Финансовый анализ деятельности оао Уралкалий

• Название: Финансовый анализ деятельности оао Уралкалий
• Дата: 30.04.2022
• Размер: 0.5 Mb.
• Имя файла: 030.doc
• Тип: Курсовая; #505710
• страница: 9 из 11

3.6. Показатели доходности ценных бумаг

Этот раздел анализа выполняется, во-первых, финансовыми менеджерами компаний, зарегистрированных на фондовых биржах и котирующих там свои ценные бумаги и, во-вторых, любыми участниками фондового рынка.

Информация о динамике изменения цен акций и в целом рыночной капитализации (стоимости) компании важна не только для собственников (владельцев) компании, руководства предприятия (как характеристика эффективности их деятельности), но и для других участников рынков капитала, продукции, труда.

Ухудшение данных показателей воспринимается как негативная информация и может осложнить текущую деятельность предприятия в плане выпуска дополнительной эмиссии акций, привлечения дешевых кредитных ресурсов (облигационные займы, банковские кредиты) и др.

Расчет показателей данной группы не может быть выполнен непосредственно по данным бухгалтерской отчетности – необходима дополнительная информация о количестве выпущенных акций, рыночной цене обыкновенной акции, размере выплачиваемых дивидендов и др.

Такого рода сведения можно найти в годовых отчетах компании, отчетах эмитента, специализированных периодических изданиях, биржевых (РТС, ММВБ) и других источниках. Ежеквартальный отчет эмитента должен находиться в открытом доступе как на официальном сайте компании в Интернет, так и на сервере раскрытия информации Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР).

Коэффициент котировки акции

Кка =	Ц 1 акции	= капитал-я / СК
	СК на 1 акцию

К_{ка =} 199 295 526,533 / 36 457 110 = 5,47 (2008)

К_{ка =} 171 289 565,7 / 37 595 829 = 4,56 (2009)

Значение коэффициента котировки больше единицы означает, что потенциальные акционеры, приобретая акцию, готовы дать за нее цену, превышающую бухгалтерскую оценку реального капитала, приходящегося на эту акцию на данный момент.

Дивидендная доходность акции

Кдда =	дивиденды на 1 обыкновенную акцию	=
	рыночная цена 1 акции

=дивиденды / капитал-я

К_дда = 8 497 560 / 199 295 526,533 = 0,04 (2008)

К_{дда =} 3 611 000 / 171 289 565,7 = 0,02 (2009)

В компаниях, расширяющих свою деятельность путем капитализирования большей части прибыли, значение этого показателя относительно невелико. Дивидендная доходность характеризует процент возврата на капитал, вложенный в акции фирмы. Это прямой эффект. Есть еще и косвенный (доход или убыток), выражающийся в изменении цены на акции данной фирмы.

Коэффициент выплаты дивидендов

Квд =	дивиденды на 1 обыкновенную акцию	= див-ды / ЧП.
	ЧП на 1 акцию

К_{вд =} 8 497 560 / 29 479 585 = 0,29 (2008)

К_{вд =} 3 611 000 / 1 153 184 = 3,13 (2009)

Смысловое значение данного показателя – доля чистой прибыли, выплаченная акционерам в виде дивидендов. Значение коэффициента зависит от инвестиционной и дивидендной политики фирмы.

Ценность акции (соотношение рыночной цены акции и дохода по ней; Price/Earnings Ratio, P/E)

Кца =	рыночная цена акции	= капитал-я / ЧП
	ЧП на 1 акцию

К_{ца =} 199 295 526,533 / 29 479 585 = 6,76 (2008)

К_{ца =} 171 289 565,7 / 1 153 184 = 148,54 (2009)

Коэффициент P/E служит индикатором спроса на акции данной компании, поскольку показывает, как много готовы платить инвесторы в данный момент за 1 рубль прибыли (в год) на акцию. Относительно высокий рост этого показателя в динамике указывает на то, что инвесторы ожидают более быстрого роста прибыли данной фирмы по сравнению с другими.

Коэффициенты К_6.1–К_6.4 можно рассчитывать по исходным данным без пересчета значений на 1 акцию (т. е. вместо цены 1 акции используется рыночная капитализация компании, вместо собственного капитала в расчете на 1 акцию – суммарная величина собственного капитала и т. д.).

В табл. 3.11, 3.12 представлены формы для расчета показателей.

Таблица 3.11

Исходные данные для расчета показателей доходности ценных бумаг

(тыс. руб.)

№ п/п	Наименование показателей	на начало	на конец
1.	Капитализация	199 295 526,533	171 289 565,7
2.	Собственный капитал	36 457 110	37 595 829
3.	Чистая прибыль	29 479 585	1 153 184
4.	Дивиденды	8 497 560	3 611 000

Таблица 3.12

Показатели доходности ценных бумаг

№ п/п	Наименование показателей	Предыдущий период	Отчетный период	Откл.
1	Коэффициент котировки акции	5,47	4,56	-0,91
2	Дивидендная доходность акции	0,04	0,02	-0,02
3	Коэффициент выплаты дивидендов	0,29	3,13	2,84
4	Ценность акции (P/E)	6,76	148,54	141,78

Значение коэффициента котировки акции снизилось на 0,91, т.е. ценность предприятия для инвесторов чуть уменьшилась.

Дивидендная доходность характеризует процент возврата на капитал, вложенный в акции фирмы. Коэффициент выплаты дивидендов – доля чистой прибыли, выплаченная акционерам в виде дивидендов. Рост коэффициента P/E (на 141,78) указывает на то, что инвесторы ожидают более быстрого роста прибыли данной фирмы по сравнению с другими.