Мочалова Н.М. Глава 1 теоретические основы управления капиталом предприятия

• Название: Глава 1 теоретические основы управления капиталом предприятия
• Дата: 02.05.2023
• Размер: 1.52 Mb.
• Имя файла: Мочалова Н.М.doc
• Тип: Документы; #1103295
• страница: 1 из 5

ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ……………………………………………………………………..…3

ГЛАВА 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ КАПИТАЛОМ ПРЕДПРИЯТИЯ…………………………………………………………………..6

1.1.Экономическая сущность, состав и структура капитала предприятия.......6

1.2. Источники формирования и направления использования капитала предприятия……………………………………………………………………...11

1.3. Политика управления капиталом предприятия……………………….…..21

Вывод по главе 1…………………………………………………………….…..27

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ И ОЦЕНКА УПРАВЛЕНИЯ КАПИТАЛОМ………..…..

ООО “СОЛЛЕРИ”…………………………………………………………….…29

2.1. Финансово-экономическая характеристика предприятия……………….29

2.2.Анализ состава и структуры капитала предприятия……………………...37

2.3. Оценка эффективности управления капиталом…………………………..48

Вывод по главе 2…………………………………………………………………55

ГЛАВА 3. РЕЗЕРВЫ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ УПРАВЛЕНИЯ КАПИТАЛОМ ООО “СОЛЛЕРИ”……………………………………………...58

3.1. Направления совершенствования политики формирования и использования капитала предприятия………………………………………….58

3.2. Экономическое обоснование предложенных мероприятий……..………66

Вывод по главе 3………………………………………………………………...70

ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………….72

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ……………………………………………………....76

ПРИЛОЖЕНИЯ

ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы. В процессе деятельности любого предприятия важную роль играет решение проблемы обеспечения его функционирования необходимым и достаточным объемом капитала, что является залогом ведения эффективной хозяйственной деятельности и получения высокого конечного финансового результата.

Источниками формирования капитала предприятия могут быть как собственные финансовые ресурсы, так и заемные. Для большинства предприятий основной частью и базой всего финансового капитала является собственный капитал, но деятельность предприятия в системе рыночной экономики невозможна без периодического использования разнообразных форм привлечения заемных средств.

Эффективность существования предприятия в первую очередь зависит от умения менеджеров работать с капиталом, поскольку он отражает экономические процессы предприятия и его состояние в целом. Проблема управления капиталом является как практической, так и теоретической, поскольку с развитием экономики объективно усложняется понимание содержания капитала и механизма управления им. Эта проблема приобретает особую актуальность для условий РФ.

В рамках теории финансового менеджмента проблемы управления и оптимизации структуры капитала освещены в работах таких отечественных ученых, как И.А. Бланк, В.В. Бочаров, B.C. Золотарев. В.В. Ковалев, JI.H. Павлова, Д.В. Пятницкий, Н.Б. Рудык, Г.В. Савицкая, Е.С. Стоянова и др.

В работах зарубежных ученых проводится комплексное исследование вопросов, связанных с оптимизацией структуры капитала и дивидендной политики в тесной взаимосвязи с вопросами управления стоимостью компании. Наиболее значимыми в данной области являются работы Р. Брейли, Ю. Бригхема, Я. Гапенски, А. Дамодарана, Ф. Модильяни, М. Миллера, С. Майерса, Ш. Пратт, К. Уолша и др.

Однако остается недостаточно исследованной ряд практических аспектов по формированию и эффективному использованию капитала. В связи с этим возникает необходимость разработки практических рекомендаций по реализации организационно-экономического механизма управления капиталом. Научная и практическая актуальность указанных вопросов обусловила выбор темы данной работы.

Цель работы - провести анализ и оценку управления капиталом выбранного объекта исследования и разработать рекомендации направленные на совершенствование политики формирования и использования капитала предприятия.

Задачами работы являются:

• 
  рассмотреть сущность, состав и структуру капитала предприятия, источников их формирования;
  
• 
  исследовать сущность политики управления капиталом предприятия;
  
• 
  рассмотреть особенности формирования капитала субъектов хозяйствования;
  
• 
  проанализировать состав и структуру финансовых ресурсов предприятия;
  
• 
  оценить эффективность политики управления формированием капитала предприятия;
  
• 
  проанализировать эффективность использования капитала предприятия;
  
• 
  выявить направления увеличения капитала предприятия;
  
• 
  выявить оптимальные значения собственных и заемных финансовых ресурсов.
  

Объектом исследования дипломной работы является ООО «СОЛЛЕРИ».

Предметом исследования выступают механизмы и методы управления капиталом предприятия

Методы исследования. В работе использовались методы системного подхода, логического и эмпирического анализа.

Информационная база. Проведенные в работе исследования базируются на фундаментальных разработках отечественных и зарубежных ученых-экономистов по теории и практике финансового менеджмента, также в работе использована финансовая отчетность предприятия ООО «СОЛЛЕРИ» за 2012-2014 годы.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ КАПИТАЛОМ ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1. Экономическая сущность, состав и структура капитала предприятия
В теории экономической науки обычно приводится много трактовок понятия «капитал предприятия». В исследуемых работах, как правило, выделяют функциональные особенности капитала, его вещественные признаки, влияние на формирование финансово-экономических результатов деятельности предприятия¹.

Начинать теоретический обзор трактовок понятия «капитал предприятия», необходимо, на наш взгляд, с этапа зарождения экономической мысли. Проведенный анализ исторической эволюции категории «капитал», позволяет выделить три основных подхода к его формированию.

1. Капитал как денежный фактор. В.Стаффорд, Т.Мэн, А. Монкретьен, Ф. Кенэ, В. Мирабо. Деньги - основной фактор производства, фундамент экономического прогнозирования и главный инструмент экономической политики государства.

2. Материально-вещественное трактование. А. Смит, Д. Рикардо, Ст.Милль, Ж-Б. Сей, А. Маршал, Дж. Кейнс, Дж. Г. Хикс. Под капиталом понимают ценности и услуги, при участии которых создается всякий новый доход. Макроэкономическая природа капитала проявляется в виде финансово-денежного сектора экономики.

3. Капитал как производственные отношения. К. Маркс, Ф. Энгельс, М. Фридмен, П. Лоффер, Е. Хансен, Дж. Робинсон. Под капиталом имеются в виду отношения, которые вытекают из монополизации собственности на средства производства в руках предпринимателей и отсутствия таковых у пролетариата. Выделение роли различных частей капитала в процессе производства стоимости.

В современной западной экономической науке капитал трактуется как «блага длительного пользования, созданные человеком для производства других товаров и услуг». Это определение капитала служит общей основой для различных понятий, используемых в обиходе и в экономической литературе. Однако, современные отечественные ученые по-разному трактуют капитал².

Рассмотрев трактовки капитала предприятия различными учеными, нами выделены несколько подходов. Одни авторы под капиталом предприятия подразумевают всю собственность, находящуюся в его распоряжении, сформированную как за счет собственных, так и за счет заемных средств. Некоторые авторы при определении объема капитала предприятия исключают краткосрочные обязательства, оставляя в его составе только активы, сформированные за счет собственного (акционерного) капитала и долгосрочных финансовых обязательств. Третий подход к определению суммы капитала основан на исключении из общей валюты баланса только краткосрочной кредиторской задолженности нефинансового характера (товарного кредита, предоставляемого поставщиками). Таким образом, определение понятия капитал зависит от того как каждый автор трактует данное понятие. Однако, все эти определения обозначают капитал как вложения финансовых ресурсов (собственных и заемных средств) в предприятие с целью их увеличения в будущем.

Проведенное исследование понятия «капитал» позволяет утверждать, что капитал - категория неоднозначная и анализ ее исключительно с финансовой точки зрения, и особенностей получения дохода неприемлемо. Будучи переменной величиной, она не находится в покое, она постоянно находится в движении во времени и в пространстве, проявляя все признаки не только экономического, но и, в значительной мере, социально-экономического, и даже демократического феномена.

Как базовое определение понятия «капитал», нами предложено использовать определение И. А. Бланка, который утверждал: «Капиталом является накопленным путем сбережений запас экономических благ в форме денежных средств и реальных капитальных товаров, которые привлекаются его собственниками в экономический процесс как инвестиционный ресурс и фактор производства с целью получения дохода»³.

В результате проведенного исследования, с учетом особенностей трактовок понятия «капитал» со времен зарождения экономической мысли до современного времени, и с учетом особенностей современной экономической мысли, нами предлагается следующее определение: капитал - это совокупность денежных, материальных и нематериальных активов хозяйствующего субъекта, мобилизованных из различных источников и участвующих в операционных и инвестиционных процессах с целью получения дохода и/или максимизации рыночной стоимости активов предприятия. Исходя из предложенного нами понятия капитала, можно утверждать, что капитал предприятия формируется за счет различных внешних и внутренних источников финансирования и распределяется на материальные и нематериальные активы, создающие доход, принимая участие в разных производственных процессах. В связи с этим, возникает необходимость рассмотрения особенностей формирования структуры капитала предприятия.

Структура капитала - специальное логическое понятие, введенное в современный финансовый анализ для обозначения комбинации (соотношения) источников заемного и собственного финансирования, которая принята в компании для реализации ее рыночной стратегии. Сегодня этот термин часто заменяют понятием «финансовый рычаг», и это выражение вошло в лексикон не случайно. Рычаг - инструмент, облегчающий или приумножающий эффект затраченных усилий. Привлечение заемного финансирования должно работать на стратегические задачи владельца. В контексте финансирования термин «финансовый рычаг» отсылает нас к регулярной практике финансирования долгосрочного развития за счет заемных средств ради достижения интересов собственника, а точнее, ради роста рыночной стоимости активов предприятия. Вместе с тем, необходимо разделять понятие состав и структура капитала предприятия. Состав капитала предприятия - это совокупность (перечень) образующих его элементов, а структура - соотношение (удельный вес) данных элементов. Состав и структура капитала предприятия факторов производственного, экономического и организационного характера, которые определяются рядом, в разных отраслях и подотраслях экономики разные. В таких фондоемких видах экономической деятельности предприятия, как производство машин и оборудования преобладающим элементом капитала являются амортизационные отчисления. В легкой промышленности и торговле значительная доля принадлежит заработанной прибыли. Вместе с тем, одно предприятие на различных этапах деятельности имеет в своем распоряжении различный состав и структуру капитала⁴. Например, на этапе становления оно финансируется за счет собственных или заемных средств, а по мере его дальнейшего развития появятся заработанный собственный капитал в виде прибыли. Причем, собственный и, особенно, ссудный капитал предприятия рассматриваются не только как основные элементы капитала предприятия, но и как источники дополнительного его прироста. В частности, ссудный капитал предприятия привлекается для максимизации прибыли или рыночной стоимости предприятия. Конечная структура капитала предприятия определяется путем анализа степени влияния отдельных источников дополнительного капитала на тот, что функционирует сначала и изменения в нем соотношения собственной и заемной составляющей. Таким образом, проблема формирования и эффективного использования капитала предприятия предполагает решение вопросов об объеме потребности, его состава и структуры, источников дополнительного капитала, конечной структуры капитала предприятия по степени его целевого использования, а также о финансовом результате деятельности предприятия (табл. 1.1)⁵.

Таблица 1.1

Формирование капитала предприятия

Направление анализа	Сущность	Направления использования
Потребность в капитале	Основывается на потребности в оборотных и необоротных активах	Формирование активов предприятия
Состав капитала	Совокупность образующих элементов	Обеспечение хозяйственной деятельности предприятия
Структура капитала	Соотношение собственного и заемного капитала	Обеспечение финансовой деятельности предприятия
Источники дополнительного капитала	Может быть реализовано с помощью увеличения владельцем предприятия его первичных инвестиций, или финансированием из внешних источников	Необходимы при росте масштабов деятельности, увеличении дебиторской задолженности, увеличении объемов закупок
Конечная структура капитала	Оптимальное соотношение собственного и заемного капитала предприятия	Достижение минимума расходов на формирование капитала и максимума рыночной стоимости активов предприятия
Степень эффективного использования капитала	Оценка эффективности использования основного и оборотного капитала	Обеспечение рентабельной деятельности предприятия
Финансовый результат деятельности предприятия	Получение предприятием максимальной прибыли	Обеспечение благосостояния менеджеров и акционеров предприятия

Основной целью формирования капитала является удовлетворение потребности в приобретении необходимых активов и оптимизации его структуры с позиции обеспечения условий эффективного его использования.

Потребность в ресурсах представляет собой их денежный эквивалент для создания и поддержания производственно-технической базы предприятия, достаточного запаса оборотных производственных фондов и фондов обращения на начальной стадии деятельности предприятия и при дальнейшем его развитии.
1.2. Источники формирования и направления использования капитала предприятия
Формирование капитала, направления его эффективного использования, определение темпов его роста требует более детального его анализа. В рамках данного исследования нами предлагается проанализировать не только кругооборот капитала, но и движение финансовых ресурсов, в связи с тем, что стоимость капитала формируется еще на стадии превращения финансовых ресурсов в капитал. Для исследования закономерностей функционирования финансовых ресурсов и капитала организаций использован воспроизводственный подход⁶.

Воспроизводство финансовых ресурсов и капитала организаций осуществляется в процессе их совместного круговорота. Каждый завершенный кругооборот капитала состоит из трех стадий. На первой стадии капитал в денежной форме инвестируется в операционные активы (оборотные и внеоборотные), преобразуясь тем самым в производительную форму. На второй стадии производительный капитал в процессе изготовления продукции преобразуется в товарную форму, включая и форму выполненных работ, оказанных услуг. На третьей стадии товарный капитал по мере реализации произведенных товаров и услуг превращается в денежный капитал. Финансовую основу предприятия составляет собственный капитал, однако, мы считаем, что эффективная финансовая деятельность предприятия невозможна без постоянного привлечения заемных средств. Они дают возможность существенно расширить объем хозяйственной деятельности предприятия, обеспечить более эффективное использование собственного капитала, ускорить формирование различных целевых финансовых фондов и повысить рыночную стоимость предприятия. Таким образом, по нашему мнению, применение комбинированных источников финансирования повышает результативность деятельности предприятия. Группирование источников капитала предприятия осуществлено нами на рис.1.1.


Дополнительная эмиссия акция

Дополнительный капитал

Страховые возмещения

Эмиссия депозитарных инструментов

Средства внебюджетных фондов

Другие источники

Другие источники

Собственные

Заемные

Краткосрочные

Долгосрочные

Краткосрочные кредиты и ссуды

Кредиторскач задолженность

Нераспределнная прибыль

Амортизационные отчисления

Резервный капитал

Банковские кредиты

Ссуды от других организаций

Эмиссия облигаций

Другие источники

Лизинг


Бюджетные кредиты

Полученные в РФ

Полученные за границей

В РФ

За границей (корпоративные облигации)

Источники формирования капитала

Форфейтинг

Ипотечное кредитование


Рис. 1.1. Источники формирования капитала предприятия

Важное значение приобретает выбор оптимальной структуры источников финансирования предприятий. Структура источников финансирования предприятия зависит от многих факторов. К ним, на наш взгляд, следует отнести⁷:

- вид налогообложения доходов предприятия;

- темпы роста реализации товарной продукции и их стабильности;

- структура активов предприятия;

- состояние рынка капитала;

- процентная политики коммерческих банков;

- уровень управления финансовыми ресурсами предприятия и тому подобное.

Наиболее приемлемым для предприятия является комплексный подход к выбору источников финансирования.

Необходимо учесть, что финансирование за счет собственного капитала не приводит к возникновению обязательств, а финансирование за счет ссудного капитала образует финансовые обязательства предприятия. Вместе с тем, надо иметь в виду, что за все внешние финансовые ресурсы предприятия необходимо платить проценты. Поэтому эти ресурсы являются предметом особого внимания менеджеров предприятия.

Собственному капиталу принадлежит ведущая роль в создании и функционировании предприятия. Основой классификационной градации собственного капитала предприятия можно назвать его деление на вложенный и накопленный. Поскольку, вложенный капитал - это взносы участников, а накопленный формируется в процессе финансово-хозяйственной деятельности предприятия, можем обобщить определения понятия собственного капитала и сформулировать его так: собственный капитал - это финансовые ресурсы, вкладывает и дополнительно накапливает предприятие для организации и финансирования хозяйственной деятельности. Собственный капитал предприятия может формироваться как за счет внешних, так и за счет внутренних источников. Их систематизация приведена в таблице 1.2.

В составе внутренних источников формирования капитала основное место принадлежит прибыли, остающейся в распоряжении предприятия. Она формирует наибольшую часть его собственных финансовых ресурсов, обеспечивает прирост собственного капитала, а соответственно, и рост рыночной стоимости предприятия⁸.

Таблица 1.2

Источники формирования собственных финансовых ресурсов предприятия

№ п/п	Источники	Состав источников
1.	Внутренние источники	1.Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия. 2.Амортизационные отчисления от основных средств и нематериальных активов. 3.Прочие внутренние источники формирования собственных финансовых ресурсов
2.	Внешние источники	1. Привлечение дополнительного паевого или акционерного капитала. 2. Получение предприятием безвозмездной финансовой помощи. 3. Другие источники формирования собственных финансовых ресурсов

Определенную роль в составе внутренних источников выполняют также амортизационные отчисления, особенно на предприятиях с высокой стоимостью собственных основных средств и нематериальных активов. Однако, сумму собственного капитала предприятия они не увеличивают, а лишь являются средством его реинвестирования. Прочие внутренние источники не играют заметной роли в формировании капитала предприятия.

В научно-практической литературе можно встретить две основные концепции трактовки сущности и классификации внутренних источников финансирования. Первый подход ориентирован на финансовые результаты, а второй - на движение денежных потоков. Это обусловлено тем, что не всегда доходы и расходы предприятия, отраженные в отчете о финансовых результатах, совпадают с денежными поступлениями (расходами) в рамках операционной и инвестиционной деятельности соответствующего периода.

Дискуссионным является вопрос отнесения к внутренним источникам финансирования денежных поступлений от инвестиционной деятельности, в том числе процентов, дивидендов, выручки от реализации внеоборотных активов, финансовых инвестиций и тому подобное. Сторонники отнесения указанных поступлений к внешним финансовым источникам обосновывают свою позицию тем, что реинвестиции и финансовые доходы не являются результатом операционной деятельности, а следовательно, не могут рассматриваться как внутреннее финансирование.

Считаем, что отнесение упомянутых поступлений к внутренним является оправданным, поскольку за их счет можно покрыть потребность предприятия в капитале, не прибегая к внешним финансовым источникам, которые мобилизуются на рынке капиталов⁹.

Для предприятий, которые не имеют возможности привлечь средства из внешних финансовых источников (из-за низкой кредитоспособности или инвестиционной привлекательности), внутреннее финансирование является единственным способом обеспечения финансовыми ресурсами .

В составе внешних источников формирования капитала ведущее место принадлежит привлечению предприятием дополнительного паевого (путем дополнительных взносов в уставный фонд) или акционерного (путем дополнительной эмиссии и реализации акций) капитала. Для отдельных предприятий одним из внешних источников формирования капитала может являться предоставляемая им безвозмездная финансовая помощь, которую получают, как правило, лишь отдельные государственные предприятия. К числу других внешних источников относят бесплатно передаваемые предприятию материальные и нематериальные активы, включаемые в состав его баланса.

При этом, необходимо принять во внимание то, что за счет собственных средств предприятия создают минимальные запасы товарно-материальных ценностей. Однако потребность в средствах для создания запасов в течение года колеблется, особенно в предприятиях с сезонным характером производства¹⁰.

Из предприятию, нашему мнению, средства в размерах, перекрывали бы любую в средствах, в числе и ту, в размере.

В случае, у предприятия в уменьшения в средствах бы средств, бы к их . Итак, считаем, предприятия вкладывать в средства минимум в размерах, для лишь минимальных -материальных и затрат . Все другие в средствах за счет заемных , в на и .

Заемный капитал, предприятием, характеризует в . Заемный капитал за счет двух групп заемных средств.

, заемный капитал из , , (), и , в виде платежей и , векселей выданных, выплатам платы, и . предприятий на практике дифференцируются (таблица 1.2):

Таблица 1.2

предприятий

№ п/п
1.	заемный капитал ( )	1. кредиты , еще не наступил. 2. заемные средства, еще не наступил. 3. кредиты и займы, не в
2	заемный капитал ( )	1. кредиты , еще не наступил. 2. заемные средства, еще не наступил. 3. кредиты и займы, не в . 4. Расчеты с ( ). 5. Другие

Как свидетельствуют данные таблицы 1.2, капитала считать кредит. кредитных в . две ситуации. Первая - у предприятий, фирм, частных лиц и деньги (излишки денежных средств в виде , "лишние" денежные средства за времени реализации и услуг и партий сырья, и т. п., а также в связи с ; средства , не для , , выплаты платы, денежные и сбережения населения).

ситуация - у в денежных ресурсах сверх тех, имеют на данный . решается кредита. «кредит» является из . в присутствуют дискуссии , связанных с и кредита. в литературе являются два к кредита:

• 
  кредита с , передается в ссуду. При внимание смещается на саму ссуду, ее ;
  
• 
  кредита с , в . , нашему мнению, дает глубже аспекты кредита, , и движения.
  

Лучше суть кредита в принципах , среди них выделяем следующие¹¹:

1. кредита вытекает из капитала.

2. . За денег в ссуду платить ссудный .

3. характер кредита. Банк не выдает кредит, если не знает на будут деньги.

4. . Кредиты выдаются на , истечении быть .

5. Материальная кредита. Сумма кредита не превышать имущества заемщика.

Итак, мы убеждены, кредит - , между субъектами в связи с передачей друг другу средств () на принципах , и .

и и капитала предприятия, преимущества данных предприятия. среди них, нашему мнению, являются:

1. Преимущества капитала:

• 
  капитал является предприятия;
  
• 
  привлечение капитала является сравнению с привлечением капитала, с тем, решения, связанные с увеличением капитала принимают и менеджеры предприятия без других ;
  
• 
  капитал прибыли всех сферах .
  

2. Преимущества капитала:

• 
  привлечения, при рейтинге предприятия;
  
• 
  предприятия при расширения и ;
  
• 
  низкая сравнению с капитала за счет эффекта " щита";
  
• 
  ( капитала).
  

, в предприятия принадлежит средствам, капитала имеет ряд преимуществ и свидетельствует предприятия. , предприятие в требует заемных средств, движение денежных и материальных , развития предприятия и высшие .

Как практика, капитала выше, чем , с связан риск и уменьшение предприятия. значение структуры предприятия.
1.3. управления предприятия
управления предприятия представляет часть стратегии предприятия и имеет целью предприятия , привлеченных из различных в времени¹².

распределению на и заемные управления предприятия на два направления:

• 
  управления ;
  
• 
  управления заемных .
  

Управление представляет их привлечения из различных в с цели и задач предприятия в , предприятия. Цели управления привлечения на рис.1.3.

Главная цель управления заключается в развития предприятия, характеризует удельный вес в , в .



Рис. 1.3. Цели управления капитала
значение (Ксф) рассчитывается :

Ксф = , (1.1)
где ВФР - в ;

ФР - за .

Объем изменение структуры капитала предприятия, а , предприятия.

Если предприятие ставит целью улучшение структуры капитала, рассчитываться :

= ПК*Рвк - ВКн+ , (1.2)

где ПК - в капитале;

Рвк - капитала, из или структуры капитала;

ВКн - имеющийся капитал;

- на .
в капитале предприятия при неизменных других ¹³.

управления и дешевых капитала. является снижения капитала предприятия в и предприятия.

Для управления быть база, такие :

• 
  данные и учета в и в предыдущих ;
  
• 
  результатах анализа предприятия, ;
  
• 
  и иные акты, регламентируют предприятия привлечению ;
  
• 
  рынка и привлечения внешних ;
  
• 
  другие материалы.
  

Управление - система и и реализации управленческих решений, связанных с из различных , а также в различных видах предприятия.

, управление - субъекта рынка (предприятия) на управления ( есть капитал) с целью и для ведения субъекта.

В на субъект , , , является .

Управление предприятия на решение следующих задач¹⁴:

1. капитала, темпы развития предприятия.

2. Оптимизация распределения капитала видам и направлениям .

3. Обеспечение капитала при риска.

4. Обеспечение минимизации риска, с капитала, при

5. Обеспечение предприятия в развития.

6. Обеспечение над предприятием учредителей.

7. Обеспечение предприятия.

8. Оптимизация капитала.

9. Обеспечение капитала.

управления Анри , считал, «управлять - предвидеть, , , и », функции управления предприятия:

- предвидение требует на перспективу в капитале на базы и с стратегии развития предприятия;

- - для капитала, наличие , и капитала, с , управление предприятия;

- - управление предприятия в с задачами;

- - управления предприятия с целью предупреждения , , . Целью является действий всех звеньев системы управления;

- как функция управления призван правильную ситуации путем и субъекта. В выявляются , резервы и , учитываются при , управления;

- анализ - тенденций, характерны для капитала, выявления , влияющих на , системы управления предприятия.

Управление предприятия, как и весь управления, включает стратегию и тактику управления. стратегией направление и средств для цели. Устанавливая правила и , стратегия усилия на тех вариантах решений, не направлении . Тактика управления - и приемы цели в ситуации и в времени. Задача тактики управления - решения и в ситуации.

Принципы управления ¹⁵:

1) размещение капитала предприятия на стадиях ;

2) и структуры капитала;

3) наличие системы капитала;

4) за и капитала предприятия.

нашему мнению, структура управления предприятия включает:

• 
  управление (заключается в и реализации капитала за счет внешних и внутренних );
  
• 
  управление привлеченным (заключается в и реализации в увеличение капитала предприятия за счет таких внутренних , как (учредителей), выпуск акций и т. п);
  
• 
  управление (заключается в и реализации увеличению капитала предприятия за счет таких внешних , как кредит, () кредит, эмиссия и );
  
• 
  управление и структуры капитала.
  

управления быть предприятием на с , приведенных в литературе, система и капитала, например:

- , и капитала;

- капитала;

- рычага ( леверидж) и .
главе 1.
1. капитал и следующее : капитал - денежных, материальных и нематериальных субъекта, из разных и участвующих в и с целью и/или максимизации .

2. предприятия капитал, , мы считаем, эффективная предприятия без привлечения заемных средств. Они дают расширить предприятия, капитала, различных целевых и предприятия. Таким , нашему мнению, применение предприятия. и капитала является из главных , .

3. , управления предприятия представляет часть стратегии предприятия и имеет целью предприятия , привлеченных из различных в времени Решение учета , с , капитала увеличивает риск; с , выше значения капитала, и увеличивает величину прибыли, в предприятия.