Главная страница

Диплом Управление финансовым состоянием предприятия. Диплом Управление финансовым состоянием предприятия


Скачать 465 Kb.
НазваниеДиплом Управление финансовым состоянием предприятия
Дата18.05.2018
Размер465 Kb.
Формат файлаdoc
Имя файлаДиплом Управление финансовым состоянием предприятия.doc
ТипДиплом
#44174
страница2 из 8
1   2   3   4   5   6   7   8

* степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов.


Оценка финансовой устойчивости и платежеспособности является основным элементом анализа финансового состояния. Она позволяет оценить риск нарушения обязательств по расчетам предприятия и разработать мероприятия по их ликвидации.

В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйствующего субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений (организаций и лиц), заинтересованных в результатах его функционирования. На основании доступной им отчетно-учетной информации они стремятся оценить финансовое положение предприятия. Основным инструментом для этого служит финансовый анализ, при помощи которого можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта, а затем по его результатам принять обоснованные решения.

Понятие «финансовая устойчивость» организации многогранно, оно включает в себя оценку различных сторон деятельности организации. Финансовая устойчивость – это способность хозяйствующего субъекта функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его платежеспособность и инвестиционную привлекательность в долгосрочной перспективе. Понятно, что в результате осуществления любой хозяйственной операции финансовое состояние может оставаться неизменным, или ухудшиться либо улучшиться. [24, с.563]

Для достижения устойчивого финансового состояния предприятие должно обладать:

  • достаточностью собственного капитала;

  • хорошим качеством активов;

  • достаточным уровнем рентабельности с учетом операционного и финансового рисков;

  • достаточностью ликвидности;

  • стабильными доходами;

  • широкими возможностями привлечения заемных средств.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И, наоборот, при снижении объемов производства и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и прибыли, и, как следствие, ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние является итогом грамотного управления хозяйственной деятельностью предприятия.

Устойчивое финансовое положение оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение оптимальных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.

Важным компонентом финансовой устойчивости предприятия является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Платежеспособное предприятие – это предприятие, способное своевременно и в полном объеме производить расчеты по краткосрочным обязательствам, например, своевременно производить расчеты с работниками по оплате труда, производить расчеты с поставщиками за поставленные материалы и технические ресурсы, осуществлять расчеты с банками по ссудам.

В идеальном варианте основными признаками платежеспособности предприятия являются наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете и отсутствие просроченной краткосрочной задолженности.

На неплатежеспособность предприятия указывают такие факты хозяйственной деятельности, как: отсутствие денег на расчетных и других счетах в банках; наличие просроченных кредитов, займов банкам; задолженность финансовым органам; нарушение сроков выплаты средств по оплате труда и т.п.

Причины неплатежеспособности могут быть различны: небольшой объем заказов, недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами, нерациональная структура оборотных средств, нарушение договорных обязательств, несвоевременное поступление платежей от контрагентов. низкий коэффициент загрузки производственных мощностей, также возможны и другие причины. Вместе с тем наличие незначительных остатков средств на расчетных счетах еще не означает, что предприятие неплатежеспособно: средства могут поступить на расчетные счета в ближайшие дни, а некоторые виды активов легко превратить в денежную наличность. [28, с. 126]

В условиях рыночной экономики искусство финансового управления характеризуется тем, что необходимо держать на счетах лишь необходимую сумму средств, а остальную, которая может понадобиться для текущей оперативной деятельности – в быстро реализуемых активах.

Ликвидность – одна из важнейших составляющих финансовой устойчивости. В экономической литературе различают ликвидность активов, ликвидность баланса и ликвидность предприятия.

Ликвидность актива – это способность его трансформации в денежные средства, а степень его ликвидности определяется промежутком времени, необходимом для его превращения в денежную форму.

Низкий уровень ликвидности – это отсутствие свободы выбора и ограничения свободы действий администрации предприятия. Последствием неликвидности является неспособность предприятия оплатить свои текущие обязательства, что заставляет продавать активы, а в итоге ведет к банкротству.

Для собственников предприятия низкий уровень ликвидности ведет к понижению доходности, к потере части основных фондов.

Для кредиторов низкий уровень ликвидности ведет к задержке уплаты процентов и основной суммы причитающегося им долга, т.е. частичной потере причитающихся им сумм.

Ликвидность баланса – возможность хозяйствующего субъекта обратить активы в наличность и погасить свои долговые обязательства. Качественное отличие этого понятия от ликвидности актива в том, что ликвидность баланса отражает согласованность объемов и ликвидности активов и сроки погашения обязательств, тогда как ликвидность активов определяется безотносительно к пассиву баланса.

Ликвидность предприятия – более широкое понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников, т.е. реализации активов. Но ведь предприятие может привлечь и заемные средства со стороны. Поэтому при оценке ликвидности предприятия нужно учитывать его финансовую гибкость, т.е. способность привлекать средства из разных источников, увеличивать акционерный капитал, продавать активы и т.д.

Устойчивое финансовое состояние формируется в процессе всей деятельности предприятия. Финансовая устойчивость одновременно направлена и на поддержание равновесия структуры финансов организации, и на избежание рисков для инвесторов и кредиторов. Однако партнеров и акционеров интересует не процесс, а всего лишь результат, т.е. именно показатели финансовой устойчивости. Каждый пользователь анализирует финансовую деятельность и связанную с ней устойчивость в необходимом для себя ракурсе: внешних контрагентов интересует финансовая устойчивость (как результат), а внутренних пользователей – больше интересует устойчивое финансовое состояние, включающее как результат, так и процесс. Представим схему взаимозависимости показателей ликвидности и платежеспособности. [26, с.571]

Платежеспособность предприятия



Ликвидность предприятия




Ликвидность баланса






Качество управления активами

Качество управления пассивами


Имидж пред­приятия, его инвестицион­ная привлека­тельность




Величина, структура и степень ликвидности активов

Величина, структура и скорость созревания обязательств к погашению


Рис. 1. Взаимосвязь между показателями ликвидности и платежеспособности предприятия
В долгосрочном периоде одним из основных и наиболее важных показателей устойчивого финансового положения организаций является чистая (нераспределенная) прибыль. Прибыль – это основной внутренний источник формирования финансовых ресурсов организации, обеспечивающих ее развитие. Чем выше уровень генерирования прибыли в организации в процессе ее деятельности, тем меньше потребность в привлечении финансовых средств из внешних источников, тем выше уровень устойчивости.

Для поддержания финансовой устойчивости важен рост не только прибыли, но и ее уровня относительно затрат организации, т.е. рентабельности. Предприятию приходится решать проблему – определение посильных темпов прироста оборота, т.е. наращивание оборота продаж за счет сочетания самофинансирования и заимствования. Способность организации своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных условиях свидетельствует о ее устойчивом финансовом состоянии.

Поскольку в достижении стабильного финансового положения существенная роль принадлежит анализу, то основными задачами анализа финансового состояния являются:

  1. Своевременная и объективная диагностика финансового состояния предприятия, установление его «проблемных мест», изучение причин их образования.

  2. Изучение соответствия между средствами и источниками, рациональности их размещения и эффективности использования.

  3. Поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия, его платежеспособности и финансовой устойчивости.

  4. Разработка конкретных рекомендаций, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.

  5. Прогнозирование возможных финансовых результатов и разработка моделей финансового состояния при разных вариантах использования ресурсов.

1.2. Приемы и методы оценки финансового состояния организации
Для оценки финансового состояния хозяйствующего субъекта необходимо проведение анализа. В процессе анализа используются различные приемы и методы с учетом поставленных целей, задач, а также имеющихся в распоряжении аналитика информационных, временных и человеческих ресурсов и технического обеспечения. Все пользователи финансовых отчетов предприятий (как внешние, так и внутренние) используют различные методы экономического анализа для принятия оптимальных экономических решений, а именно: собственники анализируют финансовые отчеты для обеспечения стабильного положения организации; инвесторы и кредиторы - для оптимизации своих рисков по вкладам и займам соответственно. Для принятия решения по управлению финансовой устойчивостью необходима постоянная осведомленность, которая является результатом отбора, анализа и оценки информации. В основе принципа аналитического чтения финансовых отчетов лежит дедуктивный метод (дедукция – суждение от общего к частному), но он должен применяться неоднократно и находиться в единстве с индуктивным методом. Индуктивный метод предполагает, в отличие от дедуктивного, суждение от частного к общему.

Метод экономического анализа – это способ исследования хозяйственных процессов в их взаимосвязи, зависимости, изменении и развитии. Методы экономического анализа имеют ряд особенностей:

  • разработка и использование системы экономических показателей, отражающих хозяйственные процессы и обеспечивающих документальную обоснованность анализа и его результатов;

  • изучение причин изменения показателей, измерение связи и зависимости между ними, т.е. влияние факторов на результат;

  • системный и комплексный подход к изучению объекта анализа, т.е. изучение факторов на основе детализации (дедукции), обобщения (индукции), систематизации.

Разработано большое количество разнообразных приемов и методов оценки финансовых показателей. Возможность реальной оценки финансовой устойчивости организации обеспечивается определенной методикой анализа, соответствующим информационным обеспечением и квалифицированным персоналом.

Отечественная методика финансового анализа предусматривает следующие основные (стандартные) методы анализа финансовой отчетности:

  • горизонтальный (динамический) анализ – используется для определения абсолютных и относительных отклонений, выявляет изменения величин. Темпы изменений за ряд лет дают возможность прогнозировать их изменения;

  • вертикальный (структурный) анализ – изучение структуры итоговых финансовых показателей и оценка этих изменений. Анализ позволяет проводить сравнительную оценку с учетом отраслевой специфики и сглаживает негативное влияние инфляции. На практике аналитикам следует объединять горизонтальный и вертикальный анализ (структурно-динамический);

  • трендовый анализ (вариант горизонтального) – применяется при исследовании динамических рядов и дает возможность определять тренд, с помощью которого формируют возможные значения показателей в будущем. Прогноз на основании трендовых моделей содержит два элемента: точечный прогноз – единственное значение прогнозируемого показателя; интервальный прогноз осуществляется на базе расчета доверительного интервала, в котором с определенной вероятностью можно ожидать появления фактического значения прогнозируемого показателя;

  • анализ коэффициентов (относительных показателей) – его смысл в расчете различных финансовых коэффициентов на основе данных отчетности, их факторный анализ с определением взаимосвязи и взаимозависимости различных, но логически сопоставимых показателей. Этот метод является наиболее эффективным, но вместе с тем и наиболее сложным. Экономическая эффективность коэффициентов связана с тем, что они наиболее точно позволяют определить слабые и сильные стороны деятельности предприятия; указать на вопросы, требующие дальнейшего исследования; выявить центральные направления динамики показателей и степень воздействия факторов на результативный показатель. Это невозможно отследить, рассматривая индивидуальные показатели отчетности с использованием методов вертикального, горизонтального, трендового анализа. Наряду с этим, как отмечают аналитики, существует множество проблем, связанных с использованием и интерпретацией коэффициентов, рассчитанных на базе финансовой отчетности. Качественное значение их зависит от надежности и сопоставимости показателей, используемых в расчете;

  • сравнительный (пространственный) анализ – это внутрихозяйственный и межхозяйственный анализ показателей предприятия с показателями конкурентов и среднеотраслевыми. Важной особенностью отраслевого сравнительного анализа является то, что в результате его аналитик глубже понимает содержание бизнеса и имеет возможность оценить устойчивость его финансовых позиций и платежеспособности;

  • факторный анализ – это комплексное, системное изучение и измерение воздействие отдельных факторов на результативный показатель с использованием детерминированных или стохастических моделей анализа. Причем он может быть как прямым, так и обратным. Факторный анализ характеризует объект исследования, т.е. результативный показатель. В общем виде связь между результативным (у) и факторными признаками (х12,….,хn) имеет вид: у = f (х12,…,хn). [13, с. 22] (1)

В основе экономико-математической модели лежит выявление, оценка и прогнозирование влияния факторов на результативный показатель. Один из способов систематизации факторов – это создание детерминированных факторных моделей:

* мультипликативная модель представлена в виде произведения:

у = х1* х2*….* хn; (2)

* кратная модель представлена в виде дроби:

у = (х12); (3)

*аддитивная модель представлена в виде алгебраической суммы:

у = х12+…+хn; (4)

* комбинированная (смешанная) модель имеет вид:

у = х1/(х23). [13, с. 24] (5)

При моделировании используют различные методы: удлинения, разложения, сокращения, расширения. Классическим примером применения метода расширения является модель Дюпона (многофакторная модель рентабельности активов), которую можно представить в виде мультипликативной связи. Для этого умножим числитель и знаменатель дроби на один и тот же показатель – выручку от продаж и получим влияние двух факторов: рентабельности продаж и оборачиваемости активов, а именно:

Рентабельность активов = (Прибыль/Активы) =

= (Прибыль/Выручка от продаж) * (Выручка от продаж/Активы) =

= Рентабельность продаж * Оборачиваемость активов

RА = (П/А)*(В/В) = (П/В)*(В/А) = RПРОДАЖОБ АКТИВОВ (6)

Помимо этого, в настоящее время финансовый анализ включает в себя большое количество различных способов и приемов, относящихся к данной науке и заимствованных у других наук. В частности, сюда относятся логико-экономические методы и экономико-математические методы. Рассмотрим их несколько подробнее.

Логико-экономические методы:

  • анализ показателей начинается с использования абсолютных величин, на основании которых рассчитываются относительные величины, необходимые при анализе явлений динамики;

  • с помощью средних величин определяют общие тенденции и закономерности в развитии экономических процессов;

  • процедура сравнения основана на классификации и систематизации явлений, а также нахождении причинно-следственных связей;

  • на базе группировки строятся аналитические таблицы. Они используются на всех этапах проведения анализа в целях наиболее наглядного и рационального представления исходных данных, алгоритмов их обработки и полученных результатов;

  • индексный метод является одним из самых информативных и распространенных инструментов анализа. Он основан на относительных показателях, с помощью которого можно оценить изменение уровня явления, решить аналитическую задачу влияния факторов на изменение результата, а также оценить влияние изменения структуры совокупности на динамику;

  • одним из методов детерминированного факторного анализа является метод цепных подстановок. Он позволяет исключить воздействие на результат всех факторов, кроме одного при строго функциональной зависимости;

  • балансовый метод отражает соотношения взаимосвязанных уравновешенных показателей, итоги которых должны быть тождественны;

  • в целях наглядности широко применяется графический метод – условное изображение показателей в виде диаграмм и графиков.

Экономико-математические методы в современных условиях нашли широкое использование, т.к. являются важным направлением совершенствования и развития экономического анализа, повышая его эффективность. Общепринятая классификация экономико-математических методов, к сожалению, пока не выработана. Перечислим лишь некоторые из них:

  • методы элементарной математики и классической высшей математики, например, дифференцирование и интегрирование в факторном анализе:

  • математико-статистические методы и эконометрические методы играют важную роль в прогнозировании показателей;

  • математическое программирование как средство решения задач оптимизации производства;

  • методы экономической кибернетики анализируют экономические явления с точки зрения законов управления и движения информации. В экономическом анализе наиболее распространены методы имитационного моделирования, которые используют сочетание математических методов и экспертных оценок специалистов. [13, с. 26]

На практике чаще всего используются комбинации различных приемов и способов. Выбранные методы анализа финансовой устойчивости приведены на рис. 2. [9, с. 70]
1   2   3   4   5   6   7   8


написать администратору сайта