Анализ эффективности использования оборотного капитала на примере ПАО «Объединенная Вагонная Компания» Максименко Алеся Алексеев. Анализ эффективности использования оборотного капитала

• Название: Анализ эффективности использования оборотного капитала
• Анкор: Анализ эффективности использования оборотного капитала на примере ПАО «Объединенная Вагонная Компания» Максименко Алеся Алексеев
• Дата: 26.06.2022
• Размер: 362.59 Kb.
• Имя файла: KURSOVAYa_-_k_pechati_16_02_19.docx
• Тип: Курсовая; #615577
• страница: 3 из 6

1 этап. Анализ объема, состава, структуры и динамики оборотных активов

В ходе анализа определяются абсолютные отклонения в сумме и структуре, как по отдельным статьям оборотных активов, так и по общей сумме. Далее определяются темпы роста показателей и их прирост за анализируемый период.

По итогам расчетов делаются выводы о влиянии изменений величин отдельных элементов оборотных активов на отклонение их общей суммы, а также о степени рациональности структуры оборотных активов (наиболее рациональная, в целом рациональная, нерациональная) и причинах ее изменения.

При этом в качестве негативных явлений следует рассматривать опережающие темпы роста величины и удельного веса незавершенного производства (так как это является косвенным признаком неритмичности производственного процесса), а также величины и удельного веса дебиторской задолженности (так как все большее отвлечение оборотных активов из оборота, хотя и временное, не способствует повышению эффективности операционной деятельности предприятия).

3. 2 этап. Анализ абсолютных и относительных показателей оценки ликвидности предприятия

На данном этапе рассчитываются и анализируются абсолютный и относительные показатели оценки ликвидности предприятия, позволяющие произвести оценку способности компании выполнять краткосрочные обязательства и осуществлять непредвиденные расходы, поскольку именно оборотные активы рассматриваются в качестве платежных средств для покрытия краткосрочных обязательств.

Абсолютный показатель оценки ликвидности предприятия – чистые оборотные активы, показывающие сумму оборотных активов, которые останутся у предприятия после погашения за их счет всех краткосрочных обязательств, и рассчитывающиеся по следующей формуле:

ЧОА = ОА – КСО, (1)

где: ЧОА - чистые оборотные активы;

ОА - оборотные активы;

КСО - краткосрочные обязательства.

Рекомендуемое значение показателя больше нуля, поскольку в самом общем случае у предприятия после оплаты всех краткосрочных обязательств должны остаться оборотные средства для продолжения осуществления текущей операционной деятельности.

Относительные показатели оценки ликвидности – коэффициенты ликвидности, характеризующие обеспеченность краткосрочных обязательств, оборотными активами в целом и отдельными их элементами:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности:

К_АЛ = (ДС + ЦБ) / КСО, (2)

где: ДС – денежные средства;

ЦБ – краткосрочные ценные бумаги (финансовые вложения).

Нормальное значение К_АЛ от 0,2 до 0,8.

1. 
   Коэффициент строгой ликвидности:
   

К_СЛ = (ДС + ЦБ + ДЗ) / КСО, (3)

где: ДЗ – нормальная дебиторская задолженность со сроком погашения не более 12 месяцев.

Нормальное значение К_СЛ. от0,8 до 1,0

3. Коэффициент текущей ликвидности:

К_ТЛ = ОА / КСО (4)

Нормальное значение К_ТЛ. от 2 до 3.

1. 4. Обеспеченность собственным оборотным капиталом текущих активов:

2. К_обесп. = (ОА – КСО) / ОА (5)

3. Нормальное значение К_обесп. ≥ 0,1

Анализ показателей, характеризующих ликвидность предприятия, как правило, ведется в динамике, в сопоставлении с рекомендуемыми значениями и со среднеотраслевыми данными. По итогам анализа делается вывод о достаточности (недостаточности) сумм оборотных активов в целом и отдельных их элементов для покрытия краткосрочных обязательств организации.

4. 3 этап. Расчет и анализ общих и частных показателей оборачиваемости оборотных активов

Общие показатели оборачиваемости отражают интенсивность использования оборотных активов предприятия в целом, а частные показатели оборачиваемости – отдельных их видов.

В качестве общих показателей оборачиваемости оборотных активов предприятия выделяются:

1. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (оборачиваемость оборотных активов в разах), который характеризует скорость оборота оборотных активов и показывает количество оборотов, совершаемое оборотными активами за период, и рассчитывается по формуле:

Коб = В/ОАср, (6)

где: Коб - коэффициент оборачиваемости оборотных активов;

В - выручка (нетто) от продаж;

ОАср - средние остатки оборотных активов за период.

2. Средняя продолжительность одного оборота оборотных активов (оборачиваемость оборотных активов в днях), характеризующая длительность оборота оборотных активов, показывающая среднее время пребывания оборотных активов в процессе кругооборота в днях и определяемая по формуле:

Тоб = (ОАср x Д) / В = ОАср / Вд = Д / Коб, (7)

где: Тоб - средняя продолжительность одного оборота оборотных активов (в днях);

Д - число дней в периоде;

Вд - среднедневная выручка (нетто) от продаж.

Как видно из вышеприведенных формул, коэффициент оборачиваемости и средняя продолжительность одного оборота оборотных активов обратно пропорциональны, т.е. чем выше скорость оборота оборотных активов, тем меньше его длительность. Иными словами, интенсификация использования оборотных активов предполагает повышение первого показателя и соответственно понижение второго.

3. Экономический эффект от изменения оборачиваемости оборотных активов, который характеризует их высвобождение из оборота в результате повышения его скорости или их дополнительное привлечение в оборот в результате замедления его скорости и рассчитывается следующим образом:

(+/-)Э = (Тоб¹ - Тоба⁰) x Вд¹, (8)

где: (+/-)Э - величина экономического эффекта от изменения оборачиваемости оборотных активов;

Тоб¹ и Тоб⁰ - средняя продолжительность одного оборота оборотных активов (в днях) в отчетном и предыдущем периодах соответственно;

Вд¹ - среднедневная выручка (нетто) от продаж в отчетном периоде.

При этом могут иметь место три следующие ситуации, связанные со значением экономического эффекта от изменения оборачиваемости оборотных активов:

1) Тоб¹< Тоб⁰ => (+/-)Э < 0, т.е. произошло высвобождение оборотных активов из оборота в результате повышения интенсивности их использования;

2) Тоб¹> Тоб⁰ => (+/-)Э> 0, т.е. произошло дополнительное привлечение оборотных активов в оборот в результате понижения интенсивности их использования;

3) Тоб¹ = Тоб⁰ => (+/-)Э = 0, т.е. не произошло высвобождение или дополнительное привлечение оборотных активов в оборот, поскольку интенсивность их использования осталась на прежнем уровне.

Высвобождение оборотных активов предприятия из оборота следует рассматривать как позитивное явление, поскольку стала требоваться их меньшая сумма для обеспечения данного уровня текущей деятельности коммерческой организации, дополнительное привлечение оборотных активов в оборот – как негативное явление, так как для обеспечения данного уровня текущей деятельности коммерческой организации стала требоваться их большая сумма.

Экономический эффект изменения оборачиваемости находит своё выражение в изменении объёма продукции и прибыли от продаж:

1. 
   Величина прироста объёма продукции за счёт ускорения оборачиваемости оборотных средств (при прочих равных условиях) определяется следующим образом:
   

(9)

2. 
   Влияние оборачиваемости оборотного капитала на приращение прибыли можно рассчитать по формуле:
   

- (10)

где: – прибыль за базисный период;

– коэффиценты оборачиваемости оборотных средств за отчётный и базисный периоды.

К частным показателям оборачиваемости оборотных активов относятся показатели оборачиваемости денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, запасов и дебиторской задолженности. Они характеризуют интенсивность использования перечисленных видов оборотных активов и могут рассчитываться как в разах, так и в днях.

1. Оборачиваемость денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (краткосрочные финансовые вложения прибавляются к денежным средствам, поскольку являются своеобразным их резервом) в разах и днях показывает соответственно скорость и длительность их оборота и определяется по формулам:

Кдс,кфв = В / (ДС + КФВ)ср (11)

Тдс,кфв = (ДС + КФВ)ср x Д / В (12)

где: Кдс,кфв - оборачиваемость в разах (коэффициент оборачиваемости) денежных средств и краткосрочных финансовых вложений;

Тдс,кфв - оборачиваемость в днях (средняя продолжительность одного оборота) денежных средств и краткосрочных финансовых вложений;

(ДС + КФВ)ср - средние остатки денежных средств и краткосрочных финансовых вложений за период;

2. Оборачиваемость запасов в разах и днях показывает соответственно скорость и длительность их оборота и определяется по формулам:

Кз = С / Зср (13)

Тз = Зср x Д / С (14)

где: Кз - оборачиваемость в разах (коэффициент оборачиваемости) запасов;

Тз - оборачиваемость в днях (средняя продолжительность одного оборота) запасов;

С - себестоимость товаров, работ или услуг;

Зср - средние остатки запасов за период.

3. Оборачиваемость дебиторской задолженности в разах и днях показывает соответственно скорость и длительность ее оборота и определяется по формулам:

Кдз = В / ДЗср (15)

Тдз = ДЗср x Д / В (16)

где, Кдз - оборачиваемость в разах (коэффициент оборачиваемости) дебиторской задолженности;

Тдз - оборачиваемость в днях (средняя продолжительность одного оборота) дебиторской задолженности;

ДЗср - средние остатки дебиторской задолженности за период.

4. Оборачиваемость кредиторской задолженности:

Ккз = С / КЗср (17)

Ткз = КЗср x Д / С (18)

где: Ткз - оборачиваемость в днях (средняя продолжительность одного оборота) кредиторской задолженности;

КЗср - средняя величина кредиторской задолженности за анализируемый период.

5. Показатели оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности используются для расчета операционного и финансового циклов:

Тоц = Тз + Тдз (19)

Тфц = Тоц – Ткз = Тз + Тдз – Ткз (20)

где: Тоц - длительность операционного цикла (в днях);

Тфц - длительность финансового цикла (в днях).

При этом операционный цикл характеризует общее время, в течение которого денежные средства вложены в запасы и дебиторскую задолженность, а финансовый цикл отражает время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота. С целью ускорения оборачиваемости оборотных активов необходимо сокращать длительность как операционного, так и финансового циклов. Длительность операционного цикла может быть уменьшена за счет ускорения оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности, а длительность финансового цикла может быть сокращена не только за счет ускорения оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности, но и за счет некоторого некритического замедления оборачиваемости кредиторской задолженности.

Показатели оборачиваемости оборотных активов имеют отраслевую специфику, и поэтому у них отсутствуют универсальные рекомендуемые значения. Разработка рекомендуемых значений для показателей оборачиваемости возможна в рамках той или иной отрасли экономики.

Анализ показателей оборачиваемости оборотных активов ведется в динамике, в сопоставлении с данными аналогичных предприятий (принадлежащих той же отрасли) и среднеотраслевыми значениями. По итогам анализа делается вывод об уровне интенсивности использования оборотных активов коммерческой организации (высокая, средняя, низкая) и причинах ее изменения.