Финансовый мнеджмент Стальмакова. Выполнение практических заданий по дисциплине финансовый менеджмент
 Скачать 25.11 Kb.
|
ВЫПОЛНЕНИЕ ПРАКТИЧЕСКИХ ЗАДАНИЙ ПО ДИСЦИПЛИНЕ Финансовый менеджмент Группа Кд19Э111 Студент М.М. Стальмакова МОСКВА 2023 Практическое занятие по теме 2. Задача 1. Компания имеет следующие оборотные средства и краткосрочные пассивы
Задание: 1. Рассчитайте чистый оборотный капитал; 2. Коэффициент текущей платежеспособности; 3. Коэффициент абсолютной ликвидности; 4. Продолжительность операционного цикла. Решение: №1 Чистый оборотный капитал рассчитывается по формуле: ЧОК=ОА-КО, где ОА – оборотные активы, КО – краткосрочные обязательства. До изменений ЧОК0=(25+50+200+400+25) - 400= 300 После изменений ЧОК1=(25+50+200*2+400*2+25) - 400= 900 Вывод: на первый взгляд рост величины ЧОК означает повышение ликвидности компании и увеличение ее кредитоспособности, однако слишком большие значения оборотного капитала могут сигнализировать о неэффективной финансовой политике компании, которая приводит к снижению рентабельности. Для того, чтобы сделать более точный вывод, нужно знать является ли нормой такой запас производственных запасов и дебиторской задолженности. №2 Коэффициент текущей платёжеспособности характеризует достаточность оборотных средств у предприятия, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств. Коэффициент текущей платёжеспособности можно рассчитать по следующей формуле: Кт.п. = (Текущие активы) / (Текущ. обязательства) До изменений: Kтп = (Текущие активы) / (Текущ. обязательства) = Ктп0=700/400=1,75 После изменений: Kтп1 = (Текущие активы) / (Текущ. обязательства) = 1300/400=3,25 Вывод: как до так и после изменений предприятие имеет возможность полностью покрывать свою краткосрочную задолженность имеющимися у него оборотными средствами. После изменений на 1 рубль краткосрочной задолженности приходится 3,25 рубля оборотных активов. №3 Коэффициент абсолютной (мгновенной) ликвидности (коэффициент абсолютного покрытия) (Кал) – показывает,какую часть текущей (краткосрочной) задолженности предприятие может погасить на дату составления баланса (срочно) или в самое ближайшее время. Формула для расчета может быть представлена в следующем виде: Кап = (Денежные средства + Краткосрочные вложения) / Краткосрочные обязательства До изменений Кап0= (25+50) /400 =0,1875 После изменений Кап1= (25+50) /400 =0,1875 Вывод: предприятие способно сразу погасить только 18,75% краткосрочного долга (норматив в районе 20%-50%). В организации явно не хватает ликвидных активов. №4 Продолжительность операционного цикла Операционный цикл характеризует общее время, в течение которого финансовые ресурсы омертвлены в запасах и дебиторской задолженности.
Вывод: из таблицы 3 видно, что за отчётный период оборачиваемость дебиторской задолженности составляет 48 дней, т.е. в течение 48 дней дебиторская задолженность полностью возвращается. Период оборачиваемости запасов за отчётный период составляет 160 дней. Общее время, в течение которого финансовые ресурсы омертвлены в запасах и дебиторской задолженности 208 дней. Задача 2. Компания имеет оборотные средства в объеме 1 750 тыс. руб. и краткосрочные обязательства - 700 тыс. руб. Уровень производственных запасов в целом составляет 500 тыс. руб. Дополнительные запасы материалов могут быть приобретены за счет выпуска векселей. Задание: На какую сумму можно выписать векселя, чтобы при этом значение показателя текущей платежеспособности было не менее 2,0? Каким в этом случае будет значение коэффициента срочной ликвидности? Решение: Ктпл (коэффициент текущей платёжеспособности) = Оборотные активы, без учета долгосрочной дебиторской задолженности / Краткосрочные обязательства ОА = 1750 000 + 500000 = 2250 000 руб. К тпл = 2250 000/ 700 000 = 3,2 2 = 2250 000 / 700 000 + х 1125 000 = 700 000 + х х = 425 000 Вывод: на сумму 425 000 можно выпустить векселей для приобретения запасов. Коэффициент срочной ликвидности = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Краткосрочная дебиторская задолженность) / Краткосрочные обязательства К бл = 1750 000 / 1125 000 = 1,55 Вывод: на сумму 425 000 можно выпустить векселей для приобретения запасов, при этом значение коэффициента срочной ликвидности составит 1,55. Практическое занятие 3 (тема 4). Оценка эффективности и рисков инвестиционных проектов Задание 2. Компания TTK рассматривает проект производства нового продукта. Продукт имеет шестилетний срок жизни. Выручка и прогнозируемая посленалоговая прибыль по новому продукту приведены в таблице:
Проект требует инвестиций в оборудование в размере 600 тыс. руб. Половина средств занимается под 12% годовых. Приведенный в таблице расчет чистой прибыли учитывает вычет амортизационных отчислений и погашение кредита, но не отражает платежи по заемному капиталу. Расчет амортизации осуществляется линейным способом (по 100 тыс. руб. ежегодно). В конце 6 года предполагается продать оборудование по цене 200 тыс. руб. Чистый оборотный капитал, необходимый для поддержания нового продукта оценивается в 10% от выручки. Ставка налога на прибыль 20%. Оцените свободные денежные потоки по рассматриваемому проекту. Решение: Составим график потока денежных средств, для этого построим таблицу, предварительно рассчитав необходимый оборотный капитал. Собственные средства составляют половину инвестиций, т.е. 50%×600=300 тыс. руб., столько же составляют и заемные средства – 300 тыс. руб. Возврат заемных средств считаем в течение 6 лет равными платежами, т.е. 300/6=50 тыс. руб. Необходимый оборотный капитал составит: 1-й год: 2000×10%=200 тыс. руб.; 2-й год: 4000×10%=400 тыс. руб.; 3-й год: 5000×10%=500 тыс. руб.; 4-й год: 7000×10%=700 тыс. руб.; 5-й год: 4000×10%=400 тыс. руб.; 6-й год: 2000×10%=200 тыс. руб. Результаты отразим в таблице.
Таким образом, видно, что предприятие испытывает нехватку денежных средств на протяжении всех лет, 50 тыс. долл. в 1-м году, 200 тыс. руб. – во втором году, 260 тыс. руб. – в 3-м, 270 тыс. руб. – в 4-м, 200 тыс. руб. – на 5-м году. На шестом году получен положительный остаток денежных средств. Следовательно, необходимо пересмотреть условия реализации проекта. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||