Учебник для вузов спб. Питер, 2009. 384с. Игонина Л. Л. Инвестиции учебник. М. Магистр, 2008. 749с
 Скачать 1.44 Mb.
|
Курс «Инвестиции» УчебникиБочаров В.В. Инвестиции: учебник для вузов – СПб.: Питер, 2009. – 384с. Игонина Л.Л. Инвестиции: учебник. – М.: Магистр, 2008. – 749с. Нешитой А.С. Инвестиции: учебник. – М.: Дашков и К, 2007. - 372с. Экономическая оценка инвестиций / Под ред. М.Римера. – СПб.: Питер, 2009. - 416с. _____________________ ФЗ от 25.02.1999 №39 «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» Закон Республики Карелия «О государственной поддержке инвестиционной деятельности в Республике Карелия» № 1687-ЗРК от 05.03.2013 Тема 1Инвестиции и инвестиционный процесс Курило А.Е., к.э.н., доцент Тема 1. Инвестиции и инвестиционный процесс1.1. Экономическая сущность и виды инвестиций; 1.2. Инвестиционный процесс; 1.3. Финансовые институты; 1.4. Финансовые рынки; 1.5. Участники инвестиционного процесса; 1.6. Типы инвесторов; 1.7. Экономическая сущность, значение и цели инвестирования. Инвестиции (от лат. invest - вкладывать) – вложения капитала в целях его возрастания в будущем. По ФЗ от 25.02.1999 №39 «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» Инвестиции – денежные средства, ценные бумаги, иное имущество (в т.ч. имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку), вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. Экономическая сущность инвестиций состоит в том, что На уровне национальной экономики инвестиции необходимы для обеспечения расширенного воспроизводства и реализации различных структурных преобразований; Структура и степень активности инвестиционного процесса определяют экономический потенциал государства, оказывают влияние на уровень жизни населения. Реальные инвестиции – совокупность вложений в реальные экономические активы: материальные ресурсы и нематериальные активы (научно-техническая, интеллектуальная продукция и т.п.). Финансовые инвестиции включают вложения средств в различные финансовые активы – ценные бумаги, паи и долевые участия, банковские депозиты и т.п. По объекту вложений Инвестиции в основной капитал - совокупность затрат, направленных на создание и воспроизводство основных средств
Индекс физического объема инвестиций в основной капитал – рассчитан в сопоставимых ценах; Показатель динамики объема инвестиций в основной капитал, его подъема или спада; Определяется как отношение текущего объема инвестиций в денежном выражении к объему инвестиций в предыдущем (или другом базисном) году; Динамика показателей инвестиционной активности в Республике Карелия (по данным РА «Эксперт») Рейтинговое агентство Эксперт http://raexpert.ru/ratings/regions/concept/ Концепция проекта «Рейтинг инвестиционной привлекательности регионов России»
Составляющие инвестиционного климата: Инвестиционный потенциал - количественная характеристика, учитывающая насыщенность территории региона факторами производства (природными ресурсами, рабочей силой, основными фондами, инфраструктурой и т.п.), потребительский спрос населения и другие показатели, влияющие на потенциальные объемы инвестирования в регион. Инвестиционный риск - характеристика качественная, зависящая от политической, социальной, экономической, финансовой, экологической, криминальной ситуации и законодательной среды. Его величина показывает вероятность потери инвестиций и дохода от них. Инвестиционный потенциал: 1) природно-ресурсный (средневзвешенная обеспеченность балансовыми запасами основных видов природных ресурсов); 2) трудовой (трудовые ресурсы и их образовательный уровень); 3) производственный (совокупный результат хозяйственной деятельности населения в регионе); 4) инновационный (уровень развития науки и внедрения достижений научно-технического прогресса в регионе); 5) институциональный (степень развития ведущих институтов рыночной экономики); 6) инфраструктурный (экономико-географическое положение региона и его инфраструктурная обеспеченность); 7) финансовый (объем налоговой базы, прибыльность предприятий региона и доходы населения); 8) потребительский (совокупная покупательная способность населения региона); 9) туристический (наличие мест посещения туристами и отдыхающими, а также мест развлечения и размещения для них). Инвестиционный риск: 1) экономический (тенденции в экономическом развитии региона); 2) финансовый (степень сбалансированности регионального бюджета и финансов предприятий); 3) социальный (уровень социальной напряженности); 4) экологический (уровень загрязнения окружающей среды, включая радиационное); 5) криминальный (уровень преступности в регионе с учетом тяжести преступлений, экономической преступности и преступлений, связанных с незаконным оборотом наркотиков); 6) законодательный (юридические условия инвестирования в те или иные сферы или отрасли, порядок использования отдельных факторов производства). При расчете этого риска учитывались как федеральные, так и региональные законы и нормативные акты, а также документы, непосредственно регулирующие инвестиционную деятельность или затрагивающие ее косвенно; 7) управленческий (качество управления бюджетом, наличие программно-целевых документов, степень развитости системы управления, уровень младенческой смертности как интегральный показатель результатов социальной сферы). Рейтинговая шкала
Рейтинговая шкала РК - 3С1 (2010-2011) РК - 3В1 (2011-2012) РК - 3В1 (2012-2013) РК – 3С1 (2013-2014)
Валовые инвестиции – совокупный объем инвестиций, направленных на приобретение средств производства, новое строительство, прирост товарно-материальных запасов в течение определенного периода; Чистые инвестиции – общий объем инвестируемых средств в определенном периоде (валовых инвестиций), уменьшенный на сумму амортизационных отчислений (ЧИ=ВИ-Ам). По способу учета инвестируемых средств Краткосрочные - вложения на период до 1 года; Среднесрочные – от 1 года до 3 лет; Долгосрочные – на срок свыше 3 лет. По срокам вложений Частные (негосударственные) инвестиции – вложение средств частных инвесторов: граждан и предприятий негосударственной формы собственности; Государственные инвестиции – это вложения, осуществляемые государственными органами власти и управления, а также предприятиями государственной формы собственности; Иностранные инвестиции – вложения иностранных граждан, фирм, организаций, государств; Совместные (смешанные) инвестиции – вложения, осуществляемые отечественными и зарубежными экономическими субъектами. По формам собственности на инвестиционные ресурсы Внутренние (национальные) вложения средств в объекты инвестирования внутри данной страны; Зарубежные инвестиции – вложения средств в объекты инвестирования, размещенные вне территориальных пределов данной страны. По региональному признаку Агрессивные - характеризуются высокой степенью риска, высокой прибыльностью и низкой ликвидностью; Умеренные - характеризуются средней (умеренной) степенью риска при достаточной прибыльности и ликвидности вложений; Консервативные – вложения пониженного риска, характеризуются надежностью и ликвидностью. По рискам По рискам
Инвестиционный процесс – это совокупность процессов формирования инвестиционных ресурсов, их вложения в инвестируемые объекты, получение дохода (эффекта) в результате использования инвестиций Формирование инвест ресурсов + вложение + получение дохода Наличие свободного капитала (ресурсов) у потенциального инвестора; Желание инвестора разместить свободный капитал на приемлемых условиях (доходность, риск) в отдельных секторах экономики; Правовые условия, способствующие эффективному размещению и движению капитала в прямом (инвестирование) и обратном (присвоение прибыли) направлениях. Обеспечиваются эти условия через инвестиционную политику государства Условия осуществления инвестиционного процесса в рыночной экономике: Инвестиционная политика государства – комплекс взаимосвязанных целей и мероприятий по обеспечению необходимого уровня и структуры капитальных вложения в экономику страны и в отдельные её сферы и отрасли, повышению инвестиционной активности всех участников воспроизводственной деятельности: населения, предприятий, государства Главные задачи инвестиционной политики: Расширение объемов и повышение эффективности инвестиций за счет совершенствования их структуры; Превращение государственных инвестиций в средство повышения инвестиционной активности в стране, в средство управления структурной трансформацией экономики Инструменты проведения общегосударственной инвестиционной политики: Стратегия развития России до 2020 года; Федеральные и региональные инвестиционные программы; Методические материалы по оценке эффективности инвестиционных проектов. Финансовые институты – финансовые посредники, вкладывающие финансовые средства домашних хозяйств и организаций в более крупный инвестиционный капитал, предназначенный для размещения среди потребителей – объектов инвестиций. Банки; Небанковские кредитно-финансовые институты: - ломбарды, - кредитные союзы, - общества взаимного кредита, - страховые общества, - частные пенсионные фонды, - финансовые компании; Инвестиционные институты (инвестиционные компании и фонды). Выделяют три типа финансовых институтов: 1.4. Финансовый рынокФинансовый рынок – совокупность финансово-кредитных институтов, формирующих поток финансовых средств между собственником и заемщиком. Финансовый рынок - это механизм, объединяющий тех, кто предлагает финансовые ресурсы, с теми, кто их ищет для заключения сделок, как правило, при помощи посредников. 1.4. Финансовый рынокОсновная функция финансового рынка – трансформация денежных средств в ссудный капитал. Товар на финансовых рынках: собственно наличные деньги (включая валюту); банковские кредиты; ценные бумаги. 1.4. Финансовый рынокВ состав групп покупателей и продавцов на финансовых рыках входят: домашние хозяйства; коммерческие организации; государства. Главное предназначение финансовых рынков – эффективное удовлетворение интересов потенциальных продавцов и покупателей 1.5. Участники инвестиционного процессаИнвесторы – органы государственного управления, юридические и физические лица, осуществляющие вложения денежных и других средств в инвестиционные проекты; Заказчики – любые физические и юридические лица, уполномоченные инвестором осуществлять реализацию инвестиционного проекта; Пользователи объектов инвестиционной деятельности юридические и физические лица, государственные и муниципальные органы, иностранные государства и международные организации, для которых создается объект инвестиционной деятельности; Поставщики, страховые, банковские и другие посреднические организации. 1.6. Типы инвесторов
По отношению к уровню доходности и риску инвестирования: 1.6. Типы инвесторовКорпоративные – предприятия, компании; Институциональные – финансовые посредники (банки, инвестиционные фонды, негосударственные пенсионные фонды, страховые компании и др.); Индивидуальные – физические лица. По организационной форме: 1.6. Типы инвесторовСтратегические инвесторы направляют свою деятельность на захват сферы влияния и установление контроля над собственностью путем приобретения паритетного пакета акций, большей доли в уставном капитале с целью извлечения более высоких доходов; Портфельные инвесторы вкладывают свой капитал в различные активы с целью диверсификации рисков и получения приемлемого текущего дохода или будущего прироста капитала. По цели инвестирования: 1.6. Типы инвесторовПо принадлежности к резидентам и нерезидентам: Национальные, Иностранные. По месту нахождения: На макроуровне: - Национальные, - Иностранные. На микроуровне: - Учредители (участники предприятия), - Внешние для предприятия юр. и физ. лица. Динамичный процесс преобразования инвестиционных ресурсов в инвестиционные вложения в целях приращения капитальной стоимости и получения дохода (эффекта). Движение инвестиций осуществляется посредством инвестиционной деятельности экономических субъектов. Развивающее - инвестиции оказывают воздействие на объем общественного производства и занятости, структурные сдвиги в экономике, развитие отраслей и сфер хозяйства Социальное – при инвестировании в какую-либо отрасль снижается безработица, растут совокупные доходы работников; Мультипликативное – при росте доходов работников в одной отрасли, повышается потребительский спрос на товары и услуги, производимые в других отраслях, что приводит к росту доходов и занятости в этих отраслях; Структурообразующее – от того в какие секторы экономики вкладываются средства для её развития, зависит будущая структура воспроизводственного процесса. 1.7. Экономическая сущность, значение и цели инвестирования Структурообразующее значение инвестиций1.7. Экономическая сущность, значение и цели инвестирования Мультипликативное значение инвестицийТуризм Финляндия, Суомиссалми Молчаливый народ Участниками инвестиционного процесса формулируются различные цели инвестирования. Распространенные формальные цели участников инвестиционного процесса:
Увеличение масштабов производства; Увеличение власти и престижа в обществе; Решение различных социально-экологических проблем; Сохранение или увеличение рабочих мест. Спасибо за внимание! |