Анализ и управление оборотного капитала ООО Птицефабрика Пермская. Эб - 41 Назарова Мария Александровна. Анализ и управление оборотным капиталом ао Птицефабрика Пермская, Пермский муниципальный район Пермского края
 Скачать 0.78 Mb.
|
|
2.3 Управление оборотным капиталом и эффективность его использования Анализ оборотного капитала начинают с разбора его структуры. Текущие (оборотные) активы являются наиболее мобильной частью капитала, от их состояния в значительной степени зависит финансовое положение предприятия в целом (таблица 9). Таблица 9 – Состав и структура оборотного капитала по сферам
Продолжение таблицы 9
На протяжении всего исследуемого периода большая часть оборотного капитала находилась в сфере обращения – 62,26 % в 2014г. 32,71% в 2016г., а остальная часть в сфере производства – 37,74% в 2014г. и 67,29 % в 2016г. В целом, за 2016 г. оборотный капитал уменьшился на 30,22% и составил 1 063355тыс. руб. В структуре оборотного капитала сферы обращения наибольший удельный вес приходится на дебиторскую задолженность. В анализируемом периоде она занимает 25,97%, что ниже прошедшего периода на 30,76 % и составляет 276 078тыс. руб. В сфере производства сырье и материалы в рассматриваемом периоде уменьшились на 21,44% и составили 369 154тыс. руб. В структуре они занимают 34,72%. Доля денежных средств и денежных эквивалентов в структуре в отчетном периоде увеличилась на 62,7%. В 2016г. они составили 41 313тыс.руб. По степени ликвидности оборотный капитал представлен в таблице 10. Таблица 10 – Состав и структура оборотного капитала по степени ликвидности
За весь анализируемый период АО «Птицефабрика Пермская» имеет неоптимальную структуру оборотного капитала, которая характеризуется высокой долей быстрореализуемых и медленно реализуемых активов. За 2016г. величина быстрореализуемых активов снизилась за счет резкого уменьшения дебиторской задолженности, на 69,24 % и составила 276 078тыс. руб. Медленно реализуемые активы за весь анализируемый период увеличились на 24,3 % за счет роста сырья и материалов на 21,44 %, животных на выращивании (29,5%), незавершенного производства (51,42%) и составили в 2016 году 745 793тыс. руб. В структуре оборотного капитала медленно реализуемые активы занимают 70,13 % удельного веса. Наименьший удельный вес в структуре оборотного капитала занимают наиболее ликвидные оборотные активы – в 2016г. по сравнению с 2014г. Это произошло за счет увеличения денежных средств на 62,7%. Как правило, для формирования запасов предприятие помимо собственных источников использует также вполне обоснованные заемные источники покрытия запасов. Поэтому в финансовом анализе рассчитываетсявеличина собственных оборотных средств организации, а также определяется размер нормальных источников формирования запасов (таблица 11). Таблица 11 – Источники формирования оборотных средств
На конец 2016 года АО «Птицефабрика Пермская» имеет собственные оборотные средства в размере 1 063 355тыс. руб. по сравнению с прошлым годом они уменьшились на 460 тыс. руб. Собственные источники формирования уменьшились на 237 тыс. руб. Наибольший удельный вес занимают привлеченные источники, это на 2016 год 49 %. Таблица 12 – Анализ оборачиваемости оборотного капитала
Управление оборотными средствами в АО «Птицефабрика Пермская» происходит эффективно, так как коэффициент оборачиваемости за весь анализируемый период вырос на 1,65 % и составил в отчетном году 4,06 оборотов, период оборачиваемости сократился на 60 дней и составил 89 дней. Полученные результаты анализа эффективности использования оборотного капитала соответствуют принятым нормативам. При норме оборачиваемости (>4) наконец 2016г. мы имеем значения – 4,06 оборотов. Коэффициент закрепления в анализируемом периоде составил 0,27, что больше показателя 2014 г. на 0,14, это говорит о том, что для производства единицы продукции используется 0,27 руб. оборотных активов. Чем меньше требуется оборотных средств, тем эффективнее их использование в производстве. При этом наблюдается вовлечение денежных средств в оборот в сумме 230 219 тыс. руб. вызванное замедлением оборачиваемости оборотных активов. На понижение суммы высвободившихся денежных средств могло повлиять увеличение производственного цикла, что в дальнейшем может привести к снижению получаемой прибыли предприятия, что создает условия для ухудшения его общего финансового состояния. Ускорение оборачиваемости оборотного капитала и высвобождение денежных средств из оборота позволит предприятию направить средства на развитие, не привлекая дополнительных финансовых ресурсов. Кроме показателей общей оборачиваемости оборотного капитала рассчитывают так же показатели оборачиваемости по элементам оборотного капитала. Оборачиваемость материально – производственных запасов (МПЗ) показывает, сколько раз за анализируемый период предприятие использовало средний имеющийся остаток запасов. Он характеризует качество запасов и эффективность управления ими. Важность этого показателя определяется тем, что прибыль возникает при каждом обороте запасов. Чем выше данный показатель, тем меньше средств связано с этой наименее ликвидной статьей, тем более ликвидную структуру имеют оборотные средства и тем устойчивее финансовое положение предприятия. Особенно актуально повышение оборачиваемости и снижение запасов при наличии большой задолженности у предприятия. В этом случае давление кредиторов может ощущаться прежде, чем можно что-либо предпринять с запасами, особенно при неблагоприятной конъюнктуре (таблица 13). Таблица 13 – Анализ оборачиваемости материально – производственных запасов, тыс. руб.
Продолжение таблицы 13
Замедление оборачиваемости материально-производственных запасов свидетельствует о снижении деловой активности АО «Птицефабрика Пермская». Период оборота МПЗ увеличился за анализируемый период на 8 дней и составил 82 дня. Это произошло за счет сокращение оборачиваемости сырья и материалов на 0,43 оборота, затрат в незавершенном производстве в 2016г. на 8,85 оборотов. При этом период оборачиваемости сырья и материалов увеличился на 9 дней и составил 45 дней, период оборачиваемости затрат в незавершенном производстве увеличился на 1 день и составил 7 дней. Расходы будущих периодов остались стабильны. За 2016г. в целом оборачиваемость материально-производственных запасов сократилась с 4,50 до 4,45 оборотов, что свидетельствует о негативной тенденции в использовании материально-производственных запасов в АО «Птицефабрика Пермская». Коэффициент закрепления запасов вырос на 0,03 и составил в 2016г. 0,22. Коэффициент обеспеченности МПЗ собственными средствами снизился на 0,29 и составил 0,59, это означает, что в 2016г. 59% запасов формируются за счет собственных средств. Таким образом, можно сделать вывод, что снижение оборачиваемости запасов свидетельствует об их значительном росте, опережающем темпе роста по сравнению с темпом роста себестоимости проданных товаров. Для того чтобы не повторялась ситуация замедления оборачиваемости запасов, как в 2016г., необходимо провести эффективную политику по их управлению в АО «Птицефабрика Пермская». Большое влияние на оборачиваемость капитала, вложенного в текущие активы, а, следовательно, и на финансовое состояние предприятия оказывает изменение дебиторской задолженности (таблица 14). Таблица 14 - Анализ состава и структуры дебиторской задолженности
Дебиторская задолженность за анализируемый период уменьшилась на 69,24 % и составила 276 078 тыс. руб. За 2014г. – 2016г. предприятие погасило полностью долгосрочную дебиторскую задолженность. Доля краткосрочной дебиторской задолженности за 2016г. снизилась и составила 100% удельного веса. Обобщенным показателем качества задолженности является оборачиваемость: период оборота и количество оборотов. Анализ оборачиваемости дебиторской задолженности представлен в таблице 15. Для анализа дебиторской задолженности, возьмем данные из бухгалтерского баланса и определим ее влияние на деятельность предприятия. В связи с этим в процессе анализа нужно изучить динамику, состав, причины и давность образования дебиторской задолженности, установить, нет ли в ее составе сумм, нереальных для взыскания или таких, по которым истекают сроки исковой давности. Если они имеются, то необходимо срочно принять меры по их взысканию, включая и такие, как обращение в судебные органы. В составе оборотных средств производственные запасы и дебиторская задолженность зачастую составляют около 80% и около 30% всех активов предприятия (таблица 15). Таблица 15 - Анализ оборачиваемости дебиторской задолженности предприятия
Уменьшение доли дебиторской задолженности повысило количество ее оборачиваемости, как видно из таблицы 15. Срок погашения уменьшился, это говорит о том, что на предприятии эффективно проводят работу с дебиторами. По сути, дебиторская задолженность это наши деньги временно находящиеся в распоряжении других субъектов хозяйствования. Поэтому от того, что они не участвуют в нашем обороте, мы можем нести убытки, величина которых зависит от суммы задолженности и сроков ее погашения. В процессе производственно-хозяйственной деятельности предприятие осуществляет приобретение сырья, материалов, других запасов, а также с реализацией продукции и оказанием работ, услуг. Если расчеты за продукцию, оказанные услуги производятся на условиях последующей оплаты, в этом случае можно говорить о получении предприятием кредита от своих поставщиков и подрядчиков. Эффективность использования оборотных средств, в том числе и материалов, характеризуется, прежде всего, их оборачиваемостью. Под оборачиваемостью средств понимается продолжительность прохождения средствами отдельных стадий производства и обращения. Скорость движения денежных средств оказывает серьезное влияние на состояние деятельности хозяйствующего субъекта. Для определения достаточности денежных средств необходимо провести расчет длительности периода их оборота, коэффициента оборачиваемости и коэффициента закрепления (таблица 16). Таблица 16– Анализ оборачиваемости денежных средств
Данные таблицы 16 характеризуют ускорение оборачиваемости денежных средств. Период оборота денежных средств, стабилен за анализируемый период. За 2016г. оборачиваемость денежных средств увеличилась на 28,55 оборотов и составила 156,28 оборота. В 2016г. наблюдается высвобождение денежных средств в размере 4319,1 тыс. руб. в результате ускорения оборачиваемости и снижения среднего срока, что свидетельствует об ускорении использования высоколиквидных активов предприятия. Факторный анализ показателей оборачиваемости элементов оборотных активов позволит выявить причины возможного снижения эффективности использования оборотного капитала в дальнейшем. В качестве результативного показателя с выделением факторов первого и последующих порядков можно рассматривать показатели оборачиваемости оборотного капитала. Продолжительность оборота оборотного капитала зависит от среднего размера оборотных средств и выручки. Поэтому, общее изменение скорости оборота будет складываться из двух составляющих: размер оборотных активов. Изменение продолжительности оборота оборотного капитала за счет изменения размера оборотных активов рассчитывается:  (13)где ОА – фактор первого порядка, и выручка от реализации продукции Выр – фактор второго порядка ∆В(ОА) = 360*( 1063355- 1250353)/4167954 = -16 дней; За 2014г. – 2016г. уменьшение среднего размера оборотных активов в целом негативно отразилось на оборачиваемости оборотного капитала и на период его оборота. В дальнейшем существует угроза замедления оборачиваемости оборотного капитала и рост периода оборота, т.к. сумма оборотных активов с каждым годом увеличивается. Чтобы не допустить снижения оборачиваемости в будущем, предприятию нужно держать оборотные активы в более ликвидной форме и не допускать роста дебиторской задолженности и запасов. Влияние фактора второго порядка (выручки) на изменение результативного показателя выражается:  (14)где ОА1– фактор первого порядка, и выручка от реализации продукции; Выр1 – выручка отчетного периода; Выр0 – выручка базового периода; Т - период ∆В(Выр.) = 360*1063355*[(1/4319107) – (1/4167954)] = 3,82 дней; Оборачиваемость ускорилась за счет роста выручки в 2016г., которая повлияла на положительный результат оборачиваемости оборотного капитала, нежели величина средних оборотных активов. Это говорит о повышении объема производства и сбыта продукции, а так же указывает о рациональном и эффективном использовании оборотного капитала, т.к. с увеличением оборотов, ускоряется высвобождение средств, тем самым наблюдается рост выручки. Каждый из факторных показателей может быть представлен как результат аддитивной модели, т.е. суммы факторных показателей. Выражающих действие факторов второго порядка. Для детализации анализа используется прием долевого участия, т.е. рассчитывается доля влияния каждого составляющего оборотных активов на время оборота. Рассмотрим баланс отклонений: ∆В(ОА ср.) = ∆ВОА(Запасы ср.) + ∆ВОА(ДЗ ср.) + ∆ВОА(КФВ ср.) + ∆ВОА(ДС ср.) + ∆ВОА(НДС ср.) + ∆ВОА(Прочие ОА ср.); Запасов: ∆ВОА(Запасы ср.) =  *∆Запасы ср./∆ОА ср; (15)∆ВОА(Запасы ср.) = -16*(731827 - 777334)/-186998 = -3,89 дней; Дебиторской задолженности: ∆ВОА(ДЗ ср.) = *∆ДЗ ср./∆ОА ср; (16)∆ВОА(ДЗ ср.) = -16*(276078– 442066)/-186998 =-14,20 дней; Налог на добавленную стоимость: ∆ВОА(НДС ср.) = *∆НДС ср./∆ОА ср; (17)∆ВОА(НДС ср.) = -16*(13966– 16482)/-186998 = -0,21 дней; Денежные средства: ∆ВОА(ДС ср.) = *∆ДС ср./∆ОА ср; (18)∆ВОА(ДС ср.) = -16*(41313– 13959)/-186998 = 2,34 дней; Прочие оборотные активы: ∆ВОА(Прочие ОА ср.) = *∆Прочие ОА ср./∆ОА ср; (19)∆ВОА(Прочие ОА ср.) = -16*(171– 512)/-186998 = -0,03 дней; Баланс отклонений сошелся, результаты расчетов представим в таблице 17. ∆В(ОА ср.) = ∆ВОА(Запасы ср.) + ∆ВОА(ДЗ ср.) + ∆ВОА(КФВ ср.) + ∆ВОА(ДС ср.) + ∆ВОА(НДС ср.) + ∆ВОА(Прочие ОА ср.) =( -3,9)+ (-14,20) + (-0,21)+ 2,34+ (-0,03) = -16 дней; Таблица 17 – Влияние составляющих оборотных активов на время оборота оборотного капитала
Увеличение среднего размера запасов в большей степени отрицательно повлияли на оборачиваемость оборотного капитала. Замедления оборачиваемости связано с увеличением объема запасов (20 дней). Ускорение высвобождения денежных средств положительно повлияло на период оборачиваемости оборотного капитала (-0,55), т.е. уменьшает его. Увеличение объема денежных средств не компенсирует рост объема запасов и дебиторской задолженности и замедления их оборачиваемости. Таким образом, рост запасов свидетельствует о снижении ликвидности оборотных средств, отвлечение средств из оборота. Поэтому предприятию нужно провести грамотную политику по оптимизации запасов. Далее рассчитаем долю влияния каждого составляющего выручки на период оборота оборотного капитала: ∆В(Выр.) = ∆ВВыр.(С/С) + ∆ВВыр.(КР) + ∆ВВыр.(УР) + ∆ВВыр.(ПП) (20) За счет себестоимости: ∆ВВыр.(С/С) = ∆В(Выр.)*∆С/С/∆Выр.; (21) ∆ВВыр.(С/С) = 3,82*(3359990-3047626)/151153 = 7,9 дней За счет коммерческих расходов: ∆ВВыр.(КР) = ∆В(Выр.)*∆КР/∆Выр.; (22) ∆ВВыр.(КР) = 3,82*(421301-412247)/151153= 0,22 дней За счет управленческих расходов: ∆ВВыр.(УР) = ∆В(Выр.)*∆УР/∆Выр.; (23) ∆ВВыр.(УР) = 3,82*(257837 - 238056)/151153 = 0,5 дней За счет прибыли от продаж: ВВыр.(ПП) = ∆В(Выр.)*∆ПП/∆Выр.; (24) ВВыр.(ПП) = 3,82*(279979 - 470025)/151153 = -4,80 дней Баланс отклонений сошелся, результаты расчетов представим в таблице 18. ∆В(Выр.) = ∆ВВыр.(С/С) + ∆ВВыр.(КР) + ∆ВВыр.(УР) + ∆ВВыр.(ПП) = 7,9+ 0,22+ 0,5+ (-4,80) = 3,82 дней Таблица 18 – Влияние составляющих выручки на время оборота оборотного капитала
Уменьшение выручки за анализируемый период увеличило период оборота оборотных средств на 3 дня. Каждая составляющая выручки увеличила продолжительность одного оборота оборотных активов в днях, это значит, что каждый фактор внес свой в клад в уменьшении скорости оборота. Снижение оборачиваемости связано в большей степени с увеличением прибыли от продаж (-4 дня). Спад себестоимости продукции (7,9 дня), это свидетельствует о отрицательном положении производства и сбыта продукции. На основе проведенного анализа управления оборотным капиталом можно сделать вывод о том, что существующая структура оборотного капитала не является удовлетворительной и свидетельствует о невысокой ликвидности, поскольку преобладают наименее ликвидные средства: запасы и дебиторская задолженность. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||