Теплофикация и тепловые сети. И тепловые
Скачать 2.4 Mb.
|
При этом решение об инвестировании проекта должно приниматься с учетом значения всех критериев и интересов участников инвестиционного проекта Выбор критериев отбора проектов зависит также от взаимосвязи анализируемых проектов [164] Практика показывает, что чаще всего в качестве критерия эффективности инвестиционных проектов используется ЧДД, так как он показывает ожидаемую максимальную доходность данного проекта из всех рассматриваемых В общем случае совместное использование ЧДД и ВИД рекомендуется для выбора наиболее экономичного проекта из нескольких взаимоисключающих Взаимоисключающими являются альтернативные проекты, когда реализация одного предполагает отказ от другого Например, взаимоисключающими при выборе схемы энергоснабжения района являются проект ТЭЦ и схема раздельного энергоснабжения, включающая КЭС и котельные При сравнении взаимоисключающих проектов следует ранжировать их по значению ВНД и выбрать проект, которому соответствует наибольший ЧДД В этом случае роль ВНД сводится к оценке пределов, в которых может находиться норма дисконта Это особенно важно при высокой неопределенности процентных ставок на капитал При сравнении независимых проектов их следует ранжировать по степени убывания ВНД и отобрать тот, у которого ВНД максимальная При жестком дефиците инвестиций выбор наиболее эффективного проекта можно осуществлять по максимальному индексу доходности Независимыми являются проекты, которые могут осуществляться отдельно, не влияя и не нуждаясь друг в друге Например, проекты строительства ГЭС и котельной, предназначенные для покрытия разных нагрузок ГЭС — электрической, котельная — тепловой Выбор наиболее эффективного из зависимых проектов осуществляется по максимальной ЧДД Зависимые проекты — это проекты дополняющие друг друга, когда один проект не может существовать без другого Примером зависимых проектов служат проект ТЭЦ и проект строительства тепловых сетей, так как строительство ТЭЦ бессмысленно при отсутствии тепловых сетей КОММЕРЧЕСКАЯ БЮДЖЕТНАЯ И ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ Эффективность проекта характеризуется системой экономических показателей, отражающих соотношение затрат и результатов применительно к интересам участников проекта Каждого участника инвестиционного процесса интересует доходность его средств, вложенных в проект, и доходность проекта в целом Поэтому при оценке эффективности инвестиций в соответствии с категориями участников инвестиционного процесса рассчитываются коммерческая, бюджетная и экономическая эффективность Коммерческая эффективность проекта определяется соотношением финансовых затрат и результатов, обеспечивающих требуемую норму доходности Показатели коммерческой эффективности характеризуют финансовые последствия реализации проекта для отдельных инвесторов с учетом их вклада в проект и позволяют оценить достаточность средств инвестора (инвесторов) на каждом шаге расчета для реализации инвестиционного проекта (или его части) [157] В случае, если на каком-то временном этапе средств от притока реальных денег недостаточно, чтобы покрыть затраты по проекту за счет всех источников, проект не может состояться Показатели бюджетной эффективности характеризуют финансовые последствия осуществления проекта для федерального, регионального или местного бюджетов. Показателем бюджетной эффективности служит интегральный бюджетный эффект, равный превышению дисконтированного бюджетного дохода над дисконтированными бюджетными расходами по проекту за весь расчетный период. Показатели экономической эффективности характеризуют соотношение интегральных затрат и доходов по проекту за весь расчетный период. Показатели экономической эффективности (ЧДД, ВИД, Гок, ИД) отражают эффективность проекта с позиций интересов общества (народного хозяйства), а также участвующих в осуществлении проекта государства, регионов, городов, предприятий и др. В отличие от коммерческой эффективности, характеризующей результат вложения инвестиций, для индивидуального инвестора в расчете экономической эффективности учитываются затраты и результаты, выходящие за рамки прямых финансовых интересов участников инвестиционного процесса и допускающие стоимостное измерение. Например, строительство в районе новой ТЭЦ может оказать воздействие на режим работы ранее построенных и менее экономичных электростанций, что сократит их долю продаж на рынке энергии. Строительство новой ТЭЦ может изменить экологическую обстановку в районе, вызвав негативное отношение общественности к строительству ТЭЦ. Все эти последствия должны найти стоимостную оценку при определении экономической эффективности инвестиционного проекта. Для каждого из инвесторов первостепенное значение имеет оценка коммерческой эффективности. Для энергоснабжающей организации важна финансовая поддержка проекта на федеральном, региональном или местном уровне, получить которую можно, лишь доказав экономическую и бюджетную эффективность проекта. Для стоимостной оценки результатов и затрат по проектам могут использоваться базисные, мировые, прогнозные и расчетные цены [157]. Базисная цена Цб — это цена на ресурс (топливо, оборудование, труд), сложившаяся на определенный момент времени /б. Например, если расчеты по всем годам расчетного периода ведутся в ценах 1995 г., цены этого года являются базисными. Мировая цена Цм — цена на данный ресурс, сложившаяся на мировом рынке на данный момент в валютном исчислении. Расчетные цены — цены, приведенные к некоторому моменту времени и соответствующие ценам в этот момент. Расчетные цены рекомендуется приводить к моменту t = 0, т.е. моменту, предшествующему началу реализации проекта. Прогнозная цена— цена, соответствующая условиям осуществления проекта в год t. Прогнозная цена в конце f-ro шага расчета вычисляется как Z/, = Z/6J(f,fH), (12.17) где Z/g — базисная цена продукции или ресурса; J(j, fH) — индекс изменения цен на данный вид продукции или ресурса в конце f-ro шага по отношению к начальному моменту расчета г,,, для которого известны цены. В методических рекомендациях определены сферы применения вышеуказанных цен: при расчете коммерческой эффективности целесообразно использовать прогнозные цены, т.е. цены, учитывающие инфляцию и соответствующие текущим ценам в год f; расчет экономической эффективности предполагает использование расчетных или прогнозных цен. Расчет экономической эффективности инвестиционных проектов в базисных ценах проводится на стадии предварительных технико-экономических исследований. При этом в течение всего расчетного периода цены на ресурсы, принимаются неизменными. При более глубокой проработке проекта целесообразно приблизить условия расчета к тем, которые ожидаются по прогнозам. Поэтому на этапе разработки технико-экономического обоснования проекта расчет экономической эффективности производится в прогнозных или расчетных ценах. методы оценки эффективности инвестиций вез учетл ДИСКОНТИРОВАНИЯ Методы оценки эффективности инвестиций, не учитывающие дисконтирование, исходят из предположения, что капитальные затраты вкладываются в объект за период равный или меньше одного года. Как правило, они используются для оценки проектов, требующих для своей реализации сравнительно небольших инвестиций, а также проектов с непродолжительным жизненным циклом (расчетным периодом) [160, 165, 166]. Критерии эффективности рассчитываются в этом случае по средним за расчетный период экономическим показателям или экономическим показателям первого года эксплуатации, легко и сравнительно точно определяемым. Метод оценки эффективности инвестиций по издержкам производства. В процессе производства продукции предприятия используют факторы производства (природные ресурсы, труд и капитал), т.е. покупают топливо, материалы, выплачивают заработную плату, проводят ремонт основных средств. На эти цели повседневно расходуются средства, они называются текущими затратами или издержками на производство и реализацию продукции. Текущие затраты (издержки) — это денежное выражение факторов производства, используемых для производства и реализации продукции в течение определенного периода времени. В издержках производства выделяются постоянные Ипост и переменные Иперем затраты. Постоянные издержки не зависят от объема производимой продукции. В энергетике к ним относятся амортизационные отчисления, расходы на оплату труда с начислениями на социальные нужды, часть прочих расходов. Переменные издержки зависят от объема производимой продукции. В частности, к ним относятся топливные затраты и часть прочих затрат, зависящих от объема производства продукции. Критерием выбора наиболее экономичного инвестиционного проекта служит минимум издержек, т.е. И = Япост + Яперем = = min. Недостаток метода сравнения вариантов по минимальным издержкам заключается в отсутствии прямого учета инвестиционных вложений по вариантам, поэтому этот метод целесообразно использовать при равенстве инвестиций по сравниваемым проектам. При оценке эффективности инвестиций важно не только определение издержек на производство продукции, но и нахождение того объема производства продукции, при котором вложение инвестиций выгодно. Это особенно важно при отсутствии достоверной информации о режиме использования мощности в рассматриваемом периоде. Для решения такой задачи вычисляется объем производства, при котором издержки на производство продукции по сравниваемым проектам равны, т.е. ^пост1 + Эвыр^цер1 = ^ност2 + Эвыр ^пср2> (12.18) гае ЭВЫр — объем производимой продукции (в энергетике выработка электроэнергии и (или) теплоты), при котором текущие затраты в сравниваемых инвестиционных проектах одинаковы; S^p], 5пер2 •— переменные издержки, приходящиеся на единицу произведенной продукции; И|10Ст1, Н||ост2 — постоянные затраты. По уравнению (12.18) или графику (рис. 12.9) рассчитывается объем производства продукции, которому соответствует равенство издержек по проектам: И -И пост! пост2 ‘■'пер2 — ‘•'пер! Равенство издержек позволяет определить, при каких объемах продукции выгоден тот или иной инвестиционный проект. Слева от точки ЭВЬ|р находится зона эффективного вложения инвестиций во второй проект, справа — в первый. Метод оценки эффективности инвестиций по показателю чистой прибыли. В этом случае наиболее экономичному варианту вложения инвестиций соответствует максимальная чистая прибыль, т.е. прибыль за вычетом налогов, /7ЧИСТ = ВР - И-Н= max, (12.20) где ВР — выручка от реализации продукции; И — текущие затраты (издержки) на производство продукции; Н — налоги, выплачиваемые в соответствии с налоговым законодательством. Рис. 12.2. Объем производства продукции, которому соответствует равенство издержек но проектам Рассчитав объем продаж продукции, при котором достигается равенство чистой прибыли по сравниваемым вариантам, можно найти зону эффективного вложения инвестиций в тот или иной вариант, т.е. ВР\ - И{ - //, = ВР2 - И2 - Н2. (12.21) Выразив выручку от реализации продукции через объем продаж Эпрод и цену на продукцию Ц в виде ^ЭПрод-^-^ = = ^Лрод-^2-"2. (12.22) пороговое значение объема (И, - И2) + (//, -//2) ^1-^2 Если в процессе маркетинговых исследований выявлено, что на рынке объем продаж будет отличен от значения Эпрод, то эффективно вложение инвестиций в тот вариант, в котором при этом условии достигнута максимальная чистая прибыль. Применение метода не встречает трудностей лишь в том случае, если прибыль получена только за счет новых инвестиций, т.е. нет необходимости выделять прибыль, получаемую за счет новых и ранее вложенных инвестиций. Следует, заметить, что максимальная прибыль не есть тот результат, к которому всегда стремится инвестор. Иногда имеет смысл идти на некоторое снижение прибыли в данный период, но иметь экономические преимущества в перспективе — завоевание сектора рынка, усиление положения предприятия на рынке товара, стабильное получение пусть не максимальной, но достаточной прибыли. Метод оценки эффективности инвестиций по показателю рентабильности. Заключается в определении расчетной рентабельности инвестиций и сравнении ее с величиной, достаточной для инвестора. При сравнении нескольких вариантов более экономичному соответствует большая рентабельность Р = Пщк,/К, (12.24) где /7Ч11СТ — чистая прибыль; К — инвестиции, вложенные в проект. Метод оценки эффективности инвестиций по сроку окупаемости. Срок окупаемости характеризует период времени, за который инвестированный капитал возвращается (окупается) за счет чистой прибыли, ^=К/ПЧМГ (12 25) Заметим, что в условиях рынка для срока окупаемости не существует единого жестко заданного нормативного значения. Любая прибыль рано или поздно окупит инвестиции, вопрос лишь в том, приемлем или нет для инвестора этот срок окупаемости. Проект признается эффективным, если срок окупаемости инвестиций меньше или равен заранее обусловленному сроку, определенному инвестором на основе прошлого опыта осуществления аналогичных проектов Этот метод особенно полезен для анализа степени риска инвестирования; чем меньше срок окупаемости, тем предсказуе- мее ситуация и меньше риск инвестора. Основной недостаток метода состоит в отсутствии учета динамики событий после того, как проект себя окупит Иными словами, он не учитывает весь период функционирования инвестиций, и, следовательно, на 'Гок не влияет прибыль, получаемая за пределами срока окупаемости. Отметим, что методы оценки эффективности инвестиций без учета дисконтирования достаточно просты, а потому широко применяются на практике для сравнения альтернативных проектов. Основной недостаток всех методов — отсутствие учета экономических последствий от вложения инвестиций в разные юды расчетного периода и изменения ценности капитала во времени. Ввиду того что сравнение проектов по разным критериям может привести к противоречивым результатам (например, вариант с меньшими текущими затратами может иметь максимальный срок окупаемости инвестиций), следует в первую очередь сформулировать основную цель, преследуемую инвестором: либо это сокращение срока окупаемости, либо снижение текущих затрат и т.д., после чего выбрать критерий, более полно отвечающий поставленной цели КАПИТАЛЬНЫЕ ЗАТРАТЫ В ОБЪЕКТЫ ТЕПЛОСНАБЖАЮЩИХ СИСТЕМ Поскольку в большинстве задач в области теплофикации и централизованного теплоснабжения приходится учитывать зависимости капитальных затрат и издержек производства от производственных и технических параметров, ниже излагаются методы расчета основных технико-экономических показателей для различных энергетических объектов, являющихся составными элементами систем централизованного теплоснабжения. Капитальные затраты в объект должны включать капитальные затраты, имеющие место на всех этапах расчетного периода, т.е. на предынвестиционной, инвестиционной и эксплуатационной стадиях. На предынвестиционной стадии в составе капитальных затрат учитываются: расходы на предварительные техникоэкономические исследования, маркетинговые исследования, на разработку проекта, оплату консультационных услуг при разработке проекта; расходы на эмиссию ценных бумаг, включающие расходы на составление и издание проспектов о новом выпуске акций; затраты на создание временных сооружений и пр. На стадии осуществления проекта, инвестиционной стадии оцениваются капитальные затраты и расходы: на приобретение лицензии, дающей право осуществлять производство и (или) передачу энергии на данной территории; на покупку земельного участка и подготовку его к началу строительства объекта; на строительство зданий, сооружений; на покупку и монтаж основного и вспо могательного оборудования, передаточных устройств, транспортных средств и т.д.; на формирование оборотного капитала, необходимого для начала полной или частичной эксплуатации объекта (включаются расходы на создание запасов топлива на электростанции или котельной, запасов вспомогательных материалов, запасных частей и т.д.); На стадии разработки проекта составляется смета капитальных затрат. Исходной информацией для составления сметы служат данные проекта: состав оборудования, объем строительных и монтажных работ, а также нормы и расценки на строительномонтажные работы, прейскурантные или договорные цены на оборудование и материалы. Ввиду большой трудоемкости составления сметы на этапе предварительных технико-экономических исследований допустимо при расчете капитальных вложений пользоваться нормативами удельных проектными организациями. Капитальные затраты в энергогенерирующие установки. Капитальные затраты электростанции, руб., определяются как *эс = *эс<а> (13Д) где к3 с — нормативные удельные капитальные вложения в электрическую станцию руб/кВт; 7Vyc — установленная электрическая мощность электростанции, кВт; а — районный коэффициент, учитывающий изменение условий строительства объекта в данном районе по сравнению с условиями строительства в центральном районе европейской части России, для которого разрабатываются нормативные удельные капитальные затраты. Второй метод расчета капитальных затрат на предпроектной стадии основан на использовании нормативных значений капитальных затрат в отдельные агрегаты и блоки электростанций. Так, для тепловой электростанции с блочной компоновкой основного оборудования капитальные затраты, руб., составляют ^с = [^л + С”Л («бл-1)]а, (13.2) где Кб\ — капитальные затраты в первоочередной (головной) блок, включающие стоимость основного и вспомогательного оборудования (с учетом затрат на монтаж) и затраты на здания и сооружения (с учетом стоимости строительных работ), относимые на первоочередной блок, руб.; Kg°cn — капитальные затраты в последующий блок, руб.; лбл — количество блоков, устанавливаемых на КЭС. Следует учитывать, что Кбл > Кблосл, так как в капитальные затраты головного блока включена стоимость объектов, расположенных вне главного корпуса, без которых блок не может быть введен в эксплуатацию (дымовая труба, береговая насосная, градирня и т.д.). Для тепловых электростанций (КЭС и ТЭЦ) с поперечными технологическими связями капитальные затраты, руб., оцениваются в виде ^c = ^nr+^nr(«nr-D + ^ + +1)]а, (13.3) где /Сл1., Клг — капитальные затраты в парогенераторы соответственно головной и последующий, в которых учитываются стоимость парогенератора и затраты на его монтаж, затраты на приобретение и монтаж вспомогательного оборудования, а также капитальные затраты в здания и сооружения, относимые к котельному цеху (подъездные пути, топливные склады, дымовые трубы); К', К" — капитальные затраты в турбоагрегаты соответственно первоочередной и последующий, включающие капитальные затраты собственно в паровую турбину и электрогенератор, затраты на вспомогательное оборудование турбин и электрогенераторов, распределительные устройства, систему технического водоснабжения, химводоочистку, а также стоимость зданий турбинного и электрического цехов, руб.; лпг, лт — соответственно число парогенераторов и турбин, установленных на электростанции. Капитальные затраты в котельные, руб., определяются как ^КОТ — ^КОТ бкот’ (13.4) где Акот — нормативные удельные капитальные затраты в котельную руб/(Гкал/ч), руб/(ГДж/ч); 0кот — мощность котельной, ГДж/ч, Гкал/ч. Нормативные удельные капитальные затраты в ТЭС и котельные зависят от типа, числа, единичной мощности и начальных параметров пара, суммарной мощности, схемы компоновки основного оборудования, вида топлива, системы техниче- 401 ского водоснабжения, организации строительства. Увеличение единичной мощности агрегата вызывает снижение (по сравнению с несколькими агрегатами меньшей мощности) объема строительно-монтажных работ, металлоемкости и материалоемкости оборудования, что приводит к уменьшению удельных капитальных затрат. При увеличении общей мощности электростанции или котельной капитальные затраты, не зависящие от мощности (затраты на подъездные пути, разгрузочные устройства топливоподачи, на подготовку площадки, получение лицензии и т.д.) практически не меняются. Это приводит к сокращению удельных капитальных затрат, руб/кВт, т.е. где К, с — капитальные затраты в электростанцию, руб.; А — капитальные затраты, не зависящие от мощности электростанции, руб.; b — удельные капитальные затраты, зависящие от мощности станции (затраты в оборудование), руб/кВт. Рост начальных параметров пара требует использования при создании оборудования более качественных, а значит, и более дорогих конструкционных материалов, что в итоге увеличивает удельные капитальные затраты. С другой стороны, если рост начальных параметров пара на ТЭС сопровождается одновременным увеличением единичной мощности агрегата, это приводит к снижению удельных капитальных затрат в электростанцию. Переход к блочной компоновке основного оборудования и отказ при этом от установки резервного парогенератора также уменьшает удельные капитальные затраты От вида сжигаемого топлива зависят капитальные затраты в систему топливопри- готовления и топливоподачи. При проектировании электростанции или котельной на 402 природном газе удельные капитальные затраты на 20 % и на жидком топливе на 15 % ниже, чем при проектировании электростанции или котельной на твердом топливе При проектировании станции на природном газе отсутствуют затраты на создание топливного склада, систему топливоприготов- ления и топливоподачи, золошлакоудале- ния. При проектировании станции на жидком топливе топливоподача менее развита по сравнению с угольной станцией, в ее состав входят: эстакада для слива мазута из железнодорожных цистерн, баки (емкости) для хранения мазута, насосная станция и мазутопровод для подачи мазута из баков к горелкам парогенераторов. При этом система золошлакоудаления отсутствует. Удельные капитальные затраты зависят от расположения проектируемого объекта относительно железнодорожных коммуникаций. Чем дальше объект размещается от путей МПС, тем больше капитальные затраты в подъездные железнодорожные пути. Аналогична зависимость общих и удельных капитальных затрат от размещения электростанции или котельных относительно источника водоснабжения. Для электростанций размер удельных капитальных затрат зависит от системы охлаждения циркуляционной воды. При оборотной системе с градирнями и прудами- охладителями удельные капитальные затраты при всех прочих равных условиях больше на 3—5 % по сравнению с вариантом использования прямоточной системы Применение в процессе строите-оства индустриальных методов, в частности доставка на строительную площадку крупных узлов, снижает объем монтажных работ, повышает качество монтажа при снижении удельных капитальных затрат на 5—8 % Меньшее значение относится к станциям на твердом топливе, большее — на газомазутном. Капитальные затраты в ТЭЦ включают затраты на создание как электрической, так и тепловой мощности ТЭЦ. Удельные капитальные затраты на создание электрической мощности ТЭЦ за вычетом затрат на создание тепловой мощности (тепловой мощности отборов и пиковой котельной) составляют в среднем 75—85 % удельных капитальных затрат в ТЭЦ. Меньшее значение относится к отопительным, большее — к промышленно-отопительным ТЭЦ. При установке на ТЭЦ турбин типа Р это соотношение составляет 55—65 %. В структуре капитальных затрат в ТЭЦ 40—50 % составляет стоимость строительных работ, 15—18 % — монтажных работ и 35—45 % стоимость оборудования. При одинаковой электрической мощности ТЭЦ и КЭС при всех прочих равных условиях (одинаковом виде топлива, размещении на одной площадке и т д.) удельные капитальные затраты в ТЭЦ больше по следующим причинам: на ТЭЦ имеет место оборудование не характерное для КЭС и связанное только с отпуском теплоты — бойлерные установки и сетевые насосы; концентрация единичной мощности агрегатов на ТЭЦ меньше (максимальная единичная мощность теплофикационного блока на ТЭЦ 250 на КЭС 800 МВт), в результате при одинаковой мощности ТЭЦ и КЭС количество агрегатов на ТЭЦ больше; ТЭЦ размешаются в черте или вблизи городов, в то время как КЭС на некотором удалении. При этом земельные участки в черте города дороже, степень загрязнения биосферы выше, а значит, более жесткие экологические ограничения и соответственно больше капитальные затраты в устройства по очистке выбросов и сбросов; на ТЭЦ, располагаемых вблизи потребителей теплоты и, как правило, удаленных от источников воды на большое расстояние, используется система оборотного водоснабжения, требующая капитальных затрат в строительство градирен или прудов-охладителей; на увеличение удельных капитальных затрат в ТЭЦ оказывает влияние схема системы теплоснабжения. При закрытой схеме производительность химводоочистки выбирается из расчета обеспечения подпитки котлов при условии возврата с производства 100 % конденсата отработавшего пара и восполнения утечек в системах отопления в размере 1,5—2 % расхода сетевой воды. При открытой схеме химводоочистка на ТЭЦ должна иметь большую производительность, чтобы обеспечить также восполнение невозврата сетевой воды, используемой потребителями для горячего водоснабжения. Увеличение производительности химводоочистки в открытой системе теплоснабжения сопровождается ростом удельных капитальных затрат в ТЭЦ. Капитальные затраты в тепловые сети. Капитальные затраты во вновь сооружаемые тепловые сети определяются по смете на основе проектных разработок. При отсутствии таких данных капитальные затраты в тепловую сеть, руб., состоящую из участков с различными диаметрами d, м, различной длиной L, м, можно ориентировочно вычислить по формуле Хтс = + (13.6) 1 1 С где Л — суммарная длина всех трубопро- 1 водов сети, м; а и b — постоянные коэффициенты, зависящие от типа и конструкции теплопровода, а также от состояния грунта. |