Финансовый анализ, лекции, 4 курс. Тема Содержание и роль финансового анализа
 Скачать 303.5 Kb.
|
|
Организация считается платежеспособной, если её общие активы больше, чем долгосрочные и краткосрочные обязательства. Организация является ликвидной, если её текущие активы больше, чем краткосрочные обязательства. Высшей формой устойчивости организации является её способность развиваться. Для этого организация должна обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и возможностью при необходимости привлекать заемные средства, т.е. быть кредитоспособной. Кредитоспособной является организация при наличии у неё предпосылок для получения кредита и способности своевременно возвратить взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов. Анализ кредитоспособности проводят как банки, выдающие кредиты, так и организации, стремящиеся их получить. Прежде чем предоставить организации кредит, коммерческий банк оценивает ее кредитоспособность – наличие у организации предпосылок для получения кредита и его возврата в срок. При анализе кредитоспособности рассчитывается ликвидность организации, которая проявляется через ликвидность ее активов и баланса в целом. Ликвидность баланса означает степень покрытия обязательств организации её активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность активов – величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность. Ликвидность организации – более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств за счет внутренних источников (реализация активов), но организация может привлекать заемные средства при условии её кредитоспособности, высокого уровня инвестиционной привлекательности и соответствующего имиджа. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективы. Ликвидность баланса является основой платежеспособности и ликвидности организации. Ликвидность – это способ поддержания платежеспособности. Для удобства анализа ликвидности баланса активы и пассивы предварительно группируются. В отечественной учебной литературе полностью продублирована западно-европейская классификация активов по степени ликвидности. Они делятся на 4 группы:
Обязательства группируются по срокам их погашения и располагаются в порядке возрастания сроков:
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются соотношения: A1  П1, A2 П2, A3 П3, А4  П4. В реальной действительности такого положения практически не бывает. Правильнее оценивать ликвидность организации путем сравнения первой и второй групп активов с первыми двумя группами обязательств. Это сравнение характеризует текущую ликвидность, то есть платежеспособность или неплатежеспособность организации в ближайшее время. Сравнение третьей группы активов с третьей группой обязательств характеризует перспективную ликвидность организации.Анализируя финансовое положение организации используют и относительные показатели платежеспособности и ликвидности. При этом при исчислении данных финансовых показателей за базу для расчета принимается сумма краткосрочных обязательств организации (КО). Коэффициент абсолютной платежеспособности (ликвидности) показывает, какая часть всех краткосрочных обязательств может быть погашена наиболее мобильными оборотными средствами. Рассчитывается как отношение суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (стр. 260 + стр. 250) к краткосрочным обязательствам. Рекомендуемое значение этого коэффициента – не менее 0,2. Коэффициент промежуточной платежеспособности (ликвидности) показывает, в какой степени все краткосрочные обязательства могут быть погашены за счет готовых средств платежа и высоколиквидных активов. Рассчитывается как отношение суммы денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, краткосрочной дебиторской задолженности (стр. 260 + стр. 250 + стр. 240) к краткосрочным обязательствам. Рекомендуемое значение этого коэффициента – не менее 1. Коэффициент текущей платежеспособности (ликвидности) характеризует общую обеспеченность организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и погашения её срочных обязательств. Этот коэффициент используют в качестве одного из основных показателей ликвидности и платежеспособности организации, т.к. он показывает, в какой степени краткосрочные обязательства организации покрываются её оборотными активами, способными, как предполагается, превратиться в денежную форму в сроки, совпадающие со сроками погашения обязательств. Рассчитывается как отношение общей величины оборотных активов (стр. 290) к краткосрочным обязательствам. Нормативное значение этого коэффициента (не менее 2) было установлено Постановлением правительства РФ от 20.05.1998 г. №498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий». Данное постановление с 2003 г. утратило силу. Однако, до сих пор нет рекомендаций, каким должен быть этот коэффициент. В зарубежных странах он дифференцирован по отраслям. Например, в США в оптовой торговле он должен быть не менее 1,25, а в розничной торговле – 1,5. Оценка кредитоспособности организации-заемщика. Кредитоспособность организации – это ее способность своевременно и полно рассчитываться по своим обязательствам с банком. Перечень показателей, характеризующих кредитоспособность организации, зависит от состояния кредитных отношений банка с заемщиком. Определение кредитоспособности клиента представляет собой комплексную оценку его финансового состояния, позволяющую принять обоснованные решения о выдаче кредита или нецелесообразности кредитных отношений с заемщиком. Анализ кредитоспособности предполагает изучение:
Для определения кредитоспособности клиента разрабатывается критериальный уровень выбранных оценочных показателей и их классности (рейтинг). Исходя из класса кредитоспособности заемщика определяются условия предоставления кредита (размер ссуды, срок кредита, форма обеспечения, процентная ставка). Банки имеют свои методики определения кредитоспособности клиентов, которые составляют коммерческую тайну банка. Клиенты делятся банками в зависимости от степени кредитоспособности на 3-5 классов, чаще на 3, но чем крупнее банк, тем шире разделение. Критериальные показатели на уровне средних величин являются основанием отнесения заемщика ко второму классу, выше средних – к первому классу, ниже средних – к третьему классу. Рейтинг показателя устанавливается специалистами банка для каждого заемщика исходя из его кредитной истории и ликвидности баланса. Общая оценка кредитоспособности проводится в баллах. Они представляют собой сумму произведений рейтинга каждого показателя на класс кредитоспособности. Первому классу заемщиков условно присваивается от 100 до 150 баллов, второму классу – от 151 до 250 баллов, третьему – свыше 251 балла. Классы кредитоспособности заемщиков зависят от величины коэффициентов абсолютной ликвидности, промежуточной ликвидности общей ликвидности (коэффициент покрытия) и финансовой независимости. Критерии определения классности заемщика.
Тема 5. Анализ финансовых результатов предпринимательской деятельности и рентабельности организации Анализ финансовых результатов предпринимательской деятельности организации (балансовой прибыли и прибыли от реализации) проводится на основе данных отчета о прибылях и убытках. Т.к. отчет о прибылях и убытках отражает результаты деятельности за отчетный период нарастающим итогом, а баланс – имущественное состояние организации на отчетную дату, то по балансу могут быть выявлены одни тенденции, например, снижения, а по отчету о прибылях и убытках – другие, например, увеличения. Разнонаправленность тенденций может быть обусловлена методикой составления отчетности. Чтение отчета о прибылях и убытках позволяет увидеть порядок формирования конечного финансового результата организации, величину этого результата как от реализации товаров, продукции, работ, услуг, так и от прочих операций. По данному отчету можно также определить сумму причитающихся платежей в бюджет по налогу на прибыль и сумму остающейся в распоряжении организации чистой прибыли. Анализ балансовой прибыли и прибыли от реализации проводится с помощью горизонтального и вертикального анализа ОПУ. При проведении структурного анализа все показатели отчета о прибылях и убытках приводятся в процентах к объему выручки от реализации. Структурный анализ прибыли (доходов, расходов) можно провести по сферам деятельности (операционной, финансовой, инвестиционной). Кроме абсолютного размера прибыли, показателем эффективности фин.- хозяйственной деятельности организации является рентабельность. В широком смысле слова понятие рентабельности означает прибыльность, доходность. Организация считается рентабельной, если доходы от реализации покрывают себестоимость (издержки обращения) и, кроме того, образуют сумму прибыли, достаточную для нормального функционирования организации. Экономическая сущность рентабельности раскрывается через характеристику системы показателей, общий смысл которых – определение суммы прибыли с одного рубля вложенного капитала. К основным показателям рентабельности относятся: рентабельность продаж, рентабельность затрат (издержек), рентабельность активов, рентабельность внеоборотных активов, рентабельность оборотных активов, рентабельность собственного капитала.
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||