Заключение 102
 Скачать 0.76 Mb.
|
|
СОДЕРЖАНИЕ Введение 3 1. Теоретические и методологические аспекты анализа финансового состояния и структуры капитала предприятия 7 1.1 Значение, сущность и информационная база анализа финансового состояния предприятия 7 1.2 Методики анализа и оценки финансового состояния предприятия 15 1.3 Этапы анализа финансового состояния предприятия 20 1.4 Оценка структуры капитала предприятия 46 2. Комплексный анализ финансового состояния и структуры капитала предприятия АО «Транснефть – Сибирь» 51 2.1 Характеристика деятельности предприятия АО «Транснефть- Сибирь» 51 2.2 Анализ и оценка финансового состояния предприятия АО «Транснефть-Сибирь» 56 2.3 Оценка структуры капитала предприятия АО «Транснефть-Сибирь» 73 3. Оптимизация финансового состояния АО «Транснефть-Сибирь» 78 3.1 Проблемы оптимизации структуры капитала 78 3.2 Разработка мероприятий по улучшению структуры капитала АО «Транснефть-Сибирь» 83 3.3 Оценка влияния структуры капитала на финансовое состояние предприятия АО «Транснефть-Сибирь» 89 Заключение 102 Список использованной литературы 106 Приложение 112 3 ВВЕДЕНИЕ Финансовое состояние – важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия. Она определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров в финансовом и производственном отношении. Финансовое состояние организаций является одним из главных факторов, которые определяют экономический рост в стране. На устойчивое положение и стабильность коммерческой организации влияют внутренние и внешние факторы. Высокий уровень устойчивости повышает инвестиционную привлекательность организаций. Недостаточный уровень устойчивости компаний может привести к недостатку у них денежных средств для финансирования текущей и инвестиционной деятельности, неплатежеспособности и даже банкротству. В современных условиях структура капитала является тем фактором, который оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние организации – его платежеспособность и ликвидность, величину дохода, рентабельность деятельности. Структура капитала– это один из важнейших показателей оценки финансового состояния предприятия, характеризующий соотношение суммы собственного и заемного используемого капитала. Формирование структуры капитала является одним из существенных аспектов деятельности финансового менеджмента компаний. Политика в области оптимизации структуры капитала влияет как на долгосрочную, так и на краткосрочную финансовую устойчивость, позволяет ранжировать источники финансирования по их приоритетности и стоимости. Управление структурой капитала заключается в создании такого 4 соотношения собственных и заемных средств, при котором минимизируются финансовые издержки по обслуживанию источников, а рыночная стоимость компании становится максимальной. Актуальность темы исследования обусловлена тем, что в современных условиях для успешной деятельности компании необходима объективная и полная оценка финансового состояния предприятия, а так же структуры его капитала. Целью выпускной квалификационной работы является оценка влияния структуры капитала на финансовое состояние предприятия, а так же разработка мероприятий по оптимизации структуры капитала и улучшению финансового состояния предприятия на основе их анализа. Для достижения заявленной цели в работе для решения поставлены следующие задачи: - определить сущность, цели, задачи и функции анализа финансового состояния, охарактеризовать его приемы и методы; - проанализировать финансовое состояние и структуру капитала АО «Транснефть-Сибирь», внести предложения по их оптимизации; - оценить влияние структуры капитала на финансовое состояние предприятия. Объектом исследования в магистерской диссертации является акционерное общество «Транснефть-Сибирь». Предметом исследования выступают экономические отношения, возникающие в процессе управления структурой капитала предприятия для улучшения его финансового состояния. В качестве методологического инструментария исследования использовались методы анализа финансовой отчётности предприятия (метод группировки, горизонтальный и вертикальный методы финансового анализа, 5 а также метод анализа коэффициентов), методы планирования и прогнозирования (трендовый анализ и анализ сценариев). Практическая значимость исследования заключается в проведении анализа финансового состояния и выявлении тенденций основных финансовых показателей АО «Транснефть-Сибирь», а также разработке плана мероприятий по повышению эффективности его функционирования, которые могут быть использованы на практике в целях совершенствования деятельности АО «Транснефть-Сибирь». Научная новизна магистерской диссертации заключается в следующем: 1) Уточнено и дополнено определение финансового состояния предприятия и раскрыто его содержание на основе существующих подходов в отечественной финансовой науке; 2) Выявлены проблемы Выявлена и обоснована не оптимальность структуры капитала предприятия, разработаны и предложены конкретные мероприятия по ее оптимизации и рассчитан экономический эффект предложенных мероприятий; 3) Оценено влияние структуры капитала предприятия на его финансовое состояние. В качестве информационно-эмпирической базы исследования выступала научная и учебная литература по теории финансового анализа, статьи в бухгалтерских и финансовых изданиях, а также информация, полученная автором в период прохождения преддипломной практики. Структура магистерской диссертации состоит из: введения, трех глав, заключения и списка использованной литературы. Во введении отражена актуальность проведенного исследования, цель и задачи, представлены предмет и объект, методологический инструментарий, эмпирическая база и практическая значимость. 6 В первой главе рассмотрены теоретические аспекты анализа финансового состояния и структуры капитала предприятия: сущность, цели и задачи, основные методы и этапы анализа. Во второй главе представлена аналитическая часть работы, где проведен комплексный анализ финансового состояния и структуры капитала предприятия АО «Транснефть-Сибирь». В третьей главе разработаны основные направления оптимизации структуры капитала и улучшения финансового состояния АО «Транснефть- Сибирь». В заключении сформулированы выводы по проведенному исследованию. 7 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ 1.1 ЗНАЧЕНИЕ, СУЩНОСТЬ И ИНФОРМАЦИОННАЯ БАЗА АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ Результаты деятельности любого субъекта хозяйствования зависят от наличия и эффективности использования финансовых ресурсов. В условиях рыночной экономики финансовое состояние организации имеет первостепенное значение, так как финансовая стабильность организации является фактором ее благополучия. Кроме того, в рыночных условиях хозяйствования отмечается рост заинтересованности в качестве финансового состояния организации со стороны контрагентов – поставщиков, банков, инвесторов, налоговых органов. На современном этапе экономического развития вопрос понимания финансового состояния предприятия является очень актуальным. От финансового состояния предприятия зависит большая часть его деятельности. Поэтому анализу финансового состояния предприятия уделяется много внимания. Финансы представляют собой особый элемент экономики организации, имеющий некоторую исключительность потому, что отношения между всеми участниками какой-либо производственной или же непроизводственной сферы сопровождается денежно-финансовым оборотом. Необходимо особо отметить, что в современной экономической литературе различные исследователи дают самые различные трактовки понятия «финансовое состояние». Ввиду данного факта, в работе изложены основные подходы к данной категории. А. Д. Шеремет [27, с. 213] отмечает в своих трудах, что финансовое состояние характеризует собой размещение и 8 использование средств организации. При этом, оно обусловлено мерой пополнения собственных средств организации за счет прибыли или из других источников, степенью выполнения составленного ранее финансового плана, а также скоростью оборота производственных фондов предприятия и, особенно, его оборотных средств. По его мнению, финансовое состояние организации отображается в их платежеспособности, а также в способности оперативно и в срок удовлетворить различные платежные требования поставщиков разнообразной продукции, необходимой предприятию в совей деятельности, держать взятые на себя обязательства, возвращать выданные ранее кредиты, выплачивать заработную плату своим работникам, вносить платежи в бюджет и во внебюджетные фонды. Одновременно с этим особенно подчеркивается, что само по себе финансовое состояние является одной из главных характеристикой надежности и деловой активности предприятия. Финансовое состояние определяет общую конкурентоспособность предприятия и его хозяйственно- экономический потенциал во всех сферах делового сотрудничества, выступает основным гарантом наиболее эффективной реализации различных экономических интересов всех участников финансово-хозяйственной деятельности, что касается как самого предприятия, так и всех сторон, сотрудничающих с ним: кредиторов, инвесторов, партнеров, контрольных служб. Стабильное финансовое положение организации напрямую зависит от разумного, умелого, просчитанного менеджмента, управления всей совокупностью хозяйственных и производственных факторов, которые являются определяющими для результата его деятельности. По мнению таких исследователей, как А. Д. Шеремет и Е. В. Негашев [31, с. 136] финансовое состояние организации выступает главной характеристикой финансового развития предприятия. Следует отметить, что ряд исследователей экономистов, например М. Н. 9 Крейнина, В. В. Ковалев и другие разделяют подход А. Д. Шеремета, М. И. Баканова и М. В. Мельника к раскрытию общей сущности финансового состояния предприятия, его финансовой устойчивости и взаимосвязи между данными показателями [42, с. 413]. Например, по мнению М. Н. Крейниной [53, с. 303] финансовое состояние является такой характеристикой финансово-экономической деятельности организации, которая определяет его конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, в том числе и с кредиторами, и возможность оплачивать поступающие запросы об исполнении обязательств. С помощью анализа финансового состояния оценивается, в какой степени гарантированы экономические интересы как самой организации, так и его партнеров по самым различным деловым отношениям. Устойчивое финансовое состояние постоянно формируется в процессе всей деятельности предприятия, включающей в себя производство, коммерцию, финансы. Согласуется с ее мнением мнение В. В. Ковалева [23, с. 49], который считает, что финансовое состояние характеризуется, в первую очередь, имущественным и финансовым положением организации, результатами его финансово-хозяйственной деятельности, а также потенциальными возможностями своего дальнейшего развития. Он рассматривает оценку финансового состояния организации как составную часть оценки финансовой устойчивости организации. Вышеобозначенные авторы стоят на той позиции, что финансовое состояние является несколько более широким понятием, чем понятие финансовой устойчивости, которая, по их мнению, выступает лишь одной из составных частей конкретной характеристики общего финансового состояния организации. Однако не все авторы занимают такую четкую позицию, например М. С. Абрютина и А. В. Грачев [45, с. 54] сводят всю сущность финансовой устойчивости к потенциальной платежеспособности организации и не 10 исследуют взаимосвязь между финансовым состоянием и финансовой устойчивостью в принципе. Финансовая устойчивость есть не что иное, как надежно гарантированная платежеспособность, независимость от случайностей рыночной конъюнктуры и поведения партнеров. Г. В. Савицкая [63, с. 212] в своих трудах отмечает, что финансовое состояние организации — это особая экономическая категория, которая отражает состояние капитала предприятия в процессе его оборота, а также способность конкретного субъекта хозяйствования к развитию на конкретный момент времени. Она также допускает некоторую нечеткость в разграничении таких понятий как «финансовое состояние» и «финансовая устойчивость» предприятий. Финансовое состояние предприятия по мнению Г. В. Савицкой — это способность субъекта экономической деятельности функционировать должным образом и иметь некоторое развитие, а также, сохранять равновесие между своими активами и пассивами в постоянно изменяющейся внутренней и внешней среде. Финансовое состояние предприятия должно гарантировать его постоянную платежеспособность, инвестиционную привлекательность для потенциальных инвесторов в некоторых границах допустимого уровня риска для данной сферы. Из данного определения следует, что устойчивое финансовое состояние не представляет собой неожиданную счастливую случайность, а является итогом грамотного, правильного управления всей системой факторов, которые определяют результаты хозяйственной деятельности организации. Таким образом, Г. В. Савицкая в сформулированное понятие «финансовая устойчивость» вкладывает во многом более широкое содержание, нежели в понятие «финансовое состояние» [13, с. 29]. На основании приведенного выше анализа сформулировано авторское определение финансового состояния. Финансовое состояние предприятия – это реальные и потенциальные возможности предприятия, характеризуемые 11 общей его состоятельностью, а также возможностью обеспечения предприятием определенного уровня финансирования своей текущей деятельности. В современном понимании финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности [18, с. 427]. Содержание финансового анализа заключается в комплексном системном изучении финансового состояния предприятия, тенденций его развития и факторов, оказывающих на него влияние [21, с. 169]. Финансовый анализ в российском бизнесе используется для достижения следующих целей: - определения финансового состояния предприятия на текущий момент; - выявления тенденции финансового состояния за ряд лет; - выявления основных факторов, оказавших влияние на динамику финансового состояния; - прогнозирования будущего финансового состояния. К числу задач анализа финансового состояния следует отнести: - оценку динамики состава и структуры имущества предприятия, его состояния и движения; - оценку динамики состава и структуры источников формирования имущества предприятия, их состояния и движения; - анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости предприятия и оценку изменения ее уровня; - анализ платежеспособности предприятия и ликвидности активов баланса. Предметом изучения в финансовом анализе выступают финансовые ресурсы и их потоки[28, с. 251]. Анализ финансового состояния в управлении позволяет осуществлять 12 следующие функции: - своевременно и объективно проводить оценку финансового состояния предприятия, устанавливать его «болевые точки» и изучать причины, обусловившие их образование; - выявлять факторы и причины достигнутого состояния; - разрабатывать и обосновывать принимаемые финансовые решения; - выявлять и использовать резервы улучшения финансового состояния предприятия и повышения эффективности всей деятельности; - прогнозировать возможные финансовые результаты и разрабатывать модели финансового состояния при различных вариантах использования ресурсов[3, с. 4]. Подводя итог, можно сказать, что анализ финансового состояния необходим для: - выявления факторов, оказавших влияние на финансовое состояние предприятия; - оценки количественных и качественных показателей финансового состояния, их изменений; - оценки финансового состояния предприятия на определенный момент времени; - определения тенденций развития финансового состояния предприятия. Поэтому анализ финансового состояния является необходимым элементом управления предприятием [14, с. 7-11]. Основным источником информации для анализа финансового состояния предприятия является бухгалтерская (финансовая) отчетность. В рыночной экономике бухгалтерская (финансовая) отчетность выступает основным фактором, обеспечивающим цивилизованное построение 13 деловых отношений между участниками оборота. Она является основой для принятия взвешенных управленческих решений, учитывающих экономические интересы предпринимателей и способствующих реализации поставленных задач. Состав и содержание бухгалтерской отчетности для организаций (за исключением бюджетных и общественных) регулируется следующими документами: 1. Федеральным законом от 21.11.96 № 129-ФЗ «О бухгалтерском чете»; 2. Положением по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации, утвержденным приказом Министерства финансов России от 29.07.1998 г. № 34н; 3. Положением по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» (ПБУ 4/99), утвержденным приказом Министерства финансов РФ от 06.07.99 № 43н; 4. «Указаниями об объеме форм бухгалтерской отчетности» и «Указаниями о порядке составления и представления бухгалтерской отчетности», утвержденными приказом Министерства финансов от 22.07.03 № 67н. В соответствии с п. 2 ст. 13 Федерального закона «О бухгалтерском учете» годовая бухгалтерская отчетность включает в себя[1]: - Бухгалтерский баланс (форма № 1); - Отчет о прибылях и убытках (форма № 2); - Приложения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках (предусмотренные нормативными актами): - Отчет об изменениях капитала (форма № 3); - Отчет о движении денежных средств (форма № 4); - Приложение к бухгалтерскому балансу (форма № 5); - Отчет о целевом использовании полученных средств (форма № 6); 14 - Пояснительную записку; - Аудиторское заключение, подтверждающее достоверность бухгалтерской отчетности организации, если организация в соответствии с федеральными законами РФ подлежит обязательному аудиту. |