курсовая. Пример Курсовой. Курсовая работа по дисциплине Общая экономическая теория
 Скачать 108.05 Kb.
|
|
2.2 Современное состояние и перспективы развития рынка ценных бумаг Рынок ценных бумаг имеет возможности через свои механизмы мобилизовать инвестиционные ресурсы в целях экономического роста, развития научно-технического прогресса, инновационной деятельности, освоения новых производств. В ситуации отсутствия бюджетных средств и неспособности коммерческих банков обеспечить долгосрочные кредиты для реального сектора экономики привлечение инвестиций через механизм рынка ценных бумаг выходит на первое место. А значит в развитие фондового рынка России заинтересованно в первую очередь государство. Но российский фондовый рынок отличается от иностранных в первую очередь тем, что обладает недостаточно эффективным законодательством по его регулированию, а также велико влияние инсайдерской информации на участников рынка. Это легко увидеть, сравнив тот факт, что в России Федеральная служба по финансовым рынкам является единственным регулирующим органом. В то время как в США таковых четыре: Комиссия по ценным бумагам и биржам, Федеральная резервная система, Комиссия по срочной биржевой торговле и Национальная ассоциация дилеров по ценным бумагам. Их задача заключается в обеспечении финансовой безопасности участников и стандартизации продукции, уделяя особое внимание раскрытию финансовой информации и инсайдерскую торговлю. Существует проблема отсутствия внутреннего рынка инвесторов. Немаловажной причиной этого является объединение ранее существовавших двух монополий: Московской межбанковской валютной биржи (ММВБ) и Российской торговой системы (РТС) в одну. Другие инвесторы не могут подступиться к инвестициям и акциям. Эта проблема появилась с начала основания российского фондового рынка и актуальна до сих пор. Еще одна острая проблема ‒ это зависимость нашего рынка от нефти и газа. «Российская акция – довольно загадочный инструмент для иностранного инвестора, ‒ сказал в своем выступлении зампред ЦБ Шевцов. ‒ У нас рублевая зона, платежный баланс зависит от нефти. Если вы покупаете рублевый актив, то вы зависите от курса рубля, а он в свою очередь ‒ от цены на нефть». Действительно, 90% капитализации приходится на десяток недостаточно прозрачных компаний преимущественно топливно-энергетического комплекса. Масла в огонь подливает олигополия среди посредников, которая является благоприятной средой для манипулирования рынком. Кроме того, высокая концентрация собственности в контрольных пакетах и низкая доля акций в свободном обращении. Современный этап развития российского рынка ценных бумаг берет начало с 1990-х годов, когда в России начался переход к рыночной экономике. Причем импульсом для формирования послужила проводившаяся в то время приватизация. В настоящее время рынок достаточно организован, жестко контролируется специальным органом государственного регулирования – Федеральной службой по финансовым рынкам (ФСФР). ФСФР ‒ это коллегиальный орган в составе Правительства РФ, имеющий большие полномочия в области координации, разработке стандартов, лицензирования профессиональных участников, установления квалификационных требований и т.д. На современном этапе больший объем операций с ценными бумагами осуществляется посредством биржевых торгов на специальных торговых площадках. Основными биржевыми площадками являются Российская Торговая Система и Московская Межбанковская Валютная Биржа (фондовая секция). Основными перспективами развития современного рынка ценных бумаг на нынешнем этапе являются: концентрация и централизация капиталов, интернационализация и глобализация рынка, повышения уровня организованности и усиление государственного контроля, компьютеризация рынка ценных бумаг, нововведения на рынке, секьюритизация, взаимодействие с другими рынками капиталов. Тенденции к концентрации и централизации капиталов имеет два аспекта по отношению к рынку ценных бумаг. С одной стороны, на рынок вовлекаются все новые участники, для которых данная деятельность становится основной, а с другой идет процесс выделения крупных, ведущих профессионалов рынка на основе как увеличение их собственных капиталов (концентрация капитала), так и путем их слияния в еще более крупные структуры рынка ценных бумаг (централизация капитала). В результате на фондовом рынке появляются торговые системы, которые обслуживают крупную долю всех операций на рынке. В тоже время рынок ценных бумаг притягивает все большие капиталы общества. Интернационализация рынка ценных бумаг означает, что национальных капитал переходит границы стран, формируется мировой рынок ценных бумаг, по отношению к которому национальные рынки становятся второстепенными. Рынок ценных бумаг принимает глобальный характер. Торговля на таком глобальном рынке ведется непрерывно. Его основу составляют ценные бумаги транснациональных компаний. Надежность рынка ценных бумаг и степень доверия к нему со стороны массового инвестора напрямую связаны с повышением уровня организованности рынка и усиление государственного контроля за ним. Масштабы и значение рынка ценных бумаг таковы, что его разрушение прямо ведет к разрушению экономического прогресса. Государство должно вернуть доверие к рынку ценных бумаг, что бы люди вкладывающие сбережения в ценные бумаги были уверены в том, что они их не потеряют в результате каких-либо действий государства и мошенничества. Все участники рынка заинтересованы в том, чтобы рынок был правильно организован и жестко контролировался в первую очередь главным участником – государством. Компьютеризация рынка ценных бумаг ‒ результат широчайшего внедрения компьютеров во все области человеческой жизни в последние десятилетия. Без этой компьютеризации рынок ценных бумаг в своих современных формах и размерах был бы просто невозможен. Компьютеризация позволила совершить революцию как в обслуживании рыка, прежде всего через современные системы быстродействующих и всеохватывающих расчетов для участников и между ними, так и в его способах торговли. Компьютеризация нововведений на рынке ценных бумаг. Нововведения на рынке ценных бумаг: новые инструменты данного рынка, новые системы торговли ценными бумагами, новая инфраструктура рынка. Новыми инструментами рынка ценных бумаг являются, прежде всего, многочисленные виды производных ценных бумаг, создание новых ценных бумаг, их видов и разновидностей. Новые системы торговли – это системы торговли, основанные на использовании компьютеров и современных средств связи, позволяющие вести торговлю полностью в автоматическом режиме, без посредников, без непосредственных контрактов между продавцами и покупателями. Новая инфраструктура рынка ‒ это современные информационные системы, системы клиринга и расчетов, депозитарного обслуживания рынка ценных бумаг. Секьюритизация – это тенденция перехода денежных средств из своих традиционных форм в форму ценных бумаг; тенденция перехода одних форм ценных бумаг в другие, более доступные для широких кругов инвесторов. Развитие рынка ценных бумаг вовсе не ведет к исчезновению других рынков капиталов, происходит процесс их взаимопроникновения. С одной стороны, рынок ценных бумаг оттягивает на себя капиталы, но с другой ‒ перемещает эти капиталы через механизм ценных бумаг на другие рынки, тем самым способствует их развитию. В настоящее время в России, как и во многих других странах, наблюдается тенденция расширения банковских операций с ценными бумагами. Однако суммарная рыночная капитализация российских банков (стоимость всех видов ценных бумаг, выпущенных банками) все еще несравненно мало в сопоставлении с другими, в том числе развивающимися, странами, млрд. долл.: США – 850, Англия ‒ 350, Япония – 350, Китай ‒ 200, Россия – 20. Продолжает сохраняться ограниченность инструментария российского рынка ценных бумаг. На биржевом рынке по-настоящему ликвидными могут считаться акции лишь пяти – семи компаний и менее 10 выпусков государственных и корпоративных облигаций. Это существенно ниже, чем в других странах: в США число эмитентов, чьи акции котируются на национальных фондовых биржах, составляет 8000, в Англии – 3000, Китае ‒ 1100, Южной Корее – 700. Фондовый рынок России развивается естественным образом, заимствуя мировой опыт. Все что появляется на российском фондовом рынке, уже было уже давно придумано и реализовано, и тут отечественные участники фондового рынка не являются первооткрывателями и законодателями моды. Если говорить о новых финансовых инструментах в России, то стоит отметить появление структурированных продуктов, которые позволяют получать инвесторам некоторый гарантированный доход плюс долевое участие в росте рынка акций, если такой происходит. За данными секторами фондового рынка будущее: в России появится больше сложных структурированных продуктов, которые будут интересны многим долгосрочным консервативным инвесторам, таким как пенсионные фонды и страховые компании. Решение проблем требует комплекса адекватных экономических, административных и правовых мер. Ключевой вопрос ‒ кардинальное увеличение притока средств на фондовый рынок от российских инвесторов. Однако рассчитывать на увеличение инвестиций российских граждан маловероятно, даже если будут улучшены стандарты защиты розничных инвесторов. В наших условиях недоверие граждан к финансовым рынкам будет сохраняться еще долго, тем более что финансовые результаты не слишком позитивные для инвесторов, особенно в сравнении с доходностью инвестиций в недвижимость. Перспективы отечественного финансового рынка будут в решающей степени зависеть от того, сможет ли Россия воспользоваться новой волной мирового экономического роста, использовать потенциал глобализации в своих интересах. По некоторым оценкам, Россия имеет серьезные шансы для вхождения в лидирующую пятерку мировых экономических держав. Достижение этого результата возможно, если до 2020 г. среднегодовые темпы роста ВВП будут не ниже 5,5%. Внешние условия для этого благоприятны: не ожидается драматического падения мировых цен на углеводороды, Россия граничит с новым полюсом мирового экономического роста – Китаем, кроме того, имеет многовекторные и растущие хозяйственные связи с крупнейшими центрами мировой экономики. Приняты решения об экономической стратегии: диверсификация экономики, инвестиции в человеческий капитал, опора на инновации. Важно сохранить этот курс, верить в собственные силы и успешно конкурирование на мировых рынках станет возможным. Таким образом российский фондовый рынок отличается от иностранных в первую очередь тем, что обладает недостаточно эффективным законодательством по его регулированию, а также велико влияние инсайдерской информации на участников рынка. Перспективы отечественного финансового рынка будут в решающей степени зависеть от того, сможет ли Россия воспользоваться новой волной мирового экономического роста, использовать потенциал глобализации в своих интересах. ЗАКЛЮЧЕНИЕ Ценные бумаги – финансовые документы, удостоверяющие право собственности их владельца на активы и приносящие доход в виде дивиденда (акции, облигации, векселя, ваучеры, чеки, закладные и т. п.), также к ним относятся денежные документы, в которые банки могут инвестировать свои средства, доверительные фонды и т.д. В основном они обладают обращаемостью и являются товаром на одном из финансовых рынков - на рынке ценных бумаг. Международной практикой ценные бумаги определены как письменные документы, являющиеся долевыми бумагами компаний (акции) или свидетельствующие о задолженности (облигации, сертификаты); обычные и привилегированные акции и облигации, являющиеся оборотными и выпускаемые корпорациями и правительственными ведомствами; инвестиции, принимающие форму акции или облигации; сертификаты, представляющие собственность на имущество, на основе которых могут состояться передача или исполнение прав на имущество. Основными свойствами ценных бумаг являются следующие: ‒ обращаемость – они свободно покупаются и продаются, а также являются самостоятельным платежным инструментом; ‒ доступность для гражданского оборота – могут быть предметом разных соглашений (купли-продажи, дарения, хранения, комиссии), являются объектом гражданских отношений; – стандартность прав и соглашений, т. е. стандартное содержание; ‒ серийность ‒ возможность выпуска однородными сериями, классами; – документальность ‒ ценная бумага является документом, независимо от того, существует она в форме бумажного сертификата или в безналичной форме записи по счетам; – регулируемость и признание государством, что обеспечивает доверие населения к ценным бумагам; ‒ рыночность; – ликвидность ‒ способность быстро продаваться на рынке и превращаться в денежные средства; – риск ‒ возникновение потерь, связанных с вложениями в ценные бумаги. Рынок ценных бумаг – регулятор многих стихийно протекающих в рыночной экономике процессов. К ним относится и процесс инвестирования капитала. Последний предполагает, что миграция капитала обеспечивает его прилив к местам необходимого приложения, одновременно она ведет к оттоку капитала из тех отраслей производства, где имеет место его излишек. В структуре российского рынка ценных бумаг выделяются первичный и вторичный рынок, а также рынки по видам фондовых инструментов и сделок. Российский фондовый рынок отличается от иностранных в первую очередь тем, что обладает недостаточно эффективным законодательством по его регулированию, а также велико влияние инсайдерской информации на участников рынка. Перспективы отечественного финансового рынка будут в решающей степени зависеть от того, сможет ли Россия воспользоваться новой волной мирового экономического роста, использовать потенциал глобализации в своих интересах. СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 1 12 Big Data кейсов. – URL: https://habrahabr.ru/company/npl/blog/318208 (дата обращения 15.03.2018). 2 Аналитические платформы. – URL: https://professionali.ru/Soobsches-tva/sas/analiticheskie_platformy_znat_konkurentov_v_lico (дата обращения 02.05.2018). 3 Афанасьев А. А. Совершенствование поддержки принятия решений на предприятии в условиях информационных перегрузок на основе инструментов визуализации: автореф. дис. … канд. экон. наук. – Ростов н/Д, 2015. – 24 с. 4 Афоничкин А. И., Михайленко Д. Г. Управленческие решения в экономических системах. – СПб.: Питер, 2009. – 480 с. 5 Боровиков В. П. Популярное введение в современный анализ данных в системе STATISTICA. – М.: Горячая линия-Телеком, 2013. – 288 с. 6 Веронская М. В. Принятие управленческих решений и осуществление прогнозов с учетом факторов неопределенности и риска // Вестник гражданских инженеров. – 2015. – № 5. – С. 288–292. 7 Гаврилова Т., Алсуфьев А., Янсон А. Современные нотации бизнес-моделей: визуальный тренд // Форсайт. – 2014. – № 2. – Т. 8. – С. 56–70. 8 Гришковский А. В. Интегрированная обработка неструктурированных данных // Открытые системы, СУБД. – 2013. – № 6. – С. 26–30. 9 Данилин Н. Н., Алеева Г. И. Использование инструментов конкурентной разведки для повышения результативности инновационной деятельности компании // Стратегии бизнеса. – 2018. – № 5 (49). – С. 19–32. 10 Кирхлер Э., Шротт А. Принятие решений в организациях // Психология труда и организационная психология. – Харьков: Гуманитарный Центр, 2009. – с. 59–64. 11 Классификация методов поддержки принятия решений // Информационные ресурсы проблем информатики РАН. – URL: http://www.ipiran.ru/-niap/pages/st_19.pdf (дата обращения 14.07.2018). 12 Классификация информационных систем предприятия. – URL: https://fossdoc.ru/klassifikacija-informacionnyh-sistem (дата обращения 22.08.2018). 13 Классификация ИСПД. – URL: https://www.intuit.ru/studies/courses/697/553/lecture/12450 (дата обращения 09.08.2018). 14 Компания Мегафон представляет новое позиционирование. – URL: https://corp.megafon.ru/press/news/federalnye_novosti/20170912–2001.html (дата обращения 05.04.2018). 15 Кравченко Т. К., Перминов Г. И. Информационная технология процесса принятия экономических решений. – М.: ГУ-ВШЭ, 2009. – 186 с. 16 Лукичева Л. И., Егорычев Д. Н. Управленческие решения. – М.: Омега-Л, 2009. – 383 с. 17 Мальковская А.О., Соловьева Ю.В. Эффективность принятия управленческих решений и оценка деятельности работников государственной гражданской службы // Вестник РАГС. – 2008. – № 1. – С. 117–132. 18 Многомерное представление данных. Общая схема организации хранилища данных. – URL: https://www.intuit.ru/studies/courses/1145/214/lecture /5508?page=2 (дата обращения 13.03.2018). 19 Нечитайлов Ю. В. Совершенствование инновационного механизма принятия управленческих решений на государственной службе: автореф. дис. … канд. экон. наук. – М., 2009. – 27 с. 20 О промышленной политике в Российской Федерации: федер. закон от 30 июня 2014 г. № 488-ФЗ. – URL: http://base.garant.ru/70833138/ (дата обращения 05.10.2018). |