Финансовый анализ, лекции, 4 курс. Тема Содержание и роль финансового анализа
 Скачать 303.5 Kb.
|
|
Тема 1. Содержание и роль финансового анализа. Финансовый анализ является важным элементом финансового менеджмента. Для обеспечения эффективности деятельности организации в современных условиях руководству необходимо уметь реально оценивать финансовое состояние своей организации, а также финансовое состояние партнеров и конкурентов. Финансовое состояние – комплексное понятие, которое характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов организации. На практике часто бывает, что и хорошо работающая организация испытывает финансовые затруднения, связанные с недостаточно рациональным размещением и использованием имеющихся финансовых ресурсов. Поэтому финансовая деятельность должна быть направлена на обеспечение систематического поступления и эффективного использования финансовых ресурсов, соблюдение расчетной и кредитной дисциплины, достижение рационального соотношения собственных и заемных средств, финансовой устойчивости с целью эффективного функционирования организации. Существенная роль в достижении стабильного финансового положения принадлежит анализу. С помощью финансового анализа принимаются решения по:
Главной целью финансового анализа является получение определенного числа основных параметров, дающих объективную и обоснованную характеристику финансового состояния организации. Это, прежде всего, изменения в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами, в составе прибылей и убытков. Основные цели финансового анализа:
Альтернативность целей финансового анализа зависит от его временных границ, а также от целей, которые ставят перед собой пользователи финансовой информации. Цели исследования достигаются в результате решения ряда задач:
Данные задачи выражают конкретные цели анализа с учетом организационных, технических и методических возможностей его осуществления. Основными факторами в итоге являются объем и качество аналитической информации. Основной принцип изучения аналитических показателей – дедуктивный метод (от общего к частному). Финансовый анализ является частью общего, полного анализа хозяйственной деятельности, который состоит из двух тесно взаимосвязанных разделов:
Разделение анализа на финансовый и управленческий обусловлено сложившимся на практике разделением системы бухгалтерского учета на финансовый и управленческий учет. Основным признаком разделения анализа на внешний и внутренний является характер используемой информации. Внешний анализ базируется на публикуемых отчетных данных, т.е. на весьма ограниченной части информации о деятельности организации, которая является достоянием всего общества. Основным источником информации для внешнего анализа является бухгалтерский баланс и приложения к нему. Внутренний анализ использует всю информацию о состоянии дел в организации, в том числе и доступную лишь ограниченному кругу лиц, руководящих деятельностью организации. Схема анализа хозяйственной деятельности организации
  Деление анализа на внутренний и внешний связано также с целями и задачами, стоящими перед каждым из них. Задачи внешнего анализа определяются интересами пользователей аналитического материала. Внутренний финансовый анализ ставит своей целью более глубокое исследование причин сложившегося финансового состояния, эффективности использования основных и оборотных средств, взаимосвязи показателей объема производства (реализации), себестоимости и прибыли. Для этого в качестве источников информации используются дополнительно данные финансового учета (нормативная и плановая информация). Исключительно внутренним является управленческий анализ. Он использует весь комплекс экономической информации, носит оперативный характер и полностью подчинен воле руководства организации. Только такой анализ позволяет реально оценить состояние дел в организации, исследовать структуру себестоимости не только всей выпущенной и реализованной продукции, но и отдельных ее видов, состав коммерческих и управленческих расходов, особенно тщательно изучить характер ответственности должностных лиц за выполнение бизнес-плана. Данные управленческого анализа играют решающую роль в разработке важнейших вопросов конкурентной политики организации: совершенствования технологии и организации производства, создания механизма достижения максимальной прибыли. Поэтому результаты управленческого анализа огласке не подлежат, они используются руководством организации для принятия управленческих решений как оперативного, так и перспективного характера. Более наглядно различия между характеристиками финансового и управленческого анализа представлены в таблице 1. Таблица 1 Сравнительная характеристика видов анализа
Следует отметить, что разделение анализа на внутренний и внешний для самой организации является несколько условным, так как внутренний анализ может рассматриваться как продолжение внешнего анализа и наоборот. В зависимости от цели анализа, имеющейся информации, программного, технического и кадрового обеспечения оценка финансового состояния может быть выполнена с различной степенью детализации. Различают экспресс-анализ и детализированный (углубленный) анализ финансового состояния организации. Целью экспресс-анализа является наглядная и простая оценка финансового состояния и динамики развития организации. Такой анализ не предполагает каких-либо сложных расчетов и детализированной информационной базы. Экспрес-анализ, по сути, сводится к чтению бухгалтерского баланса, выявлению «больных» статей в отчетности и их оценке в динамике. Целью детализированного анализа является подробная характеристика имущественного и финансового положения организации, результатов ее деятельности в отчетном периоде, а также возможностей развития на перспективу. В общем виде программа углубленного анализа финансово-хозяйственной деятельности организации выглядит следующим образом:
В процессе финансового анализа применяются различные методы:
4. Метод сравнения. Показатели отчетного периода сравниваются с плановыми и с показателями за предыдущие периоды. Это как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям фирмы, дочерних фирм, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данной фирмы в сравнении с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными. 5. Метод группировки - показатели группируются и сводятся в таблицы. 6. Анализ относительных показателей (коэффициентов), выражающих отношения одних абсолютных финансовых показателей к другим. 7. Факторный анализ – это анализ влияния отдельных факторов на результативный показатель. Причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), т.е. раздробление результативного показателя на составные части, так и обратным (синтез), когда его отельные элементы соединяют в общий результативный показатель. Основу информационного обеспечения финансового анализа составляет квартальная и годовая бухгалтерская отчетность, т.е.:
Итак, можно сделать вывод, что для того чтобы принимать эффективные и результативные решения, управляющему персоналу нужен постоянный и непрерывный мониторинг текущего положения организации. Анализ финансового состояния является одним из эффективных способов оценки текущего положения, которое отражает мгновенное состояние хозяйственной ситуации и позволяет выделить наиболее сложные проблемы управления имеющимися ресурсами и таким образом минимизировать усилия по приведению в соответствие цели и ресурсов организации с потребностями и возможностями сложившегося рынка. Кроме того, на основе данных финансового анализа осуществляется разработка основных показателей бизнес-плана, бюджетного планирования. Таким образом, анализ бухгалтерской отчетности позволяет определить экономические ориентиры развития организации в будущем. Пользователи финансовой информации. Разные заинтересованные лица вкладывают в понятие «финансовый анализ» различный смысл. Это происходит не только из-за того, что каждый из них обладает определенным уровнем подготовки и понимания поставленной проблемы, но и из-за того, что каждый из них решает поставленную задачу в контексте своих интересов, часто располагая весьма ограниченной информацией. Субъектами финансового анализа выступают заинтересованные в деятельности организации пользователи информации. К первой группе пользователей относятся собственники, руководство и персонал организации, заимодавцы (банки и пр.), поставщики, клиенты (покупатели), налоговые органы. Вторая группа пользователей – это субъекты анализа, которые хотя непосредственно и не заинтересованы в деятельности организации, но должны по договору представлять (защищать) интересы первой группы пользователей. Это – аудиторские фирмы, консультанты, биржи, юристы, пресса, ассоциации, профсоюзы. Пользователи финансового анализа
Собственники (акционеры) анализируют финансовые отчеты для повышения доходности капитала, обеспечения стабильности положения фирмы. Их цель – сохранение и приумножение стоимости своего вклада в организацию. Кредиторам также необходимо сохранение устойчивого финансового состояния компании, позволяющего своевременно погасить ссуду и проценты по ней. К этой группе можно отнести следующих субъектов хозяйственной деятельности:
Как правило, две последние группы кредиторов не производят оценку финансового состояния организации, что является явным недостатком в работе финансового менеджмента, так как риск неполучения средств за реализованную продукцию или потери предоплаты достаточно высок, что создает угрозу финансовому положению самого кредитора. Кроме кредитных, у покупателей и продавцов есть другие интересы в отношении организации: сохранение соответственно источника поставок или рынка сбыта. В отдельных случаях на рынке может существовать только один производитель (покупатель) необходимой продукции, и если его финансовое состояние ухудшается, то контрагенты такого монополиста сами могут оказаться в тяжелой ситуации. Менеджеры лично заинтересованы в укреплении финансового состояния и позиций фирмы на всех направлениях ее деятельности. Банкротство организации для них сопровождается не только потерей рабочего места, но и потерей профессионального имиджа. Кроме того, руководители, как правило, являются и совладельцами организации, что увеличивает их потери в случае банкротства. Именно менеджерам доступен максимальный объем информации о состоянии организации и её деятельности, на основании изучения которой происходит принятие управленческих решений в производственной, коммерческой и финансовой сферах. Работники организации, бесспорно, заинтересованы в финансовом благополучии, жизнеспособности и прибыльности компании. Частично их интересы носят кредитный характер – относительно заработка, который еще не уплачен за отработанное время. Однако кроме способности организации своевременно и в полном размере выполнять свои текущие обязательства перед сотрудниками по заработной плате, последних интересуют перспективы сохранения их рабочего места в данной компании, увеличения оплаты труда, пакета социальных льгот – все это во многом зависит от финансового состояния работодателя. Государство в лице местных и федеральных органов власти, чья заинтересованность выражается в сохранении и росте экономического потенциала региона и страны в целом, поступлении доходов в бюджет, обеспечении необходимого уровня занятости населения, производстве необходимых товаров, работ, услуг. Тема 2. Финансовая отчетность. Основу информационного обеспечения финансового анализа составляет квартальная и годовая бухгалтерская отчетность, т.е.:
Бухгалтерская отчетность представляет собой комплекс взаимоувязанных показателей финансово-хозяйственной деятельности организации за отчетный период. По данным отчетности можно рассчитать необходимые аналитические показатели. Но одной бухгалтерской отчетности для финансового анализа недостаточно. Баланс отражает состояние организации на данный момент согласно используемой учетной политике, но не показывает, в результате чего сложилось такое положение. Для этого требуется гораздо более глубокий анализ, основанный на привлечении дополнительных источников информации, главным образом данных управленческого учета, осмысление многих факторов, которые не находят отражения в отчетности. В практической работе (например, в процессе деловых переговоров) нередко требуется в считанные минуты оценить имущественное состояние и структуру капитала потенциального партнера по бизнесу. Для этого достаточно заглянуть в бухгалтерский баланс организации. Соответственно, надо четко представлять содержание разделов и статей баланса. Бухгалтерский баланс. Начнем с первого раздела - «Внеоборотные активы». Здесь по статьям «Нематериальные активы», «Основные средства» отражается их наличие по остаточной стоимости. Расшифровка состава данных активов и их движение приводится в приложении к балансу (соответственно в разделах 1 и 2 формы №5). По статье «Незавершённое строительство» отражаются затраты на строительно-монтажные работы, приобретение зданий, оборудования, транспортных средств, инструментов, и прочие капитальные работы и затраты. Незавершенные капитальные вложения отражаются в балансе по фактическим затратам для застройщика (инвестора). По статье «Доходные вложения в материальные ценности» отражаются доходные вложения в материальные ценности, предоставляемые за плату во временное владение и пользование (по договору финансовой аренды-лизинга, по договору проката) для получения дохода. Указанное имущество отражается в балансе по остаточной стоимости. По статье «Долгосрочные финансовые вложения» отражаются долгосрочные финансовые вложения (со сроком обращения (погашения) более 12 месяцев). В состав долгосрочных финансовых вложений включаются инвестиции в дочерние и зависимые общества, в другие организации, в государственные и корпоративные облигации, а также займы, предоставленные другим организациям на срок более 12 месяцев. Во втором разделе баланса - «Оборотные активы» по статье «Запасы» отражаются остатки материально-производственных запасов, предназначенных для использования в производственном процессе, управленческих нужд организации (сырье, материалы и иные аналогичные ценности), для продажи и перепродажи (готовая продукция и товары для перепродажи; в торговых организациях – товарные запасы). В данную группу статей включаются также затраты в незавершенном производстве и расходы будущих периодов. По статье «Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям» отражается сумма НДС по приобретенным материально-производственным запасам, нематериальным активам, осуществленным капитальным вложениям, работам и услугам, подлежащая отнесению в следующих отчетных периодах на уменьшение сумм налога для перечисления в бюджет. По статье «Дебиторская задолженность» отражаются сведения о задолженности, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, и задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты. Движение задолженности по срокам ее возникновения в разрезе дебиторов отражается в приложении к бухгалтерскому балансу (форма №5, раздел 7). По статье «Краткосрочные финансовые вложения» отражаются фактические затраты организации по выкупу собственных акций у акционеров, вложения организации в ценные бумаги других эмитентов, предоставленные займы и т.д. Финансовые вложения считаются краткосрочными, если срок обращения (погашения) по ним не более 12 месяцев после отчетной даты. В третьем разделе баланса - «Капитал и резервы» представлен собственный капитал организации. По статье «Уставный капитал» отражается величина уставного (складочного) капитала хозяйственных товариществ и обществ, в соответствии с их учредительными документами, а по государственным и муниципальным унитарным предприятиям - величина уставного фонда. По статье «Добавочный капитал» отражаются суммы от дооценки основных фондов, эмиссионный доход акционерного общества (суммы, полученные сверх номинальной стоимости размещенных акций за вычетом издержек по их продаже), часть нераспределенной прибыли, остающейся в распоряжении организации, в размере, направленном на капитальные вложения, безвозмездно полученные ценности и др. По статье «Резервный капитал» отражается сумма остатков резервного и других аналогичных фондов в соответствии с законодательством РФ и (или) с учредительными документами организации. По статье «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» отражается остаток прибыли, неиспользованной организацией по результатам работы за предыдущий год, а также неиспользованная часть чистой прибыли отчетного периода. По существу это финансовый резерв организации, который может быть использован на пополнение ее оборотных средств и снижение краткосрочной кредиторской задолженности. При наличии убытка (отчетного года и прошлых лет) соответственно уменьшается сумма собственного капитала организации. Сумма четвертого и пятого разделов баланса – «Долгосрочные обязательства» и «Краткосрочные обязательства» - отражает величину заемного капитала организации. По статье «Займы и кредиты» в разделе «Долгосрочные обязательства» отражаются непогашенные суммы полученных кредитов и займов, подлежащие погашению в соответствии с договорами более чем через 12 месяцев после отчетной даты. В аналогичной статье раздела «Краткосрочные обязательства» отражаются суммы кредитов и займов, которые подлежат погашению в соответствии с договорами в течение 12 месяцев после отчетной даты, но не погашенные на конец текущего года. Кредиторская задолженность, подлежащая погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты, отражается по статье «Прочие долгосрочные обязательства». По статье «Кредиторская задолженность» отражаются сведения о задолженности перед поставщиками, подрядчиками и другими кредиторами, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты. Движение кредиторской задолженности по срокам ее возникновения в разрезе кредиторов отражается в приложении к бухгалтерскому балансу (форма №5, раздел 7). В торговле кредиторская задолженность – это, в основном, задолженность перед поставщиками товаров. В «Отчёте о прибылях и убытках» данные о доходах, расходах и финансовых результатах представляются нарастающим итогом с начала года до отчетной даты. Начиная с годовой отчетности за 2006 год, введена новая форма этого отчета, которая не предусматривает деления прочих доходов и расходов на операционные, внереализационные и чрезвычайные. Однако это не отменяет такое деление в управленческом учете и в целях анализа. В отчете «О прибылях и убытках» отражаются четыре вида прибыли: валовая прибыль, прибыль от продаж, прибыль до налогообложения и чистая прибыль. Валовая прибыль равна выручке (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг за вычетом себестоимости проданных товаров, продукции, работ, услуг. По строке «Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ и услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)» отражаются выручка от продажи продукции, поступления, связанные с выполнением работ и оказанием услуг, осуществлением хозяйственных операций, которые признаются в бухгалтерском учете доходами от обычных видов деятельности. По строке «Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг» отражаются учтенные затраты на производство продукции, работ, услуг в доле, относящейся к проданным в отчетном периоде продукции, работам и услугам. Торговые организации по данной строке «Отчета о прибылях и убытках» показывают покупную стоимость реализованных товаров. 2. Прибыль (убыток) от продаж определяется как разница между валовой прибылью и суммой коммерческих и управленческих расходов. 3. Прибыль (убыток) до налогообложения - прибыль (убыток) от продаж плюс проценты к получению, доходы от участия в других организациях, прочие доходы, минус проценты к уплате и прочие расходы. 4. Чистая прибыль (убыток) равна сумме прибыли до налогообложения за вычетом налога на прибыль и иных обязательных платежей, уплачиваемых за счет прибыли. Как известно, приказами Минфина России от 18.09.06 г. № 115н и 116н "О внесении изменений в нормативные правовые акты по бухгалтерскому учету" были внесены изменения в нормативные правовые акты по бухгалтерскому учету, направленные на упрощение процесса формирования информации о доходах и расходах в бухгалтерском учете и бухгалтерской отчетности организации, а также в целях сближения российского бухучета с международными стандартами учета и отчетности. Приказом N 115н внесены изменения в Инструкцию по применению Плана счетов бухгалтерского учета: операционные, внереализационные и чрезвычайные доходы и расходы теперь учитываются на счете 91 «Прочие доходы и расходы» (ранее чрезвычайные доходы и расходы учитывались на счете 99 «Прибыли и убытки»). В соответствии с приказом № 115н из «Отчета о прибылях и убытках» (форма № 2) исключены строки, в которых раньше отражались операционные и внереализационные доходы и расходы. С годовой отчетности за 2006 год операционные, внереализационные и чрезвычайные доходы и расходы включены в состав прочих доходов и расходов. «Отчёт об изменениях капитала» (форма №3) содержит сведения об увеличении и уменьшении уставного, добавочного, резервного капиталов и нераспределенной прибыли. Кроме того, в этом отчете отражаются данные о направлениях использования поступлений из бюджета и внебюджетных фондов. «Отчёт о движении денежных средств» (форма №4) содержит сведения о потоках денежных ресурсов (поступлении и расходовании за период) с учетом их остатков на начало и конец отчетного периода в разрезе текущей (операционной), инвестиционной и финансовой деятельности. По каждому виду деятельности дается подробная расшифровка, раскрывающая фактическое поступление денежных средств от продажи продукции, товаров, работ и услуг; от реализации основных средств и иного имущества; получение авансов, бюджетных ассигнований и иных средств целевого финансирования, кредитов, займов, дивидендов, процентов по финансовым вложениям; другие поступления. Направление денежных средств отражается по видам расходов: оплата продукции, товаров, работ и услуг; оплата труда персонала; расчеты по налогам и сборам; взносы в государственные внебюджетные фонды; выплата авансов поставщикам и подрядчикам; финансовые вложения в другие организации; выплата дивидендов, процентов по ценным бумагам сторонних эмитентов; оплата процентов по кредитам и займам; прочие выплаты и перечисления. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
