Влияние спецоперации на экономику России. Влияние спецоперации на экономику России
 Скачать 27.85 Kb.
|
|
Влияние спецоперации на экономику России. Оценивать состояние российской экономики становится все труднее, потому что официальных цифр становится все меньше и меньше. С апреля 2022 года российские власти прекратили предоставлять торговую статистику. Данные об экспорте, импорте, структуре оттока капитала и платежном балансе больше не публикуются таможенной службой и центральным банком. Номера внешней торговли Евразийского экономического союза (ЕАЭС) больше не доступны [4]. Центральный банк также прекратил публикацию структуры международных резервов России. С конца марта была обновлена только их общая стоимость без подробного описания активов. Правительство также разрешило российским компаниям воздерживаться от публикации данных до конца 2022 года. Центральный банк сначала разрешил банкам не раскрывать свою основную финансовую отчетность, а затем разрешил всем финансовым организациям (включая негосударственные пенсионные фонды и страховые компании) сохранять конфиденциальность управленческих и аудиторских данных [1]. В марте российское авиационное агентство прекратило публикацию статистики пассажиропотока [2]. Официальное объяснение этого заключается в том, чтобы «избегать неправильных оценок, спекуляций и расхождений» и «защитить предприятия и конкретных лиц от санкций». Но, конечно, истинная цель - скрыть объективную информацию об ухудшении экономической ситуации в России. Российское агентство по статистике опубликовало данные за январь-июнь 2022 года. Промышленное производство в июне 2022 года составило 98,2 процента по сравнению с июнем прошлого года, в то время как транспортный оборот снизился на 5,8 процента. Объем розничной торговли упал почти на 10 процентов. Инфляция составила 15,9 процента. Реальные доходы населения снизились на 0,8 процента в первом полугодии 2022 года по сравнению с первым полугодием 2021 года. По мнению аналитиков, ВВП России вырастет на 1%, в то время как инфляция снизится до 8%, но рубль будет обесценен до 118,4 за доллар. В 2024 году ВВП вырастет на 1,5%, инфляция замедлится до 4,8% (все еще выше 4% целевого показателя, установленного Центральным банком), а доллар останется на уровне 120 за рубль. Экстремальные значения диапазона прогнозов российских экономистов показывают инфляцию на уровне 40%, снижение ВВП на 23% и доллар до 130 к концу 2022 года. С оптимистической стороны другие утверждают, что инфляция не превысит 9,8%, падение в экономике составит 3,5%, а доллар упадет до 100 за рубль (но не ниже - таких оптимистов нет) [3]. Такие цифры не являются катастрофой, хотя российская экономика сократилась или, как говорят некоторые российские чиновники, вступила в стадию "отрицательного роста". Это уже произошло к концу апреля 2022 года, что можно объяснить только введением целого пакета западных экономических санкций в феврале и марте. До этого российская экономика неуклонно росла после экономического спада пандемии Covid-19. Поэтому очевидно, что санкции, введенные Западом, вызвали экономический кризис в России. Однако ситуация значительно варьируется в зависимости от отрасли [2]. Основной экспортный сектор - горнодобывающая промышленность (нефть, природный газ, уголь и т. д.) - после небольшого спада в апреле снова начал расти в мае-июне. Это связано с высокими ценами на нефть и газ на мировых рынках, а также с задержкой санкций в этом секторе. Нефтяное эмбарго ЕС (с несколькими исключениями) вступит в силу только в конце 2022 года. Между тем, санкции в отношении российского газа все еще обсуждаются, и Европа прекратила покупать российский уголь только 10 августа. Для обрабатывающих отраслей, которые зависят от импортируемых компонентов и оборудования, официальные данные показывают серьезное падение. Тем не менее, по состоянию на 1 июля 2022 года российская экономика не находилась в катастрофическом состоянии. Это также подтверждается тем фактом, что в стране очень мало крупных социальных протестов [5]. Во-первых, следует отметить, что основное воздействие санкций, как ожидается, ударит только осенью и зимой этого года. Это результат длительных переговоров по санкциям между западными странами и последующих подготовительных периодов до их введения. Во-вторых, Россия по-прежнему получает очень значительные средства от экспорта нефти и газа. Этот поток даже увеличился в первые месяцы войны. Россия заработала 47 миллиардов долларов от продажи энергоресурсов Европе в марте и апреле - первые два месяца после начала "спецоперации" в Украине. Из-за более высоких цен на топливо экспорт принес стране в два раза больше доходов, чем за аналогичный период прошлого года, несмотря на снижение экспорта газа в западные страны почти на 28 процентов с начала 2022 года. Под влиянием массовой российской государственной пропаганды большая часть общества считает, что ситуация движется в правильном направлении. Согласно опросам, проведенным независимым социологическим центром Левада в июле 2022 года, около 68 процентов респондентов были оптимистами. Положение президента Владимира Путина было еще выше: 83 процента респондентов заявили, что одобряют его выступление. Есть два фактора, которые могут смягчить темпы экономического спада в этом и следующем году [3]. Первый - это увеличение торговли со странами, которые не ввели санкции против России, такими как Турция. В июне 2022 года экспорт товаров из Турции в Россию - 791,4 миллиона долларов - увеличился на 46 процентов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и на 52 процента по сравнению с предыдущим месяцем. Июньский объем находится на самом высоком уровне с начала 2010 года. Турция и Россия договорились довести товарооборот до 100 миллиардов долларов. Такой показатель появляется в дорожной карте экономического сотрудничества между двумя странами, заявил президент Турции Реджеп Тайип Эрдоган после встречи с президентом Путиным 5 августа 2022 года. По его словам, стороны намерены развивать сотрудничество в таких областях, как энергетика, торговля, туризм и сельское хозяйство. По итогам встречи стороны договорились начать частичную оплату российского газа в рублях. Другой пример: с 27 мая по 15 июня 2022 года объем угля, закупаемого Индией у России, увеличился почти в шесть раз, а импорт нефти был в 31 раз больше, чем в прошлом году. Россия предлагает индийским импортерам скидки до 30 процентов. Кроме того, российские продавцы принимают оплату в индийских рупиях и дирхамах Объединенных Арабских Эмиратов. Вторым средством смягчения экономических последствий западных санкций является так называемый "параллельный импорт" - импорт товаров в страну без согласия производителя или правообладателя. Этот механизм называют "параллельным", так как импорт осуществляется одновременно с поставками от официальных дилеров. Важно, что такой импорт официально признан российским правительством. Для этого явления был даже принят специальный федеральный закон. Теперь закон защищает российские компании от импорта товаров без разрешения правообладателя. Министерство промышленности и торговли утвердило список товаров, которые будут включены в параллельный импорт. На сегодняшний день он содержит около 100 категорий и включает в себя такие бренды, как BMW, Toyota, Audi, Renault, Nissan, Apple, Samsung, Sony, HP и Intel, а также оборудование для различных отраслей промышленности, одежду, обувь и косметику. 15 августа было объявлено, что объем параллельного импорта в Россию с момента введения закона в мае достиг почти 6,5 миллиардов долларов. Ожидается, что к концу года эта цифра вырастет до 16 миллиардов долларов. Министерство экономического развития России ожидает, что в 2022 и 2023 годах экономика страны сократится на 4,2 и 2,7 процента соответственно, и только в 2024 году она возобновит рост (на 3,7 процента). Международный валютный фонд (МВФ) опубликовал аналогичный прогноз в июле, предсказав падение на 6 процентов вместо 8,5 процента, как ожидалось в апреле. В то же время прогноз на 2023 год ухудшился: если в апреле МВФ говорил о снижении на 2,3 процента, то теперь это 3,5 процента. По итогам второго квартала российская экономика сократилась меньше, чем ожидалось ранее. Экспорт нефти и продуктов из неэнергетического сектора показался лучше, чем прогнозировалось. МВФ отмечает, что внутренний спрос остается стабильным из-за локализации влияния санкций на внутренний финансовый сектор и лучшего, чем ожидалось, состояния рынка труда. Скорее всего, ни в этом, ни в следующем году экономической катастрофы не будет. Вместо этого ожидается продолжение «отрицательного роста», что, вероятно, затронет почти все сектора экономики, включая добычу сырья. Экономика, скорее всего, станет более дисфункциональной из-за острой нехватки инвестиций и отсутствия новых технологий. Первые данные по инфляции в России после ситуации в Украине, опубликованные Росстатом, заявили, что за последнюю неделю цены выросли на 2,2% в недельном выражении, на 3,46% с начала года и на 10,41% в годовом выражении. Директор по инвестициям «Локо-Инвест» Дмитрий Филд называет происходящее «ценовым шоком, беспрецедентным по своей природе» и перечисляет его причины: увеличение спроса из-за (очень вероятно) рекордных инфляционных ожиданий и опасений по поводу дефицита или полного исчезновения расходных материалов (некоторые временные, некоторые дольше), крах рубля при отсутствии определенных [6]. Раньше было трудно предсказать инфляцию, и поэтому сейчас сложнее, это проблематично, но при наблюдении аналогичных тенденций до конца марта «Мы можем легко увидеть инфляцию в диапазоне 15-20% в годовом выражении». Поле отмечает, что в условиях такой текущей и ожидаемой инфляции ставка Центрального банка в размере 20% может выглядеть не высокой - и в нынешних условиях ее уровень важен с точки зрения поддержания финансовой стабильности: стабилизации ситуации с рублевыми депозитами в банках и снижения рисков системного банковского кризиса [6]. Поскольку доходы российской нефтяной валюты от российского экспорта (и, прежде всего, экспорта нефти) в настоящее время основным источником поддержки рубля являются условия поддержания резервов Центрального банка и главная причина, по которой национальная валюта еще не завершила свою оценку свободного падения. Одной из первых мер валютного контроля было обязательство экспортеров продавать 80% своих валютных доходов. Однако это не может полностью остановить девальвацию рубля, и Центральный банк должен ввести новые запретительные валютные меры. Вечером 8 марта США ввели запрет на импорт из России сырой нефти, нефтепродуктов, сжиженного природного газа и угля. Этот запрет сам по себе не является фатальным как для Соединенных Штатов, так и для российского экспорта нефти [2]. С учетом мазута и других нефтепродуктов в Россию при американском импорте нефти приходится 7%, а в российском экспорте США принимают менее 10%. Теоретически Россия может перенаправить объемы в Китай и Индию, хотя это может занять время и принять скидку на цену. То, что происходит, насчитывает арабское нефтяное эмбарго в начале 1970-х годов, когда нефть подорожает в этом году, однако основополагающие показатели различаются. Реальная блокада российской нефти потребует введения вторичных санкций, а также сотрудничества ЕС, Индии и Китая. Европа также не может отказаться от российской нефти (около 25% импорта). Но неполный и не очень значительный физический запрет на импорт российской нефти очень важен идеологически. Прежде всего, он укрепляет режим «самобеспеченности» и, таким образом, блокирует около двух третей российского экспорта нефти. Мировых трейдеров и потребителей с началом "спецоперации" России в Украине поддерживает российская нефть. На прошлой неделе российский Урал торговался с рекордной скидкой на нефть марки Brent - более 28 долларов за баррель. Но Shell, который купил партию со скидкой, подвергся такой критике, что очень скоро объявил о постепенном полном отказе от российских углеводородов. Во-вторых, Запад показал России, что эмбарго на нефть больше не просто слово и что оно готово к эскалации санкций. При этом Россия, в лице вице-премьера Александры Новаки, уже пригрозила отреагировать на дублирование газопровода "Северный поток-1". "Исполнение этой угрозы, скорее всего, нанесет ущерб России, еще больше сократив ее валютные поступления" [1]. Вероятность сценария санкций в отношении снежной комы с мерами против покупателей российской нефти растет с каждым днем. В этом случае, чтобы пойти на риск того, что российская нефть будет доставлена, и индийские и китайские покупатели должны будут участвовать в долгосрочных решениях. Однако Европа переживет глубокий кризис. Чем больше российская нефть покинет рынок, тем выше будут цены, потому что невозможно заменить чем-то быстро (или ее неотъемлемой частью). Единственный значительный резерв мощностей - Саудовская Аравия, чьи отношения с США варьируются. На этой неделе экс-министр энергетики Александр Новак наблюдал за нефтью за 300 долларов в случае широкого эмбарго. Аналитики цитируют, что это показательно не менее 200 долларов за баррель. Такие цены означают шок, сопоставимый с нефтяным шоком иранской революции 1979 года. Кажется, что сейчас, как и тогда, мир движется к жесткой глобальной рецессии. Cписок используемой литературы 1. Decree of the Government of the Russian Federation of March 28, 2022 No. 497 "On the introduction of a moratorium on initiating bankruptcy cases on applications submitted by creditors" [Electronic resource]. — URL: http://publication.pravo.gov.ru/Document/View/0001202204010040 (date of access: 09/10/2022). 2. Dzyadko T., Korenyako A. The authorities will discuss the repayment of airline debts at the expense of the NWF // URL: https://www.rbc.ru/business/19/04/2022/625d82d89a7947c950b744fc (date of access: 09/10/2022). 3. Litova E., Sheludchenko S. The Russian stock market showed the best dividend yield in 10 years in 2021 // URL: https://www.vedomosti.ru/finance/articles/2021/12/08/899733-rossiiskii-rinok-aktsii (date of access 09/10/2022). 4. Palaeva T. Dividend pause // URL: https://www.kommersant.ru/amp/5269790 (date of access: 09/10/2022). 5. Ruzleva E. Dividends during the "special operation": what an investor needs to know // URL: https://www.forbes.ru/investicii/462375-dividendy-vo-vrema-specoperacii-cto-nuzno-znat-investoru (date of access: 09/10/2022). 6. Strategy of the investment company Aton for 2022 "Strategy 2022: shares will protect against inflation" // URL: https://www.aton.ru/research/reports/strategiya_2022_aktsii_zashchitya t_ot_inflyatsii/ (date of access: 09/10/2022). |