Финансовый анализ, лекции, 4 курс. Тема Содержание и роль финансового анализа
 Скачать 303.5 Kb.
|
|
Тема 6. Анализ деловой активности Деловая активность коммерческой организации измеряется с помощью системы количественных и качественных показателей. Качественные критерии – это широта рынков сбыта (внутренних и внешних), деловая репутация фирмы, ее конкурентноспособность, наличие постоянных поставщиков и покупателей готовой продукции. Данные критерии следует сопоставлять с аналогичными характеристиками конкурентов, действующих в отрасли. Данные берутся в основном не из бухгалтерской отчетности, а из маркетинговых исследований. Количественные критерии деловой активности характеризуются абсолютными и относительными показателями. В число абсолютных показателей входят: объем продажи готовой продукции, величина используемых активов и капитала, в том числе собственный капитал, прибыль. Целесообразно сравнивать эти количественные параметры в динамике за ряд периодов (кварталов, лет). Оптимальное соотношение между ними: Темп прироста чистой прибыли > Темпа прироста выручки от реализации продукции > Темпа прироста стоимости активов > 100% То есть прибыль организации должна увеличиваться более высокими темпами, чем остальные параметры деловой активности. Это значит, что активы (имущество) должны использоваться более эффективно, издержки производства должны уменьшаться. Однако на практике даже у стабильно работающих организаций возможны отклонения от указанного соотношения показателей. Причинами этого могут быть: освоение новых видов продукции и технологий, большие капитальные вложения в модернизацию и освоение основных средств, реорганизация структуры управления и производства и другие факторы. Относительные показатели деловой активности характеризуют эффективность использования ресурсов организации, это финансовые коэффициенты, показатели оборачиваемости. Средняя величина показателей определяется как средняя хронологическая за определенный период (по количеству имеющихся данных); в простейшем случае ее можно определить как полусумму показателей на начало и конец отчетного периода. Все коэффициенты выражаются в разах, а продолжительность оборота – в днях. Данные показатели очень важны для организации. Во-первых, от скорости оборота средств зависит размер годового оборота. Во-вторых, с размерами оборота, а, следовательно, и с оборачиваемостью связана относительная величина издержек производства (обращения): чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится издержек. В-третьих, ускорение оборота на той или иной стадии кругооборота средств влечет за собой ускорение оборота и на других стадиях. Финансовое положение организации, ее платежеспособность зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги. На длительность нахождения средств в обороте оказывают влияние различные внешние и внутренние факторы. К внешним факторам относятся:
К внутренним факторам относятся:
Ускорение оборачиваемости оборотных средств уменьшает потребность в них: меньше требуется запасов, что ведет к снижению уровня затрат на их хранение и способствует, в конечном счете, повышению рентабельности и улучшению финансового состояния организации. Замедление оборачиваемости приводит к увеличению оборотных средств и дополнительным затратам, а значит, к ухудшению финансового состояния организации. При анализе деловой активности особое внимание следует обратить на оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности, т.к. эти величины во многом взаимосвязаны.
Тема 7. Оценка потенциального банкротства организации. Финансовый анализ любой организации должен заканчиваться оценкой потенциального банкротства. В Федеральном законе от 26 октября 2002 года №127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» дано следующее определение этого юридического термина: «несостоятельность (банкротство) – признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объёме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей». Банкротство является результатом кризисного развития организации, когда она проходит путь от эпизодической до хронической неплатёжеспособности перед кредиторами. Диагностика несостоятельности (банкротства) организации выражает систему финансового анализа, направленного на исследование параметров кризисного развития организации по данным финансовой отчётности. Диагностика несостоятельности (банкротства) включает две подсистемы:
Экспресс - диагностика осуществляется по данным оперативного финансового анализа. При экспресс - диагностике финансового состояния организации для предупреждения её возможного банкротства целесообразно использовать дополнительные показатели: коэффициенты текущей ликвидности, обеспеченности собственными оборотными средствами, восстановления (утраты) платежеспособности. Данные коэффициенты используются для экспресс-диагностики финансового состояния организации, а также для оценки уровня риска наступления банкротства. Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности (Квп(уп)) определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности за определенный период к рекомендуемому значению коэффициента текущей ликвидности по следующей формуле: Квп (уп) =  , где Ктл0 и Ктл1 – фактическое значение коэффициента текущей ликвидности соответственно на начало и конец отчётного периода; В(у) – период восстановления (утраты) платежеспособности (мес.); Т – продолжительность отчетного периода (мес.), равен 12 мес.; Ктл(рек) – рекомендуемое значение коэффициента текущей ликвидности, равно 2 (в торговле 1,5). При значении коэффициента восстановления платежеспособности больше 1 за шесть месяцев считается, что у организации имеется возможность восстановить платежеспособность. Значение коэффициента утраты платежеспособности больше 1 за три месяца свидетельствует о наличии возможности у организации не утратить платежеспособность. Необходимо учитывать, что показатели, установленные в качестве нормативных, не в полной мере отражают истинное финансовое состояние организаций и зависят, прежде всего, от отраслевой принадлежности. Поэтому данные показатели должны использоваться для целей анализа, а не для принятия решений об инициировании банкротства. Фундаментальная диагностика банкротства осуществляется с помощью общепринятых коэффициентов финансовой устойчивости, платёжеспособности и ликвидности, рассчитанных по данным баланса. Кроме этих коэффициентов, позволяющих установить несостоятельность организации, существуют и другие критерии, дающие возможность прогнозировать потенциальное банкротство. К их числу относятся:
Таким образом, результаты экспресс – диагностики и фундаментального анализа несостоятельности (банкротства) должны помочь организации:
|