1. Цель, задачи и методы финансового анализа

• Название: 1. Цель, задачи и методы финансового анализа
• Дата: 02.12.2021
• Размер: 0.55 Mb.
• Имя файла: voprosy.docx
• Тип: Документы; #289268
• страница: 2 из 4

Как посчитать длительность операционного цикла

Активы состоят из материалов, готовой продукции, дебиторской задолженности. По каждому этому активу необходимо определить длительность периода.

Что такое финансовый цикл

Финансовый (денежный цикл) показывает, сколько дней из операционного цикла должно быть профинансировано собственным капиталом.

Для его расчета необходимо рассчитать оборачиваемость кредиторской задолженности.







Чем длиннее Финансовый Цикл, тем больше средств требуется для финансирования деятельности предприятия.

Увеличение Финансового Цикла свидетельствует о том, что у компании возникают проблемы с оборачиваемостью товаров, или с возвратом дебиторской задолженности.

14. Оценка и анализ прибыли и рентабельности. Прибыль от продаж, прибыль до налогообложения, чистая прибыль.

Обобщающая оценка финансового состояния предприятия достигается на основе таких результативных показателей, как прибыль и рентабельность.

Величина прибыли, уровень рентабельности зависят от производственной, снабженческой, сбытовой и коммерческой деятельности предприятия, иначе говоря, эти показатели характеризуют все стороны хозяйствования.

Анализ формирования и использования прибыли предполагает следующие этапы:
1. Анализ состава и динамики балансовой прибыли.

 В процессе анализа необходимо изучить состав прибыли от обычной деятельности, ее структуру, динамику и выполнение плана за отчетный год. При изучении динамики прибыли необходимо учитывать инфляционные факторы изменения ее суммы. Для этого выручку необходимо скорректировать на средневзвешенный рост цен на продукцию предприятия в среднем по отрасли, а себестоимость товаров, продукции (работ, услуг) уменьшить на их прирост в результате повышения цен на потребленные ресурсы за анализируемый период.

Для проведения анализа прибыли по составу и в динамике составляют аналитическую табл.


2. Анализ финансовых результатов от обычных видов деятельности.

Основную часть прибыли предприятия получают от обычных видов деятельности, к которой относят прибыль от продаж продукции (работ, услуг).

Прибыль от продаж продукции в целом по предприятию зависит от четырех факторов первого уровня соподчиненности: объема продаж продукции (VРП); ее структуры (УД_i); себестоимости (З_i) и уровня среднереализационных цен (Ц_i).


3. Анализ уровня среднереализационных цен.

Среднереализационная цена единицы продукции рассчитывается путем деления выручки от реализации соответствующего изделия на объем продаж. На изменение ее уровня оказывают влияние следующие факторы: качество реализуемой продукции, рынки сбыта, конъюнктура рынка, инфляционные процессы.
4. Анализ финансовых результатов от прочих видов деятельности.

Выполнение плана по прибыли в значительной степени зависит от финансовых результатов деятельности,  не связанных с реализацией продукции. Это финансовые результаты, полученные от операционных, внереализационных операций и чрезвычайных обстоятельств.
5. Анализ рентабельности деятельности предприятия.

Показатели рентабельности более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Их применяют для оценки деятельности предприятия и как инструмент инвестиционной политике и ценообразовании.
6. Анализ распределения и использования прибыли.

После уплаты налогов прибыль распределяется следующим образом: одна часть используется на расширение производства (фонд накопления), другая - на капитальные вложения в социальную сферу (фонд социальной сферы), третья -на материальное поощрение работников предприятия (фонд потребления). Создается также резервный фонд предприятия.

В анализе используются следующие показатели прибыли: балансовая прибыль, налогооблагаемая прибыль, чистая прибыль.

Балансовая прибыль включает в себя прибыль от обычных видов деятельности, финансовые результаты от операционных и внереализационных операций и чрезвычайных обстоятельств. Схема формирования  балансовой прибыли представлена на рис. 14.

Налогооблагаемая прибыль представляет собой разность между прибылью от обычной деятельности и суммой льгот по налогу на прибыль.

Чистая прибыль - это та часть прибыли, которая остается в распоряжении предприятия после уплаты налога на прибыль.

Чистая прибыль - представляет собой важнейший показатель финансового анализа и представляет итоговую норму прибыли, которая остается после вычета всех затрат, включая и налоги.

Для расчета чистой прибыли необходимо сделать разницу между всеми издержками и налогами предприятия. Формула имеет единый экономический смысл, но может быть по-разному отражена:

Чистая прибыль = Выручка – Себестоимость товаров – Управленческие и коммерческие расходы – прочие расходы – налоги;

Чистая прибыль = Финансовая прибыль + Валовая прибыль + Операционная прибыль – Сумма налогов;

Чистая прибыль = Прибыль до налогообложения – Налоги

Распишем более подробно формулу расчета чистой прибыли через строки баланса.

Чистая прибыль (стр. 2400) = Выручка (стр.2110) – Себестоимость продаж (стр.2120) – Коммерческие расходы (стр.2210) –Управленческие расходы (стр.2220) – Доходы от участия в других организациях (стр.2310) – Проценты к получению (стр.2320) – Проценты к уплате (стр.2330) – Прочие доходы (стр.2340) – Прочие расходы (стр.2350) – Текущий налог на прибыль (стр.2410

Прибыль до налогообложения — это финансовый итог, который отражает положительный результат деятельности предприятия. Она означает, что коммерческая деятельность предприятия была эффективной и компания выполнила свою главную задачу.

Прибыль до налогообложения — это один из показателей финансовой отчетности предприятия. Он отражается по строке 2300 «Прибыль (убыток) до налогообложения» Отчета о финансовых результатах. Значение этого показателя определяется как разница между доходами и расходами, определенными по правилам бухгалтерского учета. Оно должно быть равно разнице суммарного дебетового и кредитового оборота по счету 99 «Прибыль и убытки» в корреспонденции с субсчетом «Прибыль/убыток от продаж» счета 90 «Продажи» и субсчетом «Сальдо прочих доходов и расходов» счета 91 «Прочие доходы и расходы». В случае если указанная разница положительна, это означает, что предприятие получило прибыль от своей деятельности, если отрицательна — получен убыток.

Прибыль до налогообложения можно определить по формуле:

ПДН = ПП + ПкП – ПкУ + ПД – ПР,

где:

ПДН — прибыль до налогообложения;

ПП — прибыль от продаж;

ДУ — доходы от участия в других организациях;

ПкП — проценты к получению;

ПкУ — проценты к уплате;

ПД и ПР — прочие доходы и расходы.

В свою очередь, показатель прибыли от продаж (ПП) определяется как:

ПП = В – СП – КР – УП,

где:

В — выручка от продаж;

СП — себестоимость продаж;

КР — коммерческие расходы;

УР — управленческие расходы.

прибыль от продаж - это разница между валовым доходом и затратами на продажу товаров (издержками обращения). Прибыль от продаж - результирующий показатель хозяйственной деятельности торговой фирмы.

Расчет прибыли от продаж имеет следующий вид:

Прибыль от продаж = Валовая прибыль - Коммерческие расходы - Управленческие расходы

15. Оценка и анализ прибыли и рентабельности. Расчет показателей рентабельности.

Оценка прибыли предприятия

При­быль пред­при­я­тия – аб­со­лют­ный по­ка­за­тель, по­это­му на­ли­чие, раз­мер и даже рост при­бы­ли не могут дать пол­ную ин­фор­ма­цию об эф­фек­тив­но­сти ве­де­ния биз­не­са.

Ана­лиз при­бы­ли и рен­та­бель­но­сти пред­при­я­тия может быть внеш­ним и про­во­дить­ся ин­ве­сто­ра­ми, ауди­то­ра­ми и кре­ди­то­ра­ми для оцен­ки фи­нан­со­во­го со­сто­я­ния пред­при­я­тия и внут­рен­ним и осу­ществ­лять­ся для целей пла­ни­ро­ва­ния, опе­ра­ци­он­но­го ме­недж­мен­та и при­ня­тия стра­те­ги­че­ских ре­ше­ний. Также может про­во­дить­ся со­по­став­ле­ние пла­но­вых ре­зуль­та­тов с фак­ти­че­ски по­лу­чен­ны­ми.

По ме­то­ди­ке про­ве­де­ния ана­ли­за при­бы­ли вы­де­ля­ют сле­ду­ю­щие виды ана­ли­за:

• 
  струк­тур­ный;
  
• 
  фак­тор­ный;
  
• 
  ди­на­ми­че­ский;
  
• 
  ин­декс­ный;
  
• 
  срав­ни­тель­ный.
  

Структурный анализ прибыли

Опре­де­ле­ние струк­ту­ры при­бы­ли пред­при­я­тия поз­во­ля­ет про­ана­ли­зи­ро­вать долю, ко­то­рую за­ни­ма­ет в общей сумме при­быль от ос­нов­но­го и про­чих видов де­я­тель­но­сти.





Из­ме­не­ние струк­ту­ры при­бы­ли может го­во­рить о сдви­гах в до­ход­но­сти ос­нов­ной де­я­тель­но­сти. Уве­ли­че­ние доли про­чих опе­ра­ций в сумме при­но­си­мой при­бы­ли даже при росте аб­со­лют­ных зна­че­ний при­бы­ли го­во­рит о сни­же­нии эф­фек­тив­но­сти ве­де­ния биз­не­са в вы­бран­ной сфере.

Также можно рас­счи­тать по­ка­за­те­ли при­но­си­мой чи­стой при­бы­ли:





По­ка­за­тель при­но­си­мой чи­стой при­бы­ли будет озна­чать, в какую сумму чи­стой при­бы­ли пре­вра­ща­ет­ся 1 рубль при­бы­ли по­лу­чен­ной, что может опре­де­лить наи­бо­лее вы­год­ные в те­ку­щий мо­мент по­зи­ции в струк­ту­ре общей ре­а­ли­за­ции.

В струк­тур­ном ана­ли­зе при­бы­ли также можно вы­де­лить тер­ри­то­ри­аль­ный при­знак:



В струк­ту­ре при­бы­ли от ре­а­ли­за­ции также можно вы­де­лить доли по дол­го­сроч­ным кон­трак­там и еди­нич­ным сдел­кам, что поз­во­ля­ет оце­нить ка­че­ство кли­ент­ской базы.

Факторный анализ прибыли

Фак­тор­ный ана­лиз пред­по­ла­га­ет изу­че­ние вли­я­ния на при­быль раз­лич­ных фак­то­ров:

• 
  се­бе­сто­и­мо­сти то­ва­ров или услуг;
  
• 
  рас­хо­дов на опла­ту труда;
  
• 
  объ­е­мов ре­а­ли­за­ции;
  
• 
  цен на то­ва­ры, услу­ги ор­га­ни­за­ции.
  

В ка­че­стве базы может ис­поль­зо­вать­ся любой из ана­ли­зи­ру­е­мых видов при­бы­ли, на­при­мер:



Зна­че­ние по­ка­за­те­ля будет опре­де­лять сте­пень, в ко­то­рой из­ме­не­ние ва­ло­вой (чи­стой, ба­лан­со­вой) при­бы­ли про­ис­хо­дит при из­ме­не­нии вы­руч­ки (се­бе­сто­и­мо­сти, ФОТ, цены) на один рубль.

Динамический анализ прибыли

Ди­на­ми­че­ский ана­лиз при­бы­ли пред­по­ла­га­ет из­ме­ре­ние тем­пов роста раз­лич­ных видов при­бы­ли и их со­по­став­ле­ние между собой.





Важ­ную ин­фор­ма­цию здесь дают:

• 
  ана­лиз тем­пов роста од­но­го и того же вида при­бы­ли за раз­ные пе­ри­о­ды,
  
• 
  со­по­став­ле­ние тем­пов из­ме­не­ния раз­ных видов при­бы­ли.
  

Если темп роста ба­лан­со­вой при­бы­ли пре­вы­ша­ет темп роста опе­ра­ци­он­ной или они дви­жут­ся раз­но­на­прав­лен­но, это будет озна­чать несба­лан­си­ро­ван­ность струк­ту­ры при­бы­ли пред­при­я­тия.

Индексный анализ

Ин­декс­ный ана­лиз поз­во­ля­ет уста­но­вить тен­ден­ции по­сто­ян­ства или раз­ба­лан­си­ро­ван­но­сти тем­пов роста или при­ро­ста видов при­бы­ли, а также се­зон­но­сти.

При ба­зис­ном ана­ли­зе все по­ка­за­те­ли при­во­дят­ся к од­но­му ба­зис­но­му зна­ме­на­те­лю, при цеп­ном — по­сле­до­ва­тель­но один к дру­го­му, на­при­мер:





Сравнительный анализ прибыли

Срав­ни­тель­ный ана­лиз при­бы­ли и рен­та­бель­но­сти с целью опре­де­лить эф­фек­тив­ность де­я­тель­но­сти пред­при­я­тия в срав­не­нии с дру­ги­ми хо­зяй­ству­ю­щи­ми субъ­ек­та­ми пред­по­ла­га­ет со­по­став­ле­ние раз­лич­ных видов при­бы­ли пред­при­я­тия:

• 
  с нор­мой при­бы­ли по от­рас­ли;
  
• 
  с ана­ло­гич­ны­ми по­ка­за­те­ля­ми у кон­ку­рен­тов, ве­ду­щих иг­ро­ков;
  
• 
  в смеж­ных сфе­рах ве­де­ния биз­не­са.
  

Анализ рентабельности предприятия

Рен­та­бель­ность — от­но­си­тель­ный по­ка­за­тель, ха­рак­те­ри­зу­ю­щий уро­вень при­быль­но­сти пред­при­я­тия.

Со­по­став­ле­ние по­ка­за­те­лей рен­та­бель­но­сти за раз­ные пе­ри­о­ды дает воз­мож­ность про­ана­ли­зи­ро­вать ди­на­ми­ку эф­фек­тив­но­сти ис­поль­зо­ва­ния пред­при­я­ти­ям тех средств и вло­же­ний, ко­то­ры­ми оно об­ла­да­ет, спо­соб­ность ре­сур­сов пред­при­я­тия при­но­сить при­быль.

Рен­та­бель­ность рас­счи­ты­ва­ет­ся в виде ко­эф­фи­ци­ен­та, в общем виде де­мон­стри­ру­ю­ще­го, сколь­ко про­цен­тов при­бы­ли из­вле­ка­ет­ся из од­но­го рубля ре­сур­сов.

Срав­не­ние в ди­на­ми­ке одних и тех же по­ка­за­те­лей рен­та­бель­но­сти ка­пи­та­ла, вы­чис­лен­ных по раз­ным видам при­бы­ли, дает пред­став­ле­ние о раз­ни­це в эф­фек­тив­но­сти биз­не­са как хо­зяй­ству­ю­ще­го субъ­ек­та и как объ­ек­та по вло­же­нию средств ин­ве­сто­ров.

Зна­че­ние по­ка­за­те­лей рен­та­бель­но­сти в срав­не­нии с ана­ло­гич­ны­ми по от­рас­ли дает по­ни­ма­ние, на­сколь­ко пред­при­я­тие спо­соб­но вне за­ви­си­мо­сти от мас­шта­бов биз­не­са под­дер­жи­вать необ­хо­ди­мый для дан­ной сферы де­я­тель­но­сти уро­вень при­быль­но­сти, и поз­во­ля­ет оце­нить пер­спек­ти­вы на вы­бран­ном сег­мен­те рынка.



16.Факторный анализ рентабельности (на примере методики фирмы «Дюпон»).

Один из вариантов подобных моделей был предложен специалистами фирмы "Дюпон", применившими метод факторного анализа на практике к показателям деловой активности компании (рентабельности и оборачиваемости). В модели увязывались факторы рентабельности продаж (ROS), рентабельности совокупного капитала (ROA) и оборачиваемости активов (AT) в виде жестко детерминированной факторной зависимости, когда преобразование идет путем сокращения: деления числителя и знаменателя на один и тот же показатель; в результате появляется модель с новым набором факторов.

Как уже было упомянуто, показатели ROS и AT указывают на эффективность деятельности и эффективность управления ресурсами компании. Рентабельность активов служит результирующим показателем в модели, отражающим эффективность использования инвестированного капитала. Так, рентабельность активов можно наращивать за счет роста рентабельности продаж. Однако это не бесконечный процесс, рано или поздно увеличивать рентабельность активов, используя один фактор, станет невозможно. В этом случае менеджеры компании будут искать иные способы увеличения доходности активов, например за счет ускорения их оборачиваемости.

Расчет рентабельности активов по чистой прибыли приведен ниже.

Формула компании "Дюпон" в общем виде РА = ЧП/А.

Преобразуем представленную формулу, умножив ее правую часть на дробь, равную единице:



где ROS - рентабельность продаж; АТ - коэффициент оборачиваемости активов.

Формула отражает зависимость рентабельности активов от рентабельности продаж и оборачиваемости (эффективности использования) активов. Отсюда следует, что значительная доля прибыли в объеме продаж не всегда обеспечивает высокую рентабельность активов. Это становится возможным лишь при росте оборачиваемости активов, т.е. при более качественном управлении ими.

В дальнейшем эта модель была развернута в модифицированную факторную модель, в основе которой лежала рентабельность собственного капитала (ROE).

Отличие данной модели от предыдущей состоит в увеличении числа факторов, на которые подразделяется итоговая величина, а также смене результативного показателя. Из представленной выше формулы видно, что рентабельность собственного капитала зависит от трех факторов: рентабельности продаж, оборачиваемости активов и структуры инвестированного капитала.

Расширенная формула компании "Дюпон" имеет следующий вид:



где