Цены и ценообразование - Есипова В.Е.. Учебник для вузов Издание третье, исправленное и дополненное под редакцией
 Скачать 5.7 Mb.
|
18.3. ЦЕНЫ НА РЫНКЕ НЕДВИЖИМОСТИ ** Более подробный анализ рыночной конъюнктуры содержится в учебном пособии «Теория и методы оценки недвижимости». СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 1998. Рынок недвижимости сформировался на основе приватизации государственных предприятий, их купли-продажи, банкротства предприятий, залога (ипотеки) недвижимости. Недвижимость в соответствии с федеральным законом «О государственной регистрации прав на недвижимость, имущество и сделок с ними» включает земельные участки, участки недр, обособленные водные объекты и все другие объекты, которые связаны с землей так, что их перемещение без несоразмерного ущерба невозможно, в том числе здания, сооружения, жилые и нежилые помещения, леса и многолетние насаждения, кондоминиумы предприятия как имущественные комплексы. Различают первичный и вторичный рынок недвижимости. Первичный рынок формируется, когда продавцами на нем выступают государственные организации (федеральные, региональные, местные) или комиссии, строящие объекты недвижимости. Вторичный рынок недвижимости формируется на основе сделок между физическими и юридическими лицами на базе реализации объектов недвижимости, находящихся в использовании в соответствии с формами собственности на них. Разницу между этими рынками можно увидеть при реализации нового и старого жилья. В соответствии со сложившейся практикой можно выделить рынок жилья, рынок нежилых помещений (коммерческой недвижимости), включающий в себя рынок офисов, торговых и складских помещений, рынок промышленных объектов, например приватизация объектов госсобственности, рынок земельных участков. К рынку недвижимости следует отнести залоговые операции с объектами недвижимости, а также их реализацию при объявлении банкротства предприятий, а также арендные отношения, возникающие при сдаче объектов недвижимости в аренду. Например, в г. Санкт-Петербурге на рынке недвижимости главное место занимает рынок жилья, реализация (купля-продажа) и сдача в аренду нежилых помещений, которых насчитывается свыше 49 тыс. Центральное место занимает создание офисов фирм, магазинов, складов, кафе и клубов-ресторанов и производственных объектов. По регионам РФ рынок недвижимости и его структура существенно отличаются между собой. При проведении сделок на рынке недвижимости должна быть проведена денежная оценка объекта недвижимости и определена его первоначальная рыночная стоимость. В соответствии с законом «Об оценочной деятельности в РФ» (№ 139-ФЗ от 29 июня 1998 г.) под рыночной стоимостью объекта оценки понимается наиболее вероятная цена, по которой данный объект оценки может быть отчужден на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны сделки действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, а на величине цены сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства. Закон об оценочной деятельности четко определяет те виды сделок с объектами недвижимости, при которых обязательно должна быть проведена их оценка (приватизация, передача в доверительное управление, сдача в аренду, переуступка долговых обязательств, национализация имущества, ипотечное кредитование, при составлении брачных контрактов и разделе имущества разводящихся супругов, при определении налогооблагаемой базы объекта недвижимости и др.). Оценка объектов недвижимости должна проводиться независимыми оценщиками, имеющими право заниматься оценочной деятельностью в соответствии с законом «Об оценочной деятельности». Оценка объектов недвижимости осуществляется затратным методом или методом сравнительного анализа продаж. На основе оценки объекта недвижимости составляется отчет, в котором должны быть отражены: дата составления отчета и его порядковый номер, основание для проведения отчета, юридический адрес оценщика и номер его лицензии на осуществление деятельности, точное описание объекта оценки, подробное описание стандартов, использовавшихся при оценке, и итоговый результат оценки – его возможная рыночная стоимость. Отчет подписывается оценщиком, который несет ответственность за сделанную им оценку. Анализ рыночной конъюнктуры на рынке недвижимости г. Санкт-Петербурга показывает, что объем сделок с приватизацией госимущества замедлился и стал сокращаться, основным каналом стала сдача в аренду нежилого фонда. 1 м2 нежилого фонда при сдаче в аренду до 1998 г. приносил свыше 100 тыс. руб. дохода. После 17 августа 1998 г. основные арендные ставки стали снижаться, уменьшился выкуп объектов нежилого фонда. На вторичном рынке коммерческой недвижимости в 1996 г. вырос спрос на помещения под мини-пекарни и колбасные цеха, но под воздействием неблагоприятной рыночной конъюнктуры в 1997 г. спрос уменьшился, но зато стал расти спрос на помещения для магазинов под хозяйственные товары, мебель, аптеки, парикмахерские, косметические салоны. Изменение арендных ставок после падения курса рубля в августе 1998 г. и в 1999 г. также стало создавать неблагоприятную ситуацию и на данном сегменте рынка. Вырос спрос на покупку магазинов, складских помещений. На рынке офисных помещений большинство сделок приходится на недорогие помещения при арендной ставке от $75 до $250 за 1 м2 в центре города и недалеко от метро, на дорогие офисы – при арендной ставке от $450 до $900 за 1 м2 спрос резко сократился. Стал расширяться рынок офисных помещений при сдаче жилых квартир, переоборудовании общежитии. В Санкт-Петербурге развивается сеть торговых центров, так как число магазинов растет. Ставки арендной платы в них до августа 1998 г. были в пределах $300-500 за 1 м2, а цена продажи колебалась в пределах $800-900 за 1 м2. Арендные ставки на складские помещения были в пределах $2-4 за 1 м2. По-прежнему в городе сохраняется устойчивый первичный и вторичный рынок жилья. Строится 700-800 тыс. м2 нового жилья. Цены на новое жилье в кирпичных домах колеблются в значительных пределах от $450 до $ 820 за 1 м2. В панельных домах цены были несколько ниже – $430-500 за 1 м2. На вторичном рынке жилья наметился спад в связи с сокращением количества коммунальных квартир, подлежащих расселению, и уменьшением покупательной способности населения. Цены на жилье в зависимости от типа постройки и других факторов существенно различаются, например, в 1997 г. цены предложений на жилье старого фонда были в пределах от $469 за 1 м2 в Кировском районе и до $564 за 1 м2 в Центральном районе. В современных кирпичных домах они были выше – от $540 за 1 м2 в Кировском районе, до $794 за 1 м2 в Василеостровском. Стал формироваться в городе и рынок «элитного» жилья от $1200 до $1600 за 1 м2. Цены на рынке недвижимости меняются в соответствии с законами изменения рыночной конъюнктуры. Так, цены на жилье в г. Санкт-Петербурге после кризиса 17 августа 1998 г. стали снижаться, и уже в первом квартале 1999 г. наметилась их стабилизация. По данным ряда риэлтерских фирм, однокомнатная квартира в доме - «хрущевке» стала стоить $9-10 тыс., а двухкомнатная – $12-14 тыс. Цены на комнату в квартире также снизились, и ее можно купить по цене от $3 до $6 тыс. Сложившаяся тенденция снижения цен на старое жилье стала оказывать влияние на формирование цен на первичном рынке жилья. Основная масса новых квартир стала продаваться по ценам $300-400 за 1 м2, и объем таких продаж составляет 70%. Появились на рынке и квартиры с ценами ниже $250 за 1 м2. Снизились арендные ставки и при сдаче квартир, основные ставки стали колебаться в пределах $50-60 за м2, а однокомнатные квартиры предлагают и за $40. После повышения реальных доходов основной массы покупателей можно ожидать роста цен, но он не может быть в существенных размерах. Регулирование себестоимости строительства и эксплуатационных затрат на жилье будут занимать центральное место в формировании рыночных цен на жилье. 18.4. ЦЕНООБРАЗОВАНИЕ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ** Подробнее см.: «Ценообразование на финансовом рынке». Учебное пособие. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 1998. После 1992 г. в России получил широкое развитие рынок ценных бумаг. Поскольку и деньги, и товар в современных условиях суть разные формы существования капитала, то с экономической точки зрения ценная бумага – это форма существования капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход. При этом у владельца капитала сам капитал отсутствует, но имеются все права на него, зафиксированные в форме ценной бумаги. Как любая экономическая категория, ценная бумага имеет соответствующие характеристики: временные, пространственные, рыночные. Рыночные характеристики включают: форму владения, выпуска, характер обращаемости и степень риска вложений в данную ценную бумагу, форму выплаты дохода и др. Ценная бумага обладает рядом свойств, которые сближают ее с деньгами. Ее главное свойство – это возможность обмена на деньги в различных формах (путем погашения, купли-продажи, возврата эмитенту, переуступки и т. д.). Она может использоваться в расчетах, быть предметом залога, храниться в течение ряда лет или бессрочно, передаваться по наследству, служить подарком и т. д. В соответствии со ст. 145 ГК РФ ценные бумаги подразделяются на предъявительские, ордерные и именные. Предъявительская ценная бумага – это ценная бумага, имя владельца которой не фиксируется непосредственно на ней самой, а ее обращение не нуждается ни в какой регистрации. Именная ценная бумага – это ценная бумага, имя владельца которой зафиксировано на ее бланке и(или) в ее реестре собственников. Ордерная ценная бумага сочетает в себе черты и предъявительской, и именной бумаги, то есть в ней зафиксировано не только имя владельца, но владелец может передать право владения своим приказом (ордером) другому лицу. С точки зрения участников рынка, предъявительская ценная бумага имеет существенные преимущества перед именной, поскольку процесс перехода прав на капитал совершается «мгновенно». Зато именная ценная бумага всегда позволяет выявить ее владельца, и все операции с ней становятся доступными для налогообложения со стороны государства. Существующие в современной мировой практике ценные бумаги делятся на два больших класса: I – основные ценные бумаги; II – производные ценные бумаги. В основе основных ценных бумаг лежат имущественные права на какой-либо актив (товар, деньги, капитал, имущество, ресурсы и др.). В свою очередь, основные ценные бумаги можно разбить на первичные (акции, облигации, векселя, закладные и др.) и вторичные (варранты, депозитарные расписки и др.) ценные бумаги. Производная ценная бумага – это ценная бумага на какой-либо ценовой актив: на цены товаров (зерна, мяса, нефти и т. п.); на цены кредитного рынка (процентные ставки); на цены валютного рынка (валютные курсы); на цены основных ценных бумаг (на индексы акций, на облигации) и т. п. К производным ценным бумагам относятся: фьючерсные контракты и свободнообращающиеся опционы. Ценные бумаги могут быть классифицированы по самым разнообразным признакам (табл. 18.2). Таблица 18.2 
Важным классификационным признаком для ценных бумаг является уровень риска. По уровню риска виды ценных бумаг располагаются следующим образом: чем выше доходность, тем выше риск, чем выше гарантированность ценной бумаги, тем ниже риск. 18.4.1. ОСНОВНЫЕ ВИДЫ ЦЕННЫХ БУМАГ Акции Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации (ст. 2 Закона о РЦБ). К выпуску акции эмитента привлекают следующие положения, 1. АО не обязано возвращать инвесторам их капитал, вложенный в покупку акций. 2. Выплата дивидендов не гарантируется. 3. Размер дивидендов может устанавливаться произвольно, независимо от прибыли. Инвестора в акциях привлекает следующее. 1. Право голоса в обмен на вложенный в акции капитал. 2. Право на доход, то есть на получение части чистой прибыли АО в форме дивидендов. 3. Прирост капитала, связанный с возможным ростом цены акций на рынке. По существу, это является основным мотивом приобретения акций в России в настоящее время. 4. Дополнительные льготы, которые может предоставить АО своим акционерам. 5. Право преимущественного приобретения новых выпусков акций. 6. Право на часть имущества АО, остающегося после его ликвидации. Классифицировать акции можно с помощью разных критериев. Наиболее полно такая классификация осуществлена Я. М. Миркиным*. Мы рассматриваем лишь те из них, которые имеют хождение на Российском рынке ценных бумаг и его институтах – фондовых биржах. *Миркин Я. М. Акции //Деньги и кредит. 1994. № 4. С. 45-54. Акции могут быть обыкновенными и привилегированными. Покупатели обыкновенных акций приобретают ряд связанных с ними прав. Во-первых, акция может быть продана или уступлена другому лицу. Во-вторых, право на получение дивидендов. Их источником является прибыль АО, оставшаяся после погашения всех его обязательств перед кредиторами, уплаты налогов и выплат дивидендов по привилегированным акциям. Размер дивидендов раз в год определяется Советом директоров АО и утверждается общим собранием акционеров с учетом полученных финансовых результатов и потребностей в использовании прибыли для расширения и развития деятельности. По обыкновенным акциям возможность получения дивидендов и их уровень не гарантируется. В-третьих, при ликвидации АО акционеры имеют право на получение части его активов, оставшейся после удовлетворения требований кредиторов и погашения обязательств перед владельцами привилегированных акций, пропорционально доле принадлежащих им акций в общем их объеме. В-четвертых, держатели акций получают возможность участвовать в выборах управляющих и директоров, имеют право голоса во всех важнейших решениях. Число голосов, которые может подать акционер, соответствует числу акций в его собственности. В-пятых, владельцы акций имеют право на получение информации о деятельности АО путем ознакомления с отчетностью. В-шестых, акция дает право на приобретение новых выпусков акции данного АО по фиксированной цене. Дополнительные права владельцев обыкновенных акций оговариваются уставом АО. Привилегированные акции могут обладать рядом других прав. Главным отличием привилегированных акций от обыкновенных является то, что дивиденды по ним установлены в форме гарантированного фиксированного процента и должны выплачиваться до их распределения между держателями обыкновенных акций. Дополнительные права владельцев таких акций выражаются в следующем: • привилегированность этих акций заключается в том, что если нет возможности выплатить фиксированный процент, то держатели обыкновенных акций не должны получать дивидендов; • сумма процентов по этим акциям может быть повышена до размеров дивидендов по обыкновенным акциям, если величина последних установлена на более высоком уровне; • привилегированные акции могут быть в течение некоторого периода времени наделены правами их обмена по желанию владельца на определенное число обыкновенных акций; • АО вправе предусмотреть возможность выкупа привилегированных акций у их владельцев по ценам, превышающим рыночные. Наряду с этими основными видами акций, обыкновенными и привилегированными, на развитых рынках ценных бумаг обращаются и многие их разновидности. Все они отличаются разными правами их владельцев, в отношении приоритета и правил распределения доходов, преимущественного приобретения у компании новых акций, гарантиями, возможностями обмена на другие активы и др. Многочисленные исследования подтверждают, что главная ценность акций – не в сегодняшних дивидендах, а только в будущих ожидаемых прибылях, причем преимущественно связанных с ростом рыночных цен на эти акции. Следует, однако, помнить, что это относится к высокоразвитому рынку. В наших условиях вряд ли можно ожидать скорого развития информационной инфраструктуры рынка ценных бумаг, способной к быстрому реагированию на малейшие изменения в работе отдельных компаний, доставляющих инвесторам всю информацию, нужную им для самостоятельных оценок. Поэтому популярность тех или иных ценных бумаг у нас будет, возможно, пока связана лишь с голословными обещаниями фирм тех или иных заманчивых дивидендов в будущем. Облигации Облигацией признается ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация предоставляет ее держателю также право на получение зафиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации или иные имущественные права (ст. 816 ГК РФ). Держатели облигаций не пользуются правами собственников акционерного общества, которыми наделены владельцы акций. Однако лица, имеющие на руках облигации, обладают определенными преимуществами перед акционерами. До того как акционерное общество начисляет дивиденды по акциям, оно должно обеспечить выплату процентов по облигациям, которые включаются в издержки. Если АО терпит банкротство, то в первую очередь погашаются его обязательства перед держателями облигаций и другими кредиторами и только потом оставшиеся активы распределяются между акционерами. В нормальных же условиях возврат денег осуществляется в определенный момент времени, который называется датой погашения. Держатели облигаций получают по ним проценты. Величина их зависит от различных факторов: срока обращения, рыночной стоимости заемных капиталов на момент эмиссии, уровня инфляции в стране, солидности предприятия, дополнительных льгот, гарантий, условий и т. д. Один из основных факторов, предопределяющих уровень доходности облигаций, – продолжительность периода их обращения. В нормальной экономической ситуации облигации, выпускаемые на длительные сроки, приносят повышенные проценты по сравнению с облигациями, размещаемыми на более короткие периоды времени. Причем разница между уровнями доходности по долгосрочным облигациям оказывается меньше разрыва в доходности по краткосрочным долговым обязательствам. Поэтому линия доходности облигаций имеет вид выпуклой возрастающей кривой. В условиях экономики с сильной инфляцией связь между доходностью долговых обязательств и сроками их обращения нарушается. При высокой инфляции, когда спрос на деньги значительно превышает их предложение, ставки процентов по краткосрочным долговым обязательствам могут оказаться выше, чем по долгосрочным. До принятия Закона РФ «Об акционерных обществах» действующие нормативные документы практически не содержали указание на возможные виды облигаций, выпускаемых юридическими лицами, которые давно известны в развитых странах. Статья 33 Закона об АО частично ликвидировала этот пробел. Поскольку существует большое разнообразие облигаций, выделим лишь те, которые функционируют на российском облигационном рынке: 1. Облигации могут выпускаться с залоговым обеспечением и без такового. Дело в том, что приобретатель облигации подвергается большему риску, чем акционер, поскольку последний, участвуя в управлении обществом, может воздействовать на его политику. Облигация не дает своему держателю права голоса, а следовательно, не позволяет участвовать в выработке управленческих решений. Обеспечение защиты имущественных интересов облигационеров может осуществляться за счет предоставления последним залоговых прав на имущество АО. Необеспеченная облигация представляет собой только общее обязательство платежа, и держатель ее в случае невыполнения эмитентом обязательств может обратить взыскание на его имущество наравне с другими кредиторами в порядке очередности. Обеспеченная облигация подразумевает кроме обязательства платежа дополнительную гарантию в виде залога имущества эмитента или третьих лиц.
Облигации становятся отзывными (ликвидационными), когда эмитент резервирует за собой право выплатить долг прежде той даты, в которую он должен осуществить платеж. Для выпуска (погашения) облигаций эмитент может создать отложенный фонд, формируемый из прибыли. 3. Облигации с возможностью досрочного погашения, в отличие от отзывных облигаций, погашаются досрочно по желанию их владельца. 4. Конвертируемые облигации предоставляют их держателям право обменять все или часть их, как правило, на обыкновенные акции эмитента. Важное значение для держателей конвертируемых облигаций имеют конверсионный коэффициент и конверсионная цена. Конверсионный коэффициент 3:1 означает, что при конверсии одной облигации можно получить 3 акции. Конверсионная цена представляет собой отношение номинальной цены облигации (например, 300 000 руб.) к конверсионному коэффициенту (3) и в данном случае равняется 10 000 руб. Государственные ценные бумаги Государственные ценные бумаги (ГЦБ) – это форма существования государственного внутреннего долга; это долговые ценные бумаги, эмитентом которых выступает государство. Понятие государственного внутреннего долга определяется в Законе РФ «О государственном внутреннем долге РФ» и в 817 ст. ГК РФ. Если, согласно закону, под государственным внутренним долгом понимались долговые обязательства Правительства РФ перед юридическими и физическими лицами, то ГК расширил эту трактовку. Теперь по договору государственного займа заемщиком выступает либо Российская Федерация, либо субъект РФ. ГК определил и форму государственного займа. Он осуществляется в виде выпуска облигаций или иных ценных бумаг. Выпуск в обращение ГЦБ может использоваться для решения следующих основных задач:
ГЦБ имеют, как правило, два очень крупных преимущества перед любыми другими ценными бумагами и активами. Во-первых, это самый высокий относительный уровень надежности для вложенных средств и соответственно минимальный риск потери основного капитала и доходов по нему. Во-вторых, наиболее льготное налогообложение по сравнению с другими ценными бумагами или направлениями вложений капитала. Основные виды ГЦБ в России приведены в табл. 18.3. Таблица 18.3
Если обратиться к данным российской статистики, то оборот на рынке ГЦБ увеличился с 1995 по 1996 г. более чем в 10 раз (в ценах соответствующих лет), при этом структура этого сегмента фондового рынка претерпела значительные изменения (табл. 18.4). Таблица 18.4. Оборот (млрд руб.) и структура (% к итогу) рынка ценных бумаг России в период 1993-1996 гг. (в ценах соответствующих лет)*
* Россия в цифрах. 1996/Крат. стат. сб. М.: Госкомстат России, 1997. Из табл. 18.4 видно, что рынок ценных бумаг гипертрофирован в сторону государственных облигаций, корпоративные акции занимают весьма малый удельный вес, не соответствующий потенциалу этого сегмента фондового рынка. Невелика и доля муниципальных ценных бумаг, хотя они являются важнейшим финансовым источником покрытия дефицита местных бюджетов. За 1996 г. объем государственного долга по ГКО-ОФЗ возрос до 200 трлн руб., а по федеральному бюджету 1997 г. было размещено государственных бумаг на сумму в 350 трлн руб. в целях финансирования доходной части бюджета. Табл. 18.4 показывает, что в результате проведения экономических реформ к 1998 г. сложилась финансовая пирамида, которая неизбежно должна была рухнуть. Резко вырос дефицит госбюджета, и изменились источники его покрытия. По расчетам профессора Н. М. Багрова (СПбГУЭФ), если в 1993 г. внешний источник покрытия дефицита госбюджета составлял 9%, а внутренний – 91%, то на 1 июня 1998 г. ситуация изменилась. Внешние источники стали составлять 73,0%, а внутренние – 27% *. Произошло изменение участников рыночного сектора в портфеле ГКО и ОФЗ сократилась доля коммерческих банков с 68,1% на07.01.97г. до 61,01% на 01.04.98 г., но при этом выросла за тот же период доля нерезидентов с 16,2 до 32,14% и снизилась доля юридических лиц с 15,6 до 6,3% *. * См. Багров Н. М. У развилки трех дорог// Экономика и время. 1998 г. № 10. 5 декабря. С. 8. Произошло и существенное изменение ситуации по платежам внешнего долга. Если в 1985 г. (еще в условиях СССР) фактические платежи по внешнему долгу превзошли график платежей и были в соотношении 5,5 млрд, $14,7 млрд, то в 1992 г. это соотношение составило $1,3 млрд и $7,8 млрд, а просроченные платежи достигли $11 млрд. К 1995 г. ситуация ухудшилась еще больше. Просроченные платежи достигли $31,4 млрд, а фактические выплаты были $ 7,5 млрд. К августу 1998 г. стало ясно, что у правительства РФ нет денег, чтобы расплатиться и по внутреннему, и по внешнему долгу. Разразился финансовый кризис. Произошла смена правительства, но и правительство Е. М Примакова, попав в жесткую зависимость от кредитов МВФ, продержалось всего 8 месяцев. Новому правительству РФ необходимо принять жесткие меры, чтобы получить кредиты МВФ, погасить наиболее горящие долги. Для этой цели потребуется возродить рухнувший фондовый рынок России при отсутствии доверия к правительству как со стороны внутренних, так и в особенности внешних инвесторов. Сделать это будет чрезвычайно трудно. Выход из кризиса можно будет найти на путях возрождения и развития реального сектора экономики и прежде всего на основе рынка продукции производственно-технического назначения. В регулировании ценообразования на финансовом рынке важную роль сыграет принятие и применение Федерального закона «О защите конкуренции на рынке финансовых услуг» № 117-ФЗ от 23 июня 1999 г. Данный закон расширяет принятый еще в 1991 г. Федеральный закон «О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках», который не распространялся на финансовый рынок. В новом законе дано определение финансового рынка как рынка финансовых услуг на территории РФ, включающего в себя рынок ценных бумаг, рынок банковских услуг, рынок страховых услуг и рынок иных (других) финансовых услуг. По новому закону участники финансового рынка должны уведомлять Министерство антимонопольной политики (МАП) о соглашениях между участниками рынка по ведению согласованных действий и о соглашениях между участниками рынка и государственными органами различного уровня о ведении согласованных действий. В соответствии с законом МАП должно следить за долей финансовых организаций на рынке финансовых услуг, чтобы она не превышала установленных нормативов, и не допускать злоупотреблений при заключении договоров, необоснованно высоких или низких цен на финансовые услуги, установлении (поддержании) цен (тарифов), скидок, надбавок, доплат, наценок, процентных ставок; повышении, снижении или поддержании цен на торгах, разделу рынка финансовых услуг. Эти и другие меры, предусмотренные в законе, дают возможность значительно расширить государственный контроль за концентрацией капитала на рынке финансовых услуг и направления его деятельности. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||