Е. В. Бочарова подпись, дата должность, ученая степень инициалы, фамилия
 Скачать 1.8 Mb.
|
|
2.2 Анализ финансового состояния ПАО «Красноярскэнергосбыт» В условия рыночной экономики, проведение финансового анализа организации отражает изменения в размещении денежных средств и источников их покрытия. Это необходимо в связи с тем, что современные компании отличаются экономической самостоятельностью и несут в полной мере ответственность за свою деятельность. Каждая организация стремится к проведению сбалансированной политики по поддержанию и укреплению финансового состояния платежеспособности и финансовой устойчивости [41]. Финансовое состояние компании это способность предприятия финансировать свою деятельность [41]. Оно включает обеспеченность необходимыми финансовыми ресурсами, их движение и эффективность использования, финансовые взаимоотношения с контрагентами, платежеспособность организации. Это совокупный результат производственно- хозяйственных факторов [42]. Главная цель финансового анализа – это объективная оценка использования финансовых ресурсов, на основе которой выявляются резервы укрепления финансового состояния организации и ее платежеспособности [43]. Основой для проведения анализа финансового состояния открытого акционерного общества «Красноярскэнергосбыт», стала публичная отчетность: Бухгалтерский баланс (форма №1); Отчет о финансовых результатах (форма №2). Количество рассматриваемых периодов при проведении анализа – 3. Данные по первому из рассматриваемых периодов приведены на 48 31.12.2012 года. Информация по последнему периоду представлена на 31.12.2014 года. В качестве базового интервала для анализа выбрано 31.12.2012 года. Основным источником для проведения финансового анализа является бухгалтерский баланс организации. Он отражает состояние имущества, собственного капитала и обязательств субъекта [41]. Актив баланса за отчетный период представлен в таблице 1 приложения А [44]. Пассив баланса представлен в таблице 2 приложения А [44]. Бухгалтерский баланс – это способ группировки и обобщенного отражения в денежном выражении состояния средств предприятия по их видам и источникам образования на определенную дату. Он включает в себя две взаимосвязанные части: актив (таблица 1, приложение А) и пассив (таблица 2, приложение А) [45]. В активе представлены средства по их видам, составу и размещению. Он состоит из характеристики сначала внеоборотных (I раздел актива), а затем оборотных активов (II раздел актива). Внеоборотные активы имеют длительный срок использования или длительный срок окупаемости. К ним относятся нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, доходные вложения и долгосрочные финансовые вложения (обычно сроком более 1 года) и прочее. Оборотные активы переносят свою стоимость на готовую продукцию в течение одного операционного цикла. Они могут быть предназначены для реализации или потребления. В балансе они расположены в порядке возрастания скорости превращения в денежные средства. К ним относятся: запасы, дебиторская задолженность, финансовые вложения, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям и так далее. Пассив бухгалтерского баланса включает источники образования средств (собственный капитал и обязательства), а также их целевое назначение. Итоги актива и пассива в балансе всегда равны, как и в рассматриваемом нами случае. 49 В связи с тем, что бухгалтерский баланс не обладает в достаточной степени свойствами, необходимыми для анализа, возникает необходимость в формировании на его основе аналитического баланса. Уплотненный аналитический баланс формируется путем агрегирования однородных по своему составу элементов балансовых статей в необходимых аналитических разрезах. Он помогает систематизировать расчеты [41]. Аналитический баланс содержит показатели горизонтального и вертикального анализа. Горизонтальный анализ позволяет проследить изменения статей бухгалтерского баланса рассматриваемой организации за анализируемый период времени посредством расчета относительного и абсолютного отклонения значений. Вертикальный анализ способствует определению удельного веса статей баланса. Прежде всего, для проведения анализа финансового состояния организации нужно было классифицировать статьи бухгалтерского баланса (таблицы 1,2 приложения А) на 2 группы: по признаку ликвидности и по признаку срочности обязательств. По первому признаку – статьи актива, а по второму – статьи пассива. Аналитическая группировка статей актива отображена в таблице 5. Исходные данные для таблицы – это информация, представленная в таблице 1, приложение А. Начало рассматриваемого периода – 31.12.2012 года, а конец – 31.12.2014 года. 50 Таблица 5 – Аналитическая группировка статей актива Группировка статей актива баланса Наличие средств, тыс. руб. Структура имущества, % С тр ок и бал ан са на 3 1 .1 2 .2 0 1 2 на 3 1 .1 2 .2 0 1 3 на 3 1 .1 2 .2 0 1 4 изм ен ен ие (2 01 2 г. к 20 14 г. ) на 3 1 .1 2 .2 0 1 2 на 3 1 .1 2 .2 0 1 3 на 3 1 .1 2 .2 0 1 4 изм ен ен ие (2 0 1 2 / 2 0 1 4 ) 1 Имущество организации - всего 1600 5564460 4649420 4829848 - 734612 100 100 100 - 1.1 Иммобилизова нные (внеоборотные активы) 1100 712206 756728 664678 - 47528 12,8 16,3 13,8 +1,0 1.2 Мобильные средства (оборотные активы) 1200 4852254 3892692 4165170 - 687084 87,2 83,7 86,2 -1,0 1.2.1 Запасы и затраты 1210 + 1210 27822 31508 33447 + 5625 0,5 0,7 0,7 + 0,2 1.2.2 Дебиторская задолженность (включая авансы) 1230 + 1260 4028807 3837243 3859406 - 169401 72,4 82,5 79,9 +7,5 2. Денежные средства и финансовые вложения 1240 + 1250 795625 23941 542317 - 253308 14,3 0,5 11,2 - 3,1 Аналитическая группировка пассива баланса представлена в таблице 6. 51 Таблица 6 – Аналитическая группировка статей пассива Группировка статей пассива баланса С тр ок и бал ан са Наличие источников, тыс. руб. Структура источников финансирования, % на 3 1 .1 2 .2 0 1 2 на 3 1 .1 2 .2 0 1 3 на 3 1 .1 2 .2 0 1 4 изм ен ен ие 20 12 г. к 20 14 г. на 3 1 .1 2 .2 0 1 2 на 3 1 .1 2 .2 0 1 3 на 3 1 .1 2 .2 0 1 4 изм ен ен ие 20 12 к 2 01 4 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 1 Источники формирования имущества 1600 5564460 4649420 4829848 - 734612 100 100 100 - 1.1 Собственный капитал 1300+ 1530+ 1540 2215149 1736032 1203889 - 1011260 39,8 37,3 24,9 - 14,9 1.2 Заемный капитал 1400+ 1500- 1530 - 1540 3349311 2913388 3625959 + 276648 60,2 62,7 75,1 + 14,9 1.2.1 Долгосрочные обязательства (кредиты и займы) 1400 229990 262406 38813 - 191177 4,1 5,64 0,8 - 3,3 1.2.2 Краткосрочные обязательства (кредиты и займы) 1510 0 100335 501350 + 501350 0 2,2 10,4 + 10,4 1.2.3 Кредиторская задолженность 1520+ 1550 3119321 2550647 3085796 - 33525 56,1 67,1 63,9 + 7,8 Исходные данные для формирования таблицы 6 – данные таблицы 1 и 2 в приложении А. 31.12.2012 год – это начало анализируемого периода, а 31.12.2014 – конец. Проанализировав данные, представленные в таблицах 5 и 6, можно сделать следующие выводы. Оборот хозяйственных средств (валюта баланса) ПАО «Красноярскэнергосбыт» в конце периода уменьшился в 0,87 раза (4 829 848 тыс. руб./5 564 460 тыс. руб. ) или на - 734 612 тыс. руб. по сравнению с началом периода. Это обусловлено снижением величины как оборотных (на - 687 084 тыс. руб. или в 0,85 раза), так внеоборотных (на - 47 528 тыс. руб. или в 0,93 52 раза) активов. Динамика изменения величины оборотных и внеоборотных активов в отчетном периоде представлена графически на рисунке 3. Рисунок 3 –Динамика величины оборотных и внеоборотных активов В анализируемом периоде источники формирования имущества также уменьшились. Это связано со снижением стоимости собственного капитала на - 1 011 260 тыс. руб. (в 0,5 раз) и увеличением заемного на +276 648 тыс. руб. (в 1,08 раза). Динамика изменения величины собственного и заемного капитала изображена на рисунке 4. 75% 80% 85% 90% 95% 100% 2012 2013 2014 4 852 254 3 892 692 4 165 170 712 206 756 728 664 678 Де нежн ые ср е д ст ва, т ыс.р уб. Внеоборотные активы Оборотные активы 53 Рисунок 4 – Динамика величины собственного и заемного капитала При анализе структуры активов, необходимо отметить, что доля оборотных средств в общем составе имущества организации в анализируемом периоде уменьшилась на -1% (с 87,2% до 86,2%), а доля внеоборотных активов напротив, увеличилась на +1% (с 12,8% до 13,8%). Несмотря на небольшое снижение доли оборотных активов в отчетном периоде (на -1%), ее большой удельный вес говорит о высокой мобильности структуры активов. Что способствует ускорению оборачиваемости средств организации. Однако наблюдаемая отрицательная тенденция в динамике может в перспективе привести к более значительному снижению их оборачиваемости. Динамика изменения структуры оборотных и внеоборотных активов в общем составе имущества компании в отчетном периоде наглядно продемонстрирована на рисунке 5. 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 2012 2013 2014 2 215 149 1 736 032 1 203 889 3 349 311 2 913 388 3 625 959 Де нежн ые ср е д ст ва, т ыс. р уб. Заемный капитал Собственный капитал 54 Рисунок 5 – Динамика структуры общего состава имущества В структуре общего состава имущества на протяжении всего периода стабильно преобладает доля оборотных активов (рисунок 5). Их анализ позволил выявить значительную составляющую – дебиторскую задолженность (Приложение Б, таблица 1). Высокая доля дебиторской задолженности может быть вызвана проблемами с оплатой электроэнергии потребителями (физическими и юридическими лицами). Это способствует отвлечению части текущих активов и иммобилизации части оборотных средств из производственного процесса. Сложившаяся ситуация вызывает необходимость проведения углубленного анализа дебиторской задолженности. В отчетном периоде также произошло изменение структуры источников пополнения активов анализируемой организации. Произошло снижение доли собственного капитала на -14,9 % (с 39,8% до 24,9%). И, соответственно, увеличение доли заемного на +14,9% (с 60,2% до 75,1%). В связи с этим можно говорить о том, что ПАО «Красноярскэнергосбыт» в анализируемом периоде с 2012 г. по 2014 г. усилило привлечение заемных средств из-за недостаточного количества собственных. Что ведет к увеличению финансовых рисков и может оказать отрицательное влияние на финансовую 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 2012 2013 2014 12,80% 16,30% 13,80% 87,20% 83,70% 86,20% Со о тиошени е , % Оборотные активы Внеоборотные активы 55 устойчивость. Динамика изменения структуры источников формирования имущества показана на рисунке 6. Рисунок 6 – Динамика структуры источника пополнения активов Общая структура имущества рассматриваемой энергосбытовой организации представлена на рисунке 7. Рисунок 7 – Структура имущества ПАО «Красноярскэнергосбыт» 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 2012 2013 2014 39,80% 37,30% 24,90% 60,20% 62,70% 75,10% Со о тношени е , % Заемный капитал Собственный капитал 0 500 000 1 000 000 1 500 000 2 000 000 2 500 000 3 000 000 3 500 000 4 000 000 4 500 000 5 000 000 2012 2013 2014 712 206 756 728 664 678 4 852 254 3 892 692 4 165 170 2 157 932 1686860 1119834 229 990 262 406 38813 3176538 2700154 3 671 201 Де нежн ые ср е д ст ва, т ыс.р уб. Внеоборотные активы Оборотные активы Капитал и резервы Долгосрочные обязательства Краткосрочные обязательства 56 Изображенная на рисунке 7 структура имущества организации отражает увеличение обязательств компании в отчетном периоде, что способствует росту финансовой зависимости от заемных источников. Увеличение заемных средств организации ведет к увеличению степени его финансовых рисков и может отрицательно повлиять на его финансовую устойчивость и эффективность. Для того чтобы оценить финансовую эффективность организации в целом, необходимо изучить отчет о финансовых результатах в динамике за отчетный период в 3 года. В таблице 1 (Приложение В) приведены основные финансовые результаты деятельности ПАО «Красноярскэнергосбыт» за 2012- 2014гг. Важнейшие показателей финансовых результатов организации – это чистая прибыль и выручка. Выручка отражает поступление (в виду денежных средств или будущих выгод) от продажи товаров, работ или услуг. Это общий показатель, характеризующий успешность деятельности организации и ее финансовые результаты. Чистую прибыль же можно считать итогом деятельности компании, так как она иллюстрирует сумму денежных средств, полученных организацией после оплаты всех налоговых сборов, выплаты заработной платы персоналу и других обязательных платежей. Динамика этих двух показателей показана на рисунке 8 (данные этой диаграммы представлены в таблице 1,приложения В). 57 Рисунок 8 – Динамика выручки и чистой прибыли Представленная на рисунке 8 информация характеризует финансовые результаты ПАО «Красноярскэнергосбыт». По результатам можно говорить о том, что выручка организации увеличилась в отчетном периоде, то есть продукции и услуг было реализовано на большую, чем в 2012 году сумму денежных средств. Что касается чистой прибыли, динамика этого показателя отрицательна. Чистая прибыль отражает денежные средства, которые поступили в распоряжение компании после уплаты обязательных платежей. И отрицательная динамика говорит о том, что организация терпит убытки. В связи с тем, что по расчетам абсолютных показателей финансовой устойчивости, данная энергосбытовая компания абсолютно финансово устойчива, можно предположить, что недостаток собственных средств в результате убытков, покрывается с помощью заемных денежных средств. Так как динамика выручки положительна, во взаимосвязи с отрицательной тенденцией чистой прибыли, (притом, что себестоимость продаж в 2014 году по значению приравнена к 2012 году), можно сделать вывод -5000000 0 5000000 10000000 15000000 20000000 25000000 30000000 2012 2013 2014 25888784 25388377 27530945 446 892 -27 226 -570 814 Знач е ни е , т ыс. р уб. Выручка Чистая прибыль 58 о том, что организация терпит убытки из-за значительного объема дебиторской задолженности на бухгалтерском балансе (Приложение Б, таблица 1). В результате анализа динамики и чистой прибыли, возникла необходимость анализа коэффициентов ликвидности и платежеспособности организации, а также показателей рентабельности за 2013-2014 гг. Анализ ликвидности баланса представлен в таблице 7. Таблица 7 – Анализ ликвидности баланса Показатели в тыс. руб А К ТИ В 2013 г. 2014 г. ПАССИВ 2013 г. 2014 г. Платежный излишек (недостаток) t1 t2 А 1 23 941 542 317 Р1 2 550 466 3 085 661 -2 526 525 -2 543 344 А 2 3 837 243 3 589 406 Р2 100 516 501 485 +3 736 727 +3 087 921 А 3 31 508 33 447 Р3 262 406 38 813 -230 898 -5 366 А 4 756 728 664 678 Р4 1 736 032 1 203 889 -979 304 -539 211 Б ала нс 4649420 4829848 Б ала нс 4649420 4829848 Х Х Проанализировав данные таблицы 7 и сопоставив каждую группу актива с соответствующей группой пассива, можно сделать следующие выводы. А1 обязательств), это означает, что у компании недостаточно абсолютно и наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств. А2>P2 (быстро реализуемые активы превышают краткосрочные пассивы), у организации достаточно быстрореализуемых активов для своевременных расчетов с кредиторами по краткосрочным кредитам и займам. 59 А3 пассивов), компания может оказаться неплатежеспособной на период средней продолжительности оборота средств. А4 означает низкий уровень перспективной ликвидности организации. Более детальный коэффициентный анализ ликвидности и платежеспособности ПАО «Красноярскэнергосбыт» представлен в таблице 8. Таблица 8 – Анализ коэффициентов ликвидности и платежеспособности Наименование показателя 2013 г. 2014 г. Абсолютное отклонение 1 Общая величина оборотных средств, тыс.руб. 3 892 692 4 165 170 272478 Запасы 31 392 33 387 1995 дебиторская задолженность 3 761 331 3 512 078 -249253 денежные средства 23 941 542 317 518376 2 Краткосрочные заемные средства, тыс.руб. 2 700 154 3 671 201 971047 3 Коэффициент общей ликвидности 1,44 1,13 -0,31 4 Коэффициент срочной ликвидности 1,40 1,11 -0,29 5 Коэффициент абсолютной ликвидности 0,01 0,15 0,14 6 Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования 0,25 0,13 -0,12 7 Маневренность собственных средств 0,03 0,06 0,03 Таким образом, коэффициент текущей (общей) ликвидности рассматриваемой организации в рассматриваемом периоде уменьшился на 0,31. Однако все еще находится в рамках значений от 1 до 2, что означает, что компания в состоянии погасить свои краткосрочные обязательства в течение года. Однако существует вероятность в перспективе снижения данного коэффициента до единицы, что выявляет опасность неплатежеспособности 60 организации в будущем. Согласно расчетам, представленным в таблице 8, значение коэффициента срочной ликвидности в 2014 году также уменьшилось, но осталось в рекомендуемых границах (от 0,7 до 1,5). Этот показатель отражает, насколько ликвидные средства покрывают краткосрочную задолженность организации, какая часть краткосрочных обязательств компании может быть немедленно погашена посредством денежных средств на счетах фирмы, краткосрочных ценных бумаг и поступлений по расчетам и прочих оборотных активов (за исключением товарно-материальных запасов). Коэффициент абсолютной ликвидности ПАО «Красноярскэнергосбыт» за период с 2013 по 2014 год увеличился на 0,14 и составляет 0,15. Однако, несмотря на такой рост показателя, его значение не достигает рекомендуемого минимального в 0,2. Данный коэффициент отражает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности. Соответственно, чем ниже его величина, тем меньше для кредиторов гарантия погашения долгов. Что касается, обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования, значение этого показателя в отчетном периоде снизилось на 0,12 и достигло в 2014 году значения 0,13. Этот коэффициент показывает использование оборотных средств. Однако, несмотря на снижение значения, показатель остается в рамках нормы более 0,1, но в перспективе подобное снижение нежелательно. Коэффициент маневренности собственных средств увеличился на 0,03 и достиг 0,06. Показатель находится в рамках нормативного значения 0,04 –0,06. Он показывает гибкость использования собственных средств и показывает, какая часть собственного капитала не закреплена во внеоборотных активах и дает возможность маневрировать средствами. Его рост положительно характеризует финансовое состояние организации. Данное значение показателя отражает то, что организация имею большую долю мобильных средств в 61 составе оборотного капитала и обусловлено энергосбытовой деятельностью компании. На финансовое состояние компании, ее платежеспособность и ликвидность оказывает значительное влияние состояние и качество дебиторской и кредиторской задолженности. В связи с этим, необходимо более детально проанализировать состояние дебиторской задолженности ПАО «Красноярскэнергосбыт» с целью улучшения финансового положения организации, снижения доли долговых обязательств в отношении рассматриваемого хозяйствующего субъекта. |