РАЗДЕЛ 2ПРАКТИЧЕСКОЕ ЗАДАНИЕ
Задание Необходимо рассчитать показатель ЧДД для оценки:
- потенциальной эффективности проекта;
- общей коммерческой эффективности проекта;
- эффективности участия предприятия в инновационном проекте.
Денежные потоки инновационного проекта приведены в таблице 2. Шаг расчета равен одному году, постоянная во времени норма дисконта равна 20%. Кредитный процент 25% годовых. Депозитный процент составляет 22% годовых для средств, вкладываемых с целью обеспечения финансовой реализуемости проекта. Проектоустроитель ограничен в инвестиционных средствах в размере 1000 тыс. руб. (могут быть вложены на шаге t=1 (или t=-1в другом обозначении). Результаты и расчеты оценены в рыночных ценах. Денежные потоки инновационного проекта приведены в таблице 2.1.
Таблица 2.1Корректирующие коэффициенты выручки и текущих затрат
Показатель
|
Коэффициент
|
Выручка от реализации продукции
|
1.19 = 2,36
|
Текущие производственные издержки (без амортизационных отчислений)
|
1,059 = 1,55
|
Таблица 2.2 Расчет показателя ЧДД потенциальной эффективности, общей коммерческой эффективности проекта и эффективности участия предприятия в проекте, а также проверка реализуемости проекта
Показатели/ Номер шага
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
|
(-1)
|
(0)
|
(1)
|
(2)
|
(3)
|
(4)
|
(5)
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
8
|
Раздел 1. Операционная деятельность
|
1. Выручка от реализации продукции
|
0,00
|
0,00
|
5187,48
|
5776,97
|
11789,74
|
11789,74
|
10610,76
|
2. Текущие производственные издержки (без амортизационных отчислений)
|
0,00
|
0,00
|
2792,39
|
3102,66
|
3723,19
|
3800,75
|
3568,05
|
3. Амортизационные отчисления
|
0,00
|
0,00
|
500
|
500
|
800
|
800
|
800
|
4. Валовая прибыль
|
0,00
|
0,00
|
1895,09
|
2174,32
|
7266,55
|
7188,98
|
6242,71
|
Формула 4
|
Ст1– (Ст2 + Ст3)
|
Вывод по разделу 1
|
По данным об операционной деятельности видно, что он целесообразен в виду отсутствия убытков.
|
Раздел 2. Инвестиционная деятельность
|
5. Капиталовложения в проект
|
-1000,00
|
-1000,00
|
0,00
|
-1000,00
|
0,00
|
0,00
|
0,00
|
6. Продажа активов
|
0,00
|
0,00
|
0,00
|
0,00
|
0,00
|
0,00
|
600,00
|
Вывод по разделу 2
|
Отсутствие выручки на первых этапах реализации проекта свидетельствует от том, что предприятию необходимы дополнительные источники для реализации проекта
|
Раздел 3. Потенциальная эффективность проекта
|
7. Поток от операционной деятельности
|
0,00
|
0,00
|
1895,09
|
2174,32
|
7266,55
|
7188,98
|
6242,71
|
Формула 7
|
Ст3 + Ст4
|
8. Поток от инвестиционной деятельности
|
-1000,00
|
-1000,00
|
0,00
|
-1000,00
|
0,00
|
0,00
|
600,00
|
Формула 8
|
Ст5 + Ст6
|
9. Суммарный поток (сальдо) от операционной и инвестиционной деятельности
|
-1000,00
|
-1000,00
|
1895,09
|
1174,32
|
7266,55
|
7188,98
|
6842,71
|
Формула 9
|
Ст7 + Ст8
|
10. Коэффициент приведения
|
0,83
|
0,69
|
0,58
|
0,48
|
0,40
|
0,33
|
0,28
|
Формула 10
|
1 / (0,2)^ (Показатели/ Номер шага)
|
11 Приведенный поток
|
-833,33
|
-694,44
|
1096,70
|
566,32
|
2920,26
|
2407,58
|
1909,67
|
Формула 11
|
Ст11 * Ст10
|
12. Накопленный приведенный поток
|
-833,33
|
-1527,78
|
-431,08
|
135,24
|
3055,50
|
5463,08
|
7372,75
|
Формула 12
|
Ст12n+Ст12n-1
|
13. ЧДД проекта в целом
|
7372,75
|
Формула 13
|
∑Ст12
|
Вывод по разделу 3
|
Положительное значение ЧДД проекта в целом свидетельствует о целесообразности реализации проекта. Поток от инвестиционной деятельности свидетельствует о необходимости привлечения дополнительных средств.
|
Раздел 4. Общая коммерческая эффективность проекта
|
14. Налогооблагаемая прибыль
|
0,00
|
0,00
|
1895,09
|
0,00
|
7266,55
|
7188,98
|
6242,71
|
Формула 14
|
Ст4
|
15. Налог на прибыль
|
0,00
|
0,00
|
379,02
|
0,00
|
1453,31
|
1437,80
|
1248,54
|
Формула 15
|
Ст14*0,2
|
16. Чистая прибыль
|
0,00
|
0,00
|
1516,08
|
0,00
|
5813,24
|
5751,19
|
4994,17
|
Формула 16
|
Ст14 – Ст15
|
17. Поток от операционной деятельности
|
0,00
|
0,00
|
2016,08
|
500,00
|
6613,24
|
6551,19
|
5794,17
|
Формула 17
|
Ст16 + Ст3
|
18. Поток от инвестиционной деятельности
|
-1000,00
|
-1000,00
|
0,00
|
-1000,00
|
0,00
|
0,00
|
600,00
|
Формула 18
|
Ст8
|
19. Суммарный поток от операционной и инвестиционной деятельности
|
-1000,00
|
-1000,00
|
2016,08
|
-500,00
|
6613,24
|
6551,19
|
6394,17
|
Формула 19
|
Ст17 + Ст18
|
20. Коэффициент приведения
|
0,83
|
0,69
|
0,58
|
0,48
|
0,40
|
0,33
|
0,28
|
Формула 20
|
1 / (0,2)^ (Показатели/ Номер шага)
|
21. Приведенный поток
|
-833,33
|
-694,44
|
1166,71
|
-241,13
|
2657,71
|
2193,98
|
1784,49
|
Формула 21
|
Ст19 * Ст20
|
22.ЧДД общей коммерческой эффективности проекта
|
6033,99
|
Формула 22
|
∑Ст21
|
Вывод по разделу 4
|
По исчисленным показателям можно сделать вывод, что проект эффективен даже при введении налогообложения.
|
Раздел 5. Финансовая деятельность
|
23. Собственные средства
|
1000,00
|
0,00
|
0,00
|
0,00
|
0,00
|
0,00
|
0,00
|
24. Заемные средства
|
0,00
|
1000,00
|
0,00
|
0,00
|
0,00
|
0,00
|
0,00
|
25. Возврат основного долга
|
0,00
|
0,00
|
-121,85
|
-152,31
|
-190,39
|
-237,98
|
-297,48
|
Формула 25
|
=ОСПЛТ(Ст24, 1 (Количество платежей), 6 (Количество периодов), Ставка по кредиту)
|
26. Сумма процентов
|
0,00
|
0,00
|
-250,00
|
-219,54
|
-181,46
|
-133,86
|
-74,37
|
Формула 26
|
=ПРПЛТ(Ст24, 1 (Количество платежей), 6 (Количество периодов), Ставка по кредиту)
|
27. Сальдо финансовой деятельности
|
1000,00
|
1000,00
|
-371,85
|
-371,85
|
-371,85
|
-371,85
|
-371,85
|
Формула 27
|
∑Ст23 – Ст26
|
Вывод по разделу 5
|
Для реализации проекта организация воспользовалась имеющимися собственными средствами, а также дополнительно привлекла заемные средства.
|
Раздел 6. Эффективность собственного капитала предприятия
|
28. Налогооблагаемая прибыль
|
0,00
|
0,00
|
1523,25
|
-371,85
|
6894,70
|
6817,14
|
5870,86
|
Формула 28
|
Ст14 – Ст27
|
29. Налог на прибыль
|
0,00
|
0,00
|
304,65
|
0,00
|
1378,94
|
1363,43
|
1174,17
|
Формула 29
|
Ст28 * 0,2
|
30. Чистая прибыль
|
0,00
|
0,00
|
1218,60
|
-371,85
|
5515,76
|
5453,71
|
4696,69
|
Формула 30
|
Ст28 – Ст29
|
31. Поток от операционной деятельности
|
0,00
|
0,00
|
1718,60
|
128,15
|
6315,76
|
6253,71
|
5496,69
|
Формула 31
|
Ст30 + Ст3
|
32. Поток от инвестиционной деятельности
|
-1000,00
|
-1000,00
|
0,00
|
-1000,00
|
0,00
|
0,00
|
600,00
|
Формула 32
|
Ст5
|
33. Общий результирующий поток от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности
|
-1000,00
|
-1000,00
|
1718,60
|
-871,85
|
6315,76
|
6253,71
|
6096,69
|
Формула 33
|
Ст31 + Ст32 + Ст27
|
34. Денежный поток для собственного капитала
|
-1000,00
|
-1000,00
|
1718,60
|
-871,85
|
6315,76
|
6253,71
|
6096,69
|
Формула 34
|
Ст30 + Ст18 +Ст3
|
35. Коэффициент приведения
|
0,83
|
0,69
|
0,58
|
0,48
|
0,40
|
0,33
|
0,28
|
Формула 35
|
1 / (0,2)^(Показатели/ Номер шага)
|
36. Приведенный поток
|
-833,33
|
-694,44
|
994,56
|
-420,45
|
2538,16
|
2094,35
|
1701,47
|
Формула 36
|
Ст33 * Ст35
|
37. Накопленный приведенный поток
|
-833,33
|
-1527,78
|
-533,22
|
-953,67
|
1584,49
|
3678,85
|
5380,32
|
Формула 37
|
∑Ст37
|
38. ЧДД участия предприятия в проекте
|
5380,32
|
Формула 38
|
Ст(ячейка 7)37
|
Вывод по разделу 6
|
Исходя из рассчитанных показателей можно сделать вывод о целесообразности реализации проекта, о чем свидетельствует положительное значение показателя ЧДД участия предприятия в проекте. Необходимо учитывать, что реальный денежный поток будет выше, чем приведенный.
|
Раздел 7. Проверка финансовой реализуемости проекта
|
39. Общее сальдо от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия
|
-1000,00
|
-1000,00
|
1718,60
|
-871,85
|
6315,76
|
6253,71
|
6096,69
|
40. Накопленное общее сальдо (не приведенный накопленный общий поток)
|
-1000,00
|
-2000,00
|
-281,40
|
-1153,25
|
5162,51
|
11416,22
|
17512,91
|
Формула 40
|
Ст39n+Ст39n-1
|
Вывод по разделу 7
|
Исходя из рассчитанных показателей можно сделать вывод о целесообразности реализации рассмотренного проекта так как общее накопленное сальдо принимает положительное значение.
|
|
Скачать 219.96 Kb.