценке инвестиционных проектов рассчитывается: —внутренняя норма прибыли (IRR) —индекс рентабельности инвестиций (PI) —ожидаемая доходность —ковариация Рассчитать срок окупаемости инвестиционного проекта, если первоначальные затраты составили 500000 рублей, а приведенная стоимость через 4 года составит 509429 рублей: —3,93 —4,08 —0,98 —1,02 Рассчитать индекс рентабельности инвестиционного проекта, предполагающего единовременные затраты в размере 100000 рублей и ожидаемым доходом через три года 120000 рублей, если ставка дисконта равна 10% : 0,9 0,75 1,9 0,63 0,76 Расчетные цены получаются путем введения: —Нормы дисконтирования —Дефлирующего множителя, соответствующего индексу общей инфляции —Премии за риск —Нормы прибыли Тема 9. Денежные потоки от инвестиционной деятельности При использовании правила NPV необходимо дисконтировать только потоки расходов —да —да, но только для неизменной по шагам расчета ставке дисконта —нет —да, но только для аннуитетов Потоки денег от инвестиционного проекта это: —потоки денег от прединвестиционной, инвестиционной, операционной и ликвидационной деятельности —выручка, затраты, капиталовложения —потоки от инвестиционной, операционной и финансовой деятельности —потоки денег от производственной деятельности и капитальные затраты К притокам денег от инвестиционной деятельности можно отнести: —внереализованный доход —уменьшение дебиторской задолжности —получение кредита —уменьшение кредиторской задолжности К оттокам денег от финансовой деятельности можно отнести: —затраты на обслуживание займов и выпущенных предприятием ценных долговых бумаг —увеличение дебиторской задолженности —увеличение кредиторской задолженности К притокам денег от финансовой деятельности можно отнести: —внереализационный доход —уменьшение дебиторской задолженности —получение кредита —уменьшение кредиторской задолженности Отток денег от операционной деятельности может превзойти по абсолютной величине отток денег от инвестиционной деятельности —да, такое может произойти —да, но только в случае резкого уменьшения оборотных средств —нет, так как от операционной деятельности не возникают в итоге оттоки денег —нет, оттоки денег от инвестиционной деятельности всегда значительно выше оттоков от операционной деятельности Денежные потоки проекта классифицируются в зависимости от нижеследующих видов деятельности: —инвестиционной и операционной —операционной и финансовой —инвестиционной и финансовой —инвестиционной, операционной и финансовой В соответствии с методическими рекомендациями Госкомстата РФ к принципам оценки эффективности инвестиционных проектов не относится: —учет наличия различных участников проекта, несовпадения их интересов и неодинаковых оценок стоимости капитала —учет фактора несопоставимости условий сравнения различных проектов —учет фактора времени —учет потребности в оборотном капитале для вновь создаваемого предприятия —учет влияния инфляции, неопределенности и риска К притокам денег от операционной деятельности можно отнести: —доходы от инвестиций в ценные бумаги —выплату дивидендов по акциям —выручку от реализации продукции К оттокам денег от инвестиционной деятельности можно отнести: —затраты на увеличение оборотного капитала —приобретение сырья, материалов —расходы на оплату труда —поступление от продажи ценных бумаг Тема 10. Риск инвестиционных проектов Метод Монте-Карло можно отнести к методам: —качественной оценки риска проекта —количественной оценки риска проекта —данный метод вообще не используется при оценке риска проектного инвестирования Метод Монте-Карло можно рассматривать как метод: —анализа уместности затрат —имитационного моделирования —экспертных оценок —анализа чувствительности Фирма для учета риска проекта решила ввести к ставке дисконтирования поправочный коэффициент. Поправочный коэффициент «Р» составляет 13%. Оцениваемый проект с точки зрения риска классифицируется как проект: —с низким уровнем риска —со средним уровнем риска —с высоким уровнем риска —с очень высоким уровнем риска Неопределенность инвестиционного проекта - это: —вероятность финансовых потерь участников инвестиционного проекта в процессе его реализации —неполнота и неточность информации относительно динамики денежных поступлений и выплат в течение расчетного периода времени —совокупность сведений, характеризующих динамику инфляционных процессов, прогноз изменения обменного курса национальных валют Стандартные характеристики риска - математическое ожидание, коэффициент корреляции - рассчитываются при : —качественном подходе оценки риска —количественном подходе оценки риска —динамическом подходе оценки риска Выручка от реализации продукции равна ее полной себестоимости (издержкам): —в области потерь —в области дохода —в точке безубыточности К методу экспертных оценок можно отнести: —метод качественной оценки риска проекта —метод количественной оценки риска проекта —данный метод вообще не используется при оценке риска проектного инвестирования К методам количественной оценки рисков относят: —метод Делфи —метод анализа безубыточности —экспертный метод —метод аналогий По времени возникновения риски инвестиционных проектов распределяются на: —краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные —ретроспективные, текущие, перспективные —частичные, допустимые, критические —систематические, несистематические Риск инвестиционного проекта называется критическим, если: —запланированные показатели, действия, результаты не выполнены, но потерь нет —запланированные показатели, действия, результаты выполнены частично, но без потерь —запланированные показатели, действия, результаты не выполнены, есть определенные потери Возможность более точно прогнозировать текущие и перспективные риски инвестиционных проектов дает анализ: —ретроспективных рисков —текущих рисков —перспективных рисков —допустимых рисков Снижение покупательной способности денег представляет собой: —инфляцию —риск —дисконтированный доход —дотацию Умеренный рост цен до 10% в год, который не оказывает существенное отрицательное влияние на экономическую жизнь страны, характерен для: —ползучей инфляции —галопирующей инфляции —гиперинфляции —инфляции спроса Отношение номинального ВНП в текущих ценах исследуемого года к реальному ВНП в постоянных ценах базового года рассчитывается: —дефлятор ВНП —индекс потребительских цен —темп инфляции по ресурсу Инфляция будет считаться открытой, если на рынке: —товарный дефицит —кризис неплатежей —бартерные расчеты по торговым сделкам —рост цен опережает рост доходов Анализ чувствительности – это: —метод определения значений элементов проекта, дальнейшее изменение которых приводит к нежелательным финансовым результатам —метод оценки рисков, состоящий в измерении влияния возможных отклонений отдельных параметров проекта от расчетных значений на конечные показатели ценности проекта —простая диаграмма, отражающая существо любой ситуации, характеризующейся неопределенностью —приведение разновременных эффектов от вложения в проект инвестиций к нулевому моменту времени Страхование инвестиций – это: —Одно из направлений количественного анализа рисков —Один из важнейших методов управления риском при инвестировании —Разновидность метода анализа чувствительности —План или программа вложения капитала с целью последующего получения прибыли Тема 11. Управление рисками инвестиций Риск падения рынка ценных бумаг в целом, который нельзя диверсифицировать - это риск: —систематический —несистематический —отраслевой —региональный Риск потерь инвесторов в связи с изменением процентных ставок на рынке - это риск: —систематический —несистематический —отраслевой —региональный Риск неправильного выбора ценных бумаг для инвестирования - это риск: —селективный —капитальный —операционный Риск, возникающий вследствие затруднений с реализацией ценных бумаг портфеля по адекватной цене это риск: —селективный —временной —кредитный —ликвидности В общем случае риск портфеля означает как возможность потерь, так и вероятность получить от портфеля результат, превосходящий ожидаемый. —нет, в общем случае такой риск связан лишь с возможностью потерь от инвестирования в портфель —да —да, но только для хорошо диверсифицированного портфеля —да, но только при оценке систематического риска Риск диверсифицированного портфеля является практически только систематическим. —да —нет —да, но только если портфель формируется из акций промышленного предприятия —да, но только при формировании портфеля на длительный срок Если риск портфеля определяется возможным изменением налоговых ставок, то такой риск можно считать: —интервальным —несистематическим —систематическим —интегральным Инфляционный риск входит в состав риска портфеля —нет —да, но только если по акциям портфеля должны быть выплачены дивиденды —да Если ожидаются резкие колебания процентной ставки, то более рискованным будет: —портфель акций —портфель облигаций —изменения процентной ставки не воздействует на риск портфеля Риск можно считать систематическим, если доля риска: —устраняется путем диверсификации —не устраняется путем диверсификации —определяется дисперсией случайных ошибок —зависит от дисперсии доходностей акций портфеля Риск отзыва денежных средств эмитентом присущ портфелю: —акций —облигаций —опционов —фьючерсов Утверждение, что систематический риск портфеля можно воздействовать путем страхования. —является ошибочным —неверно, т.к. страхованию подлежит только несистематический риск —верно При диверсификации риск портфеля исключается полностью —не изменяется —снижается только до определенного уровня, ниже которого путем диверсификации риск уменьшить нельзя Диверсификация портфеля ценных бумаг приводит: —к уменьшению риска —к увеличению доходности портфеля. —к усреднению риска По мере снижения рисков, связанных с вложениями в ценную бумагу: —падает ее ликвидность —растет ее доходность —растет ее ликвидность и падает ее доходность Измерить степень риска можно путем расчета: —возможного убытка —возможной прибыли —возможного отклонения фактической прибыли от ожидаемой Диверсификация – это: —метод минимизации несистематического риска —метод возмещения убытков —метод устранения систематического риска Хеджирование – это: —принятие на себя риска —уклонение от риска —передача риска Из всех возможных определений понятия «риск» наиболее общим представляется следующее —возможная опасность потерь —событие, которое может произойти или не произойти —принятие решения, результат которого неизвестен, а следовательно, небезопасен —возможность положительного или отрицательного отклонения в процессе деятельности от ожидаемых или плановых значений К основным методам управления риском можно отнести: упразднение (избежание); 2) предотвращение и контроль; 3) оценка (анализ); 4) страхование (передача); 5) учет (наблюдение); 6) поглощение (овладение) —1;2;4;6 —1;3;5 —2и 4 Фактор риска и возможность ущерба в результате его проявления вызывают потребность —в осознании диалектических противоречий между человеком и природой —в страховой защите бизнеса и благосостояния людей —в развертывании рыночных отношений в страховой сфере Применение новой техники и технологии, загрязнение окружающей среды можно отнести —к объективным рисковым обстоятельствам —субъективным рисковым обстоятельствам —к страховой ответственности Целенаправленные действия человека по ограничению или минимизации риска в системе экономических отношений носят название —оценка риска —управление риском (риск-менеджмента) —страховой маркетинг Предполагаемое событие, рассматриваемое в качестве инвестиционного риска, должно обладать признаками —вероятности и случайности его наступления —сопоставимости и закономерности разорения —индивидуальности и коллективности прогнозирования При иследовании сущности риска были выделены следующие его функции:1) стимулирующая; 2) предупредительная; 3)защитная;4) контрольная; 5) компенсирующая; 6) сберегательная |