Оценка финансовой устойчивости корпорации на основе анализа соотношения собственного и заемного капитала
Финансовая устойчивость зависит от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств), оптимальности структуры активов и соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности активов и пассивов корпорации по функциональному признаку. Поэтому необходимо проанализировать структуру источников корпорации. С этой целью рассчитываются:
Таблица 1.15 – Расчет коэффициентов финансовой устойчивости и финансового риска
Показатели
|
на 31.12.2019 г.
|
на 31.12.2018 г.
|
на 31.12.2017 г.
|
1. Коэффициент концентрации собственного капитала или финансовой автономии или независимости
|
0,769
|
0,745
|
0,775
|
2. Коэффициент концентрации заемного капитала
|
0,231
|
0,255
|
0,225
|
3. Коэффициент финансовой зависимости
|
1,301
|
1,343
|
1,290
|
4. Коэффициент текущей задолженности
|
0,062
|
0,073
|
0,072
|
5. Коэффициент устойчивого финансирования
|
0,938
|
0,927
|
0,928
|
6. Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников
|
0,819
|
0,803
|
0,835
|
7. Коэффициент финансовой зависимости капитализированных источников
|
0,204
|
0,223
|
0,180
|
8. Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом или коэффициент платежеспособности
|
3,323
|
2,919
|
3,443
|
9. Коэффициент финансового левериджа или коэффициент финансового риска
|
0,301
|
0,343
|
0,290
| Анализ наличия и достаточности реального собственного капитала
В состав активов, принимаемых к расчету чистых активов, включаются:
внеоборотные активы, отражаемые в первом разделе бухгалтерского баланса;
оборотные активы, отражаемые во втором разделе бухгалтерского баланса, за исключением стоимости в сумме фактических затрат на выкуп собственных акций у акционеров и задолженности учредителей по взносам в уставный капитал.
Практика финансового анализа зарубежных стран предполагает осторожный подход: исключение нематериальных активов из расчета величины чистого имущества, так как они относятся к числу тех статей баланса, искажение реальной величины которых является наиболее распространенным.
В состав пассивов, принимаемых к расчету, включаются:
долгосрочные обязательства по займам и кредитам;
краткосрочные обязательства по займам и кредитам;
кредиторская задолженность;
задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;
резервы предстоящих расходов;
прочие краткосрочные обязательства.
На основании показателя стоимости чистых активов оценивается структура капитала (соотношение собственных и заемных средств). Снижение доли собственного капитала влечет за собой ухудшение кредитоспособности корпораций.
В табл. 1.16 и 1.17 представлены расчеты реального собственного капитала корпорации двумя методами.
Таблица 1.16 – Расчет суммы чистых активов, тыс. руб.
Показатели
|
на 31.12.2019 г.
|
на 31.12.2018 г.
|
на 31.12.2017 г.
|
Активы
|
Всего
|
15 916 355 497
|
15 747 744 608
|
14 395 193 015
|
- отклонение по сравнению с предыдущим периодом
|
168 610 889
|
1 352 551 593
|
-
|
Вычитаются:
|
|
|
|
Расходы будущих периодов
|
0
|
0
|
0
|
- отклонение по сравнению с предыдущим периодом
|
0
|
0
|
-
|
Задолженность учредителей по взносам в уставный капитал
|
0
|
0
|
0
|
- отклонение по сравнению с предыдущим периодом
|
0
|
0
|
-
|
Итого активов, принимаемых к расчету
|
0
|
0
|
0
|
- отклонение по сравнению с предыдущим периодом
|
0
|
0
|
-
|
Пассивы
|
Долгосрочные обязательства
|
2 502 909 574
|
2 715 685 065
|
2 036 547 838
|
- отклонение по сравнению с предыдущим периодом
|
-212 775 491
|
679 137 227
|
-
|
Краткосрочные обязательства по кредитам
|
1 093 625 433
|
831 626 466
|
929 199 235
|
- отклонение по сравнению с предыдущим периодом
|
261 998 967
|
-97 572 769
|
-
|
Кредиторская задолженность
|
1 093 625 433
|
831 626 466
|
964 792 138
|
- отклонение по сравнению с предыдущим периодом
|
261 998 967
|
-133 165 672
|
-
|
Резервы предстоящих расходов
|
0
|
0
|
0
|
- отклонение по сравнению с предыдущим периодом
|
0
|
0
|
-
|
Прочие краткосрочные обязательства
|
76 779 521
|
45 098 652
|
132 435 343
|
- отклонение по сравнению с предыдущим периодом
|
31 680 869
|
-87 336 691
|
-
|
Итого пассивов, принимаемых к расчету
|
4 766 939 961
|
4 424 036 649
|
4 062 974 554
|
- отклонение по сравнению с предыдущим периодом
|
342 903 312
|
361 062 095
|
-
|
Чистые активы
|
-4 766 939 961
|
-4 424 036 649
|
-4 062 974 554
|
- отклонение по сравнению с предыдущим периодом
|
-342 903 312
|
-361 062 095
|
-
|
Доля чистых активов в валюте баланса
|
-29,950
|
-28,093
|
-28,225
|
Таблица 1.17 – Расчет суммы реального собственного капитала (тыс. руб.)
Показатели
|
на 31.12.2019 г.
|
на 31.12.2018 г.
|
на 31.12.2017 г.
|
1. Уставный капитал
|
118 367 564
|
118 367 564
|
118 367 564
|
- отклонение по сравнению с предыдущим периодом
|
0
|
0
|
-
|
2. Прирост собственного капитала после образования организации
|
5 366 188 524
|
5 094 235 304
|
4 332 885 212
|
- отклонение по сравнению с предыдущим периодом
|
271 953 220
|
761 350 092
|
-
|
В том числе:
|
|
|
|
2.1. Добавочный капитал
|
0
|
0
|
0
|
- отклонение по сравнению с предыдущим периодом
|
0
|
0
|
-
|
2.2. Резервный капитал
|
8 636 001
|
8 636 001
|
8 636 001
|
- отклонение по сравнению с предыдущим периодом
|
0
|
0
|
-
|
2.3. Нераспределенная прибыль
|
5 357 552 523
|
5 085 599 303
|
4 324 249 211
|
- отклонение по сравнению с предыдущим периодом
|
271 953 220
|
761 350 092
|
-
|
2.4. Доходы будущих периодов
|
0
|
0
|
0
|
- отклонение по сравнению с предыдущим периодом
|
0
|
0
|
-
|
3. Отвлечение собственного капитала
|
0
|
0
|
0
|
- отклонение по сравнению с предыдущим периодом
|
0
|
0
|
-
|
В том числе:
|
|
|
|
3.1. Собственные акции, выкупленные у акционеров
|
0
|
0
|
0
|
- отклонение по сравнению с предыдущим периодом
|
0
|
0
|
-
|
3.2. Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал
|
0
|
0
|
0
|
- отклонение по сравнению с предыдущим периодом
|
0
|
0
|
-
|
Итого реальный собственный капитал
|
5 484 556 088
|
5 212 602 868
|
4 451 252 776
|
- отклонение по сравнению с предыдущим периодом
|
271 953 220
|
761 350 092
|
-
|
Разница реального собственного капитала и уставного капитала
|
5 366 188 524
|
5 094 235 304
|
4 332 885 212
|
- отклонение по сравнению с предыдущим периодом
|
271 953 220
|
761 350 092
|
-
|
Финансовая устойчивость корпорации чаще всего определяется степенью обеспечения запасов и затрат собственными и заемными источниками их формирования, соотношением объемов собственных и заемных средств и характеризуется системой абсолютных и относительных показателей.
Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является разница между величиной источников средств и величиной запасов и затрат. Подобная оценка основана на применении трехмерного показателя финансовой устойчивости, который характеризуется следующими показателями:
Оценим финансовую устойчивость корпорации, выполнив анализ обеспеченности хозяйственной деятельности источниками финансирования (табл. 1.19).
Таблица 1.19 – Расчет собственных оборотных средств корпорации, тыс. руб.
Показатели
|
на 31.12.2019 г.
|
на 31.12.2018 г.
|
на 31.12.2017 г.
|
1. Собственные средства корпорации
|
11 334 679 889
|
11 076 519 034
|
10 332 218 461
|
- отклонение по сравнению с предыдущим периодом
|
-
|
-258 160 855
|
-744 300 573
|
2. Внеоборотные активы
|
12 492 266 539
|
11 916 821 521
|
11 100 055 413
|
- отклонение по сравнению с предыдущим периодом
|
-
|
-575 445 018
|
-816 766 108
|
3. Собственные оборотные активы
|
3 424 088 958
|
3 830 923 087
|
3 295 137 602
|
- отклонение по сравнению с предыдущим периодом
|
-
|
406 834 129
|
-535 785 485
|
4. Коэффициент обеспеченности корпорации собственными оборотными активами
|
-0,338
|
-0,219
|
-0,233
|
5. Наличие собственных источников формирования запасов (СОК = III-I)
|
-1 157 586 650
|
-840 302 487
|
-767 836 952
|
- отклонение по сравнению с предыдущим периодом
|
-
|
317 284 163
|
72 465 535
|
6. Наличие долгосрочных и среднесрочных источников формирования запасов
|
2 502 909 574
|
2 715 685 065
|
2 036 547 838
|
- отклонение по сравнению с предыдущим периодом
|
-
|
212 775 491
|
-679 137 227
|
7. Наличие всех источников формирования запасов
|
2 253 684 004
|
2 954 197 969
|
2 233 503 024
|
- отклонение по сравнению с предыдущим периодом
|
-
|
700 513 965
|
-720 694 945
|
8. Обеспеченность собственными источниками формирования запасов
|
3 424 088 958
|
3 830 923 087
|
3 295 137 602
|
- отклонение по сравнению с предыдущим периодом
|
-
|
406 834 129
|
-535 785 485
|
9. Обеспеченность долгосрочными и среднесрочными источниками формирования запасов
|
2 502 909 574
|
2 715 685 065
|
2 036 547 838
|
- отклонение по сравнению с предыдущим периодом
|
-
|
212 775 491
|
-679 137 227
|
10. Обеспеченность общей величиной источников формирования запасов
|
5 926 998 532
|
6 546 608 152
|
5 331 685 440
|
- отклонение по сравнению с предыдущим периодом
|
-
|
619 609 620
|
-1 214 922 712
|
|
Скачать 6.36 Mb.