БИЛЕТЫ ПО РЫНКУ ЦЕННЫХ БУМАГ 2016. Билеты по рынку ценных бумаг 2016 Оглавление Предмет, задачи и содержание дисциплины Рынок ценных бумаг и фондовые биржи

• Название: Билеты по рынку ценных бумаг 2016 Оглавление Предмет, задачи и содержание дисциплины Рынок ценных бумаг и фондовые биржи
• Дата: 14.01.2020
• Размер: 4.24 Mb.
• Имя файла: БИЛЕТЫ ПО РЫНКУ ЦЕННЫХ БУМАГ 2016.docx
• Тип: Документы; #104090
• страница: 6 из 7

Виды портфелей ценных бумаг

В зависимости от принадлежности портфеля различают эмиссионный и инвестиционный портфели.

Эмиссионный портфель ценных бумаг - это совокупность ценных бумаг, выпущенных данным эмитентом.

Инвестиционный портфель - это совокупность ценных бумаг, принадлежащих инвестору, т. е. лицу, которое вложило в ценные бумаги свой капитал.

Сущность инвестиционного портфеля

Экономической сущностью инвестиционного портфеля является придание совокупности входящих в него ценных бумаг таких рыночных характеристик, которые недостижимы с позиции отдельной ценной бумаги, а возможны только при их целевом комбинировании (сочетании).

Основными задачами инвестиционного портфеля являются:

• 
  обеспечение устойчивого заданного уровня дохода;
  
• 
  минимизация риска или удержание его на заданном уровне;
  
• 
  снижение операционных затрат;
  
• 
  решение специфических задач, постановка которых невозможна вне совокупности ценных бумаг.
  

В зависимости от типа дохода, на который нацелен инвестиционный портфель ценных бумаг, последние могут быть портфелями роста, дохода и их комбинацией.

Портфель роста формируется из ценных бумаг, рыночные цены которых возрастают с течением времени. Цель такого портфеля — увеличение совокупного капитала инвестора, включая получение текущих доходов от обладания ценными бумагами. Возможны разновидности такого портфеля в зависимости от стратегии инвестора:

портфель агрессивного роста, нацелен на максимальный прирост капитала; в него входят в основном акции молодых, быстрорастущих компаний, вложения в которые являются рискованными, но могут приносить высокий доход;

портфель консервативного роста, формируется с целью сохранения первоначального капитала и его медленное увеличение без существенного риска; в него входят в основном акции хорошо известных компаний, цены на которые растут не быстро;

комбинированный портфель роста представляет собой сочетание свойств портфелей агрессивного и консервативного роста; в него включаются и надежные ценные бумаги и высокорискованные фондовые инструменты, состав которых периодически обновляется. Данный вид портфеля является наиболее распространенным по самой своей природе — сочетанию безрискованности и риска.

Портфель дохода формируется из ценных бумаг, обеспечивающих получение высокого текущего дохода — процентных и дивидендных выплат. Его цель — систематическое получение дохода на инвестированный в ценные бумаги капитал. Существуют следующие его основные разновидности:

• 
  портфель регулярного дохода ориентирован на получение среднего уровня дохода на капитал при минимальном уровне риска;
  
• 
  портфель доходных бумаг состоит, как правило, из высокодоходных облигаций корпораций или вообще ценных бумаг, приносящих высокий доход при среднем уровне риска.
  

Портфель роста и дохода — это портфель, комбинирующий свойства портфеля роста и дохода. Часть активов, входящих в состав данного портфеля, приносит владельцу рост капитала, а другая — достаточный доход на этот капитал. Потеря стоимости одной части портфеля может компенсироваться возрастанием его другой. Охарактеризуем виды данного типа портфеля.

В зависимости от вида актива, включаемого в портфель ценных бумаг, могут быть сформированы разные портфели.

Вот некоторые из возможных их видов:

• 
  портфель денежного рынка. Цель — полное сохранение капитала, благодаря включению в свой состав быстрореализуемых активов в сочетании с денежной наличностью;
  
• 
  портфель ценных бумаг, освобожденных от налогов. Включают в основном государственные долговые обязательства и предполагают сохранение капитала при высокой степени ликвидности;
  
• 
  портфель ценных бумаг государственных структур. Включает в основном государственные и муниципальные ценные бумаги и обязательства. Обеспечивает инвестору доход от владения данными ценными бумагами, который обычно не облагается налогами, а вложение капитала в такие активы имеет минимальный риск;
  
• 
  портфель ценных бумаг различных отраслей промышленности. Включает ценные бумаги, выпущенные коммерческими организациями различных отраслей промышленности, связанных между собой технологически, или какой-либо одной отрасли;
  
• 
  портфель иностранных ценных бумаг. Включает инвестирование в ценные бумаги иностранных компаний или других государств;
  
• 
  конвертируемый портфель. Состоит из конвертируемых ценных бумаг (привилегированных акций, конвертируемых облигаций), которые могут быть обменены на установленное количество обыкновенных акций по фиксированной цене, начиная с заданного момента времени. Дает возможность получить дополнительный доход за счет конвертации на выгодных для инвестора условиях.
  

19. 
    Финансовые инструменты рынка ценных бумаг
    

Финансовые инструменты — финансовые обязательства, необходимые для краткосрочного или долгосрочного инвестирования, используемые для торговли на рынке ценных бумаг.

Среди финансовых инструментов наиболее значимую долю составляют вложения средств в ценные бумаги.

Ценные бумаги делятся на основные и производные.

Основные ценные бумаги — ценные бумаги, подтверждающие имущественные права на какой-либо актив, например товар, деньги, капитал, имущество, ресурсы.

Производные ценные бумаги — ценные бумаги, в основе которых лежит определенный ценовой актив.

Производные ценные бумаги удостоверяют право или обязанность инвестора продать или купить определенное количество базисного актива в определенное время или по определенной цене.

К основным видам ценных бумаг относятся следующие.

Акция — ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца на долю в собственных средствах акционерного общества (получение дохода от его деятельности, управление этим обществом). Средства от продажи акций служат источником формирования уставного капитала акционерного общества. Акции не являются долговым обязательством акционерного общества.

Акции бывают именными, на предъявителя, привилегированными, обыкновенными.

Облигация — ценная бумага, удостоверяющая отношение займа между ее владельцем (кредитором) и лицом, ее выпустившим (эмитентом, должником).

Облигации могут выпускать государство и различные организации.

Облигации, выпускаемые государством, могут иметь различные наименования: казначейские векселя, казначейские обязательства, ноты, сертификаты.

Коносамент — ценная бумага, выписываемая перевозчиком морского тру за либо его полномочным представителем собственнику груза или его представителю. Безусловное обязательство морского перевозчика — доставить фуз по назначению в соответствии с условиями договора перевозки.

Коносамент удостоверяет:

• 
  факт заключения договора перевозки;
  
• 
  факт приема груза к отправке;
  
• 
  право распоряжения и право собственности держателя коносамента на груз;
  
• 
  право держателя на владение и распоряжение коносаментом.
  

Депозитный сертификат — документ, подтверждающий экономические отношения по поводу передачи средств клиента во временное пользование банком.

Чек — документ установленной формы, содержащий письменное распоряжение чекодателя банку уплатить держателю чека указанную в нем сумму.

Чек выражает только расчетные функции и как самостоятельное имущество в сделках не участвует. Плательщиком по чеку всегда выступает банк или иное кредитное учреждение, имеющее лицензию на совершение таких операций.

Опцион — документ, заключаемый в форме контракта на право покупки или продажи определенного количества ценных бумаг.

Владельцы опционов не ограничены максимально возможными ценами и сроком исполнения и могут воспользоваться преимуществами, которые дают складывающиеся на рынке тенденции.

Фьючерс — контракт, оформленный на приобретение определенного количества ценных бумаг в установленный период по базисной цене, которая фиксируется при заключении контракта.

Вексель — ценная бумага, удостоверяющая безусловное денежное обязательство векселедателя уплатить по наступлении срока определенную сумму денег владельцу векселя.

20. 
    Денежные (торговые) ценные бумаги
    

К торговым ценным бумагам также относятся ценные бумаги, полученные при исполнении следующих сделок, в случае если у банка имеется намерение продать их в течение трех месяцев в целях получения прибыли:
— ценные бумаги, проданные в рамках сделки по договорам РЕПО;
— ценные бумаги, переданные в заем;
— приобретение (учет) векселей.
Торговые ценные бумаги — это ценные бумаги, которые приобретаются с целью получения прибыли за счет краткосрочных колебаний цены и (или) торговой маржи, или ценные бумаги, являющиеся частью портфеля, фактически используемого Банком для получения краткосрочной прибыли.
Банк классифицирует котируемые и некотируемые по законодательству Российской Федерации ценные бумаги в категорию «Торговые ценные бумаги» по МСФО, если имеются намерения продать их в течение 6 месяцев (180 календарных дней) с момента приобретения.
Ответственный работник банка формирует и документирует мотивированное суждение по торговым ценным бумагам по форме, утвержденной в регламенте банка по трансформации финансовой отчетности. Данные, изложенные в мотивированном суждении, переносятся в ведомость корректировок. В том случае, если портфель ценных бумаг достаточно велик, для формирования профессионального суждения создается разработочная таблица по торговым ценным бумагам.
Ниже представлено задокументированное профессиональное суждение. В качестве примера приведено суждение по сторнированию резервов по ценным бумагам.

21. 
    Характеристика векселя и вексельного обращения
    

Вексель (от нем. Wechsel) — ценная бумага, оформленная по строго установленной форме, удостоверяющая перетекание одного обязательства в другое обязательство и дающая право лицу, которому вексель передан на основании соответствующего договора (векселедержателю), на получение от должника определённой в векселе суммы. Должником по векселю может выступать: при простом векселе — векселедатель, при переводном векселе (тратте) — иное указанное в векселе лицо (трассат), являющееся должником по отношению к векселедателю^[1][2].

Различают простые и переводные векселя.

Простой (соло-вексель) - письменный документ, содержащий про­стое и ничем не обусловленное обязательство векселедателя (должни­ка) уплатить при наступлении срока определенную сумму денег дер­жателю векселя.

Переводной вексель (тратта) - письменный приказ векселедателя (трассанта) об уплате указанной в векселе денежной суммы третьему лицу - держателю векселя (ремитенту).

В обращении переводных векселей участвуют три стороны:

• 
  трассант - векселедатель, лицо, выдающее вексель;
  
• 
  трассат - лицо, ответственное по векселю; плательщик, кото­рому векселедержатель предлагает произвести платеж;
  
• 
  ремитент - лицо, в пользу которого выписан вексель; первый приобретатель, получающий вместе с векселем право требовать и пла­теж по нему.
  

Переводной вексель выдается векселедателем (должником, покупате­лем, плательщиком) на имя первого держателя (продавца, кредитора).

Процесс обращения простого векселя может быть представлен следу­ющим образом:

1. 
   покупатель выдает вексель продавцу (векселедатель - векселе­держателю);
   
2. 
   продавец (векселедержатель) отгружает товар или оказываетуслуги заказчику (векселедателю);
   
3. 
   продавец предъявляет в установленный срок вексель к оплате;
   
4. 
   покупатель оплачивает выполненные работы, услуги, постав­ленный товар - гасит вексель.
   

Процесс обращения переводного векселя представлен на следующей схеме:   

1. 
   векселедатель (трассант) направляет плательщику (трассату),т.е. лицу-должнкку, товар, а также тратту - переводной вексель, выставленный на плательщика;
   
2. 
   плательщик (трассат) акцептует вексель и возвращает его векселедателю (трассанту);
   
3. 
   векселедатель (трассант) направляет акцептованный вексельремитенту-получателю денег по переводному векселю;
   
4. 
   ремитент направляет переводной вексель трассату к оплате;
   
5. 
   трассат дает распоряжение банку об оплате векселя и одновременно гасит его, делая отметку об оплате на его оборотной стороне; г,
   
6. 
   ремитент направляет вексель кредитору;
   
7. 
   кредитор направляет вексель в банк трассата для перечисления денег на свой счет;
   
8. 
   деньги поступают в погашение кредита.
   

В случае с простым векселем векселедатель одновременно является И плательщиком. При выписке переводного векселя (тратты) векселедатель (трассант) указывает наименование плательщика, а также наи­менование того, кому или по приказу кого должен быть совершен Платеж. Плательщик, указанный в переводном векселе, должен акцеп­товать вексель, т.е. поставить на нем свою подпись и отметку «акцеп­тован», «принят», «заплачу» и тем самым принять на себя обязатель­ство оплатить вексель при наступлении указанного срока.

Векселедатель простого векселя и акцептант переводного являются главными должниками по векселю и несут ответственность за оплату векселя в срок.

Различие между векселями заключается в природе лица, выписы­вающего вексель. В простом - это должник, в переводном - это, как правило, кредитор. Отсюда и различия в характере самих векселей. В простом - это личное обязательство уплаты, а в переводном - указа­ние (приказ) уплаты третьему лицу.

Вексель должен содержать следующие реквизиты:

1) вексельную метку, т.е. наименование указанного документа, на языке, на котором документ составлен;

2) ничем не обусловленное обязательство произвести платеж опре­деленной суммы денег; вексельная сумма указывается прописью, либо прописью и цифрами. В случае расхождения, правильной является сумма прописью. Если разногласия имеются между суммами прописью, то вексель считается выписанным на меньшую сумму; вексельная сумма может включать проценты;

3) указание срока платежа. Если срок не указан, то рассматривается как подлежащий оплате по предъявлении. Срок обозначается датой:

• 
  на определенный день (например, обязуюсь заплатить15.05.2002г.) Если срок приходится на нерабочий день, то платеждолжен быть осуществлен в первый рабочий день, следующий за датойплатежа;
  
• 
  во столько-то времени от составления (дни или месяцы); отсчетначинается со дня составления векселя (день даты составления не вхо­дит в счет), и днем платежа считается последний день срока. Если срокуказан в месяцах, то срок платежа наступает в то число последнегомесяца, которое соответствует числу написания векселя. Если нет тако­го числа, то в последнее число месяца;
  
• 
  по предъявлении (максимальный срок - в течение года от со­ставления);
  
• 
  во столько-то времени от предъявления. Отсчет срока начинаетсясо дня предъявления, таковым считается отметка плательщика на век­селе о согласии на оплату или дата протеста. Срок оплаты не долженпревышать год со дня составления;
  

4)место, в котором должен быть совершен платеж. В качестве местаплатежа может быть место жительства плательщика (для организации -юридический адрес) или другое место, обозначенное в векселе (напри­мер, банк). Если место платежа не указано, то в качестве такового рас­сматривается место, обозначенное рядом с наименованием плательщика(совпадает с местонахождением плательщика);

5)наименование лица, кому или по приказу кого платеж долженбыть совершен;

6)дату и место составления векселя. Точная дата составления вексе­ля указывается рядом с указанием места его составления. При отсут­ствии даты невозможно определить, имело ли право лицо, подписав­шее вексель, выступать в качестве векселедателя. Дата необходима дляопределения вексельного срока, если вексель должен быть представ­лен к платежу во столько-то времени от составления, во столько-товремени от предъявления или по предъявлении (т.е. не позднее 12 ме­сяцев со дня его составления);

7)подпись векселедателя - собственноручная; нанесена рукопис­ным путем. Если вексель выписан юридическим лицом, то необходима также печать организации.

В переводном векселе вместо обязательства об оплате указывается предложение уплатить определенную сумму денег, а также наименова­ние того, кто должен осуществлять платеж - плательщика.

Отсутствие любого из обязательных реквизитов лишает вексель юридической силы.

Платеж по векселю может быть обеспечен полностью или в опреде­ленной части вексельной суммы посредством аваля, т.е. вексельного поручительства. Аваль дается третьим лицом или одним из лиц, подпи­савших вексель. Авалист отвечает за платеж так же, как и тот, за кого он дал аваль.

Аваль оформляется специальной подписью авалиста, которая дела­ется на лицевой стороне векселя или на добавочном листе к векселю(аллонже). В авале указывается, за кого выдана банком гарантия, местои дата выдачи, проставляются подписи двух первых должностных лицбанка

Действующее вексельное законодательство предусматривает возмож­ность передачи векселя из рук в руки в качестве платежа с помощью индоссамента.

Индоссамент - передаточная надпись на векселе или аллонже, удо­стоверяющая, что право по векселю передается к другому лицу, вы­полняющая в то же время гарантийные функции.

Лицо, передающее вексель по индоссаменту, называется индоссантом. Лицо, получающее вексель по индоссаменту, - индоссатом. К Индоссату переходят все права и обязательства по векселю.

Процесс передачи права на оплату векселя называется  индоссацией.

Ремитент может поступить с векселем двояко: либо предъявить его к оплате трассату, либо сделать на оборотной стороне векселя передаточную надпись и передать права на оплату векселя другому лицу.

При этом векселедержатель может:

- хранить вексель у себя до наступления срока платежа и затем предъявить его к оплате при наступлении срока его погашения;

- передать вексель третьему лицу (а тот может передать другому) для погашения долга; получить ссуду в банке под залог векселя в порядке учетавекселей.

Существуют следующие варианты индоссаментов: простой; залого­вый; инкассовый (препоручительный); бланковый; на предъявителя; исключающий ответственность индоссамента за платеж по векселю; исключающий необходимость протеста векселя в отношении данного индоссанта.

В простом (ничем не обусловленном) индоссаменте указывается наименование банка, какому (или по приказу какого) необходимо заплатить вместо индоссанта, и его адрес. В залоговом индоссаменте подчеркивается то, что банк, которому необходимо заплатить по век­селю, является векселедержателем по этому векселю; в инкассовом (препоручительном) - то, что банк выступает как доверенное лицо индоссанта, имеющее право получить причитающиеся деньги. Индос­самент, не содержащий указаний на лицо, в пользу которого он сде­лан, относится к бланковым. Индоссамент на предъявителя означает приказ заплатить любому предъявителю векселя. Индоссамент, исклю­чающий ответственность индоссанта за платеж: по векселю, должен содержать надпись: «Вместо меня заплатите коммерческого банку, по адресу, но без оборота на меня». Индоссамент, исключающий необходи­мость протеста векселя, означает, что лица, к которым предъявлен иск по переводному векселю, не могут противопоставить индоссанту возражения об оплате векселя.

Отказ от акцепта векселя должен быть нотариально удостоверен. Нотариально удостоверенный отказ плательщика от оплаты носит на -звание вексельного протеста.

При непоступлении платежа векселедержатель отправляет вексель кредитору или любому другому обязанному по векселю лицу вместе с протестом о неплатеже.

В зависимости от целей и характера сделок, лежащих в основе вы­пуска векселей, а также от их обеспечения, различают коммерческие, финансовые и фиктивные векселя.

Коммерческий вексель представляет собой документ, посредством которого оформляется коммерческий кредит, т.е. средства, предостав­ляемые в товарной форме продавцами покупателям, в виде отсрочки платежа за проданные товары. Сфера его обращения ограничена, по­скольку он обслуживает только процесс продвижения товаров на рын­ке и обусловливает кредитные обязательства, выданные для заверше­ния этого процесса посредством замены дополнительного капитала, необходимого на время обращения.

Объектом коммерческого кредита служит товарный капитал, а его субъектами выступают агенты товарной сделки: продавец-поставщик и покупатель. Коммерческий вексель, как известно, является кредит­ным документом, средством инкассирования долга и вместе с тем об­ладает платежными свойствами.

Коммерческие векселя появляются в обороте на основании сделки купли-продажи товаров в кредит, когда покупатель, не обладая в мо­мент покупки достаточной суммой свободных денег, предлагает про­давцу вместо них другое платежное средство - вексель, который мо­жет быть как его собственным, так и чужим, но индоссированным, содержащим передаточную надпись.

Товарный вексель обеспечен теми суммами, которые поступят к векселедателю от продажи купленных при помощи этого векселя това­ров. Именно такие покупательные векселя являются основой вексель­ного оборота, поскольку они ограничены конкретными сроками и сум­мами проданных в кредит товаров.

Финансовые векселя используют для оформления ссудных сделок в денежной форме. Формализация денежного обязательства финансовым векселем является способом дополнительного обеспечения своевремен­ного и точного его выполнения с целью защиты прав кредиторов. Век­селя могут также подразделяться на платежные, когда они подлежат оплате, и обеспечительные, служащие лишь для обеспечения предостовляемого кредита. Тратты, выставленные банком на банк, обычно являются финансовыми траттами, посредством которых один банк пре­доставляет другому возможность воспользоваться кредитом путем продажи этих тратт на рынке. Они служат в основном для выравнивания тонных разрывов платежного баланса и часто являются способом финансирования спекулятивных операций с ценными бумагами.

Фиктивными называют векселя, происхождение которых не связа­но с реальным перемещением ни товарных, ни денежных ценностей. К ним относятся дружеские, бронзовые (дутые) и встречные векселя.

Дружеским называется вексель, когда одно предприятие, являюще­еся кредитоспособным, «по дружбе» выписывает вексель другому, ис­пытывающему финансовые затруднения, с целью получения после­дним денежной суммы в банке путем учета залога данного векселя.

Встречный вексель выписывается партнером с целью гарантии оп­латы по дружескому векселю.

Бронзовыми (дутыми) называются векселя, выданные от вымыш­ленных или некредитоспособных лиц.

22. 
    Характеристика чека, депозитного и сберегательного сертификата
    

Чек — ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платёж указанной в нем суммы чекодержателю[1]. Чекодателем является лицо, имеющее денежные средства в банке, которыми он вправе распоряжаться путём выписывания чеков, чекодержателем — лицо, в пользу которого выдан чек, плательщиком — банк, в котором находятся денежные средства чекодателя.

Чекодатель не вправе отозвать чек до истечения установленного срока для предъявления его к оплате.

Существуют денежные чеки и расчётные чеки. Денежные чеки применяются для выплаты держателю чека наличных денег в банке, например на заработную плату, хозяйственные нужды, командировочные расходы и т. д.

Расчётные чеки — это чеки, используемые для безналичных расчётов, это документ установленной формы, содержащий безусловный письменный приказ чекодателя своему банку о перечислении определённой денежной суммы с его счета на счёт получателя средств.

Акцепт чека — не предусмотрен, проставление соответствующих выражений не будет порождать правовые последствия.

Депозитный сертификат — ценная бумага, которая удостоверяет сумму внесённого в банк вклада юридического лица и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы депозита (вклада) и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале этого банка.

Владельцами сертификатов могут быть резиденты и нерезиденты в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации и нормативными актами Банка России.

• 
  Банком может предусматриваться возможность досрочного предъявления к оплате срочного сертификата обычно по пониженной процентной ставке, устанавливаемой при выдаче сертификата.
  
• 
  Обязательные реквизиты бланка депозитного сертификата:
  

1. 
   Наименование «Депозитный сертификат»;
   
2. 
   Причина выдачи;
   
3. 
   Дата внесения депозита;
   
4. 
   Размер оформленного депозита;
   
5. 
   Безусловное обязательство банка вернуть сумму, внесенную в депозит;
   
6. 
   Дата востребования бенефициаром суммы по сертификату;
   
7. 
   Ставка процента за пользование депозитом;
   
8. 
   Сумма причитающихся процентов;
   
9. 
   Наименование и адрес банка-эмитента и (для именного сертификата) бенефициара.
   

Виды

Сертификаты могут:

1. 
   Выпускаться как в разовом порядке, так и сериями
   
2. 
   Быть именными или на предъявителя
   

• 
  ценная бумага, письменное свидетельство банка о вкладе денежных средств, удостоверяющая право ее владельца (толькоюридического лица) на получение в установленный срок суммы вклада и процентов по ней. Депозитные сертификаты выпускаются только в рублях, доход по ним начисляется в виде процентов.
  

Депозитный сертификат — это ценная бумага в виде свидетельства банка-эмитента о депонировании денежных средств. Такой сертификат удостоверяет право держателя (юридического лица) на получение полной суммы вклада и процентов по депозиту по истечении установленного срока. Денежные расчеты осуществляются только в безналичной форме.

• 
  срочные доходные ценные бумаги с номиналом в рублях и доходом в виде процентов.
  
• 
  депозитный сертификат можно заложить, учесть по учетной ставке, дисконтировать.
  
• 
  депозитный сертификат имеет большую ликвидность, чем договор вклада (депозита) и может быть перепродан.
  

Сберегательный сертификат — ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк физическим лицом, и прававкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале банка.

Сертификат выдается путем взноса наличных денег или за счет средств, хранящихся во вкладе. Определение понятия «сберегательный сертификат» содержится в главе 7 Гражданского кодекса Российской Федерации, а также в статьях 836 и 844.

Право выпуска данных ценных бумаг предоставлено только кредитным организациям после регистрации условий их выпуска и обращения в Банке России. В настоящее время порядок выпуска и обращения сберегательных сертификатов регламентируется Указаниями Банка России «О внесении изменений и дополнений в письмо Центрального банка России от 10 февраля 1992 года № 14-3-20 „О депозитных и сберегательных сертификатах банков“» от 31.08.1998 г. № 333-У (далее — Указание № 333-У).

Сберегательные сертификаты выпускаются в валюте Российской Федерации. Сертификаты могут быть именными или на предъявителя. Выплата процентов по сертификатам осуществляется одновременно с погашением ценной бумаги. Вместе с тем, предусмотрена их досрочная оплата. При этом выплачивается номинал сертификата и проценты, установленные по вкладам до востребования, действующие на момент предъявления сертификата к оплате (или иной порядок досрочной оплаты, установленный банком при выпуске сберегательных сертификатов).

23. 
    Характеристика товарораспорядительных ценных бумаг: коносаментов, складских свидетельств, закладных
    

Закладные. https://www.audit-it.ru/terms/agreements/zakladnaya.html

Особую роль имеют такие ценные бумаги, как закладные. Их обращение регулируется Гражданским кодексом РФ, Законом "О залоге" от 29 мая 1992 г. и Законом "Об ипотеке (залоге недвижимости)" от 16 июля 1998 г.

Закладная - это именная ценная бумага, удостоверяющая право ее законного владельца на получение исполнения по денежному обязательству, обеспеченному ипотекой, а также право залога на имущество, обремененное ипотекой. Закладная подлежит обязательной государственной регистрации.

По соглашению между залогодателем и залогодержателем в закладной может быть предусмотрен ряд передаточных надписей. Закладные широко используются при оформлении ломбардных кредитов.

Закладная имеет юридическую силу и в ней отражена информация о заложенном имуществе (недвижимости, земле) кредитору (лицу, которое выдало средства в долг).

Закладная дает займодателю право в случае невыплаты кредита стать собственником заложенного имущества или продать это имущество.
Складские свидетельства. Это аналогия зарубежных складских расписок. Складские свидетельства предполагается использовать в схемах реструктуризации задолженности предприятий перед бюджетом и внебюджетными фондами в целях сокращения кредиторской задолженности в производственном секторе и создания системы взаимозачетов. Обязательства заемщика по возврату кредита и уплате процентов по нему обеспечиваются залогом товара, помещенного на хранение под выданное складское свидетельство. Складские свидетельства призваны помочь промышленным предприятиям в решении проблемы неплатежей, так как эти ценные бумаги обеспечиваются продукцией, находящейся на складе, и привлечением финансовых ресурсов. Складские свидетельства не могут быть выданы товарным складом, если не было передачи товара на хранение. Эти бумаги являются идеальным обеспечением обязательств заемщика.
Коносамент. https://consollex.ru/konosament-chto-jeto-takoe-prostymi-slovami/

Это ценная бумага, выписываемая перевозчиком морского груза либо его полномочным представителем собственнику груза или его представителю. Это морской товарораспорядительный документ, удостоверяющий: факт заключения договора перевозки; факт приема груза к отправке; право распоряжения и право собственности держателя коносамента на груз; право держателя на владение и распоряжение коносаментом. Коносамент — это безусловное обязательство морского перевозчика доставить груз по назначению в соответствии с условиями договора перевозки. Отсутствие сведений о перевозимом грузе лишает коносамент статуса ценной бумаги. Коносамент может быть предъявительским, ордерным или именным.

• 
  Именной – содержит наименование конкретного получателя груза.
  
• 
  Ордерный – указывает на право определенного лица распоряжаться, кому выдавать груз. Если в документе не указан конкретный приказодатель – им считается отправитель.
  
• 
  На предъявителя – содержит указание о том, что он выдан на предъявителя. В документе отсутствуют сведения относительно лица, которое имеет право на получение товаров.
  
• 
  .
  

24. 
    Понятие производных инструментов рынка ценных бумаг
    

К вторичным ценным бумагам, произошедшим от основных, относятся фьючерсные контракты, опционы, фондовые варранты, глобальные и американские депозитарные расписки (ГДР и АДР), конвертируемые облигации. Они улучшают свойства основных ЦБ. Термин «производные инструменты» предполагает, что это инвестиционные продукты, цена которых является производной от цены других инструментов.

Депозитарные расписки рассмотрены в билете 23, а операции с этими ЦБ – в 24.

Варранты – очень похож на опцион колл(call-pokupka). Варрант дает покупателю право, но не обязанность, приобрести определенный базовый инструмент по установленной цене («цена подписки») в определенные сроки до даты срока окончания действия контракта (экспирации) или в эту дату. Пути использования варрантов очень сходны с покупкой опционов колл.

Конвертируемые облигации – эти продукты выпускаются эмитентом как облигации, но они имеют опцион (не требующий дополнительной оплаты) на обмен этих облигаций на другой вид ЦБ (как правило, обыкновенные акции). Цена зависит от текущей рыночной цены. Если цена конверсии намного выше текущей рыночной цены акции, то это приведет к тому, что долгосрочные инвесторы будут согласны на меньшую доходность, чем по обычной облигации. По мере повышения цены базовой акции соотношение меняется. Цена конв. облигации здесь зависит от 2 факторов: а) От дополнительного дохода, получаемого по облигации по сравнению с базовой акцией и б) От конверсионной премии, т.е. фактической цены обыкновенной акции при конверсии по сравнению с текущей рыночной ценой обыкновенных акций. Один из частых способов использования КО – арбитражные сделки против базового инструмента. Но они также применяются в качестве альтернативы приобретению акций, поскольку они защищают инвесторов в акции от резких падений цен на акции, т.к. в этом случае проявляется стоимость облигационного элемента. Также используются для получения дополнительного дохода по сравнению с акциями.

Самый известный производный продукт – фьючерсные контракты. Это обязательные для выполнения соглашения на принятие (покупку) или поставку (продажу) базового актива в какое-то время в будущем по цене, оговоренной в данный момент. Цена зависит от размера %, которые могли быть начислены на использованные деньги, а также от других затрат и платежей. Технически фьючерсы могут обращаться только на биржах. Эквивалентные внебиржевые продукты называются форвардами. Фьючерсные контракты предназначены для создания механизма хеджирования для производителей товаров и их клиентов. Также к характерным чертам фьючерса относятся следующие пункты. Исполнение сделки может происходить 3 способами: Поставка актива (поставочный фьючерс); Выплата компенсации (расчетный фьючерс); Заключение обратной (офсетной) сделки (закрытие позиции). Предоставление маржевых взносов – гарантийных залогов в виде депозита, вносимого участниками биржевой торговли на расчет клиринговой организации или Расчетной Палаты. 2 вида маржи: первоначальная – при открытии позиции (в % от стоимости контракта, размер зависит от изменения котировки на данный базовый актив); поддерживающий/дополнительный. Обязательное участие клиринговой организации, которая становится 3 стороной каждой сделки – обеспечивает гарантии. Ежедневное осуществление расчетов. Ежедневная компенсация убытков и прибыли.

Опцион – контракт, дающий право, но не обязывающий купить (колл) или продать (пут) определенное количество товаров по фиксированной цене, называемой страйковой ценой, или ценой исполнения опциона в будущем. Покупатель (держатель) опциона, в обмен на право купить или продать уплачивает продавцу опциона премию в виде денежной суммы. Опцион имеет силу до заранее установленной даты, называемой датой экспирации (завершения). Сроки исполнения: - Американские – в любой день до даты экспирации; - Европейские – день в день с датой экспирации. Продавец опциона несет обязательства по выполнению условий контракта, если этого потребует держатель опциона, т.е. только держатель имеет право решать, будет ли исполняться контракт.

25. 
    Понятие и формы выпуска депозитарных расписок (ADR и РДР)
    

Депозитарная расписка (от англ. "depositary receipt") — это ценная бумага, которая подтверждает право владения акциями или облигациями иностранной компании

Депозитарные расписки – это производные инструменты только в том смысле, что исходные ЦБ приобретаются и являются собственностью депозитария, который затем выпускает свои собственные расписки для покупателей. Цена на эти расписки меняется пункт в пункт с изменением цены на базовые ЦБ. Для ценообразования на расписки важны 2 момента: число базовых акций, представленных депозитарной распиской и разница в валютах базового инструмента и расписки.

На международных фондовых рынках ценных бумаг существует два вида депозитарных расписок:

- GDR (global depositary receipt) — глобальные депозитарные расписки, операции с которыми могут осуществляться в нескольких странах;

- ADR (american depositary receipt) — американские депозитарные расписки, которые допущены к обращению только на американском фондовом рынке. По сути, это производные ценные бумаги, которые удос­товеряют право собственности их владельца на часть акций в одной из иностранных компаний и дающие право на получение дивиден­дов, а также на часть активов компании в случае ее ликвидации. Являются более распространенными, чем GDR. Американское депозитарное свидетельство не является ценной бумагой. Такие свидетельства дают возможность выхода на финансовый рынок США. АДР номинированы в долларах США и продаются на Нью-Йоркской фондовой бирже, Американской фондовой бирже и на внебиржевых рынках ценных бумаг, включая европейские.

До начала выпуска АДР компании-эмитенту следует определить, что именно она хочет от этого получить и что она готова для этого сделать. В связи с чем есть несколько различных видов программ, из которых компания может выбрать подходящую.

· Неспонсируемые АДР выпускают для продажи на рынках ОТС (over-the-counter market).

· Первый уровень АДР — это самый низкий уровень спонсируемых расписок. Так же это самый простой для компании способ получить АДР. После получения АДР I компания может повышать уровень расписки до второго и третьего. Однако доступ на крупные биржевые рынки АДР данного уровня ограничен.

· Если компания хочет получить доступ к таким крупным биржам как NYSE, АМЕХ и NASDAQ, то ей необходимо получить разрешение на АДР второго уровня.

· АДР третьего уровня используется для возможности привлечения нового капитала.

Компании, которые не хотят выпускать акции на открытый рынок, а продавать их конкретным иностранным инвесторам (которыми, как правило, являются крупные частные инвестиционные фонды) могут использовать следующие программы.

· Частное размещение АДР категории Rule 144А.

· Ещё один способ ограничить торговлю расписками — это разместить частные АДР категории Regulation S.

Российская депозитарная расписка(РДР) — именная эмиссионная ценная бумага, не имеющая номинальной стоимости, удостоверяющая право собственности на определенное количество акций или облигаций иностранного эмитента (представляемых ценных бумаг) и закрепляющая право ее владельца требовать от эмитента российских депозитарных расписок получения взамен российской депозитарной расписки соответствующего количества представляемых ценных бумаг и оказания услуг, связанных с осуществлением владельцем российской депозитарной расписки прав, закрепленных представляемыми ценными бумагами. В случае, если эмитент представляемых ценных бумаг принимает на себя обязательства перед владельцами российских депозитарных расписок, указанная ценная бумага удостоверяет также право ее владельца требовать надлежащего выполнения этих обязанностей.

26. 
    Операции с производными инструментами рынка ценных бумаг
    

https://vuzlit.ru/176426/operatsii_proizvodnymi_tsennymi_bumagami_zarubezhnyy_opyt_rossiyskaya_praktika_perspektivy

АДР и ГДР используется для: а) Содействия зарубежным инвесторам – позволяет инвесторам избегать сложности налогообложения и ограничений в отношении зарубежных инвесторов; б) Избежания валютного риска; в) Арбитраж.

Один из частых способов использования конвертируемых облигаций – арбитражные сделки против базового инструмента. Но они также применяются в качестве альтернативы приобретению акций, поскольку они защищают инвесторов в акции от резких п

адений цен на акции, т.к. в этом случае проявляется стоимость облигационного элемента. Также используются для получения дополнительного дохода по сравнению с акциями.

Главная цель фьючерсных контрактов – предоставить средство, при помощи которого обе стороны могли бы установить гарантированные цены, по которым они могли бы обеспечить получение или осуществить поставку своих товаров. Соответственно они получили названия «хедж производителя» и «хедж потребителя». Оба эти понятия рассматриваются с точки зрения того, является ли трейдер владельцем базового товара (т.е. имеет ли он длинную позицию по нему) или он желает приобрести базовый товар (т.е. у него короткая позиция) на какую-то дату в будущем. Один из главных путей использования фьючерсов – возможность переключать свои позиции с одной страны на другую, с одного рынка, сектора или ЦБ на другие в очень короткий срок.

Покупатель (держатель) опциона, в обмен на право купить или продать уплачивает продавцу опциона премию в виде денежной суммы. Опцион имеет силу до заранее установленной даты, называемой датой экспирации (завершения). Сроки исполнения: - Американские – в любой день до даты экспирации; - Европейские – день в день с датой экспирации. Продавец опциона несет обязательства по выполнению условий контракта, если этого потребует держатель опциона, т.е. только держатель имеет право решать, будет ли исполняться контракт. Два вида опциона:

1) Опцион call - на покупку. Заключают продавцы только в случае уверенности в понижении цен;

2) Опцион put - на продажу.

Особый способ использования опционов пут – обеспечение защиты от падения цены базового инструмента, где стоимость такой защиты ограничена размером премии, уплаченной за опцион.

Варранты – очень похож на опцион колл. Варрант дает покупателю право, но не обязанность, приобрести определенный базовый инструмент по установленной цене («цена подписки») в определенные сроки до даты срока окончания действия контракта (экспирации) или в эту дату. Пути использования варрантов очень сходны с покупкой опционов колл.

27. 
    Основы эмиссионной деятельности
    

Цели эмиссии ЦБ:

• 
  Создание АО путем формирования собственного капитала (акционерного);
  
• 
  Привлечение заемного капитала (долговые ЦБ);
  
• 
  Управление капиталом;
  
• 
  Мобилизация ресурсов (пополнить оборотные средства, осуществление нового инвестиционного проекта) – инфраструктурные облигации;
  
• 
  Финансирование инвестиций;
  
• 
  Финансирование M and A (увеличение доли какого-либо акционера за счет изменения количества ЦБ);
  
• 
  Погашение долгов (долг платится в ЦБ);
  
• 
  Реструктуризация долга
  

Этапы эмиссии: