Шпоры МФР (60 вопросов). 1. Фин ресурсы как объективный фактор обеспечения уст развития экономики
 Скачать 456 Kb.
|
47. Своп: понятие и классификация.Своп, или своп-контракт, – это договор обмена базовыми активами, в котором заключение сделки о купле/продаже актива сопровождается заключением контрсделки, то есть сделки об обратной продаже или покупки того же актива через определенный срок на согласованных в момент заключения условиях. Своп – это небиржевой контракт, ликвидность которого обеспечивается наличием финансовых посредников, так называемых, своповых дилеров, или своповых банков, которые одновременно являются дилерами и по многопериодным опционам, что создает благоприятные возможности для комбинированного использования этих производных инструментов. Основными видами свопов, которые занимают ведущее место на рынке своп-контрактов, являются: процентные, валютные, товарные и индексные свопы. Процентный своп – обмен займа с фиксированной банковской процентной ставкой на заем с плавающей банковской процентной ставкой; обмен займами с плавающими банковскими процентными ставками, имеющими разную базу. Валютный своп – обмен валютами в будущем по фиксированному или плавающему курсу. Например, стороны передают друг другу эквивалентные суммы в разных валютах на основе их текущего валютного курса сразу после заключения договора, а через определенный срок возвращают их друг другу в соответствии с указанным в договоре форвардным курсом их обмена. Или стороны (одна из которых обычно банк) передают друг другу эквивалентные суммы своих долговых обязательств в разных валютах и обязуются в течение нескольких лет выплачивать по ним друг другу причитающиеся платежи в валюте, используемой каждой стороной. Товарный своп – обмен товарного актива с фиксированной ценой на тот же или иной товарный актив с плавающей ценой. Как и в предыдущих случаях, фактический обмен товарами не производится. Покупатель свопа берет обязательство по фиксированной цене, а выплачивается только разница в ценах. Конструкция товарного свопа:
Индексный своп – обмен актива с фиксированной ставкой процента на актив, доходность которого зависит от согласованного фондового индекса. Например, обмен облигаций на сумму 100 млн. долл. с фиксированной ставкой 8% годовых на акции общей стоимостью 100 млн. долл. со ставкой доходности, равной доходности фондового индекса S&P 500, которая постоянно меняется. Срок действия контракта обычно составляет несколько месяцев, а расчет проводится ежеквартально. Фактический обмен активами обычно отсутствует. Выплачивается разница в процентных ставках. 48. Рынок производных финансовых инструментов.Рынок производных финансовых инструментов. В самом широком смысле на этом рынке представлены не сами товары, а контракты на поставку того или иного товара в будущем, такой контракт называют фьючерсом. Спот – рынок (наличный) – рынок с немедленной поставкой и оплатой товара. Срочный рынок (рынок производных финансовых инструментов) — это рынок, на котором происходит заключение срочных контрактов (форварды, фьючерсы, опционы, свопы), т.е. совокупность сделок в процессе которых продаются и покупаются не реальные активы, а права и обязанности в отношении реальных активов. Срочная сделка – это сделка с отсроченным исполнением обязательств. Срочный рынок может быть как биржевым (например — рынок фьючерсов), так и внебиржевым (рынок, на котором заключаются форвардные контракты). На биржевом срочном рынке обращаются биржевые контракты, стандартизованные биржей. Все срочные контракты (производные финансовые инструменты, деривативы) – обладают рядом общих характеристик: 1) Базовый (базисный) актив – актив лежащий в основе дериватива. Стоимость любого дериватива определяется исходя из прогноза стоимости базисного актива, т.е. напрямую зависит от нее. 2) Все они подразумевают поставку базового актива и его оплату в будущем. Характеристики контрактов: Форвардный контракт – это договор купли/продажи определенного актива с поставкой на будущую дату по цене оговоренной сегодня. Особенности форвардных контрактов:
Фьючерсный контракт – это стандартный контракт на покупку/продажу товара (финансового актива) с поставкой в будущем по цене, которая оговорена сегодня. Особенности фьючерных контрактов:
Существуют два вида фьючерсных контрактов:
|