Экономическая теория. Часть II. Макроэкономика. Экономическая теория часть ii макроэкономика
 Скачать 2.9 Mb.
|
|
Акселератор (ускоритель) представляет собой отношение прироста индуцированных инвестиций в текущем периоде к вызвав- шему его приросту дохода в предыдущих периодах: инд. 2 1 υ / t t t I Y Y (2.11) · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · Исходя из формулы расчета акселератора, можно определить функцию ин- дуцированных инвестиций: инд. 2 1 υ ( ), t t t I Y Y (2.12) где 1 2 , t t Y Y – спрос на конечную продукцию в предыдущие периоды вре- мени (выпуск, доход). Принцип акселерации состоит в том, что увеличение потребительского спроса на товары вызывает рост производственных мощностей и, наоборот, уменьшение потребительских расходов может сократить прибыль, что вызовет снижение объема индуцированных инвестиций. 46 Общая функция инвестиций I, учитывающая автономные и индуцирован- ные инвестиции, образуется в результате суммирования двух функций [3, 4]: a в I I I h r MPI Y (2.13) · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · Пример · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · Продолжим формирование совокупного спроса, добавляя инвестиционные расходы к потребительским расходам, представленным в таблице 2.1, где теперь в первых трех колонках будут располагаться доход, потребление и сбережения (табл. 2.2). Совокупный спрос будет иметь вид: AD = C + I. Для нахождения равновесного выпуска (дохода) используем два метода: 1) метод сопоставления совокупных расходов с реальным объемом про- изводства (совокупным доходом): Y = C + I; 2) метод сопоставления инвестиций и сбережений: I = S. Таблица 2.2 – Определение равновесного объема производства и дохода Доход Y, ден. ед. Потребление С, ден. ед. Сбережения S, ден. ед. Инвестиции I a , ден. ед. Совокупный спрос (C + I), ден. ед. Непредвиденные инвестиции в товарные запасы (+) или изъятие инвестиций (–) из них 1 2 3 4 5 6 100 120 –20 40 160 –60 200 200 0 40 240 –40 300 280 20 40 320 –20 400 360 40 40 400 0 500 440 60 40 480 +20 Благодаря автономным инвестициям в размере 40 ден. ед. и мультиплика- ционному эффекту реальный объем производства (доход) вырос на 200 ден. ед. и стал равным 400 ден. ед. Первое равновесное состояние, при отсутствии автономных инвестиций, наблюдалось при равенстве C Y Новое равновесное состояние, при наличии автономных инвестиций, наступает при выпуске, равном 400 ден. ед., когда a C I Y При этом равновесии 40 S I ден. ед. Графическое изображение нового равновесия при добавлении автономных инвестиций в размере 40 ден. ед. представлено на рисунке 2.7. 47 AD Y C C +I 200 200 400 400 Рис. 2.7 – Определение равновесного дохода с помощью метода «Совокупные расходы – доходы» До наступления этого равновесия величина совокупного спроса превы- шала объем реального производства, и происходило истощение запасов товарно- материальных ценностей на складах фирм. Незапланированное уменьшение то- варных запасов является сигналом к росту производства товаров и увеличению реального объема производства. В результате имеющийся разрыв между объе- мом совокупных расходов и объемом ВВП будет сокращаться до тех пор, пока не установится макроэкономическое равновесие. Если же, наоборот, объем производства оказывается выше совокупных расходов, то отмечается увеличение непредвиденных инвестиций в товарные за- пасы. Фирмы отреагируют на этот разрыв сокращением объемов выпуска. Тем самым произойдет сокращение объемов ВВП до равновесного уровня. · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · Мультипликационный эффект – способность абсолютного возрастания плановых расходов основных субъектов вызывать большее увеличение равновесного объема производства (дохода). · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · Мультипликатор инвестиций–соотношение между приростом валового внутреннего продукта (объема производства или дохода) и приростом автоном- ных инвестиций. Статичная модель мультипликатора была предложена в 1931 г. Р. Каном 1 и детально разработана Кейнсом. 1 Ричард Кан (1905–1989) – английский экономист, предложивший мультипликатор занятости. 48 Величина простого мультипликатораопределяется по следующим фор- мулам: или I I M M I MPC MPS (2.14) Величина простого мультипликатора всегда равна мультипликатору инве- стиций. В связи с тем что автономные расходы присущи всем субъектам экономи- ки, формула мультипликатора инвестиций может быть преобразована в мульти- пликатор автономных расходов AP M , который можно рассчитать по формуле: AP ВВП / AP, M (2.15) где AP – изменение автономных расходов всех субъектов. Следует отметить, что мультипликация имеет место только при наличии неиспользованных мощностей и свободной рабочей силы, т. е. в краткосрочном периоде. 2.2 Рынок денег 2.2.1 Предложение денег Деньги возникли в результате длительного развития обмена товарами и услугами. Бартерный обмен предполагает обмен одного товара на другой. В ходе развития бартерного обмена появился особый товар – деньги. · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · Деньги – это все то, что может быть использовано для оплаты товаров и услуг · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · . Деньги – это самый ликвидный 1 товар из всего мира благ [9]. Современные деньги, выступающие как специфический вид имущества и как один из видов финансовых активов, выполняют три функции: 1) средство обращения (посредник в обмене товаров) и платежа; 2) мера стоимости (измерительный инструмент для сделок); 3) средство сбережения или накопления богатства. Эмиссию денег осуществляет Центральный банк страны. Современные деньги являются символическими, поскольку затраты на их производство значи- тельно меньше, чем та сумма, которая на них написана. 1 Ликвидность – способность быстро обмениваться на любой товар. 49 Виды и количество денег контролируются государством посредством мо- нетарной политики. Все сделки с товарами и услугами завершаются денежными расчетами, ко- торые могут принимать как наличную, так и безналичную формы. Широкому применению безналичных расчетов способствует разветвленная сеть банков, со- здание компьютеров и облачных технологий 1 , применение банковских пластико- вых карт. Банковские карты не считаются деньгами, а являются техническим ин- струментом, позволяющим быстро переводить со счетов на счета различные сум- мы денег. С развитием компьютерных технологий появились электронные деньги (электронная запись стоимости объекта на технических носителях), принявшие различные формы: банковские карты, smart cards 2 , системы электронных денег (Яndex.Деньги), платежные системы CheckFree и др. Электронные деньги высту- пают как денежные обязательства эмитента при обслуживании безналичного оборота. Во внутреннем обороте страны деньги существуют в двух основных фор- мах: 1) банкноты Центрального банка (ЦБ) (наличные деньги), обеспеченные всеми его активами; 2) обязательства (кредитные деньги) коммерческих банков 3 Различают фиатные и нефиатные деньги [10]. Фиатные (фидуциарные) деньги – законные средства платежа, не обеспе- ченные золотом и драгоценными металлами, номинальная стоимость которых устанавливается и гарантируется государством. Нефиатные деньги – денежные средства, выпускаемые и используемые в обращении частными субъектами институционального характера. К ним относят электронные единицы стоимости, установленные негосударственными платеж- ными системами. Эмиссия и обращение этих денег (криптовалюта 4 ) подчиняют- ся правилам, установленными конкретной платежной системой владельцем этих денег. 1 Облачные технологии – это технологии обработки данных, в которых компьютерные ресурсы предоставляются интернет-пользователю как онлайн-сервис. 2 Smart cards – электронный кошелек. 3 Кредитные деньги – чеки, векселя, облигации и другие, вытеснившие наличные деньги из оборота. 4 Криптовалюта – это цифровая монета, основанная на криптографических алгоритмах и обра- щающаяся на децентрализованных платформах, построенных по технологии блокчейн. 50 Деньги являются объектом денежного рынка. Субъектами рынка являются покупатели и продавцы. В настоящее время экономисты вместо термина «деньги» часто исполь- зуют понятие «денежная масса». · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · Денежная масса – совокупность наличных и безналичных по- купательных и платежных средств, обеспечивающих обращение товаров и услуг в экономике · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · . Для количественной характеристики денежной массы используются де- нежные агрегаты: M 0 , M 1 , M 2 , M 3 , L. Состав и количество денежных агрегатов различаются по странам, но об- щим для них является то, что каждый следующий агрегат включает в себя преды- дущий. · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · Пример · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · Например, в США состав денежных агрегатов представлен следующим об- разом [3]: M 0 – наличные деньги в обращении; M 1 – все наличные деньги в обра- щении (вне банковской системы), депозиты до востребования, дорожные чеки, прочие чековые депозиты; M 2 (широкие деньги) включает M 1 , а также нечековые сберегательные депозиты и срочные вклады (до 100 тыс. долл.), однодневные со- глашения об обратном выкупе и др.; M 3 объединяет M 2 и срочные вклады свыше 100 тыс. долл., депозитные сертификаты и другие; L больше M 3 на сумму казна- чейских сберегательных облигаций, краткосрочных государственных обяза- тельств и коммерческих бумаг. · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · . В России в состав агрегата M 1 кроме M 0 входят: средства на расчетных, текущих и специальных счетах в банках, депозиты населения в сберегательных банках на счетах «до востребования», средства страховых компаний. Агрегат M 2 включает M 1 плюс срочные депозиты населения в банках. В российской банков- ской статистике денежная масса рассчитывается как денежный агрегат M 2 в уз- ком понимании, т. е. не включает средства на счетах в инвалюте. Денежный аг- регат M 3 состоит из M 2 , депозитных сертификатов и облигаций государственного займа [3, 4]. 51 Разность между денежными агрегатами M 2 и M 1 , а также между последую- щими агрегатами и M 1 называют «квазиденьгами», поскольку они обладают зна- чительно меньшей ликвидностью по сравнению с денежным агрегатом M 1 · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · Предложение денег M S – это количество денег, находящихся в обращении. · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · Предложение денег включает в свой состав два элемента: наличные деньги Н M и депозиты до востребования D: H S M M D (2.16) Предложение денег зависит от денежной базы и нормы обязательных ре- зервов. Денежная база МВ состоит из наличных денег и резервов R: Н MB M R (2.17) Резервы – часть денег, необходимая для выполнения коммерческим бан- ком взятых обязательств, а также для регулирования оборота денежной массы. Общие резервы коммерческого банка состоят из обязательных резервов (денежных средств, хранящихся на счетах в ЦБ страны) и внутренних (избыточ- ных), создаваемых коммерческим банком для поддержания ликвидности и обес- печения своевременности возврата денег вкладчикам. · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · Норма обязательных резервов – это доля банковских вкладов, помещенных в обязательные резервы, и находящихся в Центральном банке страны. · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · Норма обязательных резервов( р Н , выраженная в процентах, или коэффи- циент rr) определяется по формуле: об р Н 100%. R D (2.18) Более высокая норма обязательных резервов устанавливается ЦБ страны для вкладов до востребования, а низкая – для срочных вкладов. Увеличение денежной массы в стране происходит посредством эмиссии денег ЦБ и использования кредитной мультипликации. 52 · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · Кредитная мультипликация – процесс эмиссии платежных средств в рамках системы коммерческих банков · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · . Увеличение денег можно определить по формуле: б П , M M D (2.19) где П D – первоначальные депозиты; б M – банковский мультипликатор, рассчитываемый по формуле: б р 1 / Н . М Денежное предложение также можно рассчитать через произведение де- нежного мультипликатора и денежной базы: ден , MS m MB (2.20) где ден m – денежный мультипликатор. Денежный мультипликатор определяется по формуле: ден 1 , cr m cr rr (2.21) где cr – коэффициент депонирования, определяемый в виде доли наличных денег в депозитах. Рассмотрим процесс кредитной мультипликации на конкретном примере. · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · Пример · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · Предположим, что в одном коммерческом банке КБ-1 депозиты (суммы, сданные на хранение) выросли на 100 тыс. ден. ед., а норма обязательных резер- вов составляет 5%, внутренние резервы отсутствуют. Поскольку 5 тыс. ден. ед. отправляется в ЦБ в фонд обязательных резервов, то банк располагает только 95 тыс. ден. ед. для проведения активных операций. Пусть банк осуществляет только одну активную операцию – кредитование клиентов. Банк выдает 95 тыс. ден. ед. в форме кредита предпринимателю, обслуживающемуся в КБ-2. Они попадают в другой банк, и процесс снова возобновляется. Пять процентов, т. е. 4,75 тыс. ден. ед. (95 тыс. ден. ед. 0,05) банк оставляет в резервах, а осталь- ные использует для выдачи кредитов. Если этот процесс продлится до использо- вания последней денежной единицы, то количество дополнительных денег в си- стеме возрастет до 2 млн ден. ед.: 1 100 000 2 000 000. 0,05 M 53 Этот прирост денег можно получить при условии, что все экономические субъекты относят деньги, заработанные ими, в банк, и никто не изымает свои вклады досрочно. Кроме того, предприниматель, получив кредит, полностью расходует его на инвестиционные цели, и не изымает часть денег для удовлетво- рения личных потребностей. В действительности эти предпосылки вряд ли пра- вомерны: реальная способность банков создавать деньги зависит не только от нормы обязательных резервов, но и от внутренней политики банков, доверия населения к банкам, способа распределения денег, полученных в кредит, на соб- ственные нужды и т. д. · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · ЦБ может контролировать предложение денег, прежде всего, посредством воздействия на денежную базу. Если увеличивается денежная база, то количество денег в стране растет. Снижение нормы резервирования депозитов rr при прежней величине коэффи- циента депонирования cr приводит к росту денежного мультипликатора и увели- чению предложения денег. График кривой предложения денег, согласно подходу Кейнса, отражает за- висимость между количеством денег и процентной ставкой, у классиков – между количеством денег и объемом национального производства. Кривые предложения денег M S в краткосрочном и долгосрочном периодах имеют свои особенности. Краткосрочная кривая предложения денег M S строится при неизменности денежной базы и представлена вертикальной прямой. Долго- срочная кривая предложения денег может принимать различную конфигурацию. Представители монетаристской теории считают, что изменения в предло- жении денег в краткосрочном периоде оказывает сильное воздействие на сово- купный спрос и, соответственно, на уровень инфляции и платежный баланс страны. В долгосрочном периоде изменение M S практически не влияютна объем производства и занятость. Кейнсианцы утверждают, что изменения в предложении денег обладают неопределенными последствиями для совокупного спроса и это влияние будет косвенным. Если ЦБ придерживаетсяжестких (сохранение неизменности денежной массы при изменении спроса на деньги для «обуздания» инфляции) целей, то кривая M S абсолютно неэластична, при наличии гибких (сохранение неизменной ставки процента при изменении спроса на деньги) целей, кривая M S будет абсо- |