шпора. Анализ финансовой отчетности Финансовый анализ
 Скачать 1.04 Mb.
|
|
Анализ финансовой отчетности 1.Финансовый анализ (иногда его называют внешним финансовым анализом) проводится с позиции внешних пользователей, не имеющих доступа к внутрифирменной информации, т.е. основа его информационной базы - доступная бухгалтерская отчетность. Внутрифирменный анализ проводится с позиции лиц, имеющих доступ к любым информационным ресурсам, циркулирующим внутри предприятия. 3. Покажите структуру баланса (форма №2) и раскройте суть каждого из его разделов. Что показывает баланс? Бух.баланс представляет собой способ экономической группировки имущества по его составу и размещению и источникам его формирования на первое число месяца, квартала или года. Баланс фирмы отражает её активы (что она имеет) и обязательства (что задолжала) на определенный момент времени. Разница между активами и обязательствами является чистой стоимостью компании, которую называют собственным капиталом. Основным элементом бух.баланса является балансовая статья, которая соответствует виду (наименованию) имущества, виду обязательства или источнику формирования имущества. Балансовые статьи объединяются в группы, группы - в разделы. Активы - это ресурсы предприятия, которые должны принести ему выгоды в будущем. Активы отражают инвестиционные решения, принятые компанией за период её деятельности. Принципиальным для финансового менеджмента является разделение активов на внеоборотные (I) и оборотные (II). Внеоборотные активы (долгосрочные активы) - это средства, которые используются в течение более чем одного года, приобретаются с целью использования в хозяйственной деятельности и не предназначены для продажи в течение года. В их состав входят: основные средства, нематериальные активы, незавершенное производство, долгосрочные финансовые вложения. ОС - активы длительного пользования, имеющие материальную форму: здания и сооружения, транспорт и др. НА - средства, не имеющие физически осязаемой формы, но приносящие компании доход: авторские права, патенты, затраты на НИОКР, торговые марки и др. ДВ - инвестиции в дочерние и зависимые общества, вложения в ценные бумаги других компаний, облигации и кредиты другим предприятиям на срок более одного года. Оборотные (краткосрочные) активы - средства, использованные, проданные или потребленные в течение одного отчетного периода, который составляет менее одного года. Для принятия финансовых решений важно из состава оборотных активов выделить следующие группы ресурсов:
Пассив баланса отражает право собственности на экономические ресурсы и состоит из капитала и обязательств, которые предприятие имеет перед кредиторами. Разделы пассива: капитал и резервы (III), долгосрочные обязательства (IV), краткосрочные обязательства (V). “Капитал и резервы”:
Долгосрочные обязательства - это обязательства, которые должны быть погашены в течение срока, превышающего один год. Краткосрочные обязательства: займы и кредиты; кредиторская задолженность поставщикам и подрядчикам, перед персоналом предприятия, перед бюджетом, перед внебюджетными фондами; векселя к уплате; полученные авансы и пр. Кредиторская задолженность возникает вследствие разрыва между временем начисления и датой оплаты. Она постоянно находится в распоряжении предприятия, но не принадлежит предприятию или имеет целевое назначение. Однако предприятие распоряжается ею по своему усмотрению до момента погашения задолженности. 4. Каким образом баланс отражает финансовые решения фирмы (например, решение о реализации инвестиционного проекта)? Оборотные (краткосрочные) активы - средства, использованные, проданные или потребленные в течение одного отчетного периода, который составляет менее одного года. Для принятия финансовых решений важно из состава оборотных активов выделить следующие группы ресурсов:
5. Дайте определение активу? Приведите примеры и виды активов. Какие критерии разделения активов используются для финансового анализа? Активы - это ресурсы предприятия, которые должны принести ему выгоды в будущем. Активы отражают инвестиционные решения, принятые компанией за период её деятельности. Принципиальным для финансового менеджмента является разделение активов на внеоборотные (I) и оборотные (II). Внеоборотные активы (долгосрочные активы) - это средства, которые используются в течение более чем одного года, приобретаются с целью использования в хозяйственной деятельности и не предназначены для продажи в течение года. В их состав входят: основные средства, нематериальные активы, незавершенное производство, долгосрочные финансовые вложения. ОС - активы длительного пользования, имеющие материальную форму: здания и сооружения, транспорт и др. НА - средства, не имеющие физически осязаемой формы, но приносящие компании доход: авторские права, патенты, затраты на НИОКР, торговые марки и др. ДВ - инвестиции в дочерние и зависимые общества, вложения в ценные бумаги других компаний, облигации и кредиты другим предприятиям на срок более одного года. Оборотные (краткосрочные) активы - средства, использованные, проданные или потребленные в течение одного отчетного периода, который составляет менее одного года. Для принятия финансовых решений важно из состава оборотных активов выделить следующие группы ресурсов:
6. Дайте определение пассиву? Приведите примеры и виды пассивов. Какие критерии разделения пассивов используются для финансового анализа? Пассив баланса отражает право собственности на экономические ресурсы и состоит из капитала и обязательств, которые предприятие имеет перед кредиторами. Разделы пассива: капитал и резервы (III), долгосрочные обязательства (IV), краткосрочные обязательства (V). “Капитал и резервы”:
Долгосрочные обязательства - это обязательства, которые должны быть погашены в течение срока, превышающего один год. Краткосрочные обязательства: займы и кредиты; кредиторская задолженность поставщикам и подрядчикам, перед персоналом предприятия, перед бюджетом, перед внебюджетными фондами; векселя к уплате; полученные авансы и пр. Кредиторская задолженность возникает вследствие разрыва между временем начисления и датой оплаты. Она постоянно находится в распоряжении предприятия, но не принадлежит предприятию или имеет целевое назначение. Однако предприятие распоряжается ею по своему усмотрению до момента погашения задолженности. 7. Отчет о прибылях и убытках (форма №2) - какую информацию о предприятии он дает и какие содержит разделы? Отчет о прибылях и убытках дает представление об эффективности деятельности предприятия за конкретный промежуток времени. В нем отражаются сведения о доходах и расходах. Разница между размером доходов и расходов составляет прибыль (убыток) за текущий финансовый период. Именно прибыль является критерием оценки деятельности предприятия. Показатели:
9. Какие методические приемы используются в финансовом анализе? В чем их принципиальные различия? Приемы и методы фин.анализа предназначены для определения взаимосвязей между величинами и их изменением во времени. 1. Чтение бух.отчетностипредставляет собой изучение абсолютных показателей, представленных в отчетности. Посредством чтения отчетности определяется имущественное положение предприятия, его краткосрочные и долгосрочные инвестиции, вложения в физические активы и финансовые активы, источники формирования собственного капитала и заемных средств, оценивают связи предприятия с поставщиками и покупателями, финансово-кредитными учреждениями, оценивают выручку от основной деятельности и прибыль. 2. Горизонтальный (динамический) анализ состоит в сравнении показателей бух.отчетности с показателями предыдущих периодов, позволяет определить абсолютные и относительные изменения различных статей отчетности. 3. Вертикальный (структурный) анализ - представление баланса в виде относительных показателей, изучение его структуры. Он проводится с целью выявления удельного веса отдельных частей отчетности в общем итоговом показателе, принимаемом за 100%. Это позволяет частично снять столь характерные для нашей экономики инфляционные искажения и проводить сопоставление предприятий разного масштаба. 4. Трендовый анализ основан на расчете относительных отклонений показателей отчетности за ряд лет (периодов) от уровня базисного года (периода), для которого все показатели принимаются за 100%. 5. Широко используемым методом анализа отчетности является изучение и интерпретация финансовых коэффициентов (показателей). Их расчет основан на существовании устойчивых соотношений между отдельными частями отчетности. Эти соотношения рассчитываются очень просто, но достаточно трудно интерпретируются. 10. В чем состоит сильная сторона коэффициентного анализа по сравнению с другими методическими приемами финансового анализа? Широко используемым методом анализа отчетности является изучение и интерпретация финансовых коэффициентов (показателей). Их расчет основан на существовании устойчивых соотношений между отдельными частями отчетности. Эти соотношения рассчитываются очень просто, но достаточно трудно интерпретируются. Суть метода заключается, во-первых, в расчете соответствующего показателя, во-вторых, в сравнении этого показателя с какой-либо базой: нормативным уровнем (стандартом); среднеотраслевыми показателями; данными по самой компании за предыдущие периоды времени; показателями других компаний, особенно конкурирующих. 11. Какие группы финансовых коэффициентов используются в финансовом анализе. Дайте общую характеристику каждой группе. Выделяют пять групп коэффициентов, отражающих различные стороны финансового состояния предприятия: коэффициенты ликвидности (1), финансовой устойчивости (показатели структуры капитала) (2), рентабельности (3), оборачиваемости (показатели деловой активности) (4), рыночной активности (5). 1. Под ликвидностью понимается способность предприятия своевременно платить по своим текущим обязательствам. Для оценки краткосрочной платежеспособности используются показатели ликвидности, различающиеся набором ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств. 2. Показатели фин. устойчивости с разных сторон оценивают структуру капитала фирмы и степень ее задолженности кредиторам. Они характеризуют стабильность деятельности компании в свете долгосрочной перспективы. Коэфф-т автономии характеризует степень независимости предприятия от внешних условий деятельности и показывает, какова доля собственного капитала в общей сумме средств, вложенных в предприятие. (>0,5). Соотношение заемных и собственных средств показывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 руб. вложенных в активы собственных средств. (<0,7). 3. Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы компании. Доходность предприятия характеризуется абсолютными (сумма прибыли и доходов) и относительными показателями. Рентабельность продаж показывает величину чистой прибыли, которую приносит рубль выручки. 4. Показатели оборачиваемости характеризуют уровень деловой активности предприятия. С их помощью можно определить, насколько эффективно фирма использует имеющиеся в ее распоряжении ресурсы для получения прибыли. Они измеряют эффективность менеджмента в использовании ресурсов предприятия и рассчитываются как отношение выручки от продаж к средней за рассматриваемый период стоимости соответственно активов, собственного капитала, а также отдельных видов активов: запасов, дебиторской задолженности. 5. Коэфф-ты рыночной активности показывают, как соотносятся бух.стоимость фирмы с ее рыночной стоимостью и отражают информацию о цене акций на фондовом рынке. 12. Какую информацию несут показатели P/E и EPS; ROA и ROE. Дайте их экономическую интерпретацию. Отношение рыночной цены акции к доходу на акцию (P/E ratio) - самый известный из всех показателей, которые применяются на фин.рынках. P/E=цена одной акции/доход на одну акцию Прибыль на одну акцию (EPS) показывает, какая доля чистой прибыли приходится на одну обыкновенную акцию в обращении. Показатель рассчитывается делением суммы чистой прибыли на общее число обыкновенных акций в обращении. Акции в обращении определяются как разница между общим числом выпущенных обыкновенных акций и собственными акциями в портфеле. Если в структуре компании имеются привилегированные акции, из чистой прибыли должна быть предварительно вычтена сумма дивидендов, выплаченных по привилегированным акциям. Рентабельность активов (ROA) показывает, сколько чистой прибыли приходится на один рубль всех активов компании. ROA=чистая прибыль/средняя за период величина активов. Рентабельность собственного капитала (ROE) позволяет оценить, является ли результат достаточным вознаграждением за капиталовложения владельца. Его необходимо сравнивать с возможностями получения дохода от альтернативных вложений. ROE=чистая прибыль/средняя за период величина собственного капитала. 13. Как взаимосвязаны между собой рыночная и балансовая стоимость акции? Какие выводы следуют из анализа их динамики? Собственный капитал складывается из акционерного капитала и накопленной нераспределенной прибыли. При покупке акций на фондовом рынке покупатель платит рыночную цену. Балансовая и рыночная стоимости не всегда совпадают. Рыночная цена акций отражает ожидание будущих доходов и состояние рыночной конъюнктуры, а балансовая стоимость - только прошлое накопление. Нового инвестора, покупающего акции фирмы, интересует не прошлое, а будущее, т.е. потенциальные возможности компании. И эти ожидания вкладчиков могут меняться в зависимости от событий в экономике. |