ответы. Закон от 25 февраля 1999 г. 39фз Об инвестиционной деятельности в форме капитальных вложений, Закон от 09 июля 1999 г. 160фз Об иностранных инвестициях в рф
 Скачать 1.18 Mb.
|
|
13. Стратегический уровень предприятия . Актуальность разработки инвестиционной стратегии предприятия определяется рядом условий. Важнейшим из таких условий является интенсивность изменений факторов внешней инвестиционной среды. В этих условиях отсутствие разработанной инвестиционной стратегии может привести к тому, что инвестиционные решения отдельных структурных подразделений предприятия будут носить разнонаправленный характер и приводить к возникновению противоречий и снижению эффективности инвестиционной деятельности в целом. Одним из условий, определяющих актуальность разработки инвестиционной стратегии предприятия, является его предстоящий переход к новой стадии жизненного цикла. Основанная на новой парадигме «стратегического управления» разработка инвестиционной стратегии базируется на предварительной идентификации достигнутого стратегического инвестиционного уровня предприятия. В процессе такой идентификации должно быть получено четкое представление о следующих параметрах, характеризующих возможности и ограничения развития инвестиционной деятельности предприятия (рис. 9).  Рисунок 9. Система основных элементов, формирующих стратегический инвестиционный уровень предприятия
Процесс разработки инвестиционной стратегии связан с предварительным выделением объектов стратегического управления предприятия. С позиций инвестиционного менеджмента выделяют обычно три основные группы объектов стратегического управления. Предприятие как объект стратегического инвестиционного управления представляет собой открытую комплексную систему, интегрирующую все направления и формы инвестиционной деятельности различных структурных хозяйственных его подразделений. Стратегическая зона хозяйствования представляет собой самостоятельный хозяйственный сегмент в рамках предприятия (организации), осуществляющий свою деятельность в ряде смежных отраслей, объединенных общностью спроса, используемого сырья или производственной технологии. Инвестиционная стратегия стратегической зоны хозяйствования выступает обычно как самостоятельный (относительно автономный) блок в общей системе стратегического инвестиционного управления предприятием. Стратегический инвестиционный центр представляет собой самостоятельную структурную единицу предприятия (организации), которая специализируется на выполнении отдельных функций или направлений инвестиционной деятельности, обеспечивающей эффективную хозяйственную деятельность отдельных стратегических зон хозяйствования и предприятия в целом. Инвестиционная стратегия таких центров ограничена функциональными направлениями их деятельности и подчинена задачам общего стратегического инвестиционного управления предприятием. 14.Задачи инвестиционной стратегии. Основными целями и задачами разработки инвестиционной стратегии являются следующие: - Обеспечение достаточной инвестиционной поддержки высоких темпов развития операционной деятельности предприятия. Эта задача реализуется путем определения потребности в объемах инвестирования для решения стратегических целей развития операционной деятельности предприятия на отдельных его этапах; обеспечения высоких темпов расширенного воспроизводства внеоборотных операционных активов; формирования эффективной и сбалансированной инвестиционной программы предприятия на предстоящий период. - Обеспечение максимальной доходности (прибыльности) отдельных реальных и финансовых инвестиций и инвестиционной деятельности предприятия в целом при предусматриваемом уровне инвестиционного риска. максимизация уровня доходности инвестиций должна обеспечиваться в пределах допустимого инвестиционного риска, конкретный уровень которого устанавливается собственниками или менеджерами предприятия с учетом менталитета их инвестиционного поведения (отношения к степени риска при осуществлении инвестиционной деятельности). - Обеспечение минимизации инвестиционного риска отдельных реальных и финансовых инвестиций и инвестиционной деятельности предприятия в целом при предусматриваемом уровне их доходности. Если уровень доходности инвестиций задан или спланирован заранее, важной задачей является снижение уровня инвестиционного риска отдельных видов инвестиций и инвестиционной программы (инвестиционного портфеля) в целом, обеспечивающих достижение этой доходности (прибыльности). Такая минимизация уровня инвестиционного риска может быть обеспечена путем: - диверсификация инвестиционных проектов и финансовых инструментов инвестирования; - избегание отдельных видов инвестиционных рисков и их передачи партнерам по инвестиционной деятельности; - эффективных форм их внутреннего и внешнего страхования. - Обеспечение оптимальной ликвидности инвестиций и возможностей быстрого реинвестирования капитала при изменении внешних и внутренних условий осуществления инвестиционной деятельности. - Обеспечение формирования достаточного объема инвестиционных ресурсов в соответствии с прогнозируемыми объемами инвестиционной деятельности. - Поиск путей ускорения реализации действующей инвестиционной программы предприятия. - Обеспечение финансового равновесия предприятия в процессе осуществления инвестиционной деятельности. Такое равновесие характеризуется высоким уровнем финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия на всех этапах его развития. Оно является одним из важнейших условий осуществления предприятием эффективной инвестиционной деятельности. Все рассмотренные задачи управления инвестициями предприятия теснейшим образом взаимосвязаны, хотя отдельные из них носят разнонаправленный характер (например, обеспечение максимизации доходности инвестиций при минимизации инвестиционного риска, обеспечение финансового равновесия предприятия в процессе осуществления инвестиционной деятельности и обеспечение максимальной доходности инвестиций). Поэтому в процессе управления инвестиционной деятельностью предприятия отдельные задачи должны осуществляться путем определения значимости (задания весов) каждой из них, исходя из приоритетности с позиций развития предприятия и роста его рыночной стоимости. 15.Учёт факторов внешней среды при разработке инвестиционной стратегии. Инвестиционная стратегия, бывает как агрессивной (активной), которая максимально направлена на получение дохода, так и пассивной. При пассивной стратегии инвесторы путем использования инвестиций стремятся обеспечить не ухудшения уже имеющихся показателей своей деятельности. Необходимость разрабатывать инвестиционные стратегии продиктована изменениями условий как внутренней, так и внешней валютно-инвестиционной среды. Эффективно управлять своими инвестициями можно исключительно по разработанной инвестиционной стратегии, которая будет адаптирована к всевозможной изменчивости факторов вышеупомянутых сред. В противном случае по причине противоречий в инвестиционных решениях между отдельными подразделениями предприятия, результативность инвестиционной деятельности будет значительно снижена.  По причине того, что каждая стадия полного жизненного цикла у предприятий имеет присущий ей характерный уровень инвестиционной активности, свои особенности формирования ресурсов инвестирования, индивидуальные формы и направления инвестиционной деятельности, то инвестиционная стратегия дает возможность адаптировать инвестиционную деятельность к происходящим изменениям в их экономическом развитии. Вопрос 16. Инвестиционный рынок (рынок инвестиций и рынок инвестиционных товаров) - это совокупность экономических отношений, которые складываются между продавцами и потребителями инвестиционных товаров и услуг, и объектов инвестирования во всех его форма. Рынок инвестиций (обмен инвестициями) характеризуется предложением инвестиций (или предложением инвестиционного капитала) со стороны инвесторов, выступающих в этом случае как продавцы, и спросом на инве естиции и стороны потенциальных участников инвестиционной деятельности, которые выступают в роли покупателей инвестиций (инвестиционного капитала. Существует три основных агрегированные виды рынка инвестиционных товаров Первый - это рынок всех типов машин и оборудования Выиграть на создание и приобретение машин и оборудования относятся к долгосрочным инвестициям, поскольку их размер относительно большая, а срок окупаемости до осить длительное Оборудование, принадлежащих к основным фондам, одновременно является как объектами долгосрочного инвестирования, так и собственно выступают инвестициями в будущие объекты предпринимательской действие льности В этом состоит их отличие от других видов инвестиционных товаров, что и дает основание иногда называть только их собственное инвестиционными товарамами. Учитывая принятое в этом исследовании трактовка инвестиционных товаров можно выделить еще два вида рынка: это рынок металлов и металлопродукции, охватывающий группу товаров, которые являются основными при производственных ицтви машин и оборудовании. Группа же товаров, используемых при капитальном строительстве, т.е. при возведении зданий и сооружений, являющихся объектами третьего вида - рынке строительных материалов Каждый из рынков инвестиционных товаров имеет множество разновидностей, имеющих свою специфику и особенности Вопрос 17 Инвестиционная стратегия- это комплекс долгосрочных целей в области капиталовложений и вложений в финансовые активы, развития производства, формирование оптимальной структуры инвестирования, а также совокупность действий по их достижению. В общем виде инвестиционная стратегия реализуется в разработке плана и программы его осуществления на данном этапе развития предприятия. Инвестиционная стратегия предприятия формируется с учетом существующих источников и форм инвестирования, их доступности и потенциальной эффективности использования. Предпосылкой формирования инвестиционной стратегии является общая стратегия экономического развития предприятия, относительно которой инвестиционная стратегия носит подчиненный характер. Управление инвестиционной деятельностью осуществляется в процессе формирования инвестиционного портфеля. Это формирование относится к среднесрочному управлению, что завершается реализацией отдельных инвестиционных программ и проектов. Инвестиционная стратегия предусматривает достижение таких целей: ♦ максимизация прибылей от инвестиционной деятельности; ♦ минимизация инвестиционных рисков. Для этого необходимо организовать: исследование внешней инвестиционной среды и прогнозирование конъюнктуры инвестиционного рынка; технические и маркетинговые исследования; поиск новых, более прибыльных инвестиционных возможностей; оценку привлекательности инвестиционных проектов и финансовых инструментов с отбором наиболее эффективных из них; разработку капитального бюджета; формирование оптимальной структуры инвестирования. На выбор инвестиционной стратегии предприятия влияет ряд факторов. К их числу принадлежит общая стратегия развития, которая предусматривает: ♦ проникновение на рынок и обеспечение выживания при убыточной деятельности; ♦ закрепление на рынке и обеспечение безубыточной деятельности; ♦ существенное расширение своего сегмента на рынке и обеспечение систематического роста прибыли с выходом на оптимальный уровень; ♦ диверсификация деятельности и обеспечение сбалансированного роста прибыли на оптимальном уровне; ♦ обеспечения стабилизации объема деятельности путем сохранения прибыли, платежеспособности и финансовой устойчивости; ♦ возобновление форм и направлений деятельности, обеспечение условий относительно высоких темпов роста прибыли. Финансовое состояние предприятия, уровень технического и организационного потенциала определяют его конкурентную позицию на рынке сбыта. Наличие временно свободных средств позволяет предприятию инвестировать их в долго, средне и краткосрочные реальные и финансовые активы. Таким образом, разработка инвестиционной стратегии позволяет принимать эффективные управленческие решение, связанные с развитием предприятия в условиях изменения внешних и внутренних факторов. Вопрос 18 Инвестиционная стратегия -- система долгосрочных целей инвестиционной деятельности предприятия, определяемых общими задачами его развития и инвестиционной идеологией, а также выбор наиболее эффективных путей их достижения. Инвестиционная стратегия является эффективным инструментом перспективного управления инвестиционной деятельностью предприятия, представляет собой концепцию ее развития и в качестве генерального плана осуществления инвестиционной деятельности предприятия определяет: * приоритеты направлений инвестиционной деятельности; * формы инвестиционной деятельности; * характер формирования инвестиционных ресурсов предприятия; * последовательность этапов реализации долгосрочных инвестиционных целей предприятия; * границы возможной инвестиционной активности предприятия по направлениям и формам его инвестиционной деятельности; * систему формализованных критериев, по которым предприятие моделирует, реализует и оценивает свою инвестиционную деятельность. Процесс разработки инвестиционной стратегии является важнейшей составной частью общей системы стратегического выбора предприятия и включает: * постановку целей инвестиционной стратегии; * оптимизацию структуры формируемых инвестиционных ресурсов и их распределения; * выработку инвестиционной политики по наиболее важным аспектам инвестиционной деятельности; * поддержание взаимоотношений с внешней инвестиционной средой. Необходимость разработки инвестиционной стратегии предприятия определяется изменениями условий внешней и внутренней среды. Эффективно управлять инвестициями возможно только при наличии инвестиционной стратегии, адаптированной к возможным изменениям факторов внешней инвестиционной среды, иначе инвестиционные решения отдельных подразделений предприятия могут противоречить друг другу, что будет снижать эффективность инвестиционной деятельности. Изменение факторов внутренней среды предприятия может быть связано с кардинальными изменениями целей его операционной деятельности или с предстоящими изменениями в стадии жизненного цикла. Открывающиеся новые коммерческие возможности меняют цели операционной деятельности предприятия. В этом случае разработанная инвестиционная стратегия обеспечивает прогнозируемый характер возрастания инвестиционной активности предприятия и диверсификации его инвестиционной деятельности. Поскольку каждой стадии жизненного цикла предприятия присущи характерные ей уровень инвестиционной активности, направления и формы инвестиционной деятельности, особенности формирования инвестиционных ресурсов, инвестиционная стратегия позволяет адаптировать инвестиционную деятельность предприятия к изменениям его экономического развития. Процесс разработки инвестиционной стратегии требует выделения объектов стратегического управления предприятия. К таким объектам относится инвестиционная деятельность: * предприятия в целом; * стратегической зоны хозяйствования; * стратегического центра. Стратегическая зона хозяйствования представляет собой самостоятельный хозяйственный сегмент в рамках предприятия, осуществляющий свою деятельность в ряде смежных отраслей, объединенных общим спросом или общностью используемого сырья, технологий. Стратегический инвестиционный центр -- самостоятельная структурная единица предприятия, специализирующаяся на выполнении отдельных функций или направлений инвестиционной деятельности и обеспечивающая эффективную хозяйственную деятельность отдельных стратегических зон хозяйствования. В современных условиях хозяйствования инвестиционная стратегия становится одним из определяющих факторов успешного и эффективного развития предприятия. Разработанная инвестиционная стратегия: * обеспечивает механизм реализации долгосрочных общих и инвестиционных целей предстоящего экономического и социального развития предприятия; * позволяет реально оценить инвестиционные возможности предприятия; * позволяет максимально использовать инвестиционный потенциал и активно маневрировать инвестиционными ресурсами; * обеспечивает возможность быстрой реализации новых перспективных инвестиционных возможностей, которые неизбежно возникают в процессе изменений факторов внешней рыночной инвестиционной среды; * позволяет прогнозировать возможные варианты развития внешней инвестиционной среды и уменьшить влияние негативных факторов на деятельность предприятия; * обеспечивает четкую взаимосвязь стратегического, тактического (текущего) и оперативного управления инвестиционной деятельностью предприятия; * отражает преимущества предприятия в конкурентном окружении; * определяет соответствующую политику инвестиционной деятельности в рамках реализации наиболее важных стратегических инвестиционных решений. Внутри инвестиционной стратегии формируется значение основных критериальных оценок выбора реальных инвестиционных проектов и финансовых инструментов инвестирования. Разработанная инвестиционная стратегия является одной из базисных предпосылок стратегических изменений общей организационной структуры управления предприятием и его организационной культуры. |