ИНВЕСТИЦИИ ШПОРЫ. Вопросы по дисциплине Инвестиционное проектирование
 Скачать 107.49 Kb.
|
|
-структурной перестройки общественного производства и сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства; -создания необходимой сырьевой базы промышленности; -гражданского строительства, развития здравоохранения, высшей и средней школы; -смягчения или решения проблемы безработицы; Состав и структура капитальных вложений зависят: -от формы собственности; -характера воспроизводства основных фондов; - состава затрат; -назначения капитальных вложений. В зависимости от признаков, положенных в основу классификации, структура капитальных вложений подразделяется на: -отраслевую; -территориальную; -технологическую; -воспроизводственную; -по формам собственности. Структура капитальных вложений по формам собственности - это распределение кап. вложений по гос., арендным, акционерным, другим кол. предприятиями. В зависимости от формы собственности различают: -государственные капитальные вложения; -капитальные вложения собственников (акционерных обществ, товариществ и др.). 12 Роль капитального строительства в инвестиционном процессе. Способы строительства. Капитальное строительство-процесс создания производственных и непроизводственных фондов путем строительства новых, расширения, реконструкции, перевооружения и модернизации действующих объектов. С его помощью ведется реновация морально и физически изношенных основных фондов. Капитальное строительство охватывает все стадии создания фондов, начинаяот проектирования и заканчивая вводом их в действие. Но важнейшей стадией является осуществление комплекса строительно-монтажных работ(СМР), наладка и проба оборудования и обеспечение ввода в действие всех объектов. К новому строительству относится строительство комплекса объектов основного, подсобного и обслуживающего назначения вновь создаваемых предприятий на новых площадках по первоначально установленному объекту, который после их ввода в эксплуатацию будут находиться на самостоятельном балансе. Расширение – строительство дополнительных производств, отдельных цехов на действующих предприятиях, строительство новых филиалов, которые после ввода их в действие будут входить в состав действующего предприятия. Реконструкция – полное или частичное переустройство действующих призводств без расширения зданий и связанное с совершенствованием производства и повышением его технического уровня в целях роста производственной мощности. Техническое перевооружение – это комплекс мероприятий по повышению технического уровня отдельных производств, цехов, участков на основе внедрения новой техники, механизмов, автоматизированных производственных процессов, компьютеризации, замены старого оборудования новым. Инвестиционно-строительная деятельность – это практическая (финансовая, организационная, производственная, экономическая и др) деятельность государства, юр.и физ .лиц по накоплению финансовых ресурсов в виде инвестиций в основной капитал в целях эффективного использования. 13. Подрядные торги на строительство объектов. В Беларуси изменен порядок организации и проведения подрядных торгов на строительство объектов. Постановлением Совета Министров РБ от 3 марта 2009 года № 313 внесены изменения в Положение о порядке организации и проведения подрядных торгов на строительство объектов, утвержденное постановлением Совета Министров РБ от 3 марта 2005 года № 235, и в постановление Совета Министров РБ от 20 февраля 2007 года № 224. В соответствии с измененным Положением проведение торгов не является обязательным для объектов стоимостью 50 тыс. базовых величин (1 базовая величина равна 35 тыс.руб.) и более, полностью финансируемых за счет средств иностранных инвесторов. Строительство «под ключ» - это осуществление строительной деятельности подрядчиком (ген. подрядчиком), выполняющим весь комплекс работ от изысканий и проектирования до сдачи объекта заказчику, в том числе с привлечением других организаций. Претендентом при строительстве «под ключ» следует считать подрядчика (ген. подрядчика), имеющего специальные разрешения на проектирование и на выполнение строительно-монтажных работ. Подрядные торги на строительство «под ключ» организуются при наличии у их организатора документа, удостоверяющего право на зем. участок, либо акта выбора места размещения земельного участка, к которому прилагаются архитектурно-планировочное задание, технические условия на инженерно-техническое обеспечение объекта строительства, заключения о возможности размещения объекта. Нормы главы 8 Положения регламентируют особенности проведения торгов на поставку оборудования, инвентаря, материалов, изделий, конструкций и других товаров, необходимых для строительства объектов. Эти нормы регулируют порядок размещения заказов на приобретение товаров, когда в соответствии с законодательством разработана проектно-сметная документация, выбран подрядчик на строительство объекта, с ним заключен договор строительного подряда (государственный контракт на выполнение подрядных работ для государственных нужд), которым распределены обязанности между заказчиком и подрядчиком по обеспечению строительства. Кроме приведенных изменений и дополнений в Положение внесены также другие, связанные с уточнением отдельных норм действующего законодательства, регулирующего проведение подрядных торгов в строительстве, и направленные на их совершенствование. С целью упрощения процедуры закупки строительных материалов и конструкций, произведенных в республике, сокращения сроков их поставки на объекты строительства и обеспечения возможности использовать взаимозачетную схему расчетов за поставляемую продукцию (товары, услуги). 14. Экономическая эфф–ть инвестиций: понятие, занчение и методы оценки. Методика эфф-ти инвестиций основана на след. базовых принципах:
15. Статические методы оценки 1) метод основанный на расчете сроков окупаемости инвесторов Срок окупаемости инвестиций = объем инвест(капит влож) / годовую прибыль по проекту 2) метод основан на определении коэффициента эффективности инвестиций Эф инвест = годовая прибыль по проекту / объем инвестиций 3) метод основанный на расчете разности между суммой доходов и инвестиционными издержками (сальдо денежного потока) 4) метод сравнительной эффективности приведенных затрат Затраты приведенные = затраты текущие + коэф инвестиций * коэф эф инвестиций Приведенные затраты должны стремиться к минимуму. 5) метод сравнения прибыли(массы прибыли) Достоинства статич методов: 1. Простота использования и расчетов; 2. Методы позволяют судить о ликвидности проектов т.к. длительная окупаемость означает пониженную ликвидность; 3. Позволяет судить о резкованносте проекта т.к. длительный срок окупаемости означает повышенную рискованность Недостатки: 1. Методы игнорируют денежные поступления после истечения срока окупаемости; 2. Не учитывают возможностьреинвестирования доходов; 3. Проекты с одинаковым сроком окупаемости, но различной временной структурой доходов признаются сдесь равноценной; 4. Значение срока окупаемости ничего не говорит об эффективности проекта в рыночных условиях, позволяет судить только о его ликвидности. 16. Методы на основе дисконтирования. Обоснование ставки дисконтирования. Дисконтирование – метод оценки инвестиционных проектов путем выражения будущих денежных потоков, связанных с реализацией проектов, через их стоимость в текущий момент времени. Методы оценки эффект основанные на дисконтировании применяются для инвестиционных проектов, требующих больших объемов инвестиций и длительного времени реализации. Чистый дисконтированный доход зависит: - от суммы доходов и расходов по годам; -от горизонта расчетов; - наибольшее влияние оказывает прибыль получаемая в первые годы; - от ставки дисконта Внутренняя норма доходности, представляет собой ту расчетную ставку дисконтирования при которой сумма дисконтирования доходов за весь период реализации проекта, становиться равной инвестициям т.о. расчитывается срок окупаемости на основе дисконтирования потока платежей. Процентная ставка может быть фиксированной, не меняющейся в течении всего срока кредита или плавающей, если она переодически пересматривается, в зависимости от инфляции или изменения валютного курса. Плавающая ставка выгодна кредитору, когда ожидается ее рост --- рискует заемщик. Фиксированная ставка выгодна кредитору --- когда предпологается ее снижение. 17. Инвестиционные риски, их виды и способы снижения Под рисками понимают возможную опасность потерь вытекающую из специфики тех или иных явлений природы и видов деятельности, как экономич категория, риск – событие, которое может или не может произойти. В случае совершения такого события возможны три экономических результата: - отрицательное(убыток); - нулевой; положительный(прибыль). Виды риска: 1. Природно-стихийные; 2. Экологические, загрязнения окружающей среды; 3. Политические, ситуация в стране, деятельность гос-ва, кот нарушает производственный процесс хозяйств субъекта; 4.транспортные риски; 5. Коммерческие; 6. Спекулятивные Способы снижения рисков: 1) уклонение от риска в форме отказа от проекта; 2) разделение риска между участниками проекта; 3) дивиерфикация – использование нескольких проектов; 4) страхование риска(хиджирование); 5) использование внутренних финансовых нормативов ограничивающих (придельный заем средств; максимальный заем кредита; максимальный размер депозита в одном банке).; 6) залог имущества, прав, ценных бумаг…7) поручительство банков 18. Учет рисков в оценке эффективности. Анализ чувствительности проекта. Основная идея учотов рынка довольна проста, чем рискованней проект, тем должна быть выше требуемой от него норма доходности т.е. ожидаемая доходность рискомого проекта должна компенсироватьвозможные потери, но колличественно оценить риски сложно: - нет точки отсчета; - много параметров; - нет с чем сравнивать. Наибольшее распостранения получили методы кспертных оценок рисков. Анализ чувствительности проекта проводиться с целью учета прогноза, влияния изменения параметров проекта. Для анализа чувствительности важно оценить степень влияния каждого параметра на результат. Обычно рассматривается писсимистический, наиболее вероятный и оптимистический прогноз . В анализе чувствительности важно не уменьшить риск инвестирования, а что бы показать последствия неправильной оценки показателя. 19. Отбор инвестиционных проектов для реализации. При принятии решений по ин проекту, учитывать факторы: 1) ин риски, ин климат страны и региона; 2) результаты оценки ликвидности, финанс устойчивости, платежеспособности пр-я выполняющего проект; 3) объемы необходимых средств; 4) источники и условия финансирования; 5) налоги; 6) интенсивность потока средств во времени; 7) сроки осуществления проекта; 8) нормативные сроки службы оборудования входящего в проект; 9) перспективы использования оборудования за пределы срока проекта; 10) система амортизации; 11) прибыльность проеккта; 12) показатели чистого дисконтирования, ЧДД, ВНД, срок окупаемости, индекс доходности. 20. Экономическое содержание источников инвестиций и их основные классификации. Инвестирование представляет собой акт обмена сегодняшнего удовлетворения определенной потребности на ожидание удовлетворить ее в будущем с помощью инвестированных благ (т.е. зданий, сооружений, оборудования, запасов товарно-материальных ценностей, ценных бумаг и т.д.). решение об инвестировании предполагает: * наличие субъекта инвестирования, принимающего решение об инвестировании; * наличие объекта инвестирования (инвестируемых благ); * издержки, связанные с отказом от удовлетворения потребности; * величину ожидаемых результатов (с учетом риска их получения). При этом выделяются: 1) реальные инвестиции; 2) финансовые инвестиции - вложения капитала в ценные бумаги предприятий сферы материального производства, а также помещение капитала в банковские учреждения; 3) интеллектуальные инвестиции В настоящее время в экономике принято классифицировать инвестиции на прямые, портфельные и прочие следующим образом. Прямые инвестиции - это инвестиции в данное предприятие, объем которых составляет не менее 10% акционерного капитала этого предприятия. Портфельные инвестиции - это инвестиции в ценные бумаги данного предприятия, объем которых составляет менее 10% акционерного капитала. Прочие инвестиции - это инвестиции, не связанные с предприятием. Наряду с приведенными выше применяются и многие другие классификации инвестиций. Так, инвестиции можно классифицировать: * по государственной принадлежности инвестора (внутренние инвестиции, иностранные инвестиции); * по организационно-правовой форме инвестора (государственные инвестиции, муниципальные инвестиции, инвестиции юридических лиц, инвестиции физических лиц); * по размещению объекта инвестирования; * по характеру объекта инвестирования (инвестиции в здания, инвестиции в оборудование, инвестиции в нематериальные активы и т.п.); * по степени влияния инвестирования на управление предприятием. Источниками финансовых ресурсов направляемых на капитальные вложения, в коммерческих предприятиях и организациях являются: 1) собственные финансовые ресурсы; 2) заемные средства и привлеченные средства. Собственными финансовыми ресурсами капитальных вложений служат: 1. Прибыль. Это один из важных источников указанных ресурсов. Прибыль в значительной ее части направляется на финансирование непосредственно капитального строительства. 2. Средства специальных фондов. В предприятиях часть прибыли направляется на образование в предприятиях фондов специального назначения: * фонда развития производства; * фонда развития науки и техники; * фонда финансирования капитальных вложений; * фонда социального развития. 3. Важным источником финансирования являются амортизационные отчисления, т.е. денежное выражение той части основных фондов, которая в процессе их использования переносится на вновь созданный продукт. При реализации продукции (услуг) у предприятия образуется денежный амортизационный фонд, который используется для финансирования капитальных вложений. 4. Средства, выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий. 21. Бюджетные инвестиционные ассигнования. Их целевое направление и порядок выделения. Виды государственной поддержки инвестиционных проектов. Бюджетные инвестиционные ассигнования –государственное финансирование. Происходит на конкурсной основе. Конкурсный отбор инвестиционных проектов осуществляется Министерством экономики Республики Беларусь Бюджетных ассигнований на безвозмездной и безвозвратной основе выделяются для и финансирования принятых государственных инвестиционных программ за счет средств республиканского бюджета. Бюджетные кредиты (централизованные инвестиционные ресурсы) предоставляются для финансирования инвестиционных проектов на основе платности, срочности и возвратности из средств республиканского бюджета и местных бюджетов. Государственная поддержка оказывается с целью стимулирования привлечения инвестиций в экономику РБ. Инвестиционным проектом признается совокупность документов, характеризующих замысел о вложении и использовании инвестиций и его практическую реализацию до достижения заданного результата за определенный период времени. Государственная поддержка инвестиционной деятельности оказывается в виде предоставления: - гарантий Правительства РБ; - централизованных инвестиционных ресурсов. Гарантия Правительства РБ – обязательство РБ, от имени которой выступает Правительство РБ, перед кредитором отвечать за исполнение обязательств заемщика (инвестора). Централизованные инвестиционные ресурсы – финансовые ресурсы государства, в том числе средства республиканского бюджета, предусматриваемые для оказания государственной поддержки инвестиционных проектов. Государственная поддержка инвестиционных проектов осуществляется за счет средств республиканского и (или) местных бюджетов, а также иных источников. Средства определяются в соответствии с законом о бюджете РБ на очередной финансовый (бюджетный) год. 22.Иновационные и другие целевые бюджетные фонды, используемые на финансирование инвестиций. Инновационный фонд создается в соответствии с законом РБ о бюджете РБ на очередной финансовый (бюджетный) год. Иннов. фонд исполнительным комитетом (далее – облисполком) и является целевым бюджетным фондом. Инструкция о порядке зачисления, направлениях и целях использования средств областного инновационного фонда (далее – Инструкция) разработана на основании Положения о порядке зачисления, направлениях и целях использования средств инновационных фондов. Отчисления в инновационный фонд относятся на себестоимость и включаются в затраты по производству и реализации продукции, товаров (работ, услуг), учитываемые при налогообложении. Инновационный фонд формируется за счет обязательных отчислений юр. лиц коммунальной собственности и хозяйственных обществ, имеющих долю коммунальной собственности в уставном фонде, пропорционально этой доле. Организации, осуществляющие деятельность в области строительства, промышленности строительных материалов, производят отчисления в инновационный фонд от себестоимости продукции, товаров, полученных при осуществлении деятельности в области строительства, промышленности строительных материалов. Размеры отчислений в инновационный фонд организациям устанавливаются облисполкомом в пределах нормативов отчислений, установленных законом РБ о бюджете РБ на очередной финансовый год, иными законодательными актами РБ. Уплата отчислений в инновационный фонд производится организациями ежемесячно не позднее последнего рабочего дня месяца, следующего за отчетным, на субсчета инспекций Министерства по налогам и сборам РБ, открытые для учета доходов областного бюджета, на раздел 28 подраздел 03 «Отчисления в инновационные фонды областных и Минского городского исполнительных комитетов. Учет средств, исчисленных и уплаченных в инновационный фонд, по организациям осуществляется налоговыми органами. Средства инновационного фонда направляются на: -финан. научно-исследовательских, опытно-конструкторских и опытно-технологических работ, выполняемых в рамках президентских, государственных народнохозяйственных и социальных программ; -финан. государственных, отраслевых и региональных научно-технических программ, инновационных проектов; -выполнение работ по подготовке и освоению производства новых видов наукоемкой продукции, ориентированных на реализацию приоритетных межотраслевых и отраслевых научно-технических направлений; -создание и развитие производств, основанных на новых и высоких технологиях; -финан. программ по энергосб., мероприятий по внедрению новых энергоэффективных технологий и оборудования, а также расходов по реализации междун. проектов в области энергосбер. с участием РБ; -строительство и реконструкцию зданий, инженерных и транспортных коммуникаций и сооружений, связанных с направлениями использования инновационного фонда. Обобщенная смета доходов и расходов средств иннов. фонда на текущий фин. год разрабатывается комитетом экономики облисполкома и утверждается облисполкомом в месячный срок со дня официального опубликования решения об образовании областного иннов. фонда на очередной фин. год. Организации, получающие средства иннов. фонда, предоставляют в комитет экономики облисполкома не позднее последнего числа месяца, следующего за отчетным периодом, квартальные и годовой отчеты об использовании средств иннов. фонда нарастающим итогом с начала года. В пояснительной записке отражаются вопросы эффективности использования средств иннов. фонда, социальный и экономический эффект, достигнутый в результате внедрения определенного иннов. проекта, выраженный в денежных, натуральных показателях в виде прироста мощностей, выпускаемой продукции, увеличения прибыли, экспорта произведенной продукции, снижения затрат ресурсов. |