Главная страница
Навигация по странице:

  • Эмитент Первичное размещение Первый инвестор

  • Второй инвестор

  • Рынок фондовых активов

  • Основы финансовой грамотности для всех=. Ирина Дмитриевна Сердюкова основы финансовой грамотности энциклопедия эрудита учебное пособие


    Скачать 1.35 Mb.
    НазваниеИрина Дмитриевна Сердюкова основы финансовой грамотности энциклопедия эрудита учебное пособие
    Дата18.05.2023
    Размер1.35 Mb.
    Формат файлаdocx
    Имя файлаОсновы финансовой грамотности для всех=.docx
    ТипУчебное пособие
    #1142148
    страница34 из 51
    1   ...   30   31   32   33   34   35   36   37   ...   51

    8.2. ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК И ФИНАНСОВОЕ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВО



    Мы уже говорили о 2-х видах предпринимательства: производственном и коммерческом (этому посвящен 2-й раздел данного пособия). А теперь, следует поговорить о финансовом предпринимательстве. Дело в том, что финансовый менеджер предприятия любой отрасли должен уметь работать на финансовом рынке и заниматься финансовым предпринимательством. Именно в этом и есть специфика данной профессии. Каждое юридическое и физическое лицо получило возможность стать инвестором, с одной стороны, и эмитентом ценных бумаг – с другой, т. е. участником фондового рынка.

    Предприятие в поисках наиболее эффективных направлений финансовых вложений и при реализации сделок приобретения ценных бумаг обращается к посредникам. На российском рынке в качестве таких посредников выступают фондовые биржи или фондовые отделы товарных бирж, инвестиционные институты, банки.

    На рынке фондовых активов продавцом может выступать как эмитент, так и инвестор. Переход ценной бумаги из рук эмитента в руки первого инвестора называется первичным размещением, а перепродажа бумаг инвесторами – обращением бумаг на вторичном рынке. На вторичном рынке финансовый актив может многократно менять владельцев (рис. 1).







    Эмитент

    Первичное размещение

    Первый инвестор

    Обращение на вторичном рынке

    Второй инвестор


























































    Рынок фондовых активов

















































    Организованный

    Неорганизованный















































    Фондовая биржа

    Внебиржевой (телефонный, уличный) рынок














    Рис. 1. Формы организации фондового рынка

    Первичный и вторичный рынки существуют в организованной и неорганизованной формах. Организованный рынок представлен фондовой биржей, на которой действуют жесткие правила торговли ценными бумагами. Неорганизованный (уличный, внебиржевой, телефонный) рынок не имеет строгих правил купли-продажи. Он представлен разобщенными посредниками, договаривающимися о сделке при личных встречах, по телефону и другим каналам связи.

    Посредниками на рынке финансовых активов выступают брокеры, инвестиционные дилеры, трейдеры. Брокер (он же биржевой маклер, комиссионер, куртье, стокброкер) – лицо, производящее сделки по купле-продаже ценных бумаг по поручению клиента и за его счет. Вознаграждение, получаемое брокером, называется куртаж и выражается в процентах от суммы сделки. Инвестиционный дилер покупает бумаги на свое имя и за свой счет с целью их перепродажи для получения прибыли. На российском рынке функции брокера выполняет финансовый посредник, а функции дилера – инвестиционная компания. Оба посредника могут существовать только как юридическое лицо и представляют разновидности инвестиционного института. Представитель брокерской фирмы в торговом зале фондовой биржи называется трейдер.

    Для профессиональных участников рынка финансовых активов существуют специальные термины:

    “медведи”, “быки”, “зайцы”. “Медведь” играет на понижение рыночной цены бумаги. Прогнозируя понижение цен, он берет бумаги взаймы на определенный срок с оплатой по настоящему курсу. Бумаги сразу реализуются, пока цена на них не понизилась. На момент расплаты с кредитором бумаги падают в цене, и по этому сниженному курсу “медведь” выплачивает долг за взятые взаймы бумаги, имея доход в виде разницы цены реализации и цены на момент уплаты долга. Кредитор от совершенной сделки также имеет выгоду, его бумаги не лежат мертвым грузом, а обращены в наличные деньги.

    “Бык” покупает бумаги за наличные и ждет повышения цен. При значительном росте курса бумаги продаются, а “бык” имеет доход, равный разности между ценой продажи и стоимостью покупки ценных бумаг.

    “Заяц” – посредник, торгующий бумагами на неорганизованном рынке, которые не имеют официальной регистрации и твердой цены. На свой страх и риск “заяц” покупает и продает бумаги малоизвестных, а то и сомнительных фирм. “Зайцы” – исторически первые посредники на рынке ценных бумаг, возникшем как “уличный” рынок, когда сделки заключались на улице, в кафе. Внебиржевой рынок существует и поныне в форме телефонного рынка. На нем продается существенная часть ценных бумаг, а в роли “зайцев” выступают представители крупных брокерских фирм.

    1   ...   30   31   32   33   34   35   36   37   ...   51


    написать администратору сайта