ЭКОНОМИЧЕСКИЙ И ПРАВОВОЙ МЕХАНИЗМЫ АНТИКРИЗИСНОГО УПРАВЛЕНИЯ. 2. Экономический и правовой механизмы антикризисного управления Наблюдение Финансовое оздоровление Внешнее управление Конкурсное производство Мировое соглашение Банкротство индивидуальных предпринимателей Упрощенные процедуры банкротства Банкротство финансовых и кредитных организаций Выбор методов и
 Скачать 424.62 Kb.
|
|
Стратегия управления– это действия, направленные на обеспечение и изучение задач, функций и целей риск-менеджера предприятия. Критерии выбора риск решения определяют границы правомерности в зависимости от объема продаж, размера затрат, инфляции и изменения цен. Выявление путей и средств минимизации рискпотерь. Сюда входит страхование и другие различные защиты от риска, которые в условиях антикризисного управления являются обязательными. И в конце осуществляется оценка эффективности достигнутого уровня потерь к затратам на управление риском. Таким образом, можно сделать вывод, что оценка риска является частью оценки эффективности. 39. Методы оценки инвестиционного риска. Самая актуальная проблема антикризисного управления в России сейчас развитие инвестиционных процессов. В данный момент наблюдается тенденция недоверия иностранных инвесторов к отечественной инвестиционной структуре. Процесс стабилизации экономики рождает потребность в кредитных ресурсах. Важную роль сейчас приобретают исследования инвестиционного климата, количественным показателем которого выступают инвестиционные риски, которые характеризуют вероятность потери средств, вложенных в экономику. Оценка инвестиционных рисков в первую очередь необходима потенциальным инвесторам для того, чтобы они могли представлять, какова ситуация на объекте инвестирования, и предвидеть вероятные направления его развития. Существует достаточно большое число групп методов оценки инвестиционного климата. Обозначим одну из них. Статистический анализ. Здесь уровень риска принято измерять двумя критериями: дисперсией (средним ожидаемым значением) и вариацией возможного результата (изменчивостью). При этом дисперсией измеряется возможный средний результат, а при оценке финансового риска организации она представляет собой средневзвешенную величину из квадратов отклонений истинных финансовых результатов. Вариация же отображает степень и меру отклонения ожидаемого среднего значения от действительной средней величины. Факторный анализ финансовых рисков. Этот анализ делится на две группы: диверсифицированный и недиверсифицированный. Диверсифицированный риск оценивается по количеству вариантов развития объекта инвестиций, уровню конкуренции, числу заключенных договоров и полученных заказов. Недиверсифицированный риск оценивают по ставке банковского процента по кредитам, по наличию инфляции и общему развитию страны. Рассчитываются коэффициенты финансовой устойчивости, деловой активности, также определяется наличие вероятности наступления банкротства. Метод экспертных оценок. Методы оценок, разработанные западными, компаниями: 1) социально—политические; 2) внешних платежных балансов; 3) экономические. Зачастую в наши дни проводится оценка факторов риска российских регионов. Территориальные различия объективно отражают специфику отдельных регионов, их национальные, социальные, политические и экономические различия. В итоге новые экономические связи вызывают и новые механизмы их реализации, которые обусловлены оценкой риска. 40. Характеристика состояния инвестиционного процесса как база для принятия инвестиционных решений в антикризисном управлении. Инвестиционный кризис России того периода был вызван рядом факторов: 1) существенное снижение абсолютных объемов накопления; 2) значительное сокращение ее доли в ВВП; 3) снижение доли прибыли предприятий, которые направлены на расширение производства; 4) финансирование инвестиций в основной капитал тоже существенно уменьшилось. Особую роль сыграло то обстоятельство, что в 1990–е г. коммерческие структуры, население и даже банки вкладывают средства не в развитие реального сектора экономики, а в: 1) торгово—посредническую деятельность; 2) финансовую; 3) покупку иностранной валюты. Причиной такого положения являлось то, что доходность от рентабельности промышленного производства была самой низкой. Поэтому в наши дни главной задачей является установление преимущества сектора экономики, т. е. попытаться создать наиболее выгодные условия для инвестиций в производство. Стоит отметить, что такие факторы, как: 1) разделение функций управления финансами между уровнями государственной власти; 2) наделение большей самостоятельности регионов в области финансовой политики; 3) повышения роли децентрализованных фондов финансовых ресурсов – не сыграли важной роли и не привели к усилению финансового влияния на сложившуюся экономическую ситуацию в стране. Анализируя финансовую деятельность, нужно четко разграничивать финансовые и капиталообразующие инвестиции. В капиталообразующих инвестициях большую роль играют капитальные вложения. Также существуют: 1) инвестиции в нематериальные активы, такие как патенты, лицензии и др.; 2) инвестиции в оборотные средства, на покупку земельных участков и объектов природопользования; 3) затраты на капитальный ремонт. Существует группировка причин, определяющих необходимость инвестиций: 1) новое строительство; 2) реконструкция и техническое перевооружение; 3) расширение. Для преодоления отрицательных моментов в экономике России должна быть создана антикризисная инвестиционная стратегия. При управлении инвестиционными процессами нужно опираться на изучение важных явлений, таких как: 1) цели инвестирования, которые должны быть четко обозначены; 2) объекты инвестирования, которые необходимо выбрать в соответствии с приоритетами; 3) источники инвестиций, которые следует выявить с учетом данных возможностей. Эти, казалось бы, базовые, но необходимые условия должны содействовать решению основных задач антикризисной инвестиционной стратегии государства. 41. Источники финансирования инвестиций в условиях ограниченных финансовых ресурсов. Поиск источников финансирования инвестиций уже давно стал одной из важнейших проблем, связанных с инвестиционной деятельностью. В современных условиях сформировалось большое количество источников финансирования инвестиций. Перечислим основные: 1) чистая прибыль предприятия; 2) амортизационные отчисления; 3) средства бюджетов различных уровней; 4) внутрихозяйственные резервы предприятия; 5) денежные средства, аккумулируемые банковской системой; 6) средства, полученные в виде займов и кредитов от международных организаций и иностранных инвесторов; 7) средства, полученные от эмиссии ценных бумаг. В целом все источники финансирования сейчас принято подразделять на бюджетные или централизованные и внебюджетные или децентрализованные. К централизованным источникам относятся: 1) средства федерального бюджета; 2) средства бюджетов субъектов федерации; 3) средства местных бюджетов; 4) средства внебюджетных фондов и др. К децентрализованным источникам относятся соответственно: 1) чистая прибыль; 2) амортизационные отчисления; 3) средства от эмиссии ценных бумаг; 4) кредитные ресурсы и др. Источники инвестиционных ресурсов также делят на четыре группы: 1) бюджетное финансирование из бюджетов всех уровней; 2) собственные накопления предприятий; 3) иностранные инвестиции; 4) сбережения населения. Рассмотрим каждую из этих групп подробнее и в качестве основного принципа возьмем оценку возможного прироста вложений в инвестиции: 1) использование бюджетов всех уровней для финансирования инвестиционных программ в наши дни является достаточно проблематичным; 2) накопления собственных средств предприятия, по существу, практически никогда не происходит; 3) многие политики и экономисты связывают возможность оживить инвестиционные процессы с привлечением иностранных инвестиций; 4) объем сбережений населения оценивается по разным источникам до 20–30 млрд долларов. Но, к сожалению, большая часть этих сбережений хранится в наличной форме у населения. 42. Методы оценки инвестиционных проектов и привлекательности предприятий. Рассмотрим методы, служащие основой для принятия решений в инвестиционной политике. 1) определение срока окупаемости инвестиций – рауbаск реriоd – РР; 2) расчет средней доходности инвестиций – АR; 3) расчет чистой приведенной стоимости – NРV; 4) определение внутренней нормы доходности – IRR. Под сроком окупаемости принято понимать количество лет, требуемое для возврата первоначальных капиталовложений. Метод средней доходности инвестиций по принципам расчета очень близок к показателю срока окупаемости. Определяется он делением средней годовой чистой прибыли на среднюю стоимость инвестиций. Для определения дисконтированной величины нужно сначала определить ставку дисконтирования. Эта ставка в инвестиционных расчетах представляет собой уровень возможной доходности от рассмотренного проекта. После этого определяется сумма дисконтированных денежных потоков, которые были в течение всего жизненного цикла инвестиций. Эта сумма сопоставляется со стоимостью первоначальных затрат на проект. Отсюда вытекает такое понятие, как чистая приведенная стоимость, являющаяся разностью между двумя этими величинами. Если по окончании расчетов будет получено положительное значение, то инвестиционный проект можно принять, так как суммарный денежный поток в течение жизненного цикла инвестиции перекроет капиталовложения, увеличение рыночной стоимости предприятия обеспечит желаемый уровень доходности на вложенные средства. Если же величина NРV отрицательная – проект отклоняется, ведь желаемая ставка доходности и капиталовложение не могут быть покрыты. Расчет внутренней нормы доходности основан на тех же методах, что и чистая приведенная стоимость. Но здесь ставится иная задача, заключающаяся в определении уровня доходности инвестиций. Такой метод обеспечит равенство дисконтированных величин доходов и расходов на протяжении всего жизненного цикла. Можно сделать вывод, что IRR соответствует ставке дисконтирования денежных потоков, если NРV = 0. 1. Пожалуй, самым важным этапом оценки инвестиционной привлекательности выступает анализ фи—нансовохозяйственной деятельности предприятия. 2. В условиях спадов в экономике, характерных для нашей страны, очень важно ориентироваться на предприятия, остающиеся прибыльными в любой сложной экономической ситуации. 3. На основе данных этого же отчета определяются соотношения коэффициентов повышения выручки от реализации товаров, услуг и суммарной стоимости активов. 4. Крайне весомое значение имеет наличие или отсутствие у предприятия собственных оборотных средств. 5. Анализ номенклатуры выпускаемой продукции вызывает несомненный интерес для инвесторов. 6. В отчетах предприятия должно быть уделено особое внимание наличию убытков, займам и кредитам, не погашенным в срок, и обязательно просроченной дебиторской и кредиторской задолженности. 43. Инвестиционный процесс как фактор антикризисного управления. Любая социально—экономическая система может достичь своего наивысшего успеха лишь при наличии основного показателя, который заключается в том, что эта система должна находиться в состоянии неуклонного развития. Развитие– приобретение нового качества, которое определяет усиление и устойчивость жизнедеятельности предприятия и его рост. Предприятие рискует стать неконкурентоспособным, как бы успешно оно не функционировало, если целью руководства не является освоение новых технологий, на основе которых можно производить новые виды продукции более высокого качества и с наименьшими затратами. Кризис в экономике страны усугубляется инновационным кризисом, проявляющимся в ряде факторов: 1) снижение управляемости процессами создания и внедрения новшеств; 2) отсутствие источников финансирования; 3) сворачивание деятельности исследовательских коллективов. С учетом этого поиск вариантов решений задач управления инновационными процессами является важнейшей целью антикризисного управления. Теоретические знания, с помощью которых гораздо проще понять структуру инновационного процесса, основанного на инновационных циклах, являются важным условием восприятия целей и задач инновационного развития предприятия. НИОКР– научно—исследовательские и опытно-конструкторские работы. На начальной фазе НИОКР проводились теоретические исследования и различные разработки. В результате их проведения появились новые знания, идеи, полезная информация высшего качества. Существует фаза технологического освоения производства, основными целями которой считаются его подготовка к использованию результатов разработок и обеспечение необходимых условий. Здесь мы наблюдаем взаимодействие науки и производства. Можно обозначить ряд выводов, вытекающих из изучения жизненного цикла продукции. Эти выводы стоит иметь в виду, изучая стратегию инновационного процесса. 1. Показатели изменения прибыли и объема продаж ярко показывают случаи успешного внедрения на рынок новшеств. Повышение прибыли значительно даже после компенсации всех затрат на НИОКР, требующих инвестиций. Но в любом случае существует немалый риск неудачи новшества, внедряемого на рынок, т. к. инновационному процессу присуща неопределенность. 2. От способности разработать неоспоримо новый продукт зависит первоначальный успех. А вот уже последующая прибыль зависит от маркетинга и уровня производства. 44. Инновационный потенциал предприятий, его роль в антикризисном управлении. На процесс формирования инновационной системы влияет уровень инновационного потенциала предприятия, т. е. его возможности в достижении поставленных целей. Реализация этих целей выступает как один из способов получения высокой прибыли, увеличение конкурентных возможностей на рынке, решение проблемы выживания и конкретно кризисной проблемы. Предприятие тем успешнее избегает кризисные ситуации, чем больше инновационный потенциал предприятия. Существуют управленческие и технические факторы, которые определяют инновационный потенциал предприятия: 1) состояние системы управления; 2) уровень развития производства; 3) тип организационной структуры; 4) тенденции действующей политики; 5) понимание потребности в изменениях и готовность к ним персонала. На следующие группы можно подразделить факторы, которые определяют уровень инновационного потенциала: 1) факторы инновационного процесса как непосредственно самостоятельного объекта управления; 2) факторы внешней среды; 3) факторы внутренней среды. Эта группа представляет собой набор собственных внутренних возможностей как сложной системы, которая определяет ее развитие. Постановка целей, разработка проектов и инновационных решений – такие элементы инновационного процесса здесь выделяют в первую очередь. Отличительные признаки инновационных предприятий: 1) необходима организация специальной группы, которая могла бы отвечать за создание новых идей; 2) эта группа должна заниматься поиском источников информации; 3) стимулирование творческой активности персонала; 4) поощрение менеджерами инновационной активности служащих; 5) строгая стратегия управлениями нововведениями. Способность определения приоритетов – важнейшее условие управления. На управляющих лежит ответственность за инновационную стратегию. Связанная с этим задача руководства состоит в следующем: 1) выявить управленческий потенциал; 2) периодически рассматривать потенциалы талантов их работников; 3) четко устанавливать цели управленческой подготовки; 4) выделять соответствующие ресурсы. Различают два типа инновационной стратегии: 1) адаптивная – характеризуется тем, что предприятие пользуется нововведением как ответной реакцией на изменения, происходящие на рынке; 2) конкурентная – здесь нововведение используется как отправной пункт для достижения успеха. 45. Формирование инновационных инфраструктур как условие выхода из кризиса. Одной из основных задач экономической политики развитых и развивающихся стран является создание инновационных структур. С помощью этих структур можно стабилизировать экономическую ситуацию. Обычно они создаются в период экономического спада, который сопровождается: сокращением рабочих мест; снижение объемов бюджетных отчислений на научное развитие. Сейчас очень популярны такие инновационные структуры: научно технические парки, технополисты, центры высоких технологий, бизнес—инкубаторы. Технопарки– дают новые рабочие места, способствует переходу производств на новые технологии. Технопарки принято делить на: 1) исследовательские – удовлетворяют потребность в эффективном проведении научных разработок; 2) промышленные – занимаются созданием рабочих мест и производственных помещений; 3) технологические – помогают организации малых производств и коммерциализации результатов научно—технических разработок. Управление инновационным процессом требует социальных механизмов. Главным образом это связанно с неопределенностью, характерной для инновационной деятельности. Всегда есть риск, что цена разработанных инновационных решений окажется выше или новая продукция потерпит поражение на рынке. Неэффективность инвестиций тесно связана с возможностью коммерческого успеха. С помощью создания специальной программы, которая поддерживает инновационный процесс, эту проблему можно разрешить. Инновационная инфраструктура – это организационная, финансово-кредитная, материальная и информационная база для создания условий, которые могут способствовать: 1) оказанию услуг для развития инновационной деятельности; 2) эффективному распределению средств. От уровня экономического развития страны зависит создание инновационной структуры. Если этот уровень достаточно велик, то мы можем наблюдать такой процесс, как софтизация и сервизация. |