ответы на тест-вопросы по Инвест анализу. Теоретические основы инвестиционного менеджмента Эффективность рынка капитала в слабой форме означает

• Название: Теоретические основы инвестиционного менеджмента Эффективность рынка капитала в слабой форме означает
• Анкор: ответы на тест-вопросы по Инвест анализу.doc
• Дата: 28.10.2017
• Размер: 182 Kb.
• Имя файла: ответы на тест-вопросы по Инвест анализу.doc
• Тип: Документы; #9910
• страница: 3 из 3

12. Инвестор продал европейский трехмесячный опцион колл на акцию с ценой исполнения 150 руб. за 15 руб. К моменту окончания контракта енотовая цена акции составила 180 руб. Финансовый результат операции для инвестора равен:

1. 
   -15 руб
   
2. 
   45 руб
   
3. 
   30 руб
   

13. Инвестор купил европейский трехмесячный опцион пут на акцию с ценой исполнения 100 руб. за 5 руб. К моменту окончания контракта спотовая цена акции составила 80 руб. Финансовый результат операции дня инвестора равен:

1. 
   15 руб.;
   
2. 
   20 руб.;
   
3. 
   -25 руб.;
   
4. 
   -20 руб
   

14. Инвестор купил двухмесячный американский опцион колл на фьючерсный контракт на акции компании А с ценой исполнения 10500 руб. за 300 руб. На момент истечения контракта котировочная фьючерсная цена равна 10750 руб. Инвестор исполнил опцион. Финансовый результат для инвестора равен:

1. 
   -50 руб.;
   
2. 
   550 руб.;
   
3. 
   -550 руб.;
   

15. Инвестор продал двухмесячный американский опцион колл на фьючерсный контракт на акции Газпрома с ценой исполнения 14500 руб. за 400 руб. На момент истечения контракта котировочная фьючерсная цена равна 14655 руб. Покупатель исполнил опцион. Финансовый результат операции для продавца опциона равен:

1. 
   245
   
2. 
   555
   
3. 
   -555
   

16. Право на покупку определенного актива по фиксированной цене называется:

1. 
   опционом;
   
2. 
   фьючерсом;
   
3. 
   форвардом;
   
4. 
   спредом;
   
5. 
   страйком
   

17. Фиксированная цена, оговоренная в опционе, называется ценой:

1. 
   Исполнения контракта
   
2. 
   Доходностью опциона
   
3. 
   Страйк
   

18. Опцион, который может быть исполнен в любое время до даты истечения опциона, называется:

1. 
   Европейским
   
2. 
   Американским
   
3. 
   Шведским
   
4. 
   Стокгольмским
   

19. Опцион, который может быть исполнен только в срок истечения опциона, называется:

1. 
   Европейским
   
2. 
   Американским
   
3. 
   Шведским
   
4. 
   Стокгольмским
   

20. Минимальная стоимость портфеля для стратегии «защищенный опцион пут» равна:

1. 
   нулю;
   
2. 
   цене исполнения;
   
3. 
   стоимости актива на дату истечения
   

21. Цена базисного актива, указанная в опционном контракте, по которой его владелец может продать (купить) актив называется

1. 
   договорной ценой
   
2. 
   рыночной ценой
   
3. 
   ценой дополнения
   
4. 
   ценой опциона
   

22. Фьючерсный и форвардный контракты различаются:

1. 
   Способом (периодичностью) определения прибылей-убытков
   
2. 
   Обязанностью исполнения сделки
   
3. 
   Гарантиями расчетной палаты биржи
   
4. 
   Нет различий
   

23. Преимущество фьючерсных контрактов перед форвардными заключается в том, что:

1. 
   обеспечивают преимущества форвардных и позволяют получать ряд дополнительных (в частности, не менять привычных взаимоотношений с контрагентами, не являющимися участниками фьючерсного контракта);
   
2. 
   являются нетвердыми сделками, то есть могут быть ликвидированы с помощью специальных (офсетных сделок);
   
3. 
   не учитывают запросов партнера по сделке
   

24. Сумма денег, которую застрахованная сторона должна выплатить из собственных средств, прежде чем получить от страховой компании компенсацию, называется:

1. 
   финансовыми гарантиями;
   
2. 
   пределами компенсации убытков;
   
3. 
   совместным платежом;
   
4. 
   франшизой.
   

25. Экономическая функция фьючерсных контрактов заключается:

1. 
   в повышении эффективности экономики за счет того, что хранение товаров осуществляется оптовыми торговцами с минимальными затратами на хранение (в том случае, если предметом контракта является реальный актив);
   
2. 
   в возможности хеджирования ценовых рисков без того, чтобы физически хранить товар;
   
3. 
   в перераспределении ценовых рисков между участниками;
   
4. 
   в возможности предоставлять информацию об ожиданиях покупателей в отношении будущих цен на спотовом рынке.
   

26. Спекулянты, работающие на фьючерсных рынках, являются:

1. 
   позитивным фактором, поскольку способствуют улучшению и информационного содержания фьючерсных цен и делают фьючерсные рынки более ликвидными;
   
2. 
   не являются позитивным фактором, поскольку руководствуются не стремлением снизить степень риска, а возможностью получения дохода от этих сделок;
   
3. 
   позитивным фактором, поскольку собирают информацию, облегчающую предсказание ценовой динамики соответствующих товаров.
   

27. Отметьте детерминанты стоимости опциона, то есть переменные, которые влияют на стоимость опциона как актива:

1. 
   текущая стоимость базового актива (актива, право на покупку или продажу которого получает покупатель опциона);
   
2. 
   дисперсия стоимости базового актива;
   
3. 
   цена исполнения опциона;
   
4. 
   безрисковая процентная ставка, соответствующая продолжительности жизни опциона.
   

28.Для опционного контракта характерно:

1. 
   часть соглашения по сделке;
   
2. 
   и покупатель, и продавец обязуются выполнить свою часть соглашений по сделке;
   
3. 
   покупатель не получает преимуществ за счет продавца.
   

29. Модель Гордона:

1. 
   разработана для компании с нестабильными темпами роста
   
2. 
   выстроена в соответствии с правилом, согласно которому стоимость любого актива представляет собой приведенную стоимость ожидаемых в будущем денежных потоков, дисконтированных по ставке, соответствующей степени риска дисконтируемых денежных потоков;
   
3. 
   соотносит стоимость акции с дивидендами на нее, ожидаемыми в следующий период времени, стоимостью привлечения собственного капитала и темпами роста дивидендов на бесконечном горизонте;
   
4. 
   основывается на предложении, что дивиденды не являются единственным видом денежных потоков, получаемых держателем акций.
   

30. Классическими моделями для оценки справедливой цены опционов являются:

1. 
   модель Блэка-Шоулза;
   
2. 
   биномиальная модель;
   
3. 
   модель Шарпа.
   

Тесты – производные бумаги

Укажите все правильные ответы
1. К производным финансовым инструментам относятся

1) опционы;

2) фьючерсы;

3) свопы;

4) конвертируемые облигации;

5) сертификаты акций.
2. Утверждение, что одним из признаков производных финансовых инструментов является то обстоятельство, что их цена определяется на основе цен товаров, валюты, цен­ных бумаг, составляющих их базис,

1) верно;

2) неверно;

3) верно лишь для некоторых видов производных ценных бумаг.
3. Инвестиционные качества производных финансовых инструментов по сравнению с первичными ценными бумагами

1) выше;

2) ниже.
4. Эмитентом депозитарных расписок является

1. 
   эмитент акций, на которые выпущены расписки;
   
2. 
   биржа;
   
3. 
   депозитарий;
   
4. 
   инвестиционный банк.
   

5. Американские депозитарные расписки номинированы

1. 
   в валюте страны, резидентом которой является инвестор;
   
2. 
   в американских долларах;
   
3. 
   в любой конвертируемой валюте.
   

6. Эмитентом варрантов является

1) биржа;

2) эмитент акций;

3) андеррайтер.
7. Укажите различия между варрантами и подписными правами

1. 
   разные сроки обращения;
   
2. 
   подписные права дают меньшую финансовую выгоду;
   
3. 
   подписные права не имеют стоимости.
   

8. Как правило, срок действия «подписных прав» составляет

1. 
   два-три дня;
   
2. 
   один-два месяца;
   
3. 
   один год.
   

9. По мере роста рыночного курса варранта норма его доходности

1. 
   увеличивается;
   
2. 
   уменьшается.
   

10. Стоимость варранта зависит от

1. 
   номинала акций, составляющих основу варранта;
   
2. 
   рыночного курса акций;
   
3. 
   курса исполнения варранта;
   
4. 
   количества акций, которые могут быть куплены на один варрант.
   

11. Премия на варрант — это

1. 
   стоимость варранта;
   
2. 
   разность между истинной стоимостью варранта и его рыночным курсом;
   
3. 
   разность между рыночной ценой акций и ценой исполнения варранта.
   

12. Варранты предоставляют их владельцу возможность приобрести определенное коли­чество акций по выгодному курсу, и в этом их сходство с такими ценными бумагами, как

1. 
   фьючерсы;
   
2. 
   депозитарные свидетельства;
   
3. 
   свопы;
   

4) опционы.
13. Конверсионная премия — это

1. 
   рыночный курс конвертируемой облигации;
   
2. 
   рыночный курс акции, в которую конвертируется облигация;
   
3. 
   разность между текущим курсом облигации и ее конверсионной стоимостью;
   
4. 
   сумма, которую инвестору требуется выплатить при конвертации облигации.
   

14. Опцион на покупку — это опцион, дающий право

1. 
   надписателю опциона купить ценные бумаги;
   
2. 
   держателю опциона купить ценные бумаги.
   

15. Опцион на продажу — это опцион, дающий право

1) надписателю опциона продать ценные бумаги;

2) держателю опциона продать ценные бумаги;
16. Надписатель опциона — это

1. 
   покупатель опциона;
   
2. 
   гарант совершения опционной сделки;
   
3. 
   продавец опциона;
   

4) депозитарий, в котором держатель опциона играет на повышение, а надписатель — на понижение.

17. При покупке опциона на продажу

1. 
   держатель опциона играет на повышение, надписатель — на понижение;
   
2. 
   держатель опциона играет на понижение, надписатель — на повышение;
   
3. 
   держатель и надписатель играют на понижение;
   
4. 
   держатель и надписатель играют на повышение.
   

18. При покупке опциона на покупку

1. 
   держатель опциона играет на повышение, надписатель — на понижение;
   
2. 
   держатель опциона играет на понижение, надписатель — на повышение;
   
3. 
   держатель и надписатель играют на понижение;
   
4. 
   держатель и надписатель играют на повышение.
   

19. Мотивом приобретения опциона может являться

1. 
   защита от нежелательного изменения курса базисного актива;
   
2. 
   минимизация расхода капитала;
   
3. 
   использование ценовых колебаний для получения спекулятивного дохода;
   
4. 
   повышение рентабельности инвестиционного портфеля.
   

20. Продажа опциона привлекательна для инвестора, поскольку эта операция

1. 
   имеет неограниченную прибыль;
   
2. 
   дает возможность использовать эффект финансового рычага;
   
3. 
   имеет низкий риск;
   
4. 
   дает возможность авансового получения премии.
   

21. Опцион, не имеющий внутренней стоимости, называется

1) «в деньгах»;

2)«при своих»;

3) «без денег»;

4)короткий.
22. Фиксированная цена, по которой покупатель опциона может реализовать свое право на продажу или покупку базисного актива, называется

1. 
   премия;
   
2. 
   внутренняя стоимость;
   
3. 
   цена исполнения;
   
4. 
   спот-цена.
   

23. Опцион пут будет опционом «в деньгах», если

1. 
   цена исполнения превышает текущую цену;
   
2. 
   цена исполнения равна текущей цене;
   
3. 
   цена исполнения ниже текущей цены.
   

24. Опцион колл будет опционом «в деньгах», если

1. 
   цена исполнения превышает текущую цену;
   
2. 
   цена исполнения равна текущей цене;
   
3. 
   цена исполнения ниже текущей цены.
   

25. Опцион пут будет опционом «без денег», если

1) цена исполнения превышает текущую цену;

2) цена исполнения равна текущей цене;

3) цена исполнения ниже текущей цены.
26. Опцион колл будет опционом «без денег», если

1) цена исполнения превышает текущую цену;

2) цена исполнения равна текущей цене; цена исполнения ниже текущей цены.
27. Доход держателя опциона, который он получил бы в случае немедленной реализации контракта, представляет собой

1) премию;

2) внутреннюю стоимость опциона;

3) временную стоимость опциона.
28. Кэп и флор представляют собой

1. 
   стеллажные сделки;
   
2. 
   арбитражные сделки;
   
3. 
   синтетические процентные опционы;
   
4. 
   синтетические валютные опционы.
   

29. Обратная операция по биржевым опционам представляет собой

1. 
   ликвидацию сделки путем заключения оффсетной сделки;
   
2. 
   переуступку данной позиции другому лицу, которое внесет ту же премию или га­рантийный взнос;
   
3. 
   ликвидацию сделки с выплатой заранее оговоренного штрафа.
   

30. Фьючерсная сделка

1. 
   обязательна для исполнения либо поставки для продавца и покупателя;
   
2. 
   обязательна только для продавца;
   
3. 
   обязательна только для покупателя.
   

31. Укажите определение для рыночной ситуации «контанго»

1. 
   соотношение цен, при котором цены сделок на срок превышают цены на наличную ценность, цены на товар с отдаленным сроком поставки превышают цены по ближайшим срокам поставки;
   
2. 
   соотношение цен, при котором цены сделок на срок ниже цен на наличную ценность, цены на товар с отдаленным сроком поставки ниже цен по ближайшим сро­кам поставки;
   
3. 
   на бирже преобладают кассовые операции;
   
4. 
   на бирже преобладают срочные операции.
   

32. Укажите определение для рыночной ситуации «бэквордэйшн»

1. 
   соотношение цен, при котором цены сделок на срок превышают цены на наличную. ценность, цены на товар с отдаленным сроком поставки превышают цены по бли­жайшим срокам поставки;
   
2. 
   соотношение цен, при котором цены сделок на срок ниже цен на наличную ценность, цены на товар с отдаленным сроком поставки ниже цен по ближайшим сро­кам поставки;
   
3. 
   на бирже преобладают кассовые операции;
   
4. 
   на бирже преобладают срочные операции.
   

33. «Длинная» позиция по фьючерсному контракту — это

1. 
   покупка или продажа контракта на длительный период времени;
   
2. 
   покупка контракта на любой срок;
   
3. 
   продажа контракта на любой срок.
   

34. Исторически самый «первый» вид базисного актива по фьючерсным контрактам —
это

1) валюта;

2)акции;

3)облигации;

4)товары.
35. Спекулянты являются обязательными участниками фьючерсной торговли, поскольку они

1. 
   повышают ликвидность рынка;
   
2. 
   являются теми участниками рынка, на которых хеджеры переносят свои риски;
   
3. 
   способствуют выявлению равновесной рыночной цены.
   

36. Первоначальная маржа взимается со сторон фьючерсного контракта для того, чтобы

1. 
   компенсировать издержки биржи на совершение операции;
   
2. 
   гарантировать исполнение сделки;
   
3. 
   обеспечить необходимый размер комиссионных брокера;
   
4. 
   кредитовать участников торговли при совершении сделок «без покрытия».
   

37. «Короткая» позиция представляет собой

1. 
   покупку или продажу ценных бумаг на короткий срок;
   
2. 
   продажу фьючерсного контракта;
   
3. 
   заключение обратной сделки по фьючерсному контракту.
   

38. Фьючерсные контракты стандартизированы по следующим параметрам:

1) наименование биржи, на которой продается контракт;

2) количество базисного актива;

3) цена базисного актива;

4) срок поставки.


39. Базисным активом, лежащим в основе финансового фьючерсного контракта, может быть

1. 
   иностранная валюта:
   
2. 
   фондовый индекс;
   
3. 
   «своп»;
   
4. 
   драгоценные металлы;
   
5. 
   облигации.
   

40. Цена на финансовый фьючерс, базис которого составляет краткосрочный процент, оп­ределяется по правилу

1) 100 — зафиксированная в контракте процентная ставка;

2) 100 — величина процента, сложившегося на рынке наличных денег;

3) ставки MIBOR.
41. Цена на финансовый фьючерс, базисом которого является иностранная валюта, определятся

1) на основе валютного курса;

2) ставкой LIBOR;

3) 100 ± изменение курса валюты.
42. Цена на финансовый фьючерс, базис которого составляет долгосрочная процентная ставка, определяется по следующему правилу:

1) 100 — зафиксированная в контракте процентная ставка;

2) 100 — величина процента, сложившегося на рынке наличных денег;

3) ставки MIBOR.
43. Термин «продать контракт» на фьючерсной бирже означает

1) открытие позиции поставщиком ценности;

2. 
   открытие позиции покупателем ценности;
   
3. 
   завершение расчетов по сделке.
   

44. Термин «купить контракт» на фьючерсной бирже означает

1. 
   открытие позиции поставщиком ценности;
   
2. 
   открытие позиции покупателем ценности;
   
3. 
   завершение расчетов по сделке.