Управление денежными. Управление денежными потоками организации. Теоретические аспекты оценки денежных потоков предприятия 4
 Скачать 1.28 Mb.
|
|
2.2 Экспресс-анализ финансового состояния АО «Маяк» Анализ финансового состояния организации является важнейшим условием успешного управления ее финансами. Финансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью показателей, которые отражают процесс формирования и использования его финансовых средств [18, с. 338]. В рыночной экономике финансовое состояние предприятия отражает конечные результаты его деятельности, которые интересуют не только работников предприятия, но и его партнёров по экономической деятельности, государственные, финансовые и налоговые органы. Цель финансового анализа – это оценка информации, которая содержится в отчетности, а также сравнение имеющихся сведений и создание на их базе новой информации, которая послужит основой для принятия тех или иных решений [16, с. 82]. Мы начнем анализ финансового состояния организации с анализа ликвидности баланса. Для проведения анализа ликвидности баланса все активы предприятия группируются в зависимости от степени ликвидности, а пассивы баланса - по степени возрастания сроков погашения обязательств. А1 - наиболее ликвидные активы: к ним относятся денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения [19, с. 268]; А2 – быстро реализуемые активы: краткосрочная дебиторская задолженность [19, с. 286]; А3 – медленно реализуемые активы: запасы, НДС, долгосрочная дебиторская задолженность, прочие оборотные активы [19, с. 286 ]; А4 – трудно реализуемые активы: внеоборотные активы [19, с. 286]; П1 - наиболее срочные обязательства: кредиторская задолженность [19, с. 286]; П2 – краткосрочные пассивы: краткосрочные кредиты и займы, прочие краткосрочные обязательства [19, с. 286]; П3 - долгосрочные пассивы: долгосрочные кредиты и займы [19, с. 287]; П4 – постоянные пассивы: это статьи раздела «Капитал и резервы» [19, с. 287]. Показатели расчетов по перечисленным группам активов и пассивов балансов за 2017, 2018 и 2019 годы представлены в таблице 4. Далее для определения ликвидности баланса необходимо сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения: Таблица 4 – Анализ ликвидности бухгалтерского баланса АО «Маяк»
А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4. В 2017 году, данные неравенства имели следующий вид, то есть баланс был ликвиден на 50%: А1 < П1; А2 > П2; А3 ˂ П3; А4 < П4. В 2019 году баланс был ликвиден на 75%. Повышение ликвидности произошло благодаря превышению наиболее ликвидных активов над наиболее срочными обязательствами. Таким образом, можно сказать, что на предприятии сумма наиболее ликвидных активов превышает сумму наиболее срочных обязательств, следовательно, оно может в течение короткого времени выплатить срочную задолженность перед кредиторами за счет наиболее ликвидных денежных средств. Второе неравенство полностью соответствуют нормативному. Другими словами, наблюдается значительное превышение быстро реализуемых активов над краткосрочными пассивами. Это говорит о том, что погашение задолженности и финансирование текущей деятельности предприятие осуществляет за счет своих активов (дебиторской задолженности), а не за счет кредитов и займов. Отрицательным моментом является значительное превышение долгосрочных обязательств над медленно реализуемыми активами. Положительным моментом является то, что этот платежный недостаток имеет тенденцию к снижению. Последнее неравенство также соответствует нормативу. Другими словами, собственных средств предприятия достаточно для финансирования труднореализуемых активов. Проведенный анализ ликвидности баланса является приближенным и не является полным для оценки финансового состояния организации. Более детально отражает финансовое состояние анализ его ликвидности. Показатели ликвидности АО «Маяк» представлены в таблице 5. Таблица 5 – Показатели ликвидности АО «Маяк»
По данным таблицы мы можем сделать вывод о том, что показатели ликвидности АО «Маяк» в 2019 году резко сократились. Данное изменение вызвано, в первую очередь, привлечением компанией краткосрочного кредита в размере 298500 тыс. руб. В 2017 и 2018 годах компания также привлекала краткосрочный кредит, но его величина составляла 60000 тыс. руб. Также динамику показателей ликвидности мы можем проследить на рисунке 4. Значение коэффициента абсолютной ликвидности, равное 0,42 показывает, что 42% кредиторской задолженности предприятие может погасить немедленно за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Значение коэффициента абсолютной ликвидности для АО «Маяк»» в 2019 году находится в пределах норматива, 42% своих наиболее срочных обязательств компания может покрыть за счет наиболее ликвидных активов. Значение коэффициента промежуточной ликвидности в 2019 году свидетельствует о том, что предприятие может погасить текущие обязательства, если положение станет действительно критическим. У компании улучшается платежеспособность, ускоряется оборачиваемость собственных средств, вложенных в запасы. Коэффициент текущей ликвидности в 2019 году был равен 2,45. Его значение показывает, что у предприятия достаточно средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств. Можно отметить, что высокие значения коэффициентов ликвидности свидетельствуют о стабильности денежного потока от операционной деятельности организации. Но поддержание стабильности обеспечивается не стратегическими факторами, а за счет низкого уровня заработной платы, колебаний валютного курса. Неблагоприятные колебания валютного курса, большие процентные выплаты по долгосрочному кредиту в валюте могут негативно сказаться на денежном потоке организации. Прогнозировать денежный поток в данном случае достаточно сложно. Далее мы проанализируем динамику показателей деловой активности АО «Маяк». Она представлена в таблице 6. Таблица 6 - Показатели деловой активности АО «Маяк» в 2017-2019 гг.
Анализируя таблицу, можно сделать следующие выводы: период оборота дебиторской задолженности превышает период оборота кредиторской задолженности в 3 раза. Быстро расплачиваясь со своими кредиторами, компания достаточно долго ждет возврата денег от своих дебиторов. Соответственно, отток денежных средств превышает их приток. Это обстоятельство оказывает отрицательное влияние на величину денежного потока. Далее оценим показатели финансовой устойчивости АО «Маяк» и проанализируем их динамику в таблице 7. Таблица 7 - Показатели финансовой устойчивости АО «Маяк» в 2017-2019 гг.
По данным таблицы можно отметить, что анализируемое предприятие обладает достаточным уровнем финансовой устойчивости. За счет собственного капитала финансируется 67% активов организации. Значение коэффициента финансовой устойчивости, равное 0,83, свидетельствует о финансовой независимости компании, ее платежеспособности в долгосрочной перспективе. Эффективность деятельности предприятия оценивается с помощью показателей рентабельности, динамика которых представлена в таблице 8. Таблица 8 – Динамика показателей рентабельности АО «Маяк» в 2017-2019 гг.
Показатели рентабельности АО «Маяк» имеют устойчивую тенденцию к увеличению. Например, предприятие получает 14 рублей прибыли от продаж с каждого рубля проданной продукции. Рентабельность собственного капитала составляет 35,17. Данный показатель является наиболее важным для акционеров компании. Применительно к АО «Маяк» собственники получают 35 рублей прибыли на рубль вложенных средств, что является достаточно хорошим показателем деятельности компании. В заключение следует сделать вывод об общем финансовом состоянии АО «Маяк». Анализируемая компания платежеспособна, обладает достаточным уровнем ликвидности, финансовой устойчивости, рентабельности. Организация в состоянии расплатиться со своими краткосрочными обязательствами, своевременно рассчитывается со своими кредиторами, (период оборота кредиторской задолженности составляет месяц). Но отрицательным моментом для анализируемой компании является значительное превышение периода оборота дебиторской задолженности над периодом оборота кредиторской задолженности. Это означает отвлечение средств из хозяйственного оборота. Существует риск того, что компания в дальнейшем должна будет привлекать дорогостоящие кредиты банков для обеспечения текущей производственно-хозяйственной деятельности. Компания финансирует свою деятельность в основном за счет собственных источников (коэффициент автономии 0,67), соответственно, у нее устойчивое финансовое положение. АО «Маяк» работает эффективно и прибыльно, что подтверждают значения показателей рентабельности. Нормативных значений для показателей рентабельности нет, но мы наблюдаем увеличение данных показателей в динамике (по показателям рентабельности активов и рентабельности собственного капитала темпы прироста превышают 50%). Это означает, что компания развивается, работает прибыльно. Анализируя таблицу, можно сказать, что показатели финансового состояния предприятия в 2019 году снизились. В 2018 году произошел «резкий скачок» всех показателей, а в 2019 году они начали снижаться. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности в 2018 году снизился на 0,08 пункта, это было вызвано тем, что выручка увеличилась более быстрыми темпами (11%), чем дебиторская задолженность (0,3%). Исходя из значений коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности, можно сказать об улучшении платежной дисциплины предприятия в отношениях с поставщиками, бюджетом, внебюджетными фондами, персоналом предприятия, прочими кредиторами. На анализируемом предприятии наблюдается ситуация, когда коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности значительно больше коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности, что является неблагоприятной тенденцией. Коэффициент оборачиваемости запасов в 2019 году снизился на 1,25 пункта, что вызвано, с одной стороны, увеличением величины себестоимости в 2019 году на 116867 тыс. руб. (4,9%) и, с другой стороны, снижением величины запасов на 8937 тыс. руб. (3,4%). Коэффициент автономии в 2019 году увеличился на 0,03 пункта по сравнению с 2018 годом. Данное изменение было вызвано значительным ростом величины собственного капитала предприятия, а именно на 655300 тыс. руб. (42,6%). Увеличение собственного капитала было вызвано увеличением величины нераспределенной прибыли на 655841 тыс. руб. (43,2%). Коэффициент финансовой устойчивости снизился на 0,06 пункта, но все же его значение остается в пределах допустимых значений. Значение коэффициента, равное 0,83 свидетельствует о финансовой независимости компании, а также о его платежеспособности в долгосрочной перспективе. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
[22]
[22]
[22]