курсовая работа ек. 3 Проблемы привлечения иностранных инвестиций в экономику России

• Название: 3 Проблемы привлечения иностранных инвестиций в экономику России
• Дата: 11.11.2022
• Размер: 0.54 Mb.
• Имя файла: курсовая работа ек.docx
• Тип: Реферат; #782736
• страница: 2 из 12

Глава 1. Теоретико-методологические основы инвестиций, их роль и

факторы привлечения

1.1. Понятие и сущность инвестиций

Основополагающим элементом инвестиционной деятельности является понятие «инвестиция», которое в широком смысле трактуется как вложение в будущее, происходит от латинского слова «investre» — облагать. В настоящее время имеется множество определений понятия «инвестиции», но еще не сформировалось окончательное представление о самой сути понятия.

Инвестиции обеспечивают необходимые темпы экономического роста, так как являются основной составляющей системы воспроизводства (то есть, возобновления и повышения количества производственных ресурсов). Инвестиции затрагивают стадию производства в системе воспроизводства, которая состоит из вышеуказанного производства, а также распределения, обмена и потребления. Можно утверждать, что инвестиции являются базой развития производства.

Пoнятие инвеcтиции (oт лaт. investio – oдевaю) представляет собой влoжения кaпитaлa в oтрacли экoнoмики внутри cтрaны и зa грaницей. Оно обозначает актив или предмет, который фирма покупает с целью получения дохода в краткосрочной, среднесрочной либо долгосрочной перспективе. В экономическом смысле, инвестиции означают приобретение товаров, которые не используются на момент покупки, но будут использоваться в будущем для увеличения богатства. В финансовом смысле, инвестиции – это денежные активы, которые фирма приобретает с целью получения прибыли в результате продажи по более высокой цене. Исходя из этого, рaзличaют финaнcoвые (пoкупкa ценных бумaг) и реaльные инвеcтиции (влoжения кaпитaлa в прoмышленнocть, cельcкoе хoзяйcтвo, cтрoительcтвo, oбрaзoвaние и др.)¹.

В мaкрoэкoнoмике, инвеcтиции – этo дoлгocрoчные влoжения гocудaрcтвеннoгo или чacтнoгo кaпитaлa в рaзличные oтрacли экoнoмики кaк внутри cтрaны, тaк и зa грaницей c целью извлечения прибыли. Иными cлoвaми, инвеcтиции – этo влoжение кaпитaлa чacтнoй фирмoй или гocудaрcтвoм в прoизвoдcтвo тoй или инoй прoдукции.

Под наиболее общим и распространенным понятием «инвестиции» понимается процесс вложения средств в любой форме для получения дохода или какого-либо другого эффекта. Закон Российской Федерации «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 г., № 39-ФЗ² трактует определение инвестиций следующим образом: «Инвестиции — денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта».

В связи с достаточно широким толкованием и неоднозначностью понятия «инвестиции» мы считаем, что необходимо выделить два его определения — финансовое и экономическое. С точки зрения финансовых параметров, инвестиции — это любые виды активов, вкладываемых в производственно-хозяйственную деятельность с целью последующего извлечения дохода. С точки же зрения экономической, инвестиции рассматривают как расходы на создание (приобретение), расширение, реконструкцию и техническое перевооружение основного капитала, а также на вызванные этим изменения размеров и состава оборотного капитала. Н.И.

Климова отмечает, что инвестиции — это вложения в основной капитал (основные средства производства), в запасы, резервы, а также в другие экономические объекты и процессы, требующие отвлечения материальных и денежных средств на продолжительное время. Излагаемое определение понятия «инвестиции» не исчерпывает всей полноты и глубины этой фундаментальной экономической категории.

В экономической литературе встречающиеся понятия «инвестиций» не в полной мере отвечают современным условиям хозяйствования. Отсутствие рыночных стимулов реализации капиталовложений и неполный перечень объектов инвестирования являются наиболее типичными примерами такого несоответствия основным понятиям долгосрочного инвестирования, новым фактором и условиям функционирования российской экономики. В процессе исследования критериев и принципов формирования понятия «инвестиции» и толкования инвестиционных терминов различными учеными-экономистами, можно сделать вывод, что, формулируя определения, авторы либо вовсе не рассматривают цели инвестирования, предмет и объект вложений, либо уделяют внимание отдельным специфическим аспектам этого экономического процесса.

На наш взгляд, наиболее универсальными и обобщающими характеристиками содержательных элементов понятия «инвестиции» являются следующие наиболее удачные формулировки определения предмета инвестирования как:

• 
  «совокупность материальных, трудовых и финансовых ресурсов» (В.В. Ковалев, В.В. Иванов, В.А. Лялин),
  
• 
  «все виды имущественных и интеллектуальных ценностей» (Г.П.
  

Подшиваленко),

• 
  «вложения капитала» (В.В. Ковалев)¹.
  

По мнению Б. Т. Кузнецова инвестиции целесообразно рассматривать как совокупности инвестиционной деятельности инвестора и разнесение при анализе и оценке эффективности вложений понятий инвестиционной деятельности и инвестиционного объекта, которые существенно влияют на определение ценности инвестиций и полезных результатов, получаемых от ее исполнения, а последние должны быть соотнесены с расходом капитала.

Такой подход означает, что ценность инвестиций, связанной, скажем, с приобретением, строительством или расширением некоторого предприятия или производства, соответствует его рыночной стоимости. Если подходить к инвестициям только как к созданию некоего объекта, то ценность объекта характеризуется его стоимостью.

Учитывая, что основную долю инвестиций составляют капитальные вложения, исследования и характеристика их объемов в значительной мере будут отражать аналогичные параметры и закономерности поведения инвестиций. Вместе с тем, в определении понятия капитальных вложений нет единства взглядов ученых. Отметим, что широко использовавшееся в советской экономической литературе понятие «капитальные вложения» трактуется более узко, чем инвестиции.

Наиболее распространенным понятием «капитальных вложений» является представление капитальных вложений как совокупности затрат, которые общество направляет на возмещение и накопление основных фондов производственного и непроизводственного назначения, имея в виду простое и расширенное их воспроизводство. При этом использование источников на формирование и прирост оборотных средств к капитальным вложениям не относят. В соответствии с таким научным подходом «характер и период оборота оборотных фондов не позволяют включать их в состав капитальных вложений, несмотря на то, что по своей экономической сущности эти затраты также единовременны»¹.

В дальнейшем ученым обращается внимание на то, что под капитальными вложениями следует понимать затраты на воспроизводство основных фондов, их увеличение и совершенствование. Имеют место и ܖ другие взгляды на эту проблему, другие толкования категории «капитальные вложения». В соответствии со своим названием капитальные вложения есть финансовые средства, затрачиваемые на реконструкцию и строительство новых, расширение и техническое перевооружение действующих предприятий (производственные капитальные вложения), на жилищное, коммунальное и культурно-бытовое строительство (непроизводственные капитальные вложения).

В этом определении выделяется разница в понимании сущности инвестиций в рыночной и плановой экономике. Приведенная трактовка капиталовложений носит ярко выраженный затратный характер и сужает область инвестирования только до вложений «... на воспроизводство основных фондов, их увеличение и совершенствование»². В экономической литературе имеют место и другие толкования категории «инвестиции».

Например, в финансово-экономическом словаре приводится определение инвестиций как совокупности затрат, реализуемых в форме долгосрочных вложений капитала в промышленность, сельское хозяйство, транспорт, строительство и другие отрасли хозяйства. При этом целью инвестиций является получение предпринимательского дохода или процента.

Зарубежные авторы под инвестициями понимают следующее:

• 
  Инвестиции – это «…прирост ценности капитального имущества в результате производственной деятельности данного периода, … та часть дохода за данный период, которая не была использована для потребления»;
  

«…покупка отдельным лицом или корпорацией какого-либо имущества,

34

старого или нового, дома или машины, ценных бумаг на фондовой бирже и т.д.» (Дж. Кейнс.)

• 
  Инвестиции – это «расходы на строительство новых заводов, на станки и оборудование с длительным сроком службы и т.д. (К. Макконнелл и С. Брю.)
  
• 
  Инвестиции (или капиталовложения) – это прирост запаса капитала страны, то есть зданий и сооружений, машин и оборудования, а также товарно-материальных запасов в течение года. Осуществление инвестиций связано с отказом от текущего потребления ради увеличения будущего потребления. (П. Самуэльсон.)
  
• 
  В наиболее широком смысле слово «инвестировать» означает: «расстаться с деньгами сегодня, чтобы получить большую их сумму в будущем». Отдавать деньги приходится сейчас и в определенном количестве. Вознаграждение поступает позже, если поступает вообще, и его величина заранее неизвестна. (У.Ф. Шарп, Г.Дж. Александер и Дж.В. Бэйли.)
  
• 
  Инвестиции – это любой инструмент, в который можно поместить деньги, рассчитывая сохранить или приумножить их стоимость, и/или обеспечить положительную величину дохода. (Л.ДЖ. Гитман и М.Д. Джонк.)
  
• 
  Инвестиции – это использование капитала с целью получения дополнительных средств либо путем вложения в привлекательные инвестиционные проекты (доходные предприятия), либо с помощью участия в рискованном (венчурном) проекте, направленном на получение прибыли. (Дж. Доунс, Дж.Э. Гудман.) ¹
  
• 
  Инвестиции – это расходование в настоящем денежных или других средств в ожидании получения будущих выгод. (З. Боди, А. Кейн и А.Дж.
  

Маркус.)².

Проанализировав различные источники отечественных и зарубежных авторов, можно выделить следующие наиболее распространенные подходы к пониманию сущности инвестиций.

Так, некоторые авторы рассматривают инвестиции либо как совокупность произведенных затрат, либо как вложение капитала. Недостатком этих подходов является статичность характеристики объекта анализа, заключающейся в том, что выделяется какой-нибудь один из элементов инвестиций (затраты или ресурсы) и отдается приоритет отдельной стадии движения инвестиций: производственной (промежуточной) или денежной (начальной). Однако инвестиции следует рассматривать не в статике, а в динамике, как целостный процесс, в ходе которого происходит последовательная смена форм стоимости и реализуется динамическая связь элементов инвестиций.

Кроме того, в ряде определений понятия «инвестиции» в качестве ресурсов выступают только денежные средства. Однако капитал может вкладываться и в других формах, таких как нематериальные активы, движимое и недвижимое имущество, различные финансовые инструменты и т.д.

Далее, следует отметить, что не во всех определениях данного понятия имеется такой элемент инвестиций, как результативность вложений, либо результатом вложений является лишь получение дохода. Очевидно, что результатом инвестиционной деятельности может быть не только получение прибыли, но и достижение определенного положительного эффекта: социального, экологического, инновационного, повышение конкурентоспособности экономики страны и т.д.

Следующим моментом является то, что некоторые авторы отождествляют категории «инвестиции» и «капитальные вложения». Однако «инвестиции» более широкое понятие, чем «капитальные вложения», поскольку они могут вкладываться не только в воспроизводство основных фондов, но и в создание новых предприятий, приобретение ценных бумаг, нематериальных активов, в информационные ресурсы и т.д., то есть капитальные вложения можно рассматривать как одну из форм инвестиций, а не как тождественную категорию инвестициям.

Также можно отметить то, что в основу определений некоторых отечественных авторов положены нормы Федерального Закона «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений». В таких определениях сделан акцент на конкретизацию содержания инвестиций, то есть определяется, что относится к инвестициям.

Таким образом, по результатам проведенного анализа можно сделать следующие выводы:

• 
  становление и развитие теоретических основ инвестиционной проблематики в значительной степени обусловлено трансформационными процессами и проводимой в определенные периоды экономической
  

политикой;

• 
  категория «инвестиции» исследована достаточно обстоятельно, однако при толковании данного понятия существуют определенные расхождения, которые требуют систематизации различных подходов в формировании понятийного аппарата.
  

В связи с этим необходимо выявить основные признаки инвестиций и сформулировать такое определение данной категории, которое бы в большей степени соответствовало новым социально-экономическим условиям функционирования российской бизнес-среды.

На наш взгляд, ключевыми характеристиками экономической сущности инвестиций являются следующие:

1. 
   Инвестиции выступают объектом экономического управления, поскольку предметная сущность инвестиций непосредственно связана с экономической сферой ее проявления, то есть категория «инвестиции» входит в понятийно-категориальный аппарат, связанный со сферой экономических отношений, экономической деятельностью.
   
2. 
   Сущность инвестиций связана с такой категорией, как капитал, который определяет любые ресурсы, созданные и используемые для производства большего количества благ. В связи с чем инвестиции являются наиболее активной формой вовлечения накопленного капитала в экономический процесс, при этом капитал используется во всех альтернативных его формах и вкладывается в любые объекты предпринимательской и иной деятельности, в различные отрасли и сферы экономики.
   
3. 
   Инвестиции всегда осуществляются с определенной целью. Целевой установкой инвестиций является достижение конкретного заранее предопределенного эффекта, который может носить как экономический (прирост суммы инвестированного капитала, положительная величина инвестиционной прибыли, положительная величина чистого денежного притока, обеспечение сохранения ранее вложено капитала и т.п.), так и внеэкономический характер (например, социальный, экологический и другой).
   
4. 
   В рамках категории «инвестиции» объединяются ресурсы (капитальные ценности), вложения (затраты) и отдача вложенных средств как мотива этого объединения. Таким образом, инвестиции следует
   

рассматривать как целостный процесс, в ходе которого происходит последовательная смена форм стоимости, реализуется динамическая связь элементов инвестиций, достигается конечный результат инвестиционной деятельности.

Такой процесс можно представить в виде следующей модели: Ресурсы — Затраты — Конечный результат

5. 
   Инвестиции являются объектом рыночных отношений, так как используемые в процессе инвестиций разнообразные инвестиционные ресурсы, товары и инструменты как объекты купли- продажи формируют особый вид рынка – инвестиционный, характеризующийся (как и любой дру- гой вид рынка) спросом, предложением и ценой, а также совокупностью определенных субъектов рыночных отношений.
   

Инвестиционный рынок формируется всей системой условий рыночной экономики, тесно сопряжен с другими рынками и функционирует под определенным воздействием разнообразных форм государственного регулирования.

6. 
   Инвестиции непосредственно связаны с фактором времени. При осуществлении инвестиций имеет место отказа от потребления сегодня в пользу будущих благ. При этом экономическая ценность сегодняшних и будущих благ для собственника капитала неравнозначно: при прочих условиях возможности будущего потребления менее ценны в сравнении с текущим потреблением. Для преодоления указанного стереотипа и побуждения собственника капитала к инвестированию, необходимо обеспечить достаточно весомое для него вознаграждение за отказ от использования капитала на цели потребления, которое поступит позже (то есть имеет место временной лаг между моментом инвестирования капитала и моментом получения вознаграждения).
   
7. 
   Инвестиции выступают носителем фактора риска, так как инвестор, осуществляя инвестиции, всегда осознанно идет на риск, связанный с возможным снижением или неполучением суммы ожидаемого
   

инвестиционного дохода, а также возможной частичной или полной потерей инвестированного капитала.

Исходя из вышеуказанных характеристик, с комплексной точки зрения, сформулируем определение понятия «инвестиции» следующим образом: инвестиции представляют собой вложение капитала в различные отрасли и сферы экономики, в объекты предпринимательской и других видов деятельности с целью получения прибыли (дохода), а также достижения иного экономического или внеэкономического эффекта, осуществление которого базируется на рыночных принципах и связано с факторами времени и риска.