Шпоры МФР (60 вопросов). 1. Фин ресурсы как объективный фактор обеспечения уст развития экономики
![]()
|
42. Производные финансовые инструменты (деривативы): понятие, назначение.Среди основных сегментов финансового рынка также выделяют спот-рынок, или кассовый рынок, и срочный рынок. В первом случае имеют в виду рынок с немедленным исполнением сделок – до двух рабочих дней. На срочном рынке совершаются сделки со сроком исполнения свыше двух рабочих дней. К основным инструментам срочного рынка относят производные финансовые инструменты, или дериваты. Среди них выделяют:
К основным особенностям производных фин инструментов относятся следующие:
В зависимости от вида договора, который берется за основу производных инструментов, последние можно разделить на две группы:
В свою очередь, контракты на поставку актива могут быть стандартными (биржевыми) или нестандартными (небиржевыми). К нестандартным срочным контрактам относятся форварды и опционы. При оценке рынка дериватов используется несколько основных показателей:
По данным Банка международных расчетов за период 1998–2000 гг. номинальная стоимость базисных активов биржевых дериватов составила свыше 14 трлн. долл., а это в 19 раз превышает аналогичный показатель 1987 года. Аналогичный показатель внебиржевых контрактов за тот же период составил свыше 90 трлн. долл., что в 60–70 раз превышает показатель 1987 года. Практически вся биржевая торговля дериватами сконцентрирована на торговле процентными (порядка 60%) и валютными (30%) фьючерсами и опционами. Наиболее торгуемыми на бирже являются фьючерсы и опционы. Биржевая торговля дериватами сконцентрирована в основном в нескольких центрах – Великобритании, США, ФРГ. Крупнейшие европейские биржи по торговле дериватами – это: Лондонская LIFFE, французская MATIF, немецкая EUREX, в США – СВОТ, СВОЕ и др. 43. Форвардные контракты и их виды.Форвард представляет собой обязательный для исполнения, нерасторжимый контракт на покупку – продажу определенного актива по цене, установленной в момент его заключения, со сроком исполнения в будущем. Если срок исполнения форвардного контракта обозначен на определенную дату, то речь идет о фиксированном, или твердом форварде. Если же исполнение форварда возможно в любую дату, определенную между двумя конкретными, то речь идет о форварде с опционом. Как правило, заключение форвардного контракта основывается на устойчивых доверительных отношениях участников сделки, так как гарантия его исполнения – это доверие сторон сделки, которые должны иметь необходимую платежеспособность и т.д. Главное достоинство форварда – это возможность его приспособления к индивидуальным запросам сторон контракта по любым параметрам заключаемой сделки (цене, срокам, формам расчетов, поставки и т.д.). Форвардный контракт нестандартизирован и обращается вне биржи. Обязательства по форвардному контракту трудно ликвидировать досрочно, если одна из сторон контракта не захочет его исполнять. 44. Финансовые фьючерсы и их виды.Фьючерсные контракты делятся на два класса: товарные и финансовые фьючерсы. Финансовые фьючерсы делятся на четыре основные группы: валютные, фондовые, процентные и индексные. Валютные фьючерсы – фьючерсные контракты купли-продажи какой-либо конвертируемой валюты. Они аналогичны валютным форвардам и отличаются от последних местом заключения (на биржах), уровнем стандартизации (полная) и механизмом их гарантирования (механизм маржевых сборок). Фондовые фьючерсы – это фьючерсные контракты купли-продажи ценных бумаг. Процентные фьючерсы – это фьючерсные контракты на изменение процентных ставок и на куплю-продажу долгосрочных облигаций. Первые есть краткосрочные процентные фьючерсы, вторые – долгосрочные. Индексные фьючерсы – это фьючерсные контракты на изменение индексов фондового рынка. |