Основы финансовой грамотности-098. Учебное пособие оглавление предисловие 6 Раздел I. Деньги и денежное обращение в условияхрыночной экономики 8
 Скачать 1.22 Mb.
|
7.2. ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК И ФИНАНСОВОЕ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВОМы уже говорили о 2-х видах предпринимательства: производственном и коммерческом (этому посвящен 2-й раздел данного пособия). А теперь, следует поговорить о финансовом предпринимательстве. Дело в том, что финансовый менеджер предприятия любой отрасли должен уметь работать на финансовом рынке и заниматься финансовым предпринимательством. Именно в этом и есть специфика данной профессии. Каждое юридическое и физическое лицо получило возможность стать инвестором, с одной стороны, и эмитентом ценных бумаг – с другой, т. е. участником фондового рынка. Предприятие в поисках наиболее эффективных направлений финансовых вложений и при реализации сделок приобретения ценных бумаг обращается к посредникам. На российском рынке в качестве таких посредников выступают фондовые биржи или фондовые отделы товарных бирж, инвестиционные институты, банки. На рынке фондовых активов продавцом может выступать как эмитент, так и инвестор. Переход ценной бумаги из рук эмитента в руки первого инвестора называется первичным размещением, а перепродажа бумаг инвесторами – обращением бумаг на вторичном рынке. На вторичном рынке финансовый актив может многократно менять владельцев (рис. 1).
Рис. 1. Формы организации фондового рынка Первичный и вторичный рынки существуют в организованной и неорганизованной формах. Организованный рынок представлен фондовой биржей, на которой действуют жесткие правила торговли ценными бумагами. Неорганизованный (уличный, внебиржевой, телефонный) рынок не имеет строгих правил купли-продажи. Он представлен разобщенными посредниками, договаривающимися о сделке при личных встречах, по телефону и другим каналам связи. Посредниками на рынке финансовых активов выступают брокеры, инвестиционные дилеры, трейдеры. Брокер (он же биржевой маклер, комиссионер, куртье, стокброкер) - лицо, производящее сделки по купле-продаже ценных бумаг по поручению клиента и за его счет. Вознаграждение, получаемое брокером, называется куртаж и выражается в процентах от суммы сделки. Инвестиционный дилер покупает бумаги на свое имя и за свой счет с целью их перепродажи для получения прибыли. На российском рынке функции брокера выполняет финансовый посредник, а функции дилера – инвестиционная компания. Оба посредника могут существовать только как юридическое лицо и представляют разновидности инвестиционного института. Представитель брокерской фирмы в торговом зале фондовой биржи называется трейдер. Для профессиональных участников рынка финансовых активов существуют специальные термины: “медведи”, “быки”, “зайцы”. “Медведь” играет на понижение рыночной цены бумаги. Прогнозируя понижение цен, он берет бумаги взаймы на определенный срок с оплатой по настоящему курсу. Бумаги сразу реализуются, пока цена на них не понизилась. На момент расплаты с кредитором бумаги падают в цене, и по этому сниженному курсу “медведь” выплачивает долг за взятые взаймы бумаги, имея доход в виде разницы цены реализации и цены на момент уплаты долга. Кредитор от совершенной сделки также имеет выгоду, его бумаги не лежат мертвым грузом, а обращены в наличные деньги. “Бык” покупает бумаги за наличные и ждет повышения цен. При значительном росте курса бумаги продаются, а “бык” имеет доход, равный разности между ценой продажи и стоимостью покупки ценных бумаг. “Заяц” – посредник, торгующий бумагами на неорганизованном рынке, которые не имеют официальной регистрации и твердой цены. На свой страх и риск “заяц” покупает и продает бумаги малоизвестных, а то и сомнительных фирм. “Зайцы” – исторически первые посредники на рынке ценных бумаг, возникшем как “уличный” рынок, когда сделки заключались на улице, в кафе. Внебиржевой рынок существует и поныне в форме телефонного рынка. На нем продается существенная часть ценных бумаг, а в роли “зайцев” выступают представители крупных брокерских фирм. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||