Банкротство предприятий. курсовая о. 1. Теоретические аспекты анализа и оценки банкротства
 Скачать 172.04 Kb.
|
|
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ Для функционирования компании и достижения ее целей, необходимо реально оценивать финансовое положение и уметь правильно управлять финансовыми ресурсами и имеющимся капиталом. Предприятиям нужно справляться с напряженной обстановкой на рынке. Дать ответ на вопрос «Рисковать или воздержаться?» можно только после глубокого и всестороннего анализа каждой конкретной ситуации. Профессиональный финансовый и риск-менеджмент может гарантировать конкурентоспособность компании, но он требует тщательного анализа, который, в свою очередь, позволяет оценить ситуацию при помощи современных методов исследования. Сложные условия окружающей среды, характеризующиеся при этом значительной неопределенностью, заставляют предприятия все чаще обращаться к инструментам управления рисками. Актуальность выбранной темы обусловлена необходимостью своевременного выявления неблагоприятных тенденций в деятельности предприятий в условиях современной экономики.[13] Основной целью работы является исследование инструментов оценки риска банкротства предприятия. Для достижения поставленной цели в ходе работы необходимо решить следующие задачи: раскрыть понятие, виды и правовые основы банкротства; изучить причины банкротства компании и антикризисный менеджмент исследовать факторы риска финансовой несостоятельности компании рассмотреть зарубежные и отечественные методики и инструменты оценки риска банкротства; обосновать выводы и рекомендации по использованию методик оценки вероятности наступления банкротства компании. Объектом исследования является финансовое состояние коммерческой компании. Предметом исследования является методы анализа и оценки риска банкротства компании. Теоретической базой исследования выступают основные теоретические концепции и практические подходы по проблемам темы курсовой работы, изложенные научной и учебной литературе отечественных и зарубежных авторов. Методической базой исследования послужили выработанные экономической наукой методы и приемы научного исследования: общенаучные, анализ, синтез; и частные – например, метод наблюдения и сбора фактов. Эмпирическая база исследования – результаты исследований, опубликованные, в научных, учебных и периодических экономических изданиях, интернет ресурсы, а также нормативные акты, относящиеся к теме данной курсовой работы. Структура курсовой работы представляет собой введение, две главы, заключение и список использованных источников. 1. Теоретические аспекты анализа и оценки банкротства 1.1 Понятие, виды и правовая основа банкротства Институт банкротства предусмотрен законодательством практически всех государств. В мировой практике он имеет схожие юридические условия и отличительные черты, сформировавшиеся под влиянием международных отношений, а также индивидуальных социально-политических факторов отдельных государств. За рубежом банкротство располагает более длительной юридической и практической историей, нежели в России. В России с переходом к рыночным отношениям, возродилось и понятие несостоятельности, как логичного этапа в объективном процессе рыночной экономики и развития предприятия. Основы Российского закона о банкротстве соответствуют юридическим стандартам Канады, США, Великобритании и ряда других зарубежных стран. Основы современного института банкротства были заложены в начале девяностых годов Законом РФ № 3929-1 "О несостоятельности (банкротстве) предприятий". В последующем основные положения правового регулирования несостоятельности (банкротства) индивидуальных предпринимателей и юридических лиц нашли закрепление в Гражданском кодексе РФ. В конце девяностых был принят более совершенный Федеральный закон "О несостоятельности (банкротстве)", однако практика его применения выявила ряд недостатков и пробелов, а некоторые его положения были признаны Конституционным судом РФ не соответствующими Конституции РФ. Был необходим более совершенный механизм регулирования данного института. В итоге был принят Федеральный закон от 26.10.02 г. №127-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)". [14] Закон № 127-ФЗ определяет несостоятельность (банкротство) как «Признанную арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей» [14]. Так, несостоятельность должника характеризует его устойчивая неплатежеспособность, которая подтверждена судом. Согласно российскому закону несостоятельность (банкротство) – признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей [14]. Юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанность не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены. Действующее законодательство Российской Федерации не дифференцирует термины «несостоятельности» и «банкротства». Хотя их отождествление в нашей стране не соответствует действительности и законодательным практикам большинства стран мира. Зарубежная практика разграничивает эти понятия. [7] Савицкая Г.В. определяет банкротство организации как неспособность платить по обязательствам и финансировать текущую деятельность по причине дефицита средств [11]. Аналогичной точки зрения придерживается Шеремет А.Д. [16] По мнению Размаховой А.В, неплатежеспособность – это финансовая категория, существенная характеристика финансового состояния предприятия, отражающая его неспособность своевременно и в полном объеме погашать текущие обязательства, возникающие в процессе операционной, инвестиционной, инновационной и другой деятельности. [9] Из устойчивой (абсолютной) неплатежеспособности выделяют относительную неплатежеспособность. На балансе должника с относительной неплатежеспособностью имеется превышение активов над пассивами. А также он испытывает только временное отсутствие или нехватку наличных средств на момент наступления срока платежа. Для таких предприятий для исполнения своих обязательств достаточно применения норм гражданского права, которые регулируют ответственность за надлежащее исполнение обязательств.[13] Несостоятельность предприятия может быть «несчастной». Она возникает не по собственной вине хозяйствующего субъекта, а вследствие непредвиденных обстоятельств, таких как пандемии, военные действия, кризисная обстановка в стране, стихийные бедствия, общий спад производства, банкротство должников и другие внешние факторы. В этом случае государство должно оказывать помощь предприятиям. Так же несостоятельность может иметь и корыстные мотивы. Предприятия могут умышленно скрывать собственное имущество, в большинстве случаев с целью избегания уплаты долгов кредиторам. Такое злоумышленное банкротство преследуется законом и уголовно наказуемо. Но наиболее распространенным является последний вид банкротства, который, как правило, происходит вследствие неэффективной работы или управления и осуществления рискованных операций. Такое банкротство называют «неосторожным». Оно обычно наступает постепенно, превращаясь из случайных моментов жизни предприятия в «суровую и каждодневную прозу жизни».[2] Поэтому необходимо систематически проводить анализ финансового состояния предприятия. Только таким образом можно вовремя обнаружить недостатки и проседания экономики предприятия и провести курс мер по их предотвращению и устранению.[2] Согласно российскому закону несостоятельность (банкротство) – признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. В зарубежном законодательстве термин «банкротство» имеет более узкое и специальное значение, означающее частный случай несостоятельности, когда неплатежеспособная компания совершает действия, наносящие ущерб кредиторам. Там нормы о банкротстве сосредоточены в основном в уголовном законодательстве. Такой подход может позволить удовлетворить и кредиторов и должников, предоставив им возможность начать новый бизнес и снова попробовать себя в предпринимательстве. Так как применение специальных процедур дает возможность должнику в некоторых случаях восстановить свою платежеспособность и включиться в хозяйственную деятельность, рассчитавшись с кредиторами. Достичь такого гражданско-правовыми нормами не представляется возможным. Все существующие в различных странах мира системы несостоятельности (банкротства) можно разделить на категории. От тех систем, в которых приоритетной целью является удовлетворение требований кредиторов, до систем, которые направлены на то чтобы позволить должнику освободиться от долгов и помочь «начать все сначала». В Европе с давних времен применяется первая система банкротства. Франция – единственная европейская страна, поддерживающая «продолжниковую» систему, так же этой системы придерживаются США [3]. Отечественная система, ввиду разных факторов, является более нейтральной и гибкой. Можно предположить, что в России есть возможность прийти к компромиссу, учтя интересы всех заинтересованных сторон. 1.2 Причины банкротства компании и антикризисный менеджмент Большинство причин банкротства компании условно можно классифицировать по оказываемому влиянию внешних и внутренних факторов. К внешним факторам относят факторы, на которых нельзя повлиять или влияние будет незначительно. Внутренним фактором считается неэффективное управление микросреды предприятия [5]. Для лучшей наглядности и удобства, эти факторы и варианты их возможных форм нами представлены в Таблице 1. Таблица 1 – Внешние и внутренние факторы влияния
Продолжение таблицы 1
А так же существуют факторы, которые мы не смогли отнести ни в одну из категорий по тем или иным причинам. Например, использование предприятием стратегии, которая не адаптирована к внешним факторам макросреды. Следует отметить, что банкротство, как правило, является следствием совместного действия внутренних и внешних факторов. Обычно, разорение предприятий и субъектов хозяйствования на 1/3 связано с внешними факторами и на 2/3 - с внутренними.[5] 1.3 Факторы риска финансовой несостоятельности предприятия Необходимо еще раз уточнить, что финансовая несостоятельность характеризует неспособность субъекта хозяйствования платить по своим долговым обязательствам и финансировать текущую основную деятельность из-за отсутствия средств. Изучив формулировки и подходы к определению категории «Финансовый риск», предлагаемые такими авторами, как Уткин Э.А., Патрушева Е.С., Сердюкова Е.Д., Бланк И.А., мы, считаем целесообразным несколько расширить определение профессора И.А. Бланка [5]. Таким образом, финансовый риск – это разновидность предпринимательского риска, подразумевающая возможность финансовых потерь в результате принятия финансовых решений менеджерами или собственниками предприятия в нестабильных условиях внешней и внутренней финансовой среды. Рассматривая теоретические подходы к анализу категории «Финансовый риск», стоит упомянуть, что риск финансовой несостоятельности обобщенно характеризует проявление взаимосвязанных рисков потери платежеспособности, финансовой устойчивости и независимости предприятия. Используемые в ходе экспресс-анализа статичные модели дают возможность оценить риски за выбранный период времени. Естественно, что субъекта хозяйствования и взаимодействующих контрагентов интересуют перспективы финансового состояния предприятия в более отдаленном будущем. Риск финансовой несостоятельности предпринимателя так же связан с действием как внешних, так и внутренних факторов. Объективной причиной данных факторов риска является сама сущность рыночных отношений, влияющих на размещение и использование средств и источников их формирования [5]. Внешние факторы риска отражены нами в Таблице 2. Таблица 2 – Внешние факторы риска и их характеристика
Несмотря на значимость внешних факторов, субъект предпринимательства должен, прежде всего, обратить внимание на внутренние факторы, вызывающие риск несостоятельности. Они отражены на рисунке 1.  Рисунок 1 – Возможные внутренние факторы риска Риск финансовой несостоятельности проявляется в неудовлетворительной структуре баланса. В момент, когда предприятие оказывается неспособным удовлетворить требования по уплате платежей. Таких как взносы в фонды, оплата труда рабочих, налоги и т.п. Процесс приобретения финансовой несостоятельности предприятием обычно проходит в несколько этапов: начало кризиса, его развитие и полный кризис предприятия.[13] Причиной начала кризиса служит невыполнение текущих задач компании, которые служат для достижения цели предприятия. Обычно, такое происходит, когда не полностью реализована стратегия. На этом этапе довольно сложно выявить данный риск. Обычно, риск реализации стратегии остается не идентифицированным. На втором этапе уже возможно отследить ухудшение результатов хозяйственной деятельности. Внешним проявлением данной рисковой ситуации является риск ликвидности. «Риск ликвидности – это ограниченные возможности по реализации продукции, превращения активов в денежные средства для покрытия текущих и долгосрочных финансовых обязательств».[13] На третьем этапе предприятие уже не укладывается в сроки и становится неспособным удовлетворить требования кредиторов. Следствием финансово-хозяйственной деятельности является риск финансовой несостоятельности, а внешним проявлением данного состояния – банкротство предприятия. Динамика процесса приобретения финансовой несостоятельности имеет скрытую и явную стадии. Скрытая стадия характерна для первого и начала второго этапа. Предметом анализа на данной стадии являются такие компоненты финансовой несостоятельности, как потеря платежеспособности, финансовой устойчивости и независимости, снижение деловой активности и рентабельности организации. На явной стадии финансовой несостоятельности, как правило, осуществляется диагностика структуры баланса предприятия. И если структура баланса неудовлетворительная, то именно она является источником риска банкротства и финансовой неустойчивости предприятия. Прогнозирование восстановления предприятием своей платежеспособности дает возможность оценить, предупредить и устранить причины появления риска несостоятельности [2]. В том случае, если результаты прогноза положительные, разрабатывается ряд мероприятий по предупреждению имеющегося риска. В случае достоверных отрицательных результатов начинается юридическое оформление процедуры банкротства. Выходом из состояния банкротства может служить частичное или полное перепрофилирование деятельности предприятия или сжатие его основной деятельности. Следует отметить, что в реальности все этапы и результаты процесса предпринимательской деятельности взаимосвязаны. Они требуют общего подхода к оценке рисков в настоящем времени и должны ориентироваться на будущее. Для выявления финансовой несостоятельности существуют определенный модели оценки риска. Такие модели должны включать в себя анализ групп финансовых показателей, которые характеризуют финансовую деятельность предприятия. Среди возможного набора моделей, на наш взгляд, следует выделить: Модели комплексной балльной оценки финансового состояния предприятия; Модели рейтингового финансового анализа и оценки отклонения фактического финансового состояния; Дискриминантные факторные модели; Модели диагностики банкротства предприятия; Модели прогнозирования восстановления предприятием платежеспособности. Общими чертами, в моделях такого рода, являются факторы-признаки, индикаторы, рейтинговое число, шкала оценки риска и информационная база. Факторы-признаки – такая группа финансовых показателей, в которых отражены особенности последствий риска неудовлетворительной ситуации на рынке. Они должны достоверно отражать финансовое состояние предприятия и быть информативны. Индикаторы – это коэффициенты, дающие возможность проранжировать финансовые показатели по степени важности по значимости в оценке последствий риска неудовлетворительного финансового состояния предприятия. А также ограничить область значений результата с целью проведения сравнительных оценок последствий рисковых событий. Рейтинговое число позволяет оценить собственное предприятие в сравнении с другими. Шкала оценки риска характеризует вероятность наступления рискового события. [17] Изучив методы оценки рисков, можно выделить некоторые проблемы. Одной из главных проблем оценки банковских рисков является слабая методическая поддержка, отсутствие у экономистов качественного инструментария. Есть много методик хороших и разных, нет только объективных критериев их упорядочения. Ещё одна проблема анализа лежит в плоскости интерпретации полученных результатов оценки риска. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||