Диплом Управление финансовым состоянием предприятия. Диплом Управление финансовым состоянием предприятия
 Скачать 465 Kb.
|
З = стр.210 + стр.220; (9)
СК = стр.490 + стр.640 + стр.650 (10) КО = стр.690 – стр.640 – стр.650 = стр.610 + стр.620 + стр.630 + стр.660 (11) По данным таблицы 1 видно, что имущество ООО «Беломор-Транс Лес» за отчетный период увеличилось на 1078 тыс. руб., или на 18,08 %, в том числе за счет роста внеоборотных активов на 1665 тыс. руб., или на 76,55 %. Сумма оборотных активов за отчетный период снизилась на 587 тыс. руб., или на 15,5%. В структуре активов на конец года большую часть составляют внеоборотные активы (54,54%), оборотные активы составляют 45,46% от общей стоимости активов предприятия, что не характерно для компании, занимающейся оптовой торговлей. Основной удельный вес в структуре активов на конец года занимают основные средства (32,81%) и запасы (30,97%). В абсолютной величине стоимость основных средств за год выросла на 135 тыс. руб., или на 6,21%; но доля их в общей сумме активов снизилась на 3,67 п.п., вследствие воздействия различных факторов (например, изменения структуры внеоборотных активов). Снижение доли основных средств в общей структуре активов свидетельствует об уменьшении производственных возможностей предприятия. Дебиторская задолженность выросла на 64 тыс. руб., или на 11,72%, а доля ее снизилась на 0,5 п.п., что в общем является положительным моментом. Кроме этого, доля дебиторской задолженности гораздо ниже доли кредиторской, что говорит о правильной работе предприятия с дебиторами. Запасы в общей структуре активов (с учетом НДС) составляют на конец года 30,97%, т.е. их доля снизилась на 4,22 п.п., но по сравнению с началом года они увеличились на 82 тыс. руб. (3,91%). Следует учесть, что основную часть запасов на анализируемом предприятии составляет готовая продукция и товары для перепродажи, что вполне объяснимо, поскольку организация занимается оптовой торговлей. Денежные средства предприятия в абсолютном выражении снизились на 753 тыс. руб. к концу года, или на 72,89%; так же резко снизилась доля денежных средств в общей сумме активов – почти в 3,7 раза. В связи с этим у предприятия возникли сложности с платежеспособностью. Собственный капитал ООО «Беломор-Транс Лес» составляет на конец года 4454 тыс. руб., или 63,27%, краткосрочные обязательства – 36,73%, в т.ч. кредиторская задолженность – 22,24%. Долгосрочных обязательств предприятие не имеет. В структуре пассивов на конец года преобладает собственный капитал, что является положительной тенденцией с точки зрения финансовой устойчивости. Следует отметить, что в течение года в 1,4 раза снизились краткосрочные обязательства предприятия, что создает временный резерв для использования заемных и привлеченных средств, а также дает отсрочку исполнения обязательств. 2.2. Методика анализа ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта В связи с реформированием предприятий и необходимостью стабилизации экономического развития в условиях рынка повышается значение анализа ликвидности, платежеспособности и рыночной устойчивости субъектов хозяйствования. Для нормального функционирования организации необходимы собственные оборотные средства (СОС), являющиеся важным показателем ее финансового состояния. В международной практике разница между оборотными активами и краткосрочными обязательствами называется «рабочим капиталом» и характеризует степень устойчивости организации, т.е. уровень обеспеченности оборотных активов собственными средствами. Их наличие и величину необходимо определить по данным бухгалтерского баланса. Для более полного понимания сущности собственных оборотных средств рассмотрим механизм их формирования (см. рис. 3). [16, с. 432]
Рис. 3. Схема формирования собственных оборотных средств Существует два варианта расчета показателя собственных оборотных средств. Согласно первому варианту, чтобы определить, сколько собственного капитала используется в обороте, необходимо от общей суммы III и IV разделов пассива баланса – долгосрочного капитала – вычесть сумму I раздела актива баланса – внеоборотных активов. Предприятие имеет собственный оборотный капитал до тех пор, пока оборотные активы превышают краткосрочные обязательства. Величина собственных оборотных средств остается неизменной, если происходят одновременные изменения в активах и пассивах: перегруппировка средств в составе оборотных активов или изменения в составе краткосрочных обязательств. В настоящее время наибольшее распространение получил второй вариант расчета величины собственных оборотных средств, или, иными словами, чистых оборотных активов (ЧОА): нужно от общей суммы оборотных активов – II раздел актива – вычесть сумму привлеченных средств (краткосрочных обязательств) – V раздел пассива. Разность покажет, какая сумма оборотных активов сформирована за счет собственного капитала, или что останется в обороте предприятия, если погасить одновременно всю краткосрочную задолженность кредиторам. Показатель собственных оборотных средств по своей природе является аналитическим, и какой бы алгоритм не использовался для его расчета, величину его можно исчислить лишь условно. Рост этого показателя при прочих равных условиях рассматривается как положительная тенденция, способствующая укреплению платежеспособности и финансовой устойчивости организации. [31, с. 232] В экономической литературе ликвидность активов определяется как способность их превращаться в денежные средства, а платежеспособность – как способность своевременно и полностью рассчитываться по своим долгам. Ликвидность – это необходимое и обязательное условие платежеспособности. Понятие «платежеспособность» несколько шире, т.к. оно включает в себя не только и не столько возможность превращения активов в быстрореализуемые, сколько способность своевременно и полностью выполнять свои обязательства. В то же время платежеспособность является внешним проявлением финансовой устойчивости организации. [13, с. 98] Ликвидность активов представляет собой их возможность обратиться в денежную форму (наличность) для погашения обязательств. Из всех активов организации наиболее ликвидными являются оборотные активы, а из всех оборотных активов абсолютно ликвидны денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, депозиты и т.п.), а также непросроченная дебиторская задолженность, срок оплаты которой наступил, или счета, акцептованные к оплате. Другую часть оборотных активов нельзя с большой уверенностью назвать высоколиквидными активами (запасы, просроченная дебиторская задолженность, задолженность по выданным авансам и средствам в подотчет). Тем не менее при определенных условиях и грамотных методах работы с дебиторами эта задолженность все-таки будет возвращена, а запасы реализованы. [28, с. 128] Анализ ликвидности текущих активов и платежеспособности ООО «Беломор-Транс Лес» подразумевает расчет относительных показателей ликвидности – коэффициентов ликвидности. Назовем более важные по своей экономической сути и востребованные практикой показатели ликвидности. Коэффициент абсолютной ликвидности является наиболее жестким критерием платежеспособности и показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно за счет имеющейся денежной наличности. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Однако и при небольшом значении коэффициента предприятие может быть всегда платежеспособным, если сумеет сбалансировать приток и отток денежных средств по объему и срокам. Коэффициент абсолютной ликвидности (КАЛ) рассчитывается на основе данных II и IV разделов бухгалтерского баланса по формуле: КА Л= (ДС+КФВ)/ТО=(строки 260+250)/(строки 610+620+630+650+660), (12) где ДС – денежные средства; КФВ – краткосрочные финансовые вложения; ТО – текущие обязательства. В состав текущих обязательств входят: краткосрочные кредиты и займы; кредиторская задолженность; задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов; резервы предстоящих расходов; прочие краткосрочные обязательства. Нормативное значение: от 0,2 до 0,3. Коэффициент критической (промежуточной) ликвидности показывает, какую часть текущей задолженности предприятие может покрыть без учета запасов, т.е. при условии полного погашения дебиторской задолженности: ККЛ=(ДС+КФВ+ДЗ+ПОА)/ТО=(строки 260+250+240+270)/ /(строки 610+620+630+650+660), (13) где ДЗ – дебиторская задолженность; ПОА – прочие оборотные активы. Нормативное значение: 0,8 - 1 и выше, однако, оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. Если же в составе оборотных активов значительную долю занимают денежные средства и ценные бумаги, то нормативное значение может быть и меньшим. Для обобщающей оценки ликвидности оборотных активов рассчитывается коэффициент текущей ликвидности (КТЛ). Он показывает, в какой степени оборотные активы покрывают краткосрочные обязательства. Превышение текущих активов над текущими обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех текущих активов, кроме наличности. Общий показатель ликвидности характеризует способность предприятия осуществлять расчеты как по ближайшим, так и по отдаленным обязательствам. Однако этот коэффициент не дает реального представления о возможностях предприятия погашать именно краткосрочные обязательства. КТЛ = ОА/ТО = (строки 260+250+240+210+270)/ /(строки 610+620+630+650+660), (14) где ОА – оборотные активы. [29, с. 139] Нормативное значение: официальный норматив (Распоряжение от 12.08.1994 г. № 31 – р Федерального Управления России по делам о несостоятельности (банкротстве) предприятий) больше или равен 2, тогда как Министерство экономики РФ в приказе от 01.10.1997 г. рекомендовало границы этого показателя от 1 до 2. При анализе следует учитывать отраслевые особенности, неоднородную структуру сроков погашения задолженности и текущих активов. В зависимости от специализации предприятия и еще больше - в зависимости от конкретных условий того или иного периода его деятельности у него могут преобладать в составе оборотных средств то средства в расчетах, то материальные запасы, то денежные средства. В зависимости от этого меняются и значения коэффициентов ликвидности. Структура оборотных средств может считаться нормальной, если изменения ее не замедляют оборачиваемость оборотных средств. В условиях рынка потребность в анализе ликвидности баланса возникает в связи с усилением финансовых ограничений и необходимостью оценки кредитоспособности организаций-заемщиков, которым и является ООО «Беломор-Транс Лес». Анализ ликвидности баланса (баланса платежеспособности) заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия: А1 ≥ П1, A2 ≥ П2, A3 ≥ П3, A4 ≤ П4 . Первые три неравенства означают необходимость соблюдения неизменного правила ликвидности – превышения активов над обязательствами. Последнее неравенство является т.н. «лакмусовой бумажкой» оценки ликвидности баланса; оно требует превышения или равенства П4 над А4, т.е. величина собственного капитала и других видов постоянных пассивов должна быть достаточна по стоимости или даже быть больше стоимости труднореализуемых активов. Это значит, что собственных средств должно быть достаточно не только для формирования внеоборотных активов (строка 190 баланса), но и для покрытия (не менее 10%) потребности в оборотных активах. Первая группа (А1) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие как денежные средства и краткосрочные финансовые вложения. Ко второй группе (А2) относятся быстрореализуемые активы: дебиторская задолженность со сроком погашения до 12 месяцев и прочие оборотные активы. Значительно больший срок потребуется для превращения в денежную наличность производственных запасов с учетом НДС и просроченной дебиторской задолженности, поэтому они отнесены к третьей группе – медленнореализуемые активы (А3). Четвертая группа (А4) – это труднореализуемые активы, куда отнесены все внеоборотные активы. Соответственно, на четыре группы разбиваются и обязательства предприятия: П1 – наиболее срочные обязательства, которые должны быть погашены в течение текущего месяца (кредиторская задолженность); П2 – другие краткосрочные обязательства (краткосрочные кредиты и займы, задолженность перед участниками по выплате доходов, а также прочие краткосрочные обязательства); П3 – все долгосрочные обязательства; П4 – собственный капитал с учетом доходов (убытков) прошлых периодов и резервов предстоящих расходов. Изучение соотношений этих групп активов и пассивов за несколько периодов позволит установить тенденции изменения в структуре баланса и его ликвидности. [24, с. 242] Платежеспособность характеризуется степенью ликвидности оборотных активов и свидетельствует о финансовых возможностях организации полностью расплатиться по своим обязательствам по мере наступления срока погашения долга. Анализ платежеспособности предполагает проведение внутреннего анализа состояния активов и краткосрочной задолженности, т.е. оценки структуры баланса. Постановлением Правительства РФ № 498 от 20.05.1994 г. и «Методическими положениями по оценке финансового состояния предприятия и установлению неудовлетворительной структуры баланса» № 31-р от 12.08.1994 г. утверждена система критериев для определения неудовлетворительной структуры бухгалтерского баланса неплатежеспособных предприятий. Для оценки удовлетворительной (неудовлетворительной) структуры оборотных активов и обязательств используются следующие показатели: Коэффициент текущей ликвидности: КТЛ =(ДС+КФВ+ДЗ+ПОА+З)/ТО = (строки 260+250+240+210+270)/ /(строки 610+620+630+650+660). (15) Нормативное значение: от 1 до 2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами: КОСС = (СК-ВА)/ОА = (строки 490-190)/стр.290 (16) Нормативное значение: не менее чем 0,1. Коэффициент восстановления платежеспособности: КВП = (КТЛ на конец года + (6/Т)*(КТЛ на конец года – КТЛ на начало года))/КТЛ норм , (17) где 6 – период восстановления платежеспособности; Т – отчетный период, мес.; КТЛ норм – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности. Коэффициент восстановления платежеспособности за период, равный шести месяцам, рассчитывается, если коэффициент текущей ликвидности ниже нормативного, но имеет тенденцию к повышению в течение года. Нормативное значение: 1. Если КВП > 1, то у предприятия есть реальная возможность восстановить платежеспособность, и, наоборот, если КВП < 1 – у предприятия в ближайшее время нет возможности восстановить ликвидность баланса. Коэффициент утраты платежеспособности: КУП = (КТЛ на конец года + (3/Т)*(КТЛ на конец года – КТЛ на начало года))/КТЛ норм (18) Коэффициент утраты платежеспособности за период, равный трем месяцам, рассчитывается, если коэффициент текущей ликвидности ниже нормативного, но имеет тенденцию к снижению в течение анализируемого периода. Нормативное значение: 1. Если КУП >1, то предприятие имеет реальную возможность сохранить платежеспособность в течение трех месяцев, и наоборот. [29, с. 160] Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия - это стабильность его деятельности с позиции долгосрочной перспективы. Финансовая устойчивость – целеполагающее свойство финансового анализа, а поиск внутрихозяйственных возможностей, средств и способов ее укрепления представляет глубокий экономический смысл и определяет характер его проведения и содержания. Как любая финансово-экономическая категория, финансовая устойчивость выражается системой количественных и качественных показателей и тесно связана с показателями ликвидности и платежеспособности. Ликвидность количественно выражается уровнем превышения оборотных активов над обязательствами, и, таким образом, обеспечивает конкретное состояние платежеспособности. В свою очередь, платежеспособность дает представление о финансовых возможностях организации погасить в полном объеме и в срок краткосрочные обязательства на момент их возникновения. Соотношение стоимости всех активов организации, в частности, оборотных активов или их главной составляющей – материально-производственных запасов и затрат с величиной (стоимостью) собственного и (или) заемного капитала как главных источников их формирования определяют степень финансовой устойчивости. Обеспеченность хотя бы только запасов и предстоящих затрат (строка 210 баланса) источниками их формирования выражает смысл финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает ее внешним проявлением. Источниками покрытия и увеличения запасов и затрат являются: | |||||||||||||