51. Разработка организационного проекта системы управления филиа. 1. Теоретические и методические аспекты проектного подхода 4
 Скачать 109.74 Kb.
|
3.2 Обоснование социально-экономической эффективности оргпроектаЭтот раздел инвестиционного проекта является завершающим и выполняется в следующем порядке: 1) оценка коммерческой эффективности инвестиционного проекта в целом: - издержки производства и реализации продукции, - определение потребности в оборотных средствах и прирост оборотных средств, - общие капиталовложения (инвестиции), - денежные потоки и показатели эффективности. 2) оценка эффективности участия в проекте для предприятий и акционеров: - оценка финансовой реализуемости проекта и расчет показателей эффективности участия предприятия в проекте. Представим исходные данные для оценки эффективности проекта в таблице 9. Таблица 9 – Исходные данные для оценки эффективности проекта
NPV (ЧДП) – Чистая текущая стоимость проекта. Называется накопленный эффект (сальдо денежного потока) за расчетный период. Этот показатель равен разнице между суммой имеющихся в данный момент времени денежных поступлений (инвестиций) и суммой необходимых денежных выплат на погашение кредитных обязательств, инвестиций или на финансирование текущих потребностей проекта. NPV (ЧДП) = 1517072+1860263+1940485+1966933+2105596–5000– –181459–130277 = 9073612,2 руб. Так как NPV положительный, значит, данный проект принесет инвесторам прибыль. IRR (ВНД) – внутренняя норма доходности. Данный показатель рассчитывается в зависимости от величины NPV. IRR — это максимально возможная стоимость инвестиций, а также уровень допустимых расходов по конкретному проекту. IRR = 641% PI, или индекс прибыльности инвестиций – это относительный показатель, рассчитываемый как отношение текущей ценности будущего денежного потока к начальной себестоимостью и который характеризуется уровнем полученной прибыли на каждую единицу затрат. PI инвестиций = 10,255 руб. Так как PI инвестиций больше единицы, значит, данный вариант рентабелен, его стоит принять в реализацию. MIRR – скорректированная с учетом нормы реинвестиции внутренняя норма доходности. MIRR = 134% DPBP, или дисконтированный срок окупаемости инвестиций – отражает, за какой период времени доходы проекта окупят инвестиции ибудут покрывать текущие затраты. DPBP = 1,2 года Таким образом, дисконтированный срок окупаемости нашего проекта равен 1,2 года. Теперь, используя вышеуказанные формулы, рассчитаем показатели коммерческой эффективности проекта в целом: 1) NPV = 1677689+1994443+2041669+2042066+2106652–5000–181459– –669557 = 9012504 руб. Положительный NPV проекта говорит о его прибыльности. 2) IRR = 276% 3) PI инвестиций = 10,715 руб. 4) MIRR = 94% 5) DPBP = 1,59 лет На основании представленных выше расчетов можно заключить, что разрабатываемый нами проект экономически эффективен и имеет смысл существования. Далее перейдем к оценке рисков нашего проекта. Риск проекта – это понятие, связанное с неопределенностью результата (эффекта) инвестиционного проекта, или же: возможность непредвиденных неблагоприятных событий, способных оказать негативное влияние на эффект проекта. Наибольшей чувствительностью обладает объем реализации (то есть количество, обученных водителей автошколы), на втором месте по степени чувствительности – оплата труда персонала автошколы. Метод сценариев – это прием оценки риска, рассматривающий наряду с базовым набором исходных данных проекта ряд других наборов данных, могут иметь место в процессе реализации. В целом метод позволяет получить достаточно наглядную картину для различных вариантов реализации проектов, кроме того он предоставляет информацию о чувствительности и возможных отклонениях. Применение программных средств позволяет повысить эффективность подобного анализа путем увеличения числа сценариев и введения дополнительных переменных. При осуществлении сценарного анализа формулируются допущения и рассчитывается бюджет денежных потоков не для одного, а для трех-пяти возможных сценариев развития событий. При изменении сценария могут измениться все параметры финансовой модели. Данный метод помогает широко охарактеризовать потенциальные выгоды и убытки проекта (сопоставить по масштабу возможные преимущества и потери), а так же, позволяет дать вероятностную характеристику проекту в целом. К плюсам данного метода можно отнести его способность учитывать влияние комплекса малоформализуемых факторов риска на результаты проекта, а также возможность учета корреляции между разными рисками; к минусам – сложность, большие затраты времени, возможность высокой степени субъективизма. Результаты анализа рисков методом сценариев представим в таблице 10. Таблица 10 – Анализ рисков методом сценариев
После расчета методом сценариев (наилучшего, наиболее вероятного и наихудшего) можно сделать следующий вывод: Наибольший риск (1 ранг) при кредитовании представляет эффективность участия в проекте, так как здесь было замечено наибольшее отклонение по стоимости: 1,264, а наименьший (2 ранг) – коммерческая эффективность проекта в целом. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||