вкр. Анализ финансового состояния организации и разработка мероприятий по его улучшению
 Скачать 1.59 Mb.
|
|
3.2.2 Анализ финансовой устойчивости организации Таблица 6 — Основные показатели финансовой устойчивости организации 55 Источник: авторские расчеты на основе данных из Приложения А. 56 Коэффициент автономии организации по состоянию на 31.12.2016 составил 0,27. Полученное значение коэффициента говорит о недостаточной доле собственного капитала 26,7% в общем объеме капитала организации. Тем не менее, прослеживается положительная динамика, так за год он увеличился на 0,03 . На диаграмме ниже наглядно представлена структура капитала организации: Рисунок 4 — Структура капитала организации на 31.12.16 г. Источник: авторские расчеты. На 31.12.2016 значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами не соответствует его нормальному значению и равен – 0,96. Но в течение года выявлен значительный прирост коэффициента, на 0,36. Коэффициент покрытия инвестиций не удовлетворяет нормативному значению, но за рассматриваемый период он существенно вырос на 0,16, составив 0,72. Это означает, что доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала организации составляет 72, 2%. Отрицательное значение коэффициента маневренности собственного оборотного капитала говорит о низкой финансовой устойчивости организации. Это также показывает, что средства вложены в плохо реализуемые активы, а Собственный капитал 27% Краткосрочная задолженност ь 28% Долгосрочная задолженност 45% 57 именно в основные средства, а капитал организации формируется за счет заемных источников. Коэффициент обеспеченности материальных запасов имеет критическое значение и равен –11. Тем не менее, в течение анализируемого периода, этот показатель увеличился на 1,5. Доля краткосрочной задолженности в общем объеме задолженности организации составляет 38%. В то же время за 2016 год она снизилась на 19%. Таблица 7 — Покрытие собственными оборотными средствами запасов *Излишек (дефицит) рассчитывается как разница между собственными оборотными средствами и величиной запасов и затрат. Источник: авторские расчеты на основе данных из Приложения А. При анализе данных таблицы 7, мы видим , что финансовое состояние организации на 31. 12. 16 г. по данному признаку удовлетворительное, поскольку наблюдается недостаток только собственных оборотных средств, рассчитанных первым способом (без учета долгосрочных и краткосрочных пассивов). Кроме этого стоит отметить положительную динамику показателей покрытия собственными оборотными средствами запасов рассчитанные двумя другими методами. 58 3.2.3 Анализ ликвидности Таблица 8 — Расчет коэффициентов ликвидности Источник: авторские расчеты на основе данных из Приложения А. Коэффициент текущей ликвидности на 31. 12. 16 находится на нижней границе нормы и равен 1,6. При этом стоит отметить положительную динамику – за год коэффициент вырос на 0,73. Коэффициент быстрой ликвидности на 31,12,16 равен 1,22 и укладывается в норму. Это говорит о том, что организация имеет достаточно средств, которые могут быть быстро конвертированы в наличные деньги и погасить краткосрочную кредиторскую задолженность. Коэффициент абсолютной ликвидности имеет значение ниже нормы и равен 0,14. Это говорит о том, что организация не в силах моментально погасить краткосрочные обязательства. В течение отчетного периода коэффициент снизился в 2 раза. 59 Таблица 9 — Соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения Источник: авторские расчеты на основе данных из Приложения А. Из всех четырех условий, которые характеризуют наличие ликвидных активов, выполняется только одно. Высоколиквидные активы не в состоянии покрыть наиболее срочные обязательства их величина меньше на 532 808 тыс. руб. На основе принципов оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочная дебиторская задолженность должна превышать значение среднесрочных обязательств (П2) для их покрытия. В ООО «Мастер Клининг выполняется данное отношение это говорит о том, что у организации 60 достаточно дебиторской задолженности для погашения среднесрочных обязательств (больше в 4,4 раза). 3.2.4 Анализ эффективности деятельности организации В таблице 10 приведены основные финансовые результаты деятельности ООО «Мастер Клининг» за период 01.01–31.12.2016 и аналогичный период прошлого года. Из "Отчета о финансовых результатах" следует, что за период с 01.01.2016 по 31.12.2016 организация получила прибыль от продаж в размере 293 173 тыс. руб., что составляет 10,5% от выручки. За аналогичный период 2015 года был получен убыток от продаж в размере 130 157 тыс. руб. По сравнению с прошлым периодом, в текущем выросла как выручка от продаж, так и расходы по обычным видам деятельности (на 549 001 и 125 676 тыс. руб. соответственно). Причем в процентном соотношении изменение выручки (+24,4%) опережает изменение расходов (+5,3%) Таблица 10 — Результаты деятельности организации за 2015 – 2016 года 61 Источник: авторские расчеты на основе данных из Приложения Б. Динамика изменения выручки и прибыли наглядно представлена ниже на графике. Рисунок 5 — Динамика прибыли и чистой выручки за 2015 и 2016 года Источник: авторские расчеты на основе данных Таблицы 10. 62 Таблица 11 — Показатели рентабельности Источник: авторские расчеты на основе данных Приложения Б. По результатам 2016 года показатели рентабельности имеют положительные значения, т. к. в течение данного периода организация получала как прибыль от продаж так и прибыль от финансово хозяйственной деятельности. Прибыль от продаж в анализируемый период составила 10,5% от выручки. Кроме того, мы имеем увеличение рентабельности продаж по сравнению с показателем за аналогичный период прошлого года +16,3%. Показатель рентабельность, рассчитанный как отношение прибыли, до выплаты проценты и налогов (EBIT) к выручке за анализируемый период составил 9% Это означает, что 9 копеек прибыли до вычета процентов и налогов к уплате, включены в каждый рубль выручки организации 63 Рисунок 6 — Динамика показателей рентабельности продаж Источник: авторские расчеты. В следующей таблице представлена рентабельность использования вложенного в предпринимательскую деятельность капитала. Таблица 12—Показатели рентабельности вложенного в организацию капитала Источник: авторские расчеты на основе данных Приложения Б. За период 2016 года каждый рубль собственного капитала ООО «Мастер Клининг» обеспечил чистую прибыль в размере 0,02 руб. 64 Рентабельность активов имеет значение, не соответствующее нормативному (0,5%). В следующей таблице рассчитаны показатели оборачиваемости активов, которые характеризуют скорость возврата вложенных на осуществление предпринимательской деятельности денежных средств, а также показатель оборачиваемости кредиторской задолженности при расчетах с поставщиками и подрядчиками. Таблица 13 — Показатели деловой активности * Приведен расчет показателя в днях. Значение коэффициента равно отн ошению 365 к значению показателя в днях. Источник: авторские расчеты на основе данных Приложения А. На основании данных по оборачиваемости активов за период 01.01 16 по 31.12.16 можно сделать вывод, что организация получает выручку равную сумме ее активов за 388 календарных дней. При этом потребуется 17 дней для того, чтобы получить выручку равную среднегодовому остатку материально— производственных запасов. 3.2.5 Прогноз банкротства В качестве одного из показателей вероятности банкротства организации ниже рассчитан Z—счет Альтмана (для Мастер Клининг взята 4 — факторная 65 модель для частных непроизводственных компаний): Z—счет = 6,56T 1 + 3,26T 2 + 6,72T 3 + 1,05T 4 Таблица 14 — Расчет вероятности банкротства организации Источник: авторские расчеты. Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z— счета Альтмана составляет: — 1,1 и менее – высокая вероятность банкротства; — от 1,1 до 2,6 – средняя вероятность банкротства; — от 2,6 и выше – низкая вероятность банкротства. По результатам расчетов вероятности банкротства для «Мастер Клининг» значение Z—счета на конец исследуемого периода. составило 1,01. Данное значение говорит о высокой вероятности банкротства «Мастер Клининг». Но стоит обратить внимание на то, что полученные на основе Z—счета Альтмана выводы нельзя признать безоговорочно достоверными – на них влияют различные факторы, в том числе экономические условия в которых работает организация. Ниже по качественному признаку обобщены важнейшие показатели финансового положения и результаты деятельности ООО «Мастер Клининг» за последний год. Следующие 7 показателей финансового положения и результатов деятельности организации имеют положительные значения: 66 — чистые активы превышают уставный капитал, к тому же они увеличились за анализируемый период; — коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности полностью соответствует нормативному значению; — положительная динамика рентабельности продаж (+16,3 процентных пункта от рентабельности —5,8% за аналогичный период года, предшествующего отчѐтному); — положительная динамика собственного капитала относительно общего изменения активов организации; — за год получена прибыль от продаж (293 173 тыс. руб.), более того наблюдалась положительная динамика по сравнению с аналогичным — периодом прошлого года (+423 325 тыс. руб.); чистая прибыль за год составила 13 818 тыс. руб. — рост прибыли до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) на рубль выручки организации (+9,9 коп. к —0,9 коп. с рубля выручки за такой же период прошлого года). Положительно финансовое положение организации характеризует следующий показатель – нормальная финансовая устойчивость по величине собственных оборотных средств. С негативной стороны финансовое положение и результаты деятельности организации характеризуют такие показатели: — низкая доля собственного капитала в общей величине активов (26,7%); — коэффициент текущей (общей) ликвидности ниже принятой нормы; — ниже принятой нормы коэффициент абсолютной ликвидности; — низкая рентабельность активов (0,5% за год); — коэффициент покрытия инвестиций ниже нормы (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств составляет только 72,2% от общего капитала организации). 67 В ходе анализа был получен следующий показатель, имеющий критическое значение – на 31 декабря 2016 г. значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами, равное —0,96, не соответствует нормативному, находясь в области критических значений. По результатам проведенного выше анализа финансовому состоянию ООО «Мастер Клининг» присвоена оценка B – удовлетворительно. Таблица 15 — Рейтинговая оценка финансового состояния организации Источник: авторские расчеты на основе полученных данных в результате исследования. Рейтинг "B" означает удовлетворительное финансовое состояние организации, при нем большинство основных показателей находятся в пределах нормативных значений, либо близки к ним. Организация может рассматриваться в качестве контрагента, но взаимоотношение с таким контрагентом требует осмотрительного подхода к управлению рисками. Так же она может претендовать на получение заемных средств, но решение во многом будет зависеть от анализа дополнительных факторов (нейтральная кредитоспособность). 68 3.3 Разработка рекомендаций по повышению эффективности деятельности ООО «Мастер Клининг» 3.3.1 Мероприятия по повышению финансовой устойчивости предприятия На основании проведенного анализа финансовое состояние ООО «Мастер Клининг» оценивается как удовлетворительное. Факторами, негативно влияющими на финансовую устойчивость предприятия, являются: – отсутствие собственных оборотных средств, т. е. оборотных средств для финансирования текущей деятельности; – низкая доля собственного и, соответственно, высокий удельный вес заемного капитала в общей стоимости активов предприятия, что свидетельствует о сильной зависимости от внешних кредиторов; – низкая рентабельность собственного капитала и реализации продукции, т. е. недостаточная прибыльность на 1 рубль вложенного капитала и 1 рубль объема продаж; – недостаточность наиболее ликвидных активов (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений) для покрытия текущих обязательств, т. е. неплатежеспособность предприятия на ближайший период. Первое, на что следует обратить внимание, при разработке мероприятий по улучшению финансового состояния – это структура бухгалтерского баланса. Баланс состоит из актива и пассива. Все имеющиеся у организации активы делятся на оборотные, которые можно сравнительно быстро обратить в денежную форму, и внеоборотные, т.е. долгосрочные вложения (здания, оборудование, нематериальные активы и т.п.). В пассиве, т.е. источниках финансирования деятельности организации, выделяют три составляющие: собственный капитал, заемные средства со сроком погашения более одного года и краткосрочные заемные средства. Именно соотношение величины этих групп оборотных и внеоборотных активов служат основным показателем финансового положения предприятия. 69 Наглядно структура капитала (собственный и заемный капитал) ООО «Мастер Клинин» на последний день анализируемого периода (31.12.2016) изображена на рисунке 3. Из него следует, что величина собственного капитала организации по состоянию на 31.12.2016 равен 828 480 тыс. руб., или 27% от всего капитала, что не соответствует оптимальному значению. Общепринятое нормальное значение коэффициента автономии в российской практике: 0,5 и более (оптимальное 0,6—0,85). Норматив зависит от типичной для отрасли структуры активов, а точнее от соотношения доли оборотных и внеоборотных активов. Чем больше доля внеоборотных активов (зданий, машин, оборудования, капитальных вложений и пр.), тем больше требуется собственного капитала, долгосрочные вложения в первую очередь должны покрываться собственными средствами. Минимальная рекомендуемая доля – процент, при котором собственный капитал покрывает 90% балансовой стоимости внеоборотных активов, но не менее 40% от всего капитала. Применительно к структуре активов ООО «Мастер Клининг» (внеоборотные активы – 63%, оборотные – 37%) оптимальной долей собственного капитала, обеспечивающей финансовую устойчивость, является 0,65, минимальной – 0,5. Для выхода из данной ситуации будет предложен ряд рекомендаций по увеличению доли собственного капитала. Главным источником прироста собственного капитала организации является чистая прибыль. Кроме того, существуют следующие разовые варианты увеличения собственного капитала (чистых активов) организации: 1. Переоценка основных средств в сторону увеличения их балансовой (остаточной) стоимости, которая будет отражаться в балансе как добавочный капитал.Что приведет в свою очередь и к увеличению налога на имущество организации. Но к сожалению, соотношение дефицита собственных средств (810 886 тыс. руб.) и остаточной стоимости основных средств на 31.12.2016 (1 639 366тыс. руб.) не позволит в полной мере использовать данный вариант. 2. Увеличение уставного капитала: 70 — Увеличение уставного капитала за счет нового участника. — Увеличение уставного капитала за счет дополнительных вкладов участников. — Увеличение уставного капитала за счет имущества ООО. 3. Взнос учредителей в имущество общества (без изменения уставного капитала). Этот вариант не предполагает возвратности вложенных средств, в отличие от кредита или займа. Согласно пп. 3.4 п. 1 ст. 251 Налогового кодекса РФ средства, внесенные участником или акционером для увеличения чистых активов, не облагаются налогом на прибыль. [1] В качестве взноса лучше использовать деньги, а не имущество, чтобы у передающей стороны (если это организация, а не физическое лицо) не возникла база по НДС с безвозмездной передачи имущества. Реализация данных мероприятий позволит увеличить долю собственного капитала улучшить финансовую устойчивость организации. У организации не только имеются проблемы с собственным капиталом, но и наблюдается недостаточная ликвидность активов. Для повышения уровня платежеспособности, организации необходимо снизить уровень кредиторской задолженности. Это возможно путем заключения договора безрегрессного факторинга, то есть финансирование под уступку денежного требования. В этом случае денежные требования к покупателям и заказчикам уступаются факторинговой компании, а она, в свое время, обязуется выплатить финансирование поставщику в счет уступленного денежного требования с учетом комиссии. Благодаря факторингу, оптимизируются финансовые показатели организации: повышается ликвидность, растет выручка, улучшается структура баланса, поскольку дебиторская задолженность уменьшается без увеличения кредиторской. ООО «Мастер Клининг» сотрудничает с ПАО «Сбербанк», поэтому предполагается заключить договор факторинга с ООО «Сбербанк Факторинг». Банк оплатит 90% от отсроченной суммы платежа, когда долг будет погашен, 71 банк выплатит остальные 10%, но без комиссионных, которые останутся в банке в качестве вознаграждения. Дебиторская задолженность ООО «Мастер Клининг» на 31. 12. 2016 год составила 932 491 тыс. руб. Предлагается погасить 30% дебиторской задолженности, что составляет 279 747 тыс. руб. Если заключить договор факторинга, то организация получит 251772 тыс. руб. Остальные 10%, за вычетом коммиссионых оговоренных в договоре, фактор выплатит при поступлении денежных средств от должника. Полученную сумму следует направить на погашение кредиторской задолженности. Сравним полученные результаты в таблице 16. Таблица 16 – Движение дебиторской и кредиторской задолженности после внедрения предложенных мер Наименование показателя 2016 год, тыс. руб. Результат внедрения тыс. руб. Наименование показателя 2016 год, тыс. руб. Результат внедрения тыс. руб. Дебиторская задолженность 932 491 652 744 Кредиторская задолженность 647 628 395 856 Источник: авторские расчеты на основе данных Приложения А. Более наглядно изменения показаны на рисунке 7. Рисунок 7 – Изменение дебиторской и кредиторской задолженности после внедрения предложенных мер Источник: авторские расчеты. 0 200 000 400 000 600 000 800 000 1 000 000 2016 Результат внедрения мер Дебиторская задолженность Кредиторская задолженность 72 Как видно из рисунка предложенный вариант действий весьма эффективен. Наблюдается положительная динамика изменений дебиторской и кредиторской задолженности. Также для повышения экономической эффективность своей деятельности ООО «Мастер Клининг» необходимо снизить себестоимость, т. к. ее доля в выручке составляет порядка 80%. Для этого будет предложен следующий вариант. Основной препарат используемый при обработке текстиля и химической чистке — перхлорэтилен. Данный препарат покупается за рубежом, а в связи со сложившейся экономической ситуацией в стране и не стабильностью курса валюты это привело к удорожанию препарата в пересчете на рубли, а, следовательно, увеличилась и себестоимость. Поэтому с учетом удорожания импортных чистящих средств, для рынка химчисток сейчас актуально импортозамещение. Причем использование отечественного аналога не поспособствует снижению качества. Так в ООО «Мастер Клининг» используется перхлорэтилен Германской марки Dowper. Цена на него состовляет – 125 руб./кг. Цена Российского аналога реализуемого ООО «ЛДХим» — 100 руб./кг. Экономия при закупке сырья составит 20%. В результате использования отечественного химического препарата себестоимость снизится на 1, 8% и составит 2 168 095 тыс. руб. Это наглядно показано на рисунке 8. 1 946 964 2 207 837 2168095 0 500 000 1 000 000 1 500 000 2 000 000 2 500 000 2015 2016 Результат проведенных мероприятий 73 Рисунок 8 – Изменение себестоимости продаж Источник: авторские расчеты на основе данных Приложения Б. На рисунке 9 показано, что за счет внедрения мер по снижению себестоимости валовая прибыль организации возросла на 23, 6% и составила 729199 тыс. руб. Рисунок 9 – Изменение валовой прибыли Источник: авторские расчеты. Кроме этого для привлечения дополнительной прибыли можно предложить временно свободные денежные средства, полученные в результате ипортозамещения (39700 тыс. руб.), вложить в депозитный сертификат. При оформлении депозитных сертификатов происходит трансформация активов: организация вместо ликвидных денежных средств получает депозитные сертификаты. Если ООО «Мастер Клининг» вложит 39 700 тыс. руб. в депозитный сертификат с фиксированной процентной ставкой 6,5% годовых и ежемесячным начислением процентов, то к концу года общество получит 2659 тыс. руб. чистой прибыли. 301898 590025 629797 0 100000 200000 300000 400000 500000 600000 700000 2015 2016 Результат внедрения мер |