Навигация по странице: 245 555 -555 16. Право на покупку определенного актива по фиксированной цене называется Исполнения контракта Доходностью опциона Страйк20. Минимальная стоимость портфеля для стратегии «защищенный опцион пут» равна: нулю; цене исполнения;21. Цена базисного актива, указанная в опционном контракте, по которой его владелец может продать (купить) актив называется ценой дополнения ценой опциона 22. Фьючерсный и форвардный контракты различаются23. Преимущество фьючерсных контрактов перед форвардными заключается в том, что являются нетвердыми сделками, то есть могут быть ликвидированы с помощью специальных (офсетных сделок);24. Сумма денег, которую застрахованная сторона должна выплатить из собственных средств, прежде чем получить от страховой компании компенсацию, называется франшизой. 25. Экономическая функция фьючерсных контрактов заключается в возможности хеджирования ценовых рисков без того, чтобы физически хранить товар; в перераспределении ценовых рисков между участниками; в возможности предоставлять информацию об ожиданиях покупателей в отношении будущих цен на спотовом рынке. позитивным фактором, поскольку собирают информацию, облегчающую предсказание ценовой динамики соответствующих товаров. текущая стоимость базового актива (актива, право на покупку или продажу которого получает покупатель опциона); дисперсия стоимости базового актива; цена исполнения опциона; безрисковая процентная ставка, соответствующая продолжительности жизни опциона. соотносит стоимость акции с дивидендами на нее, ожидаемыми в следующий период времени, стоимостью привлечения собственного капитала и темпами роста дивидендов на бесконечном горизонте;30. Классическими моделями для оценки справедливой цены опционов являются: модель Блэка-Шоулза; биномиальная модель;
|
ответы на тест-вопросы по Инвест анализу. Теоретические основы инвестиционного менеджмента Эффективность рынка капитала в слабой форме означает
12. Инвестор продал европейский трехмесячный опцион колл на акцию с ценой исполнения 150 руб. за 15 руб. К моменту окончания контракта енотовая цена акции составила 180 руб. Финансовый результат операции для инвестора равен:
-15 руб
45 руб
30 руб
13. Инвестор купил европейский трехмесячный опцион пут на акцию с ценой исполнения 100 руб. за 5 руб. К моменту окончания контракта спотовая цена акции составила 80 руб. Финансовый результат операции дня инвестора равен:
15 руб.;
20 руб.;
-25 руб.;
-20 руб
14. Инвестор купил двухмесячный американский опцион колл на фьючерсный контракт на акции компании А с ценой исполнения 10500 руб. за 300 руб. На момент истечения контракта котировочная фьючерсная цена равна 10750 руб. Инвестор исполнил опцион. Финансовый результат для инвестора равен:
-50 руб.;
550 руб.;
-550 руб.;
15. Инвестор продал двухмесячный американский опцион колл на фьючерсный контракт на акции Газпрома с ценой исполнения 14500 руб. за 400 руб. На момент истечения контракта котировочная фьючерсная цена равна 14655 руб. Покупатель исполнил опцион. Финансовый результат операции для продавца опциона равен:
245
555
-555
16. Право на покупку определенного актива по фиксированной цене называется:
опционом;
фьючерсом;
форвардом;
спредом;
страйком
17. Фиксированная цена, оговоренная в опционе, называется ценой:
Исполнения контракта
Доходностью опциона
Страйк
18. Опцион, который может быть исполнен в любое время до даты истечения опциона, называется:
Европейским
Американским
Шведским
Стокгольмским
19. Опцион, который может быть исполнен только в срок истечения опциона, называется:
Европейским
Американским
Шведским
Стокгольмским
20. Минимальная стоимость портфеля для стратегии «защищенный опцион пут» равна:
нулю;
цене исполнения;
стоимости актива на дату истечения
21. Цена базисного актива, указанная в опционном контракте, по которой его владелец может продать (купить) актив называется
договорной ценой
рыночной ценой
ценой дополнения
ценой опциона
22. Фьючерсный и форвардный контракты различаются:
Способом (периодичностью) определения прибылей-убытков
Обязанностью исполнения сделки
Гарантиями расчетной палаты биржи
Нет различий
23. Преимущество фьючерсных контрактов перед форвардными заключается в том, что:
обеспечивают преимущества форвардных и позволяют получать ряд дополнительных (в частности, не менять привычных взаимоотношений с контрагентами, не являющимися участниками фьючерсного контракта);
являются нетвердыми сделками, то есть могут быть ликвидированы с помощью специальных (офсетных сделок);
не учитывают запросов партнера по сделке
24. Сумма денег, которую застрахованная сторона должна выплатить из собственных средств, прежде чем получить от страховой компании компенсацию, называется:
финансовыми гарантиями;
пределами компенсации убытков;
совместным платежом;
франшизой.
25. Экономическая функция фьючерсных контрактов заключается:
в повышении эффективности экономики за счет того, что хранение товаров осуществляется оптовыми торговцами с минимальными затратами на хранение (в том случае, если предметом контракта является реальный актив);
в возможности хеджирования ценовых рисков без того, чтобы физически хранить товар;
в перераспределении ценовых рисков между участниками;
в возможности предоставлять информацию об ожиданиях покупателей в отношении будущих цен на спотовом рынке.
26. Спекулянты, работающие на фьючерсных рынках, являются:
позитивным фактором, поскольку способствуют улучшению и информационного содержания фьючерсных цен и делают фьючерсные рынки более ликвидными;
не являются позитивным фактором, поскольку руководствуются не стремлением снизить степень риска, а возможностью получения дохода от этих сделок;
позитивным фактором, поскольку собирают информацию, облегчающую предсказание ценовой динамики соответствующих товаров.
27. Отметьте детерминанты стоимости опциона, то есть переменные, которые влияют на стоимость опциона как актива:
текущая стоимость базового актива (актива, право на покупку или продажу которого получает покупатель опциона);
дисперсия стоимости базового актива;
цена исполнения опциона;
безрисковая процентная ставка, соответствующая продолжительности жизни опциона.
28.Для опционного контракта характерно:
часть соглашения по сделке;
и покупатель, и продавец обязуются выполнить свою часть соглашений по сделке;
покупатель не получает преимуществ за счет продавца.
29. Модель Гордона:
разработана для компании с нестабильными темпами роста
выстроена в соответствии с правилом, согласно которому стоимость любого актива представляет собой приведенную стоимость ожидаемых в будущем денежных потоков, дисконтированных по ставке, соответствующей степени риска дисконтируемых денежных потоков;
соотносит стоимость акции с дивидендами на нее, ожидаемыми в следующий период времени, стоимостью привлечения собственного капитала и темпами роста дивидендов на бесконечном горизонте;
основывается на предложении, что дивиденды не являются единственным видом денежных потоков, получаемых держателем акций.
30. Классическими моделями для оценки справедливой цены опционов являются:
модель Блэка-Шоулза;
биномиальная модель;
модель Шарпа.
Тесты – производные бумаги
Укажите все правильные ответы 1. К производным финансовым инструментам относятся
1) опционы;
2) фьючерсы;
3) свопы;
4) конвертируемые облигации;
5) сертификаты акций. 2. Утверждение, что одним из признаков производных финансовых инструментов является то обстоятельство, что их цена определяется на основе цен товаров, валюты, ценных бумаг, составляющих их базис,
1) верно;
2) неверно;
3) верно лишь для некоторых видов производных ценных бумаг. 3. Инвестиционные качества производных финансовых инструментов по сравнению с первичными ценными бумагами
1) выше;
2) ниже. 4. Эмитентом депозитарных расписок является
эмитент акций, на которые выпущены расписки;
биржа;
депозитарий;
инвестиционный банк.
5. Американские депозитарные расписки номинированы
в валюте страны, резидентом которой является инвестор;
в американских долларах;
в любой конвертируемой валюте.
6. Эмитентом варрантов является
1) биржа;
2) эмитент акций;
3) андеррайтер. 7. Укажите различия между варрантами и подписными правами
разные сроки обращения;
подписные права дают меньшую финансовую выгоду;
подписные права не имеют стоимости.
8. Как правило, срок действия «подписных прав» составляет
два-три дня;
один-два месяца;
один год.
9. По мере роста рыночного курса варранта норма его доходности
увеличивается;
уменьшается.
![](9910_html_m6e67941c.gif)
10. Стоимость варранта зависит от
номинала акций, составляющих основу варранта;
рыночного курса акций;
курса исполнения варранта;
количества акций, которые могут быть куплены на один варрант.
11. Премия на варрант — это
стоимость варранта;
разность между истинной стоимостью варранта и его рыночным курсом;
разность между рыночной ценой акций и ценой исполнения варранта.
12. Варранты предоставляют их владельцу возможность приобрести определенное количество акций по выгодному курсу, и в этом их сходство с такими ценными бумагами, как
фьючерсы;
депозитарные свидетельства;
свопы;
4) опционы. 13. Конверсионная премия — это
рыночный курс конвертируемой облигации;
рыночный курс акции, в которую конвертируется облигация;
разность между текущим курсом облигации и ее конверсионной стоимостью;
сумма, которую инвестору требуется выплатить при конвертации облигации.
14. Опцион на покупку — это опцион, дающий право
надписателю опциона купить ценные бумаги;
держателю опциона купить ценные бумаги.
15. Опцион на продажу — это опцион, дающий право
1) надписателю опциона продать ценные бумаги;
2) держателю опциона продать ценные бумаги; 16. Надписатель опциона — это
покупатель опциона;
гарант совершения опционной сделки;
продавец опциона;
4) депозитарий, в котором держатель опциона играет на повышение, а надписатель — на понижение.
17. При покупке опциона на продажу
держатель опциона играет на повышение, надписатель — на понижение;
держатель опциона играет на понижение, надписатель — на повышение;
держатель и надписатель играют на понижение;
держатель и надписатель играют на повышение.
18. При покупке опциона на покупку
держатель опциона играет на повышение, надписатель — на понижение;
держатель опциона играет на понижение, надписатель — на повышение;
держатель и надписатель играют на понижение;
держатель и надписатель играют на повышение.
19. Мотивом приобретения опциона может являться
защита от нежелательного изменения курса базисного актива;
минимизация расхода капитала;
использование ценовых колебаний для получения спекулятивного дохода;
повышение рентабельности инвестиционного портфеля.
20. Продажа опциона привлекательна для инвестора, поскольку эта операция
имеет неограниченную прибыль;
дает возможность использовать эффект финансового рычага;
имеет низкий риск;
дает возможность авансового получения премии.
21. Опцион, не имеющий внутренней стоимости, называется
1) «в деньгах»;
2)«при своих»;
3) «без денег»;
4)короткий. 22. Фиксированная цена, по которой покупатель опциона может реализовать свое право на продажу или покупку базисного актива, называется
премия;
внутренняя стоимость;
цена исполнения;
спот-цена.
23. Опцион пут будет опционом «в деньгах», если
цена исполнения превышает текущую цену;
цена исполнения равна текущей цене;
цена исполнения ниже текущей цены.
24. Опцион колл будет опционом «в деньгах», если
цена исполнения превышает текущую цену;
цена исполнения равна текущей цене;
цена исполнения ниже текущей цены.
25. Опцион пут будет опционом «без денег», если
1) цена исполнения превышает текущую цену;
2) цена исполнения равна текущей цене;
3) цена исполнения ниже текущей цены. 26. Опцион колл будет опционом «без денег», если
1) цена исполнения превышает текущую цену;
2) цена исполнения равна текущей цене; цена исполнения ниже текущей цены. 27. Доход держателя опциона, который он получил бы в случае немедленной реализации контракта, представляет собой
1) премию;
2) внутреннюю стоимость опциона;
3) временную стоимость опциона. 28. Кэп и флор представляют собой
стеллажные сделки;
арбитражные сделки;
синтетические процентные опционы;
синтетические валютные опционы.
29. Обратная операция по биржевым опционам представляет собой
ликвидацию сделки путем заключения оффсетной сделки;
переуступку данной позиции другому лицу, которое внесет ту же премию или гарантийный взнос;
ликвидацию сделки с выплатой заранее оговоренного штрафа.
30. Фьючерсная сделка
обязательна для исполнения либо поставки для продавца и покупателя;
обязательна только для продавца;
обязательна только для покупателя.
31. Укажите определение для рыночной ситуации «контанго»
соотношение цен, при котором цены сделок на срок превышают цены на наличную ценность, цены на товар с отдаленным сроком поставки превышают цены по ближайшим срокам поставки;
соотношение цен, при котором цены сделок на срок ниже цен на наличную ценность, цены на товар с отдаленным сроком поставки ниже цен по ближайшим срокам поставки;
на бирже преобладают кассовые операции;
на бирже преобладают срочные операции.
32. Укажите определение для рыночной ситуации «бэквордэйшн»
соотношение цен, при котором цены сделок на срок превышают цены на наличную. ценность, цены на товар с отдаленным сроком поставки превышают цены по ближайшим срокам поставки;
соотношение цен, при котором цены сделок на срок ниже цен на наличную ценность, цены на товар с отдаленным сроком поставки ниже цен по ближайшим срокам поставки;
на бирже преобладают кассовые операции;
на бирже преобладают срочные операции.
33. «Длинная» позиция по фьючерсному контракту — это
покупка или продажа контракта на длительный период времени;
покупка контракта на любой срок;
продажа контракта на любой срок.
34. Исторически самый «первый» вид базисного актива по фьючерсным контрактам — это
1) валюта;
2)акции;
3)облигации;
4)товары. 35. Спекулянты являются обязательными участниками фьючерсной торговли, поскольку они
повышают ликвидность рынка;
являются теми участниками рынка, на которых хеджеры переносят свои риски;
способствуют выявлению равновесной рыночной цены.
36. Первоначальная маржа взимается со сторон фьючерсного контракта для того, чтобы
компенсировать издержки биржи на совершение операции;
гарантировать исполнение сделки;
обеспечить необходимый размер комиссионных брокера;
кредитовать участников торговли при совершении сделок «без покрытия».
37. «Короткая» позиция представляет собой
покупку или продажу ценных бумаг на короткий срок;
продажу фьючерсного контракта;
заключение обратной сделки по фьючерсному контракту.
38. Фьючерсные контракты стандартизированы по следующим параметрам:
1) наименование биржи, на которой продается контракт;
2) количество базисного актива;
3) цена базисного актива;
4) срок поставки.
39. Базисным активом, лежащим в основе финансового фьючерсного контракта, может быть
иностранная валюта:
фондовый индекс;
«своп»;
драгоценные металлы;
облигации.
40. Цена на финансовый фьючерс, базис которого составляет краткосрочный процент, определяется по правилу
1) 100 — зафиксированная в контракте процентная ставка;
2) 100 — величина процента, сложившегося на рынке наличных денег;
3) ставки MIBOR. 41. Цена на финансовый фьючерс, базисом которого является иностранная валюта, определятся
1) на основе валютного курса;
2) ставкой LIBOR;
3) 100 ± изменение курса валюты. 42. Цена на финансовый фьючерс, базис которого составляет долгосрочная процентная ставка, определяется по следующему правилу:
1) 100 — зафиксированная в контракте процентная ставка;
2) 100 — величина процента, сложившегося на рынке наличных денег;
3) ставки MIBOR. 43. Термин «продать контракт» на фьючерсной бирже означает
1) открытие позиции поставщиком ценности;
открытие позиции покупателем ценности;
завершение расчетов по сделке.
44. Термин «купить контракт» на фьючерсной бирже означает
открытие позиции поставщиком ценности;
открытие позиции покупателем ценности;
завершение расчетов по сделке.
|
|
|