УП z38. 04. 08. 03 plx
 Скачать 0.86 Mb.
|
|
Раздел 1 «Основные понятия о рынке производных финансовых инструментов» 1. Что из нижеперечисленного относится к инструментам, которые могут быть созданы только компаниями-эмитентами для повышения привлекательности выпущенных ценных бумаг? A) Опционы B) Варранты C) Фьючерсы 2. Укажите синоним понятию "производные ценные бумаги" A) Свопы B) Фьючерсы C) Деривативы D) Варранты 3. Цена опциона – это: A. Премия по опциону B. Внутренняя стоимость C. Временная стоимость D. Цена исполнения (страйк) 4. Как называется заранее установленная цена в опционном контракте? A. Цена подписки B. Цена исполнения C. Премия по опциону D. Экспирация 5. Какое из нижеследующих утверждений справедливо? A. Фьючерсные контракты обращаются на бирже B. Фьючерс всегда требует поставки физического актива C. Покупка фьючерсного контракта имеет тот же риск, как и покупка опциона "колл" D. Долгосрочный фьючерсный контракт - это право, а не обязательство Раздел 2 «Механизм функционирования рынка производных финансовых инструментов» 1. Какой тип из операций по производным инструментам наиболее приемлем для инвестора, который не владеет базисным активом в настоящий момент и желает застраховаться от повышения его цены в будущем? A. Продажа опциона "колл" B. Продажа опциона "пут" C. Покупка опциона "колл" D. Покупка опциона "пут" 2. Какой тип операций по производным инструментам наиболее приемлем для инвестора, играющего на понижение, который хочет, тем не менее, ограничить свои потенциальные убытки A. Продажа опциона "пут" B. Покупка опциона "пут" C. Продажа опциона "колл" D. Покупка опциона "колл" 3. Какие из ниже следующих утверждений справедливы? I. Опцион должен быть исполнен при истечении срока II. По каждой операции "колл" должна иметь место соответствующая операция "пут" III. Опцион "пут" дает право, но не налагает обязательства покупки базисного инструмента IV. При исполнении опциона должна обязательно последовать физическая поставка A. I и II B. II и IV C. II и III D. Ничего из перечисленного 4. Что из ниже перечисленного может сделать покупатель опциона? I. Исполнить опцион II. Отказаться от опциона III. Закрыть свою позицию с помощью противоположной операции A. I B. II C. III D. Все перечисленное 5. Контракт, предоставляющий покупателю (держателю) право продать базисный актив по заранее установленной цене не позднее установленной даты, в обмен на уплату некоторой суммы продавцу контракта, называется: A. Варрантом B. Опционом "пут" C. Опционом "колл" D. Фьючерсом 6. Премия по опциону - это: A. Сумма, выплачиваемая покупателем опциона при его покупке B. Выигрыш, получаемый покупателем опциона в случае его исполнения C. Выигрыш, получаемый покупателем опциона в случае его неисполнения D. Разность между спот-ценой базисного актива и ценой заключенного контракта 7. Какой опцион можно исполнить в любой день до истечения срока действия опционного контракта? A. Американский B. Европейский C. Любой из перечисленных 8. Какой опцион можно исполнить только в день истечения срока действия опционного контракта? A. Американский B. Европейский 9. Укажите неверное утверждение в отношении опционных контрактов: A. Опционный контракт предоставляет держателю право, но не обязанность принять или осуществить поставку базисного актива; B. Продавец опциона несет обязательство по выполнению условий опционного контракта, только если этого потребует держатель опциона: C. Цена опциона определяется только двумя факторами: изменчивостью цены базисного актива и вероятностью того, что держатель опциона потребует его исполнения 10. Укажите наиболее точное определение: "Срочный контракт - это...": A. Соглашение о поставке в будущем предмета контракта на условиях, устанавливаемых в момент заключения контракта B. Соглашение о поставке предмета контракта, имеющее определенный срок действия с момента заключения контракта C. Соглашение о поставке предмета контракта, условия исполнения которого будут установлены в будущем. 11. Выберите правильное утверждение: A. Если лицо является покупателем контракта, то оно открывает длинную позицию, если лицо является продавцом контракта, то оно открывает короткую позицию B. Если лицо является покупателем контракта, то оно открывает короткую позицию, если лицо является продавцом контракта, то оно открывает длинную позицию 12. Какой тип из операций по производным инструментам наиболее приемлем для инвестора, который не владеет базисным активом в настоящий момент и желает застраховаться от повышения его цены в будущем? A. Продажа опциона "колл" B. Продажа опциона "пут" C. Покупка опциона "колл" D. Покупка опциона "пут" 13. Какой тип операций по производным инструментам наиболее приемлем для инвестора, играющего на понижение, который хочет, тем не менее, ограничить свои потенциальные убытки A. Продажа опциона "пут" B. Покупка опциона "пут" C. Продажа опциона "колл" D. Покупка опциона "колл" 14. Длинное хеджирование применяется для: A. страхования от падения цены базисного актива B. страхования от роста цены базисного актива C. страхования опционными контрактами 15. Короткое хеджирование применяется для: A. страхования от падения цены базисного актива B. страхования от роста цены базисного актива C. страхования опционными контрактами Раздел 3 «Экзотические деривативы» 1. Опционы, выигрыш от которых зависит от средней цены актива на протяжении нескольких периодов, называется: A. Американским. B. Европейским. C. Азиатским. D. Бинарным. E. Барьерным F. «С оглядкой назад» 2. Если выигрыш опциона зависит от максимальной или минимальной цены актива, достигнутой за весь период действия опциона, то такой опцион называется: A. Американским. B. Европейским. C. Азиатским. D. Бинарным. E. Барьерным F. «С оглядкой назад» 3. Что такое опцион ITM (IN THE MONEY)? A. По базисному активу начислен доход (дивиденды, проценты) B. Существует возможность получения прибыли от альтернативного вложения C. Опцион имеет внутреннюю стоимость D. Премия по опциону превышает его внутреннюю стоимость. 4. Эквивалентные фьючерсам внебиржевые производные инструменты называются: A. Варрантами B. Форвардами C. Опционами D. Свопами 5. Как называется противоположная операция по покупке/продаже аналогичного контракта, закрывающая позицию по фьючерсному контракту? A. Исполнение контракта B. Оффсетная сделка C. Бэквордейшен (от анг. backwardation) 6. Что такое контанго (от анг. contango)? A. Ситуация, когда фьючерсная цена в момент заключения фьючерсного контракта ниже спот-цены базисного актива B. Ситуация, когда фьючерсная цена в момент заключения фьючерсного контракта равна спот-цене базисного актива C. Ситуация, когда фьючерсная цена в момент заключения фьючерсного контракта выше спот-цены базисного актива. 7. Что такое бэквордейшен (от анг. backwardation)? A. Ситуация, когда фьючерсная цена в момент заключения фьючерсного контракта ниже спот-цены базисного актива B. Ситуация, когда фьючерсная цена в момент заключения фьючерсного контракта равна спот-цене базисного актива C. Ситуация, когда фьючерсная цена в момент заключения фьючерсного контракта выше спот-цены базисного актива Инструкция по выполнению: Тестовые задания выполняются индивидуально. 3. Критерии оценки: Для каждого тестового задания: 1 балл – дан верный ответ на тестовое задание; 0 баллов – дан неверный ответ на тестовое задание. Максимальное количество баллов – 27. Темы рефератов по дисциплине«Рынок производных финансовых инструментов» Раздел 1: «Основные понятия о рынке производных финансовых инструментов» 1. История становления срочного рынка в России. 2. Инфраструктура срочного рынка. 3. Анализ состояния и проблемы развития российского рынка производных финансовых инструментов 4. Тенденции развития зарубежных рынков производных финансовых инструментов 5. Правовые основы функционирования рынка производных финансовых инструментов в РФ. 6. Бухгалтерский учет производных финансовых инструментов. 7. Современные проблемы развития срочных бирж в России. 8. Системы управления рисками опционных и фьючерсных бирж. 9. Хеджирование и становление рынка срочных контрактов. 10. Механизм торговли расчетов в секции срочного рынка биржи (на примере одной из бирж. Раздел 2: «Механизм функционирования рынка производных финансовых инструментов» 1. Виды производных финансовых инструментов в российской практике. 2. Виды производных финансовых инструментов на развитых финансовых рынках. 3. Структура российского рынка фьючерсов и опционов. 4. Структура мирового рынка производных финансовых инструментов и тенденции ее изменения. 5. Товарные срочные контракты на российском рынке. 6. Базис на рынке фьючерсов: понятие и значение для формирования торговых стратегий. 7. Цена фьючерсного контракта: понятие и влияющие факторы. 8. Факторы, влияющие на фьючерсную цену акций. 9. Особенности ценообразования на товарные фьючерсы. 10. Особенности ценообразования на процентные фьючерсы. 11. Порядок допуска к обращению новых серий биржевых опционов. 12. Факторы, определяющие величину премии по опциону. 13. Особенности ценообразования на европейские и американские опционы. 14. Временная стоимость опциона: сущность и влияющие факторы. 15. Модель Блэка-Шоулза: статистическая основа, преимущества и недостатки. 16. Практическое применение фьючерсных и опционных контрактов на фондовые индексы. 17. Дельта- и гамма-нейтральное хеджирование на рынке опционов. 18. Направления использования процентных свопов. 19. Направления использования валютных свопов. 20. Оценка стоимости свопов. Раздел 3: Раздел 3 «Экзотические деривативы» 1. "Экзотические" опционы. 2. Принципы формирования сложных опционных стратегий. 3. Синтетические опционы: преимущества и недостатки. 4. Особенности гарантийного обеспечения для сложных опционных стратегий. 5. Стратегии "игры на волатильности" на рынке опционов. 6. "Дефолтные" свопы в зарубежной банковской практике. 7. Структура членства в торговой системе FORTS. 8. Гарантийное обеспечение по фьючерсным контрактам в системе FORTS. 9. Гарантийное обеспечение по опционам в системе FORTS. 10. Организация расчетов и поставок по товарным деривативам на российском рынке. Регламент проведения мероприятия оценивания: 1 реферат – 10-20 минут (устно или письменно) Критерии оценки: 20-28 баллов - содержание реферата полностью соответствует теме; глубоко и аргументировано раскрывается тема; логическое и последовательное изложение мыслей; текст реферата излагается правильным литературным языком и стилистически соответствует содержанию; заключение содержит выводы, логично вытекающие из содержания основной части; 10-19 баллов - достаточно полно и убедительно раскрывается тема реферата с незначительными отклонениями от нее; в основной части логично, связно, но недостаточно полно доказывается выдвинутый тезис; имеются незначительные нарушения последовательности в изложении мыслей; заключение содержит выводы, логично вытекающие из содержания основной части; 1-9 баллов - в основном раскрывается тема; дан верный, но односторонний или недостаточно полный ответ на тему; обнаруживается недостаточное умение делать выводы и обобщения; выводы не полностью соответствуют содержанию основной части; 0 баллов - тема реферата полностью не раскрыта; отсутствием связи между частями; выводы не вытекают из основной части; многочисленные заимствования текста из других источников. Максимальное количество баллов – 28. Комплект разноуровневых задач по дисциплине Рынок производных финансовых инструментов 1 Задачи репродуктивного уровня Задача №1. Продавец реализует опцион с ценой исполнения 60 руб. Премия, полученная им, составила 10 руб. Определить финансовый результат для продавца, если рыночная цена актива на момент исполнения составила 60 руб. Задача № 2. Продавец реализует опцион колл на акцию компании «В» с ценой исполнения 30 руб. Цена за опцион (премия), полученная продавцом, составляет 4 руб. На момент исполнения опциона курс акции составил 32 руб. Определите, какую прибыль или убыток получил покупатель опциона. Задача №3. Инвестор приобретает опцион колл на акцию компании «А» с ценой исполнения 80 руб. Премия, уплаченная при этом продавцу опциона, составила 12 руб. Рассчитайте итоги сделки для инвестора, если рыночная цена акции в момент исполнения опциона составила 60 руб. 2 Задачи реконструктивного уровня Задача № 1. Если цена базисного инструмента равна 100 ед., процентная ставка за привлеченные заёмные средства составляет 20% годовых, других затрат, связанных с приобретением базисного инструмента нет, то чему будет равна цена фьючерса на 6 месяцев? Задача №2. Курс доллара: 1 доллар = 61 руб. Определите форвардный курс валюты на 6 месяцев, если процентная ставка по рублевому депозиту равна 12% годовых, а по долларовому – 4% годовых. Задача № 3. Цена спот бескупонной облигации 95%, ставка без риска – 10%. Определить форвардную цену облигации с поставкой через два месяца. 3 Задачи творческого уровня Задача № 1. Цена спот акции 105 руб., цена исполнения 100 руб., ставка без риска для 65 дней 8% годовых. Определить нижнюю границу премии европейского опциона колл, который заключается на 65 дней. Финансовый год равен 365 дням. Задача № 2. Цена исполнения шестимесячного европейского опциона пут на продажу акции равна 100 руб., ставка без риска 10% годовых, спот цена акции – 90 руб. На фондовом рынке продаются эти контракты за 6 руб. Определить, возможен ли арбитраж и перечислить действия арбитражера. Задача № 3. Цена исполнения шестимесячного европейского опциона колл на продажу акции равна 100 руб., ставка без риска 10% годовых, спот цена акции – 101 руб. На фондовом рынке продаются эти контракты за 5 руб. Определить, возможен ли арбитраж и перечислить действия арбитражера. Регламент проведения мероприятия оценивания: 1 задача 10-20 мин. Критерии оценивания: Максимальное количество баллов – 45 (за 3 правильно решенные задачи репродуктивного уровня, за 3 правильно решенных задачи реконструктивного уровня и 3 правильно решенных задачи творческого уровня; каждая правильно решенная задача оценивается максимально в 5 баллов). 3 Методические материалы, определяющие процедуры оценивания знаний, умений, навыков и (или) опыта деятельности, характеризующих этапы формирования компетенций Процедуры оценивания включают в себя текущий контроль и промежуточную аттестацию. Текущий контроль успеваемости проводится с использованием оценочных средств, представленных в п. 2 данного приложения. Результаты текущего контроля доводятся до сведения студентов до промежуточной аттестации. Промежуточная аттестация проводится в форме зачета. Зачет проводится по окончании теоретического обучения по расписканию. Зачет проводится в устной форме.Количество вопросов в задании к зачету – 3. Объявление результатов производится в день зачета. Результаты аттестации заносятся в зачетную ведомость и зачетную книжку студента. Студенты, не прошедшие промежуточную аттестацию по графику сессии, должны ликвидировать задолженность в установленном порядке. Приложение 2 МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ ПО ОСВОЕНИЮ ДИСЦИПЛИНЫ Учебным планом предусмотрены следующие виды занятий: - лекции; - практические занятия. В ходе лекционных занятий рассматриваются вопросы, относящиеся к классификации производных ценных бумаг, к подходам и методам оценки их стоимости, а также даются рекомендации для самостоятельной работы при подготовке к практическим занятиям. В ходе практических занятий углубляются и закрепляются знания студентов по ряду рассмотренных на лекциях вопросов, развиваются навыки сбора, анализа и синтеза информации. При подготовке к практическим занятиям каждый студент должен: – изучить рекомендованную учебную литературу; – изучить конспекты лекций; – подготовить ответы на все вопросы по изучаемой теме. По согласованию с преподавателем студент может подготовить реферат по теме занятия. В процессе подготовки к практическим занятиям студенты могут воспользоваться консультациями преподавателя. Вопросы, не рассмотренные на лекциях и практических занятиях, должны быть изучены студентами в ходе самостоятельной работы. Контроль самостоятельной работы студентов над учебной программой курса осуществляется в ходе занятий методом решения разноуровневых задач или посредством тестирования. В ходе самостоятельной работы каждый студент обязан прочитать основную и по возможности дополнительную литературу по изучаемой теме, дополнить конспекты лекций недостающим материалом, выписками из рекомендованных первоисточников. Выделить непонятные термины, найти их значение в энциклопедических словарях. Для подготовки к занятиям, текущему контролю и промежуточной аттестации студенты могут воспользоваться электронно-библиотечными системами. Также обучающиеся могут взять на дом необходимую литературу на абонементе университетской библиотеки или воспользоваться читальными залами. Методические рекомендации по написанию рефератов, требования к оформлению |