Диплом Управление финансовым состоянием предприятия. Диплом Управление финансовым состоянием предприятия
![]()
|
* степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов.Оценка финансовой устойчивости и платежеспособности является основным элементом анализа финансового состояния. Она позволяет оценить риск нарушения обязательств по расчетам предприятия и разработать мероприятия по их ликвидации. В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйствующего субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений (организаций и лиц), заинтересованных в результатах его функционирования. На основании доступной им отчетно-учетной информации они стремятся оценить финансовое положение предприятия. Основным инструментом для этого служит финансовый анализ, при помощи которого можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта, а затем по его результатам принять обоснованные решения. Понятие «финансовая устойчивость» организации многогранно, оно включает в себя оценку различных сторон деятельности организации. Финансовая устойчивость – это способность хозяйствующего субъекта функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его платежеспособность и инвестиционную привлекательность в долгосрочной перспективе. Понятно, что в результате осуществления любой хозяйственной операции финансовое состояние может оставаться неизменным, или ухудшиться либо улучшиться. [24, с.563] Для достижения устойчивого финансового состояния предприятие должно обладать:
Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И, наоборот, при снижении объемов производства и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и прибыли, и, как следствие, ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние является итогом грамотного управления хозяйственной деятельностью предприятия. Устойчивое финансовое положение оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение оптимальных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование. Важным компонентом финансовой устойчивости предприятия является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Платежеспособное предприятие – это предприятие, способное своевременно и в полном объеме производить расчеты по краткосрочным обязательствам, например, своевременно производить расчеты с работниками по оплате труда, производить расчеты с поставщиками за поставленные материалы и технические ресурсы, осуществлять расчеты с банками по ссудам. В идеальном варианте основными признаками платежеспособности предприятия являются наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете и отсутствие просроченной краткосрочной задолженности. На неплатежеспособность предприятия указывают такие факты хозяйственной деятельности, как: отсутствие денег на расчетных и других счетах в банках; наличие просроченных кредитов, займов банкам; задолженность финансовым органам; нарушение сроков выплаты средств по оплате труда и т.п. Причины неплатежеспособности могут быть различны: небольшой объем заказов, недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами, нерациональная структура оборотных средств, нарушение договорных обязательств, несвоевременное поступление платежей от контрагентов. низкий коэффициент загрузки производственных мощностей, также возможны и другие причины. Вместе с тем наличие незначительных остатков средств на расчетных счетах еще не означает, что предприятие неплатежеспособно: средства могут поступить на расчетные счета в ближайшие дни, а некоторые виды активов легко превратить в денежную наличность. [28, с. 126] В условиях рыночной экономики искусство финансового управления характеризуется тем, что необходимо держать на счетах лишь необходимую сумму средств, а остальную, которая может понадобиться для текущей оперативной деятельности – в быстро реализуемых активах. Ликвидность – одна из важнейших составляющих финансовой устойчивости. В экономической литературе различают ликвидность активов, ликвидность баланса и ликвидность предприятия. Ликвидность актива – это способность его трансформации в денежные средства, а степень его ликвидности определяется промежутком времени, необходимом для его превращения в денежную форму. Низкий уровень ликвидности – это отсутствие свободы выбора и ограничения свободы действий администрации предприятия. Последствием неликвидности является неспособность предприятия оплатить свои текущие обязательства, что заставляет продавать активы, а в итоге ведет к банкротству. Для собственников предприятия низкий уровень ликвидности ведет к понижению доходности, к потере части основных фондов. Для кредиторов низкий уровень ликвидности ведет к задержке уплаты процентов и основной суммы причитающегося им долга, т.е. частичной потере причитающихся им сумм. Ликвидность баланса – возможность хозяйствующего субъекта обратить активы в наличность и погасить свои долговые обязательства. Качественное отличие этого понятия от ликвидности актива в том, что ликвидность баланса отражает согласованность объемов и ликвидности активов и сроки погашения обязательств, тогда как ликвидность активов определяется безотносительно к пассиву баланса. Ликвидность предприятия – более широкое понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников, т.е. реализации активов. Но ведь предприятие может привлечь и заемные средства со стороны. Поэтому при оценке ликвидности предприятия нужно учитывать его финансовую гибкость, т.е. способность привлекать средства из разных источников, увеличивать акционерный капитал, продавать активы и т.д. Устойчивое финансовое состояние формируется в процессе всей деятельности предприятия. Финансовая устойчивость одновременно направлена и на поддержание равновесия структуры финансов организации, и на избежание рисков для инвесторов и кредиторов. Однако партнеров и акционеров интересует не процесс, а всего лишь результат, т.е. именно показатели финансовой устойчивости. Каждый пользователь анализирует финансовую деятельность и связанную с ней устойчивость в необходимом для себя ракурсе: внешних контрагентов интересует финансовая устойчивость (как результат), а внутренних пользователей – больше интересует устойчивое финансовое состояние, включающее как результат, так и процесс. Представим схему взаимозависимости показателей ликвидности и платежеспособности. [26, с.571] Платежеспособность предприятия ![]() Ликвидность предприятия ![]() Ликвидность баланса ![]() ![]() ![]() ![]() Качество управления активами Качество управления пассивами Имидж предприятия, его инвестиционная привлекательность ![]() ![]() Величина, структура и степень ликвидности активов Величина, структура и скорость созревания обязательств к погашению Рис. 1. Взаимосвязь между показателями ликвидности и платежеспособности предприятия В долгосрочном периоде одним из основных и наиболее важных показателей устойчивого финансового положения организаций является чистая (нераспределенная) прибыль. Прибыль – это основной внутренний источник формирования финансовых ресурсов организации, обеспечивающих ее развитие. Чем выше уровень генерирования прибыли в организации в процессе ее деятельности, тем меньше потребность в привлечении финансовых средств из внешних источников, тем выше уровень устойчивости. Для поддержания финансовой устойчивости важен рост не только прибыли, но и ее уровня относительно затрат организации, т.е. рентабельности. Предприятию приходится решать проблему – определение посильных темпов прироста оборота, т.е. наращивание оборота продаж за счет сочетания самофинансирования и заимствования. Способность организации своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных условиях свидетельствует о ее устойчивом финансовом состоянии. Поскольку в достижении стабильного финансового положения существенная роль принадлежит анализу, то основными задачами анализа финансового состояния являются:
1.2. Приемы и методы оценки финансового состояния организации Для оценки финансового состояния хозяйствующего субъекта необходимо проведение анализа. В процессе анализа используются различные приемы и методы с учетом поставленных целей, задач, а также имеющихся в распоряжении аналитика информационных, временных и человеческих ресурсов и технического обеспечения. Все пользователи финансовых отчетов предприятий (как внешние, так и внутренние) используют различные методы экономического анализа для принятия оптимальных экономических решений, а именно: собственники анализируют финансовые отчеты для обеспечения стабильного положения организации; инвесторы и кредиторы - для оптимизации своих рисков по вкладам и займам соответственно. Для принятия решения по управлению финансовой устойчивостью необходима постоянная осведомленность, которая является результатом отбора, анализа и оценки информации. В основе принципа аналитического чтения финансовых отчетов лежит дедуктивный метод (дедукция – суждение от общего к частному), но он должен применяться неоднократно и находиться в единстве с индуктивным методом. Индуктивный метод предполагает, в отличие от дедуктивного, суждение от частного к общему. Метод экономического анализа – это способ исследования хозяйственных процессов в их взаимосвязи, зависимости, изменении и развитии. Методы экономического анализа имеют ряд особенностей:
Разработано большое количество разнообразных приемов и методов оценки финансовых показателей. Возможность реальной оценки финансовой устойчивости организации обеспечивается определенной методикой анализа, соответствующим информационным обеспечением и квалифицированным персоналом. Отечественная методика финансового анализа предусматривает следующие основные (стандартные) методы анализа финансовой отчетности:
В основе экономико-математической модели лежит выявление, оценка и прогнозирование влияния факторов на результативный показатель. Один из способов систематизации факторов – это создание детерминированных факторных моделей: * мультипликативная модель представлена в виде произведения: у = х1* х2*….* хn; (2) * кратная модель представлена в виде дроби: у = (х1/х2); (3) *аддитивная модель представлена в виде алгебраической суммы: у = х1+х2+…+хn; (4) * комбинированная (смешанная) модель имеет вид: у = х1/(х2+х3). [13, с. 24] (5) При моделировании используют различные методы: удлинения, разложения, сокращения, расширения. Классическим примером применения метода расширения является модель Дюпона (многофакторная модель рентабельности активов), которую можно представить в виде мультипликативной связи. Для этого умножим числитель и знаменатель дроби на один и тот же показатель – выручку от продаж и получим влияние двух факторов: рентабельности продаж и оборачиваемости активов, а именно: Рентабельность активов = (Прибыль/Активы) = = (Прибыль/Выручка от продаж) * (Выручка от продаж/Активы) = = Рентабельность продаж * Оборачиваемость активов RА = (П/А)*(В/В) = (П/В)*(В/А) = RПРОДАЖ*КОБ АКТИВОВ (6) Помимо этого, в настоящее время финансовый анализ включает в себя большое количество различных способов и приемов, относящихся к данной науке и заимствованных у других наук. В частности, сюда относятся логико-экономические методы и экономико-математические методы. Рассмотрим их несколько подробнее. Логико-экономические методы:
Экономико-математические методы в современных условиях нашли широкое использование, т.к. являются важным направлением совершенствования и развития экономического анализа, повышая его эффективность. Общепринятая классификация экономико-математических методов, к сожалению, пока не выработана. Перечислим лишь некоторые из них:
На практике чаще всего используются комбинации различных приемов и способов. Выбранные методы анализа финансовой устойчивости приведены на рис. 2. [9, с. 70] |