Инвестиция. Понятие инвестиций. Инвестиция. Введение инвестиция

• Название: Введение инвестиция
• Анкор: Инвестиция. Понятие инвестиций
• Дата: 18.10.2022
• Размер: 215.5 Kb.
• Имя файла: Инвестиция .doc
• Тип: Закон; #739484
• страница: 2 из 3

РАЗДЕЛ 4. ВНП (IRR) "ВНУТРЕННЯЯ НОРМА ПРИБЫЛИ"
Внутренняя норма прибыли равна показателю цены капитала или ЧПС = О.

Для определения цены капитала:

1. 
   аналитически выполняется несколько расчетов с тем чтобы довести ЧПС = 0, изменяя при этом r_t/;
   
2. 
   рассчитывается по формуле:
   

ВНП(IRR) = r₁*( [ЧПС₁⁺ +(r₂ -r₁)] / [ЧПС₁⁺] + [ЧПС₂^-] ), где:
ЧПС₁⁺ - ЧПС при расчете капитала (процентной ставки) r₁

ЧПС₂^- - ЧПС при расчете капитала (процентной ставки) r₂

r₁ - цена капитала (процентная ставка) при которой ЧПС минимально превышает 0

r₂ - цена капитала (процентная ставка) при которой ЧПС минимально меньше 0







Оценка ВНП(IRR) имеет следующие свойства:

• 
  не зависит от вида денежного потока;
  
• 
  не линейная форма зависимости;
  
• 
  представляет собой убывающую функцию;
  
• 
  не обладает свойством адетивности;
  
• 
  позволяет предположить ожидать ли максимальную прибыль (норму доходности).
  

Найдем ВНП(IRR) для нашей задачи. Расчеты будем производить аналитически в таблице и с помощью выше указанной формулы. Таблица и графики представлены на следующих листах.

Расчет ВНП(IRR) для задачи с помощью формулы:
ВНП₁ = 0.1104+([0.0112*(0.1106-0.1104)]/(0.0112+[-0.0039]) »11.05%

ВНП₂ = 0,107+([0,1505*(0,109-0,107)]/(0,1505+[-0,0197]) »10.8%


РАЗДЕЛ 5. СОИ (PP) "СРОК ОКУПАЕМОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ"
Это простой метод. Он может иметь два способа расчета:

1. 
   когда в инвестиционном проекте имеется равномерное распределение по годам денежных поступлений:
   

СОИ(PP) =Ic/PV

2. 
   когда денежные потоки не равномерны:
   

СОИ(PP) = Ic/PVå , где:

Ic - инвестиции

PV - сегодняшняя (текущая) стоимость денег (ценностей)

Когда PVå перекрывает S Ic, то мы останавливаемся и значение года считаем искомым.
Недостатки метода СОИ (PP):

• 
  не учитывает влияние денежных притоков последних лет;
  
• 
  не делает различия между накопленными денежными потоками и их распределением по годам;
  
• 
  не обладает свойством адетивности.
  
• 
  
  

Преимущества данного метода:

• 
  прост для расчетов;
  
• 
  способствует расчетам ликвидности предприятия, т.е. окупаемости инвестиций;
  
• 
  показывает степень рискованности того или иного инвестиционного проекта, чем меньше срок окупаемости тем меньше риск и наоборот.
  

^{Найдем СОИ(PP) для нашей задачи. Расчеты будем производить табличным методом.}

Ic1 =	18	млн.руб.
Ic2 =	20	млн.руб.
ГОД	PVt	1/(1+r1.2 )			FV1.2
								1проект	2 проект	r1.2=10%			r1.2 =20%		r1 =10%			r1 =20%	r2 =10%		r2 =20%
1	1.5	1.5	0.91					0.83		1.36			1.25	1.36		1.25
2	3.6	4.0	0.83					0.69		2.98			2.50	3.31		2.78
3	3.6	4.0	0.75			0.58		2.70			2.08	3.01		2.31
4	3.6	4.0	0.68			0.48		2.46			1.74	2.73		1.93
5	3.6	4.0	0.62			0.40		2.24			1.45	2.48		1.61
6	3.6	4.0	0.56			0.33		2.03			1.21	2.26		1.34
7	3.6	4.0	0.51			0.28		1.85			1.00	2.05		1.12
8	3.6	4.0	0.47			0.23		1.68			0.84	1.87		0.93
9	3.6	4.0	0.42			0.19		1.53			0.70	1.70		0.78
Итого:	30.3	33.5						18.82			12.76	20.76		14.04
СОИ(PP)	6 лет	6лет

Методом СОИ(PP) мы рассчитали не дисконтированный срок окупаемости для нашей задачи.

В обоих проектах он составил 6 лет, а если быть точнее 5 лет и 5 месяцев. Следовательно с помощью этого метода, мы не можем выбрать лучший из инвестиционных проектов, т.к. данные равны.


РАЗДЕЛ 6. ДСОИ (DPP) "ДИСКОНТИРОВАННЫЙ СРОК ОКУПАЕМОСТИ"

Дисконтированный срок окупаемости инвестиций рассчитывается по формуле:
ДСОИ (DPP)= Ic/(å PV/(1+r)ⁿ)
Дисконтированные оценки срока окупаемости всегда больше простых оценок, т.е. ДСОИ(DPP) >СОИ(PP).
Недостатки метода ДСОИ(DPP) :

• 
  не учитывает влияние денежных притоков последних лет;
  
• 
  не делает различия между накопленными денежными потоками и их распределением по годам;
  
• 
  не обладает свойством адетивности.
  
• 
  
  

Преимущества данного метода:

• 
  прост для расчетов;
  
• 
  способствует расчетам ликвидности предприятия, т.е. окупаемости инвестиций;
  
• 
  показывает степень рискованности того или иного инвестиционного проекта, чем меньше срок окупаемости тем меньше риск и наоборот.
  

^{Найдем ДСОИ(DPP) для нашей задачи. Расчеты будем производить табличным методом.}

Ic1 =	18			млн.руб.
Ic2 =	20			млн.руб.
ГОД	PVt			1/(1+r1.2 )			FV1.2
									1 проект		2 проект			r1.2 =10%			r1.2 =20%	r1 =10%	r1 =20%		r2 =10%			r2 =20%
1	1.5		1.5			0.91			0.83	1.36	1.25		1.36			1.25
2	3.6		4.0			0.83			0.69	2.98	2.50		3.31			2.78
3	3.6		4.0			0.75			0.58	2.70	2.08		3.01			2.31
4	3.6		4.0			0.68			0.48	2.46	1.74		2.73			1.93
5	3.6		4.0			0.62			0.40	2.24	1.45		2.48			1.61
6	3.6		4.0			0.56			0.33	2.03	1.21		2.26			1.34
7	3.6		4.0			0.51			0.28	1.85	1.00		2.05			1.12
8	3.6		4.0			0.47			0.23	1.68	0.84		1.87			0.93
9	3.6		4.0			0.42			0.19	1.53	0.70		1.70			0.78
Итого:	30.3		33.5							18.82	12.76		20.76			14.04
ДСОИ(DPP)										9лет	не окупается			9лет			не окупается

Методом ДСОИ(DPP) мы рассчитали дисконтированный срок окупаемости для нашей задачи.

В обоих проектах он составил 9 лет, а если быть точнее: в первом проекте 8 лет и »3 месяца, во втором проекте 8 лет и »2 месяца Следовательно с помощью этого метода мы выяснили, что срок окупаемости меньше по второму проекту, но он минимально отличается от первого. При сравнении проектов( в нашей задаче) мы примем срок окупаемости по первому проекту равным сроку окупаемости по второму проекту.