Анализ эффективности использования оборотного капитала на примере ПАО «Объединенная Вагонная Компания» Максименко Алеся Алексеев. Анализ эффективности использования оборотного капитала
 Скачать 362.59 Kb.
|
1.1 Экономическое содержание и классификация оборотного капиталаОборотный капитал– это средства, которыми располагает фирма в процесс ведения своих дел, расходуемые за производственный цикл, то есть, та часть капитала, что позволяет бесперебойно производить и реализовывать продукт. В случае, когда функционирование производственно-торгового цикла не нарушено, оборотный капитал - часть чистых активов, находящихся в обороте, или оборотные активы. В материальном обращении основной и оборотный капиталы – это то, что подразумевается под общим понятием капитала. К первому относятся те факторы производства, которые имеют длительный срок службы, второй же расходуется за один цикл1. Оборотные средства предприятия — это совокупность денежных средств предприятия, предназначенных для образования оборотных фондов и фондов обращения. К оборотным средствам относятся денежные средства, необходимые предприятию для создания производственных запасов на складах и в производстве, для расчётов с поставщиками, бюджетом, для выплаты заработной платы и т.п. Оборотные средства наряду с основной и рабочей силой являются важнейшим элементом (фактором) производства. Недостаточная обеспеченность предприятия оборотными средствами парализует его деятельность и приводит к ухудшению финансового положения. По функциональному назначению, или роли в процессе производства и обращения, оборотный капитал можно охарактеризовать как средства, вложенные в оборотные производственные фонды и фонды обращения и совершающие непрерывный кругооборот в процессе хозяйственной деятельности Оборотные фонды - обязательный элемент процесса производства, основная часть себестоимости продукции. Чем меньше расход сырья, материалов, топлива и энергии на единицу продукции, тем экономнее расходуется труд, затрачиваемый на их добычу и производство, тем дешевле продукт. Наличие у предприятия достаточных оборотных средств является необходимой предпосылкой для его нормального функционирования в условиях рыночной экономики. К оборотным производственным фондам промышленных предприятий относится часть средств производства (производственных фондов), вещественные элементы которых в процессе труда в отличие от основных производственных фондов расходуются в каждом производственном цикле, и их стоимость переносится на продукт труда целиком и сразу. Вещественные элементы оборотных фондов в процессе труда претерпевают изменения своей натуральной формы и физико-химических свойств. Они теряют свою потребительную стоимость по мере их производственного потребления. Новая потребительная стоимость возникает в виде выработанной из них продукции. Оборотные производственные фонды предприятия состоят из трёх частей: производственные запасы; незавершённое производство и полуфабрикаты собственного изготовления; расходы будущих периодов. Производственные запасы — это сырьё, основные материалы, покупные полуфабрикаты, вспомогательные материалы, топливо, тара, запасные части, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы. Незавершённое производство и полуфабрикаты собственного производства - материалы, детали, узлы и изделия, находящиеся в процессе обработки и сборки, а также полуфабрикаты собственного изготовления, не законченные полностью производством в одних цехах предприятия и подлежащие дальнейшей обработке в других цехах того же предприятия. Вышеперечисленные оборотные фонды в своём «движении» также связаны с фондами обращения. Они включают: готовую продукцию на складах; товары в пути - продукция отгруженная, но неоплаченная; денежные средства на расчётном счету в банке и кассе предприятия; средства в расчётах с потребителями, в частности, дебиторская задолженность.  На рисунке 1 представлен круговорот оборотных средств:Рис. 1. Круговорот оборотных средств Классификация оборотных активов может быть построена по следующим основным признакам: По видам: запасы сырья, материалов, полуфабрикатов; запасы готовой продукции; остатки незавершённого производства; денежные активы; прочие виды оборотных активов. По характеру участия в операционном процессе: оборотные активы, обслуживающие производственный цикл организации; оборотные активы, обслуживающие финансовый (денежный) цикл организации. По периоду функционирования: постоянная часть оборотных активов; переменная часть оборотных активов. По характеру финансовых источников формирования можно выделить:валовые оборотные активы (или оборотные средства в целом) – характеризуют общий их объем, сформированный за счет как собственного, так и заемного капитала. чистые оборотные активы (или чистый рабочий капитал) — характеризуют ту часть их объема, которая сформирована за счет собственного капитала. 1.2 Показатели структуры и динамики оборотных активов
Исследование величины, структуры и динамики оборотных активов в различных временных направлениях (прошлый, текущий и прогнозный период) позволяет получить первое представление о них, сформировать определенные выводы относительно фактической и прогнозной динамики оборотных активов. По итогам данного анализа можно определить «проблемные участки», на которые следует обратить внимание в процессе дальнейшего анализа. С целью изучения структуры оборотных активов рассчитываются показатели общей структуры (удельный вес запасов в валюте баланса, дебиторской задолженности в оборотных активах, денежных средств в оборотных активах и т. д.) и внутренней структуры (удельный вес запасов незавершенного производства в общей величине запасов, долгосрочной дебиторской задолженности в общей величине дебиторской задолженности и др.). Они позволяют значительно увеличить результативность проводимого аналитического исследования и более точно спрогнозировать динамику оборотных активов2. Для получения максимально полной информации о структуре оборотных активов соответствующие показатели структуры рассматриваются в динамике за определенный временной интервал в прошлом, настоящем и будущем, соблюдая требование сопоставимости показателей. Это позволяет охарактеризовать изменения, которые происходили в организации за анализируемые периоды, и спрогнозировать их на будущее. Первоначальный этап анализа структуры оборотных активов позволяет аналитику выделить «зоны особого внимания», которые препятствуют ритмичному развитию хозяйствующего субъекта и подлежат более точному исследованию. С целью формирования однозначного аналитического заключения динамику показателей структуры оборотных активов необходимо совмещать с динамикой выручки от продаж за анализируемый период. Запасы – это сырье, материалы, комплектующие, готовая продукция и другие материальные ценности, ожидающие вступления в процесс производственного или личного потребления. Если в организации не достаточное количество запасов, то возможно нарушение ритмичности оборотных средств. Уменьшение запасов и сырья, а также товаров и готовой продукции может указывать на сворачивание производства, нехватку оборотных средств или неудовлетворительную работу отдела снабжения. Если же запасов больше нормы, то за счёт дополнительных складских расходов и возможных естественных потерь сырья увеличивается уровень затрат на уровень продукции, из-за чего снижается рентабельность. Период оборота запасов – это время между их поступлением на склад и факта списания в производство (или их реализацию). Рост запасов оценивается положительно, если сопровождается увеличением объема производства продукции. Опережающие темпы роста объема продажи продукции по сравнению с темпами роста производственных запасов приводят к ускорению оборачиваемости оборотных средств, к их высвобождению из хозяйственного оборота. Чем медленнее производственные запасы оборачиваются в процессе функционирования предприятия, тем больше требуется хозяйственных средств для продолжения производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Также детальному анализу структуры оборотных активов подлежит динамика доли дебиторской задолженности в общей величине оборотных активов. Если снижение дебиторской задолженности сопровождается ростом выручки от продаж, это свидетельствует о том, что за данный период увеличилось количество поставок готовой продукции за наличный расчет, что благоприятно характеризует деятельность по управлению оборотными активами. Тенденция увеличения дебиторской задолженности ставит предприятие в зависимость от финансового состояния партнеров. Дебиторская задолженность условно делится на два вида: нормальную и «неоправданную». Нормальная дебиторская задолженность возникает вследствие применяемых форм расчетов за товары и услуги, при выдаче средств под отчет на различные нужды, при предъявлении претензий другим предприятиям и т. д. «Неоправданная» дебиторская задолженность возникает вследствие недостатков в работе предприятия, например, при выявлении недостач и хищений товароматериальных ценностей и денежных средств. Наличие крупной дебиторской задолженности следует рассматривать как фактор, отрицательно влияющий на финансовое положение предприятия, а рост ее в динамике свидетельствует о его ухудшении. Качественное состояние дебиторской задолженности характеризует вероятность ее получения в полной сумме. Показателем этой вероятности является срок образования задолженности, а также удельный вес просроченной задолженности. Чем больший срок дебиторской задолженности, тем ниже вероятность ее получения. Дебиторская задолженность по срокам образования классифицируется на задолженность до 1 месяца, от 1 до 3 месяцев, от 3 до 6 месяцев, от 6 месяцев до года и свыше одного года. К нормальной или оправданной относится задолженность, срок погашения которой не наступил либо составляет менее одного месяца. К просроченной задолженности относятся задолженность, непогашенная в сроки, установленные договором, нереальные для взыскания долги или дебиторская задолженность, по которой истекают сроки исковой давности. Отвлечение средств в эту задолженность создает реальную угрозу неплатежеспособности самого предприятия-кредитора и ослабляет ликвидность его баланса. Счета, которые покупатели не оплатили, называются сомнительными долгами (безнадежными). По долгам, не реальным к взысканию, в установленном порядке формируется резерв по сомнительным долгам. Безнадежные долги погашаются путем списания их на убытки предприятия как дебиторская задолженность, по которой истек срок исковой давности. Поэтому при снижении суммы дебиторской задолженности важно установить, не явилось ли это следствием ее списания на убытки. Превышение дебиторской задолженности над кредиторской означает отвлечение средств из хозяйственного оборота и в дальнейшем приведет к необходимости привлечения дорогостоящих кредитов банка и займов для поддержки текущей производственно-хозяйственной деятельности предприятия Значительное превышение кредиторской задолженности над дебиторской создает угрозу финансовой устойчивости предприятия. Если темпы роста дебиторской задолженности сопоставимы с темпами роста кредиторской задолженности, это благоприятная ситуация. Увеличение доли запасов незавершённого производства в общей величине оборотных активов свидетельствует о наращивании объемов производства. Финансовые вложения предприятия — это вложения свободных денежных средств и прочих ресурсов в активы, не связанные с основной деятельностью предприятия. Увеличение оборотных активов и их доли в имуществе предприятия является позитивным явлением, однако оно не должно становиться причиной уменьшения оборачиваемости средств и платежеспособности организации, а также фактором снижения деловой активности. Нельзя однозначно сказать, является ли увеличение оборотных активов положительной тенденцией, без детального рассмотрения изменения составляющих элементов. Анализ и оценку состояния средств в обороте предприятия следует проводить с учетом особенностей деятельности организации, чтобы вовремя принять необходимые управленческие решения. Таким образом, анализ структуры оборотных активов позволяет: Изучить величину отдельных элементов оборотных активов, сопоставить с оптимальным значением. Исследовать дебиторскую задолженность, изучить ее состав, структуру, обоснованность сумм, вероятность погашения. Сопоставить в абсолютном значении динамику выручки от продаж и дебиторской задолженности, разработать меры по ускорению ее оборачиваемости. Максимально полная реализация начального этапа аналитического исследования оборотных активов позволяет обозначить его направления, наиболее вероятные проблемные участки и точнее сформировать задачи анализа, направленные на повышение эффективности деятельности хозяйствующего субъекта. 1.3 Методика анализа эффективности использования оборотных средств Эффективность использования оборотных средств характеризуется, прежде всего, их оборачиваемостью, под которой понимается продолжительность полного кругооборота средств с момента их приобретения до выхода и реализации готовой продукции с зачислением выручки на счет предприятия. Методика анализа оборотных средств представляет собой совокупность приемов, способов, подходов для изучения состояния и использования оборотных средств в динамике. Методика анализа оборотных активов включает в себя следующие этапы3: Анализ объёма, состава, структуры и динамики оборотных активов. Анализ абсолютных и относительных показателей оценки ликвидности. Расчёт и анализ общих и частных показателей оборачиваемости. Изучение эффективности использования оборотных активов. Рассмотрим подробнее этапы анализа и оценки эффективности использования оборотных активов организации. |