Тема Особенности инвестиционноинновационной направленности подготовки студентов в техническом вузе

• Название: Тема Особенности инвестиционноинновационной направленности подготовки студентов в техническом вузе
• Дата: 22.06.2022
• Размер: 424.5 Kb.
• Имя файла: chast_1_oipp1.doc
• Тип: Документы; #610310
• страница: 4 из 4

Оценка инвестиционной привлекательности предприятия классическими методами

Математические инструменты определения инвестиционной привлекательности предприятия, при наличии соответствующей информации, достаточно просты для расчета. Основными считаются несколько методов: метод суммы коэффициентов, метод комплексной оценки, метод суммы мест. Банковские учреждения часто прибегают к методу балльной оценки.

В случае использования метода суммы коэффициентов обобщающий показатель сравнительной оценки инвестиционной привлекательности определяется как сумма произведений значений показателей хозяйственной деятельности предприятия, разделенных на максимальное значение соответствующих показателей и весовых коэффициентов этих показателей.

Таким образом, обобщающий показатель рейтинговой оценки по каждому предприятию (Rj) будет иметь следующую формулу расчета (5.1):

(5. 1)

где - значение i-го показателя по j-м предприятию;

max_j - максимальное значение i-го показателя среди j предприятий;

K_i - коэффициент весомости i-го показателя.
Результат деления и max_j обозначим Х_ij.. Этот показатель получил название относительного коэффициента состояния j-го предприятия по i-му показателю.

Коэффициенты весомости показателей определяются с помощью экспертной оценки. Общеизвестным является подход, когда показатели делятся на четыре группы. Каждой группе соответствует свой весовой коэффициент. Всего выделяют четыре группы. В первую входят показатели рентабельности деятельности предприятия (K_i = 0,1), ко второй - показатели деловой активности (K_i = 0,2), к третьей - финансовой устойчивости и ликвидности (K_i = 0,3) i в последней - показатели потенциала акций (K_i = 0,4).

Чем больше будет значение обобщающего показателя рейтинговой оценки, рассчитанное по методу суммы коэффициентов, тем лучше будет для предприятия. Очевидно, всегда нужно соблюдать условия, чтобы количество и состав коэффициентов, использованных при расчете обобщающих показателей различных предприятий, совпадал.

Весовые коэффициенты, а также относительные коэффициенты состояния предприятия по отдельным показателям хозяйственной деятельности используются и при расчетах по методу комплексной оценки.

Для каждого анализируемого предприятия, значение рейтинговой оценки его инвестиционной привлекательности можно, таким образом, рассчитать по формуле 5.2:

(5.2)
Интерпретация рейтинга инвестиционной привлекательности по методу комплексной оценки является отличной от метода суммы коэффициентов. Здесь самый высокий рейтинг имеет предприятие с минимальным значением R_j. Чем ближе значение показателя к лучшему, тем меньше эта составляющая обобщающего коэффициента. Если значение какого-то показателя имеет низкое или отрицательное значение, то это сразу же отражается увеличением значения обобщающего коэффициента.

Если обобщающий коэффициент, который рассчитан по первому методу, отражает положительные стороны предприятия, то метод комплексной оценки отражает недостатки. Таким образом, во втором случае мы получили так называемый «рейтинг негатива». Действительно, если представить ситуацию существования «идеального» предприятия, которое лидирует по всем показателям, то значение его обобщающего коэффициента рейтинговой оценки будет равняться нулю.

Третий подход базируется на использовании метода суммы мест. По каждому показателю предприятия ранжируют по местам. Затем места по всем показателям суммируются. Лучшим по общей оценке оказывается предприятие с наименьшей суммой мест. Этот метод менее точен, так как все коэффициенты "равноправные".

Также следует отметить, что в современных условиях хозяйствования каждый более-менее крупный субъект рыночных отношений, имеет собственную методику определения инвестиционной привлекательности потенциальных предприятий-реципиентов. Чаще всего они сводятся к анализу определенного перечня показателей, за конкретные значения которых начисляется соответствующее количество баллов. Это так называемые бальные методы или методы балльной оценки.
Оценка инвестиционной привлекательности предприятий методом обобщающих групповых коэффициентов

Расчет обобщающего рейтингового показателя по этому методу будет составлен из следующих этапов.

Первый этап. Определяется состав показателей, которые будут принимать участие в осуществлении рейтинговой оценки.

Второй этап. Составляется матрица исходных данных для рейтинговой оценки на основании данных за несколько лет.

Третий этап. Определяется рейтинг каждого показателя в пределах отдельной матрицы.

Четвертый этап. Рассчитывается общий рейтинг предприятия за определенный год (5.3).

(5.3)

где R_jk – общий рейтинг j-го предприятия за k-й год;

e_ijk, b_ijk, p_ijk, w_jk – значение i-го коэффициента группы показателей рентабельности, деловой активности, потенциала акций, качества персонала по j-му предприятию за k-й год;

l_ijk – скорректированное значение i-го коэффициента группы показателей финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности по j-м предприятию за k-й год;

max_j e_ijk, max_j b_ijk, max_j p_ijk, max_j w_ijk, – максимальное значение i-го показателя стеди j предприятий за k-й год;

norm l_i – нормативное значение i-го показателя по группе показателей финансовой устойчивости и ликвидности;

n1, n2, n3, n4, n5 – количество показателей по группам показателей деятельности предприятий;

K₁, K₂, K₃, K₄, K₅ – весовой коэффициент в соответствии показателей рентабельности деятельности предприятия (0,1), показателей деловой активности (0,1), показателей финансовой устойчивости и ликвидности (0,3), показателей потенциала ценных бумаг (0,4), качества персонала (0,1) . Определяется экспертным путем.
Пять основных составляющих формулы получили название обобщающих групповых показателей.

Для показателей всех групп (за исключением группы показателей ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости) расчет рейтинга аналогичен тому, что используется в методе суммы коэффициентов.

Особенности:

1. Отрицательным значениям присваивается нулевой рейтинг.

2. Установлены следующие правила расчета рейтинга по группе показателей ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости:

2.1) если значение показателя попадает в пределы нормативного интервала, ему присваивается рейтинг, равный единице;

2.2) если показатель выходит за пределы нормативного интервала, то его значение рассчитывается относительно нижней границы нормативного интервала (в случае, если он меньше нормативного значения), и относительно верхней границы (в случае, если он больше нормативного значения). Во втором случае коэффициент требует корректировки. Корректировка осуществляется путем вычитания от верхней границы нормативного значения суммы ее привышения.

Пятый этап. Определяется обобщающий рейтинговый показатель, учитывающий фактор времени.

где: R_j – обобщающий показатель рейтинга предприятия;

t – общее количество лет, по которым осуществляется рейтинговая оценка;

N – сумма порядковых номеров лет, по которым осуществляется анализ (рассчитывается рейтинг), ;

k – порядковый номер года, который подвергается рейтинговой оценке;

R_j,1, R_j,2, R_j,t-1, R_j,t – общий рейтинг j-го предприятия за 1-й, 2-й… t–1-й, t-й год.

Шестой этап. Полученные результаты подвергаются анализу, в результате которого формируется выводы об уровне инвестиционной привлекательности предприятия.
Учитывая большое количество подходов и методов определения привлекательности предприятий, необходимо проводить их сравнительную оценку, которая на практике позволит сделать правильный вывод о состоянии предприятия.
Методы оценки инвестиционной привлекательности анализируются по следующим составляющим:

1) учет при расчетах фактора времени;

2) учет весомости показателей;

3) степень развернутости возможных выводов, завершающих оценку;

4) объем анализируемой информации при осуществлении оценки;

5) степень зависимости методики от оценки экспертов;

6) определенность границ колебания обобщающего показателя, которая необходима для упрощения его интерпретации;

7) учет особенностей отдельных показателей.
Преимущества метода обобщающих групповых показателей:

- в каждой группе можно использовать различное количество показателей. Фактически при данном методе определяется средний рейтинг показателей данной группы.

- используется группа покакзателей качества персонала, что делает оценку более полной.

- поскольку отрицательным значениям присваивается нулевое значение, рейтинг имеет четко определенные пределы колебаний – от "0" до "1".

- метод дает возможность анализа отдельных групп показателей, а не только предприятия в целом.
Применение классических и продвинутых методов оценки инвестиционной привлекательности предприятий позволяет грамотно диагностировать текущее состояние предприятия и его положение среди конкурентов, а также показать перспективы его состояния после внедрения факторов и резервов повышения инвестиционной привлекательности.
Вопросы для самоконтроля.

1. Какие принципы формирования матрицы исходных данных для анализа инвестиционной привлекательности предприятия?

2. В чем заключается оценка инвестиционной привлекательности предприятия классическими методами: метод суммы коэффициентов, метод комплексной оценки, метод суммы мест, методы балльной оценки.

3. Раскройте сущность метода обобщающих групповых коэффициентов.

4. Проведите сравнительную оценку методов определения уровня инвестиционной привлекательности предприятия.