Анализ финансового состояния предприятия и разработка мероприятий по улучшению его финансовой устойчивости. Анализ финансового состояния предприятия и разработка мероприяти. Управленческий анализ деятельности предприятия ооо Стимул 5
 Скачать 1.52 Mb.
|
2.6. Анализ и оценка динамики платежеспособностиРассчитаем трёхкомпонентный показатель типа финансовой ситуации для рассматриваемого предприятия ООО Стимул в таблице 16. Таблица 16 Анализ финансовой устойчивости ООО «Стимул» (тыс.руб.)
На предприятии трёхкомпонентный показатель финансовой ситуации на конец анализируемого периода 2006 г. S={1;1;1} характеризует финансовое состояние как устойчивое. Дополним анализ финансовой устойчивости предприятия изучением относительных показателей (таблица 17). Таблица 17 Анализ относительных показателей финансовой устойчивости предприятия ООО «Стимул»
В организации коэффициент собственности на конец анализируемого периода составляет 0,81 ( 0,78 на начало 2005 г. и 0,88 на начало 2006 г.). По этому показателю можно сделать вывод о достаточной финансовой устойчивости организации на конец 2005 и 2006 годов. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств исчисляют делением заемных средств на собственные. Он показывает, сколько заемных средств приходится на 1 рубль собственных. За критическое значение данного показателя принимают 0,7. Если показатель превышает эту величину, то финансовая устойчивость организации ставится под сомнение. Показатель не превышает 0,7, что позволяет сделать вывод о финансовой устойчивости ООО «Стимул на протяжении периода. Коэффициент мобильности (маневренности) собственных средств исчисляют как частное от деления собственных оборотных средств к общей величине собственных средств. Нормативное значение данного коэффициента – от 0,2 до 0,5. Верхняя граница показателя означает большие возможности для финансового маневра у предприятия. На предприятии этот коэффициент находится в пределах нормы. Значение выше нормативного, что свидетельствует о наличии средств для финансового маневра. Коэффициент обеспеченности оборотных средств собственными оборотными средствами исчисляют отношением собственных оборотных средств ко всей величине оборотных средств. Минимальное значение этого показателя – 0,1. При показателе ниже этого значения структура баланса признается неудовлетворительной, а организация – неплатежеспособной. Более высокая величина показателя (до 0,5) свидетельствует о хорошем финансовом состоянии организации, о ее возможности проводить независимую финансовую политику. Этот коэффициент составляп в течении всего анализируемого периода значения больше нормативного, т.е. финансовая устойчивость предприятия в пределах нормы и соответствует существующим требованиям. В настоящее время наблюдаются два подхода к определению ликвидности. Первый подход заключается в отождествлении ликвидности с платежеспособностью организации. Под платежеспособностью организации понимают ее готовность погасить краткосрочную задолженность своими средствами. Различают три показателя платежеспособности: - коэффициент абсолютной (срочной) ликвидности; - промежуточный коэффициент покрытия; - общий коэффициент покрытия (коэффициент текущей платежеспособности). Коэффициент абсолютной ликвидности исчисляют отношением суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам. Предельное теоретическое минимальное значение данного показателя составляет примерно 0,2 – 0,25. Показатель абсолютной ликвидности предприятия на 31.12.2006гг. не соответствует нормативным значениям и составляет 0,109 (табл. 18). Этот показатель важен для поставщиков материальных ресурсов. Таблица 18 Анализ показателей ликвидности ООО «Стимул»
Промежуточный коэффициент покрытия определяют как частное от деления совокупной суммы денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, краткосрочной дебиторской задолженности, готовой и отгруженной продукции к краткосрочным обязательствам. Теоретическое значение этого показателя признается достаточным на уровне 0,5 – 0,7. Особый интерес данный показатель имеет для держателей акций. Коэффициент соответствует нормативному и составляет 1,18 (на конец 2006 г.). Общий коэффициент покрытия (текущий коэффициент ликвидности) исчисляют отношением совокупной величины оборотных активов к краткосрочным обязательствам. Нормативное значение общего коэффициента покрытия составляет от 1 до 2. Нижняя граница обусловлена необходимостью покрытия оборотными активами краткосрочных обязательств организации. Значительное превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами (более 2,0) также нежелательно, так как свидетельствует о неэффективном использовании организацией своего имущества. Коэффициент текущей ликвидности предприятия в рассматриваемом периоде более 2. При втором подходе к определению ликвидности под ликвидностью понимают возможность реализации материальных и других ценностей и превращения их в денежные средства для погашения в срок обязательств. По степени ликвидности имущество организации можно разделить на четыре группы: А1 – первоклассные ликвидные средства (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения); А2 – легко реализуемые активы (краткосрочная дебиторская задолженность, готовая продукция и товары, товары отгруженные); А3 – средне реализуемые активы (сырье и материалы, животные на выращивании и откорме, незавершенное производство, издержки обращения, расходы будущих периодов, долгосрочная дебиторская задолженность, прочие запасы и затраты); А4 – трудно реализуемые или неликвидные активы (нематериальные активы, основные средства и оборудование к установке, капитальные и долгосрочные финансовые вложения). Ликвидность имущества организации оценивают по показателям удельных весов имущества каждой группы к общей стоимости имущества, приведенным в таблице 19. Таблица 19 Оценка имущества по ликвидности ООО «Стимул» за 2006 год
По степени срочности их оплаты источники имущества организации также можно разделить на четыре группы: П1 – наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность); П2 – краткосрочные пассивы: это краткосрочные заёмные средства и прочие краткосрочные пассивы; П3 – долгосрочные пассивы: долгосрочные кредиты и заёмные средства, а также доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих платежей и расходов; П4 – постоянные пассивы или устойчивые. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения: А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4 Исходя из данных, приведенных в табл. 16, ликвидность баланса можно охарактеризовать как удовлетворительную. Сопоставление первой групп (А1–П1) показывает, что в ближайший к рассматриваемому промежуток времени организация сможет поправить свою платежеспособность. Результаты проведенных расчетов (таблица 20) свидетельствуют о том, что структуру баланса ООО «Стимул» следует признать удовлетворительной на протяжении всего анализируемого периода, с наличием возможности у предприятия не утратить свою платежеспособность в ближайшие 3 месяца (по состоянию на конец года). Альтернативным подходом к оценке вероятности банкротства является расчет индекса вероятности банкротства (Z-индекса). Авторство этой модели принадлежит американскому экономисту Э. Альтману. Его первая пятифакторная модель была опубликована в 1968 году. Таблица 20 Установление типа структуры баланса и прогноз платежеспособности ООО «Стимул»
На основе модели Альтмана в период перехода к рыночной экономике российскими учеными была разработана четырехфакторная модель, наиболее подходящая для оценки вероятности банкротства отечественных предприятий. Отечественная модель отличается от зарубежной тем, что при ее расчете нет необходимости использовать информацию о рыночной стоимости ценных бумаг предприятия, что позволяет применять модель к предприятием всех организационно-правовых форм. Эта модель имеет следующий вид: Z = l,2xK1+3,3xK2 + K3 + K4 Порядок расчета коэффициентов K1+K2 + K3 + K4 представлен в таблице 21. Таблица 21 Показатели модели вероятности банкротства и порядок их расчета
В зависимости от фактического значения Z выделяют несколько степеней вероятности банкротства, порядок определения которых представлен в таблице 22. Таблица 22 Степень вероятности банкротства и критерии ее определения.
Значение Z-индекса в составило на конец анализируемого периода (дек. 2006) составило 10,49 что говорит о том, что на предприятии вероятность банкротства ничтожна. Это говорит о том, что на протяжении всего анализируемого периода предприятие характеризовалось малой степенью вероятности банкротства. Несоответствие коэффициентов ликвидности рекомендуемым параметрам в 2006 году, негативных тенденций в динамике этих показателей обуславливают необходимость выявления причин, которые спровоцировали изменения ликвидности. В процессе анализа, в первую очередь, определяется влияние факторов I-го уровня на изменение ликвидности методом цепных подстановок, при этом используются данные баланса. Таблица 23 Расчёт влияния факторов I-го уровня на изменение текущей ликвидности ООО «Стимул» в 2006 году
Баланс влияния факторов: 2,94 – 2,68 = 2,47 - 2,21 0,26 = 0,26 Произведенные в таблице 23 расчёты показывают, что фактора повлияли по разному на увеличение результативного показателя. Вследствие роста текущих активов уровень текущей ликвидности на конец отчётного периода увеличился по сравнению с началом года на 2,47 пункта. Увеличение стоимости краткосрочных обязательств обусловило уменьшение текущей ликвидности на 2,21. Таким образом, по причине значительного увеличения стоимости текущих активов и относительного снижения стоимости краткосрочных обязательств (рост меньшими темпами) на предприятии сформировалась тенденция роста текущей ликвидности. В ходе дальнейшего анализа методом долевого участия влияние факторов I-го уровня разлагается в разрезе факторов II-го уровня. На основании данных бухгалтерского баланса составим аналитическую таблицу и интерпретируем полученные результаты (табл. 24). Таблица 24 Расчёт влияния факторов II-го уровня на изменение текущей ликвидности ООО Стимул»
Полученные в таблице 24 результаты отражают разнонаправленное влияние факторов II-го уровня на текущую ликвидность предприятия «Стимул». В частности, в результате выполненных расчётов выявилось положительное влияние на результативный показатель таких факторов, как увеличение краткосрочной дебиторской задолженности, денежных средств. Отрицательно влияние оказали: изменение запасов, уменьшение денежных средств/краткосрочных вложений; увеличение кредиторской задолженности и займов. Суммарное влияние указанных факторов обусловило увеличение уровня текущей ликвидности на 0,26 (-0,536 + 3,992 - 0,984 - 2,205 - 0,0021). Краткие выводы по разделу:- финансовая устойчивость предприятия в пределах нормы и соответствует существующим требованиям - коэффициент абсолютной ликвидности на конец 2006 г. ниже нормативного. Остальные – превышают норму. - ликвидность баланса по сопоставлению активов и пассивов можно охарактеризовать как удовлетворительную; - по показателю Z-индекса на конец анализируемого периода вероятность банкротства ничтожна; - важно отметить, что коэффициент текущей ликвидности на предприятии превышает верхнюю границу оптимального интервала, вследствие чего руководству необходимо разработать мероприятия по использованию текущих активов, а именно – дебиторской задолженности - на развитие производства, а денежных средств – для улучшения ситуации с абсолютной ликвидностью. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
