Ф для Нф РГР 1 (1). Титульный лист, графики и таблицы обязательно оформляются на компьютере
 Скачать 222 Kb.
|
|
Задание 9 Инвестор рассматривает вариант покупки торгового комплекса за  млн. тенге. Перестройка комплекса потребует вложения через год еще  млн. тенге. Оборудование комплекса обойдется в  млн. тенге и эти затраты будут произведены через 2 года. Прибыль от комплекса ожидается в размере  млн. тенге через  лет,  млн. тенге через  лет и  через  лет. В конце  года комплекс планируется продать за  млн. тенге/ В остальные годы прибыль и расходы практически компенсируют друг друга.1. Определить (только на основе понятия чистого приведенного дохода  ):а) выгоден ли для инвестора предлагаемый проект, если он ожидает от вложения нормы доходности не ниже чем i % годовых? б) останется ли проект выгодным, если ожидания инвестора станут равными (i + 20)% годовых? 2. Определить с использованием функции ВСД MS Excel внутреннюю норму доходности  проекта. Ответить на пункты (а) и (б) вопроса 1 на основе понятия внутренней норы доходности.3. Определить срок окупаемости проекта для случая (а), понимая под данным понятием год, когда проект даст первый положительный накопленный чистый приведенный доход. Основные результаты решения оформить в виде таблицы:
Данные для расчетов в задании 9:         Годы:
Пример решения: Для нашего варианта 95, будет:          Инвестор рассматривает вариант покупки торгового комплекса за  млн. тенге. Перестройка комплекса потребует вложения через год еще  млн. тенге. Оборудование комплекса обойдется в  млн. тенге и эти затраты будутпроизведены через 2 года. Прибыль от комплекса ожидается в размере  130 млн. тенге через  3 года,  245 млн. тенге через = 5 лет и  390 млн. тенге через  7 лет. В конце  8 года комплекс планируется продать за  400 млн. тенге. В остальные годы доходы и расходы практически компенсируют друг друга.1. Определить (только на основе понятия чистого приведенного дохода NPV): а) выгоден ли для инвестора предлагаемый проект, если он ожидает от вложения нормы доходности не ниже чем  24% годовых?б) останется ли проект выгодным, если ожидания инвестора станут равными  годовых?2. Определить с использованием функции ВСД MS Excel внутреннюю норму доходности (IRR) проекта. Ответить на пункты (а) и (б) вопроса 1 на основе понятия внутренней норы доходности. 3. Определить срок окупаемости проекта для случая (а), понимая под данным понятием год, когда проект даст первый положительный накопленный чистый приведенный доход. Решение: 1. Рассчитаем чистый приведенный доход при ставке 24,0%:    Т.к.  128,62 млн. тенге >0, то проект считается выгодным при ставке дисконтирования  2. Рассчитаем чистый приведенный доход при ставке 44%:   Т.к.  , то проект считается не выгодным при ставке дисконтирования i= 44%.Рисунок 2 – Использование функции ВСД 3. Определим внутреннюю норму доходности (IRR) Сформируем на чистом листе Excel потоки платежей (в 3-й, 4-й, 7-й и 8-й годы потоков не было, поэтому ставим 0). Внутренняя норма доходности определяет такую ставку, при которой чистый приведенных доход будет равен нулю:  Далее используем функцию ВСД (рисунок 2). Получаем IRR = 0,3696 или 36,96% Е  сли инвестор рассчитывает на доходность 24%, то проект выгоден  . Если инвестор рассчитывает на доходность 44%, то проект невыгоден (так как  .). При ставке 36,96% проект не будет прибылен или убыточен, чистый приведенных доход по нему будет равен нулю.4. Определим срок окупаемости проекта для случая когда  1) На начальном этапе (нулевой период времени) имеем вложения 145 млн. тенге 2) В 1-й год имеем вложения 32 млн. тенге. Накопленная чистая приведенная стоимость составит:  3) Во 2-й год имеем вложения 16 млн. тенге. Накопленная чистая приведенная стоимость составит:  4) В 3-й год имели прибыль в 130 млн. тенге. Накопленная чистая приведенная стоимость составит:  5) В 5-й год имели прибыль в 245 млн. тенге. Накопленная чистая приведенная стоимость составит:  6) В 7-й год имели прибыль в 390 млн. тенге Накопленная чистая приведенная стоимость составит:  Точнее  Таким образом, на 6 шаге расчетов мы получили положительное значение накопленного NPV. Значит, период окупаемости равен  6 лет и 4 месяц.
|