Отчет. Отчет ГАЗПРОМ. Вступление общая характеристика предприятия оао "Газпром"
 Скачать 0.88 Mb.
|
Таблица 27. Двухфакторная модель Альтмана
Двухфакторная модель Альтмана Z = -0,3877 – 1,0736 * КП + 0,579 * КФЗ где КП – коэффициент покрытия (текущей ликвидности), КФЗ – коэффициент финансовой зависимости(коэффициент концентрации заемного капитала). В 2012 году значение показателя составляет -0.3877-1.0736*2.21+0.0579*0.21=-2.75. Вероятность банкротства низкая. Таблица 28. Пятифакторная модель Альтмана (1966 г.)
Z = 1,2*оборотный капитал к сумме активов предприятия ОАО "Газпром" + 1,4*отношение чистой прибыли к сумме активов + 3,3*отношение прибыли до уплаты налогов к сумме активов + 0,6*отношение собственного капитала к задолженности + 0,99*Отношение выручки от реализации к сумме активов В 2012 году значение показателя Z составляет 1.2*0.14+1.4*0.06+3.3*0.08+0.6*3.66+0.99*0.37 = 3.06. Ситуация на предприятии ОАО "Газпром" стабильна, риск неплатежеспособности в течение ближайших двух лет крайне мал. Таблица 29. Пятифакторная модель Альтмана (1983 г.)
Z = 0,717*оборотный капитал к сумме активов предприятия ОАО "Газпром" + 0,847*отношение чистой прибыли к сумме активов + 3,107*отношение прибыли до уплаты налогов к сумме активов + 0,42*отношение собственного капитала к задолженности + 0,995*Отношение выручки от реализации к сумме активов В 2012 году значение показателя Z составляет 0.717*0.14+0.847*0.06+3.107*0+0.42*3.66 +0.995*0.37=2.06. Ситуация неопределенна, предприятие может обанкротится. Таблица 30. Модель Романа Лиса
Z = 0,063*отношение оборотного капитала к сумме активов + 0,092* валовая рентабельность активов + 0,057*рентабельность активов + 0,001* отношение собственного капитала к заемному капиталу В 2012 году значение показателя Z составляет 0.063*0.26+ 0.092*0.19+0.057*0.06+0.001*3.66 =0.04. Вероятность банкротсва невелика. Таблица 31. Модель Таффлера и Тишоу
Z = 0,53*текущая рентабельность краткосрочных обязательств + 0,13*покрытие оборотными средствами всех обязательств + 0,18*доля краткосрочной задолженности в валюте баланса + 0,16*оборачиваемость активов В 2012 году значение показателя Z составляет 0.53*0.86+0.13*1.19+0.18*0.12+0.16*0.37=0.69. Предприятие стабильное и устойчивое Таблица 32. Модель Спрингейта
Z = 1,03*доля оборотных активов в общей сумме активов + 3,07*отношение прибыли до уплаты налогов в общей стоимости активов + 0,66*отношение прибыли до уплаты налогов к краткосрочной задолженности + 0,4*оборачиваемость активов В 2012 году значение показателя Z составляет 1.03*0.26 +3.07*0.08 +0.66*0.65 +0.4*0.37=1.07 Вероятность банкротсва невелика. Таблица 33. Универсальная функция дискриминанта
Z =1,5*X1 +0,08*X2 +10*X3 +5*X4 +0,3*X5 +0,1*X6 , где Х1 - отношение чистого денежного потока к обязательствам, Х2 - отношение валюты баланса к обязательствам (структура капитала), Х3 - отношение прибыли к валюте баланса (рентабельность активов), Х4 - отношение прибыли к выручке от реализации (рентабельность выручки), Х5 - отношение производственных запасов к выручке от реализации (коэффициент закрепления производственных запасов), Х6 - отношение выручки от реализации к валюте баланса (оборачиваемость совокупного капитала). В 2012 году значение показателя Z составляет 1.5*0.26+0.08*4.66+10*0.06+5*0.15+0.3*0.1+0.1*0.37=2.16. Такое значение свидетельствует о том, что предприятие финансово устойчивое. Таблица 34. Модель Фулмера
Z= 5,528*Нераспределенная прибыль прошлых лет / Совокупные активы + 0,212* Объем реализации / Совокупные активы + 0,073* Прибыль до уплаты налогов / Совокупные активы + 1,270* Денежный поток / Сумма обязательств – 0,120* Долгосрочные обязательства / Совокупные активы + 2,335* Текущие обязательства / Совокупные активы + 0,575* log (материальные активы) + 1,083* Оборотные активы / Совокупные обязательства + 0,894* log (Прибыль до уплаты процентов и налогов / Оплаченный процент) – 6,075 В 2012 году значение показателя Z составляет 5.528*0.34+0.212*0+0.073*0.08+1.27*0.26-0.12*0.1+2.335*0.12+0.575*5.3+1.083*1.19+0.894*1.03-6.075 =1.66. Предприятие финансово устойчивое, а банкротство ему не угрожает. Таблица 35. Модель прогноза риска банкротства, разработанная учеными Государственной экономической академии (г. Иркутск)
Z = 8,38* отношение чистого оборотного капитала к сумме активов + отношение чистой прибыли к собственному капиталу + 0,054* отношение выручки от реализации к сумме активов + 0,63* отношение чистой прибыли к интегральным расходов В 2012 году значение показателя Z составляет 8.38*0.14+0.07+ 0.054*0.37+ 0.63*0.09=1.32. Вероятность банкротства минимальная (до 10%). Таблица 36. Модель О.П.Зайцевой
Кфакт= 0,25*коэффициент убыточности предприятия ОАО "Газпром" + 0,1*коэффициент отношения кредиторской и дебиторской задолженности + 0,2*коэффициент отношения текущих обязательств и наиболее ликвидных активов + 0,25*отношение чистой прибыли (убытка) к объему реализации продукции+ 0,1*отношение заемного капитала к собственному капиталу + 0,1*коэффициент загрузки активов. В 2012 году значение показателя Кфакт составляет 0.25*0+0.1*0.25+0.2*9.61+0.25*0.15+0.1*0.27+0.1*2.67=2.28 Кнорм= 0,25 * 0 + 0,1 * 1 + 0,2 * 7 + 0,25 * 0 + 0,1 * 0,7 + 0,1 * коэффициент загрузки активов прошлого года Кнорм =0.25*0+0.1*1+0.2*7+0.25*0+0.1*0.7+0.1*2.45=1.82 Вероятность наступления банкротства крайне высока. Таблица 37. Метод сredit-men Ж. Депалян
Сначала происходит нормирование показателя. Коэффициент быстрой ликвидности= Коэффициент быстрой ликвидности/0,6 Коэффициент кредитоспособности= Коэффициент кредитоспособности/1 Коэффициент иммобилизации собственного капитала= Коэффициент иммобилизации собственного капитала/0,5 Коэффициент оборачиваемости запасов= Коэффициент оборачиваемости запасов/7 Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности= Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности/20
После этого расчитывается значение показателя N. N = 25* Коэффициент быстрой ликвидности + 25* Коэффициент кредитоспособности + 10* Коэффициент иммобилизации собственного капитала + 20* Коэффициент оборачиваемости запасов + 20* Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности В 2012 году значение показателя Кфакт составляет 25*3.18+25*3.66+10*2.11+20*0.77+20*0.11=209.68. Финансовая ситуация предприятия ОАО "Газпром" нормальная. Таблица 38. Трехфакторная модель Лего (СA-Score)
Z = 4,5913* Акционерный капитал / Всего активов + 4,5080* (Прибыль до налогообложения + чрезвычайные расходы + финансовые затраты) / Всего активов + 0,3936* Объем продаж за два года / Всего активов за два периода - 2,7616 В 2012 году значение показателя Z составляет 4.5913*118368/10035652+4.508*0.08+0.3936*(3659151+3534341)/(10035652+9521274)-2.7616,2=-2.19. Соответсвенно, предприятие классифицируется как несостоятельное, с высокой степенью вероятности наступления банкротства. Таблица 39. Модель А.В.Колышкина
Модель Колышкина №1 = 0.47*Отношение рабочего капитала к активам + 0.14*Рентабельность собственного капитала + 0.39*Денежный поток к задолженности Для 2012 года значение показателя составляет 0.47*0.14+0.14*0.07+0.39*0.26=0.18. То есть предприятие - потенциальный банкрот. Модель Колышкина №2 = 0.61*Коэффициент покрытия + 0.39*Рентабельность активов Для 2012 года значение показателя составляет 0.61*2.21+0.39*0.06=1.37. Финансовое состояние предприятия ОАО "Газпром" благополучное. Модель Колышкина №3 = 0.49*Коэффициент покрытия + 0.12*Рентабельность собственного капитала + 0.19*Рентабельность продаж + 0.19*Денежный поток к задолженности Для 2012 года значение показателя составляет 0.49*2.21+0.12*0.07+0.19*0.15+0.19*0.26=1.17. Финансовое состояние предприятия ОАО "Газпром" благополучное. Таблица 40. Систематизация результатов оценки вероятности банкротства
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||