Лизинговые операции как инструмент мобилизации ресурсов2.02. Лизинговые операции как инструмент мобилизации ресурсов
 Скачать 0.69 Mb.
|
|
3. Пути совершенствования лизинговых операций В Республике Беларусь экономическая ситуация создает благоприятные условия для развития лизинговых отношений, так как существует большая потребность в обновлении производственных мощностей, ухудшения сбыта продукции. Организация любого производства товаров, предоставление услуг, выполнение работ или расширение масштаба уже начатого дела, заключается в подсчете расходов. Приобретя или взяв в аренду, организация может получить новые рабочие машины и оборудование. Это возможно, когда покупатель имеет достаточно собственных средств или может взять долгосрочный кредит в банке. В настоящее время одни компании имеют готовую для реализации продукцию, а другие — не имеют средств для ее приобретения. Покупатели готовы взять основные средства в лизинг, но это не удовлетворяет продавца. В этом случае и появляется необходимость в лизингодателе, который приобретет эту технику и сдает ее в лизинг потребителю. В условиях высоких ставок на кредиты банков. Лизинг считается одним из направлений осуществления технологического перевооружения организаций, не имеющих необходимых собственных оборотных средств. Лизинг дает возможность не притягивать заемный капитал и не «замораживать» собственный, экономить на затратах, которые связаны с владением имуществом. И так же позволяет определять по согласованию из лизингодателя гибкий порядок осуществления лизинговых платежей. Вот по какой причине в последнее время большинство специалистов органов госуправления, предприниматели и менеджеры, хозяйственные руководители, научные работники показывают интерес к вопросам становления лизинга имущества. В лизинге сочетаются операции аренды и покупки-продажи, инвестирования и кредита. Лизингодатель перед передачей имущества в лизинг намеренно приобретает его у производителя или другого владельца, а зачастую по прямой установке и предпочтению будущего лизингополучателя. Финансовая аренда — это соглашение, по которому все риски и гонорары переходят к арендатору. В некоторых зарубежных странах выработался особенный подход к операциям с финансовой арендой. В отличие от принятой у нас практики проката, договоры лизинга составляются на более длительный срок. На момент заключения соглашения, объект лизинга ещё является собственностью лизингодателя. Гражданам предоставляется имущество культурно-бытового назначения для индивидуального или группового потребления без получения арендодателем прибыли от него, а при лизинге предоставляются основные средства, предназначенные для производства продукции или предоставления услуг с целью получения прибыли, по договору проката напрокат. В наше время лизинг осуществляется по договору, который регулирует правоотношения между субъектами лизинга. Так же на других основаниях назначаются лизинговые платежи, то есть с учетом норм амортизации. Условия их уплаты являются гибче, чем при аренде имущества. При финансовом лизинге срок договора приближается к сроку полной амортизации имущества. По окончании договора имущество передается лизингополучателю или выкупается им по остаточной стоимости; таким образом лизингодатель "кредитует" лизингополучателя своеобразной форме. Поддержка лизинговых отношений на государственном уровне неминуема. Производственным предприятиям лизинг помогает реализовать свою продукцию и выжить в условиях кризиса. Учитывая то, что каждый участник лизингового соглашения фиксирует свои налоговые обязательства перед государственным и местным бюджетами и способствует их пополнению, следует считать целесообразным вложение какой-то части средств в поддержку предпринимательства в создание фирм лизингодателей. В целом лизинг как форма предпринимательской деятельности очень важен, поскольку для производителей расширяются возможности сбыта собственной продукции, особенно той, которая дорого стоит. Для лизингодателей лизинг - это более экономически выгодная форма сдачи имущества в наем благодаря сравнительно высокому уровню лизинговых платежей. Лизингополучателю предоставляется возможность оперативного возобновления производственных фондов за счет получения нового дорогого оборудования в пользование без его полной оплаты. Лизинг одновременно активизирует инвестиции частного капитала в сферу производства, улучшает финансовое положение непосредственных товаропроизводителей и повышает конкурентоспособность малого и среднего отечественного бизнеса. Для государства финансовое поощрение лизинга является средством стимулирования продажи новой техники, постоянного ускорения возобновления производственных фондов, интенсификации развития национальной экономики и повышения ее конкурентоспособности на мировом рынке. По результатам опроса лизинговых компаний наибольшей их проблемой является поиск источников финансирования лизинговых соглашений. При этом, основным источником выступают банковские кредиты. Банковский сектор Беларуси демонстрирует высокие темпы роста и является более развитым по сравнению с другими финансовыми секторами. Вместе с тем объемы и структура собственного капитала, обязательств и активов банков не отвечают потребностям экономики страны и, в том числе, рынку лизинга. Недостаточно развитый банковский сектор страны сдерживает развитие ее экономики, в том числе лизинга. Лизинговые операции можно финансировать за счет многих источников, но основным среди них, как свидетельствует практика многих стран, является банковское кредитование. Значение банковского сектора для развития лизинга чрезвычайно важно, поскольку для всех участников лизинговых операций банковское кредитование является значительным источником финансирования их деятельности: - лизингодатели используют банковские кредиты как основной источник финансирования закупки машин, оборудования и других активов, предназначенных для передачи в лизинг; - лизингополучатели нередко одалживают у банков деньги для своих авансовых платежей лизингодателю; - производители предметов лизинга финансируют процесс их разработки и производства, привлекая среди других источников и банковские кредиты. Источники финансирования лизинговых операций: Внутренние (средства резидентов): - средства лизингодателей; - средства лизинговых компаний; - средства продавцов / поставщиков; - средства коммерческих банков-резидентов; - средства государственного и местных бюджетов. Внешние (средства нерезидентов): - средства лизинговых компаний-нерезидентов; - средства продавцов / поставщиков – нерезидентов: - средства коммерческих банков-нерезидентов. Кроме того, банковское кредитование в известной мере является альтернативой лизинга и потенциально формирует здоровую конкуренцию на рынке финансовых услуг, связанных с приобретением в пользование и собственность машин, оборудования, транспортных средств и других видов имущества. Таким образом, мощность банковского сектора страны, динамика его развития, объемы банковского кредитования, цена и длительность кредитов является определяющий для развития лизинговой индустрии. 3.1 Проблемы функционирования лизинга в национальной экономике В настоящее время большинство предприятий нуждаются в эффективном и современном оборудовании, однако собственных средств на это не хватает, поэтому в этих условиях наиболее активной и перспективной формой обновления основных фондов является лизинг. Лизинг в Республике Беларусь развивается довольно уверенно и поступательно. Однако, как показывает практика, что все же существуют факторы, которые препятствуют его развитию. За время двадцатилетней истории развития лизинговых отношений в Республике Беларусь создана одна из наиболее сбалансированных нормативных баз по этому вопросу в странах СНГ. В настоящее время в Республике Беларусь также урегулированы некоторые вопросы таможенного регулирования перемещения объектов лизинга через границу, оказания поддержки субъектам малого предпринимательства, совершенствования лизинговой деятельности. В 2014 году были приняты такие важные постановления как Указ Президента Республики Беларусь от 25 февраля 2014 г. №99 «О вопросах регулирования лизинговой деятельности», Постановление Правления Национального Банка Республики Беларусь от 29.08.2014 г. №552 [5, 28]. Данные нормативно-правовые акты внесли серьезные изменения в механизм лизинговой деятельности в Республике Беларусь. Однако стоит отметить, что нельзя сводить решение всех проблем лизинговой деятельности к изменению законодательной базы страны. Несовершенство системы заключено не только в проблемах национального законодательства. Если рассматривать проблемы лизинговой деятельности, то все проблемы кроются во многих сферах экономики, юриспруденции, банковской системы, экономической политики государства, внешнеэкономической деятельности и т.д. Лизинговым операторам хотелось бы положительной динамики в системе исполнения судебных решений. Многие компании сталкивались с тем, что получив гражданский судебный приказ, в течение длительного времени ждут его реализации, а недобросовестный плательщик продолжает незаконно пользоваться имуществом [40, c. 22]. Успешное развитие отрасли тормозится и недостаточной осведомленностью о преимуществах лизинга среди предприятий среднего и малого бизнеса, довольно сильными кризисными ожиданиями со стороны руководителей предприятий (и соответственно, сдерживанием ими инвестиционной активности), недостатком высококвалифицированных кадров, а также идентификацией услуг как института кредитования. В последнее время белорусские организации столкнулись с новой проблемой. «Старожилам» приходится выдерживать весьма серьезный прессинг со стороны российского капитала (что уже привело к прекращению деятельности некоторых игроков), который пришел на рынок посредством приобретения банковских структур. Такая ситуация не является аномальной для нашего региона. Несмотря на свою количественную многочисленность, по объему лизингового портфеля в Украине независимые компании занимают только 12-14% рынка, в Польше - около 15%. Таким образом, можно прогнозировать в ближайшее время дальнейшее сокращение численности компаний и повышение концентрации бизнеса в руках отдельных организаций. Также активному росту рынка препятствует высокая стоимость ресурсов в белорусских рублях. При этом многие компании обладают (или имеют возможность привлечь) средствами в валюте, однако действующее законодательство существенно ограничивает возможность их использования. Банковский сектор Республики Беларусь не готов предоставлять малым и средним лизинговым компаниям кредитные ресурсы с льготными процентными ставками. Именно поэтому лизинговые компании, которые являются дочерними крупных иностранных организаций, имеют доступ к более дешевым кредитным ресурсам, нежели лизинговые компании, которые обслуживаются в белорусских банках. В свою очередь это препятствует развитию данных лизинговых компаний и приводит к монополии лизинговых компании с иностранным капиталом [39]. Есть определенные проблемы и с весьма спорной методикой оценки финансового состояния и платежеспособности самих лизингодателей, из-за которой усложняется процедура привлечения кредитов для реализации новых проектов. Решение данных проблем оказало бы позитивное влияние на устойчивость профильных организаций [40, с. 24]. Немаловажным препятствием для развития лизинга является то, что многое высокотехнологичное оборудование не выпускается предприятиями Республики Беларусь. Справиться с этой трудностью могли бы помочь налоговые льготы при ввозе высокотехнологичного оборудования для лизинга. В силу низкой информированности об услуге лизинг существует острая необходимость в создании единого лизингового центра, который мог бы предоставлять сведения о лизингодателях и лизингополучателях. [41, с. 96]. Из универсальных проблем, которые также сдерживают количественный рост сделок, можно еще выделить следующие - слабая клиентурная база, а также отсутствие финансирования на время, близкое к срокам полезного использования объектов, т.е. на 5-7 лет [42, с. 21]. В начале 2014 года в законодательстве Республики Беларусь произошли некоторые изменения касаемо лизинговой деятельности. Граждане Беларуси с 1 сентября 2014 года получили возможность приобретать имущество по договорам финансовой аренды (лизинга). Такая норма закреплена Указом Президента Республики Беларусь от 25 февраля 2014 г. №99 «О вопросах регулирования лизинговой деятельности». Этим документом, вступившим в силу 1 сентября 2014 г., физические лица в Республике Беларусь признаны лизингополучателями и им может быть передано имущество, в том числе жилье [5]. Как отмечают в настоящее время большинство экспертов, лизинг для физических лиц может стать в Республике Беларусь реальной альтернативой долгосрочным кредитам, в том числе ипотеке, в случае внесения необходимых изменений в налоговое и гражданское законодательство. Полагаем, чтобы лизинг для физических лиц заработал в полной мере, нужно пересмотреть механизм налогообложения по целому ряду позиций. Лизинг для физических лиц, безусловно, является востребованным и передовым механизмом, но без внесения изменений в ряд действующих нормативных актов, заработать в полную силу он не сможет. В первую очередь следует отменить обложение НДС лизинговой ставки для физических лиц - это на сегодняшний день наиболее существенный из нерешенных вопросов. Если для юридических лиц-лизингополучателей действует механизм зачета НДС, то на физических лиц он не распространяется. Еще одним сдерживающим фактором является отсутствие для физических лиц каких-либо стимулирующих льгот в части налогообложения. При этом юридические лица, приобретая имущество в лизинг, получают право освободить от обложения налогом на прибыль часть своих доходов, равную сумме уплаченных лизинговых платежей. Рассматриваемый Указ Президента открывает населению доступ к заемным ресурсам, стоимость которых существенно ниже текущих ставок на кредитном рынке, но, пока не будут внесены должные изменения в законодательство, механизм не сможет заработать должным образом. Стоит еще раз отметить, что в Республике Беларусь продолжает действовать запрет на валютное кредитование граждан. В условиях действующего запрета на кредитование физических лиц в иностранной валюте, появление на рынке лизинга для физических лиц может открыть населению доступ к существенно более низким ставкам по сравнению с действующими ставками банковских кредитов в белорусских рублях. Однако, поскольку для физических лиц механизм зачета НДС не действует, значение ставки по лизинговой сделке будет превышать текущие ставки по банковским кредитам [43]. С сожалением приходится констатировать, что в Республике Беларусь как в банковском кругу, так и в бизнес среде понимание сущности лизинга отличается от смысла вложенного в английское слово «leasing». Зачастую лизинг не воспринимается как самостоятельный инструмент финансирования и один из видов инвестиционной деятельности. В понимании большинства бизнес сообщества лизинговые компании являются всего лишь посредниками между банками и их клиентами - они занимаются оформлением пакета документов для банков и за это получают плату в виде разницы между стоимостью лизинга и банковским процентом. Значение понятия «лизинг» - предоставление какого-либо предмета по выбору и заказу клиента ему в пользование в обмен на поток платежей - на практике теряется. Это означает, что финансовая неосведомленность является одной из проблем, которая возникает в ходе рассмотрения причин медленного развития лизинговой деятельности в Республике Беларусь среди субъектов хозяйствования. Как следствие, многие предприниматели стараются избегать «посредников», отдавая предпочтение доступному и понятному им способу финансирования - кредиту или приобретению за собственные накопления. Это еще одна из причин недостаточного развития белорусского лизингового рынка. [44]. Проблемы с источниками фондирования является одной из самых существенных проблем для развития лизинговой деятельности. Для дочерних лизинговых компаний иностранных организаций и банков источником фондирования выступают, главным образом, средства материнских структур. Для остальных организаций - преимущественно банковские кредиты. Причем банки обычно считают, что их риски ниже, если они кредитуют лизинговые компании «посделочно»: лизинговая компания находит клиента и объект, который тот хотел бы приобрести, собирает данные о финансовом состоянии потенциального лизингополучателя и параметрах планируемой сделки и направляет этот пакет документов в банк. А тот, после изучения бумаг, принимает решение о предоставлении лизинговой компании ресурсов для осуществления данной сделки либо об отказе в финансировании. Это не только ограничивает самостоятельность лизингодателей в формировании клиентского портфеля и снижает стабильность бизнеса, но и лишает их оперативности в принятии решений. А последнее качество немаловажно для конечного клиента, особенно в текущей ситуации высокой инфляции в стране, когда каждый день дополнительного согласования сделки может приводить к ощутимому увеличению стоимости приобретаемого лизингополучателем предмета лизинга. «Посделочный» формат финансирования еще приемлем, когда речь идет о реализации крупных проектов, т.е. когда в лизинг передаются объекты стоимостью от сотен тысяч до миллионов долларов США. Тогда можно подготавливать сделку несколько месяцев - она все равно будет достаточно рентабельна, чтобы обеспечить стабильную жизнедеятельность лизинговой компании. Однако осуществление таких сделок сопряжено с большими рисками. Портфель более чем половины белорусских лизинговых компаний составляет менее 5 млн долларов США В случае дефолта одного крупного лизингополучателя или возникновения у него трудностей с внесением платежей в течение нескольких месяцев такая лизинговая компания прочно станет на путь к банкротству. Поэтому более приемлемым для белорусского лизингового бизнеса можно считать такое развитие, при котором компании приобретают и передают в лизинг объекты небольшой стоимости - менее 5% от своего лизингового портфеля. Чем меньше концентрация лизингового портфеля на отдельных лизингополучателях, тем устойчивее лизинговый бизнес. Учитывая обороты отечественных лизинговых компаний, можно утверждать, что им выгодно было бы работать с предприятиями малого и среднего бизнеса. Однако здесь нужна известная мобильность в принятии решений и проведении сделок, поэтому «посделочное» рассмотрение заявок банками неприемлемо. Следовательно, нужно либо отказаться от сотрудничества с предприятиями малого и среднего бизнеса, либо искать альтернативные источники фондирования. Стоит признать, что их не так много, как на Западе. В Республике Беларусь не получили должного развития такие финансовые институты, как пенсионные, инвестиционные фонды и другие организации, которые аккумулируют финансовые потоки и ищут, куда направить их с наилучшим соотношением надежности и доходности. Кроме того, в Республике Беларусь существуют некоторые ограничения по инвестированию средств страховых компаний. Таким образом, лизинговые компании лишены значительного количества потенциальных источников фондирования. Тем не менее, они есть. Сегодня белорусские лизинговые компании стремятся добиться выделения кредитных линий от банков. В рамках выделенных сумм они могут проводить сделки, соответствующие заранее оговоренным с банком параметрам, без согласования каждой из них. Это дает независимость в оперировании средствами и делает бизнес более прогнозируемым, поскольку лизинговым компаниям понятен размер доступного финансирования [44]. За последние 5-10 лет на белорусском рынке сформировался круг профессиональных лизинговых компаний, уровень развития которых позволяет реализовывать современные программы финансирования и использовать технологичные финансовые инструменты, существенно снижая нагрузку банков при заключении сделок и минимизируя риски. Одним из наиболее технологичных форматов финансирования являются облигационные заимствования. В нашей стране этот инструмент получил развитие в 2008 году и зарекомендовал себя как удобный механизм привлечения финансирования среди широкого круга заемщиков. Как и при кредитовании, обеспечением выпуска может стать страховой полис, принадлежащие лизингодателю объекты лизинга. Держателем облигаций может стать и банк. Таким образом, он также будет финансировать лизинговую компанию, однако объект лизинга не будет передан ему в залог напрямую, а станет обеспечением выпуска. У такой формы сотрудничества есть свои преимущества - банк освобожден от дополнительной нагрузки в виде осмотра и регистрации залогов. Кроме того, при желании банк может продать облигации на вторичном рынке, и при этом не возникнет необходимости выводить объект из залога и перерегистрировать его, как это было бы в случае рефинансирования кредита. Немаловажно и то, что кредит нельзя рефинансировать частично, в то время как держатель облигаций может продать любую их часть. Пока белорусские инвесторы - особенно небанковский сектор - мало знакомы на практике с механизмом облигационных займов и потому настороженно оценивают этот финансовый инструмент. Пока же лизинговые компании не являются ни посредниками между банками и клиентами, ни конкурентами банков: как правило, они не могут предложить более низкую, чем у банков, ставку. Но в лице лизинговой компании банку выгодно получить стабильного партнера, который правильно распорядится его средствами, а клиенту - сотрудника на аутсорсинге, который подготовит и проведет сделку. Сотрудничество банков и лизинговых компаний можно сделать еще более выгодным. Например, можно упростить для лизинговых компаний рефинансирование. Здесь уместно упомянуть западную практику продажи активов лизинговых компаний. В Западной Европе и США специализированные лизинговые компании создают пулы единообразных договоров размером 100-200 млн долларов США - например, договоры лизинга легковых автомобилей - секъюритизируют долговые обязательства - и продают их различным инвесторам - тем же пенсионным или инвестиционным фондам. Внедрение такой практики в Беларуси для пулов 10-50 млрд белорусских рублей позволило бы лизинговым компаниям упростить привлечение нового финансирования и стимулировать развитие отрасли. На практике реализация этого сценария в Республике Беларусь осложнена не только отсутствием институтов, готовых выкупить долгосрочные финансовые обязательства лизингополучателей, но и сложностью с формированием пакетов единообразных договоров - ведь рынок не так велик. Хотя для банковского сектора ликвидные высокодоходные инструменты были бы привлекательной опцией временного размещения ликвидности [44]. К сожалению, многие руководители, особенно государственных предприятий, до сих пор слабо представляют, что такое лизинг, и зачем он нужен. Обилие программ по поддержке государственных предприятий не способствует появлению заинтересованности в лизинговом кредитовании. Лизинг по коммерческим ставкам им невыгоден, поэтому основным клиентом для лизинговых операторов остается малый и средний бизнес. Белорусские лизингодатели всегда стремились работать с крупным и средним бизнесом - малые предприятия никогда не считались на рынке выгодными клиентами. И это понятно: крупные компании располагают более прозрачной и достоверной отчетностью, кредитной историей и, конечно, опытом. То есть, с точки зрения инвестора, их риски ниже и, что немаловажно, необходимые таким предприятиям инвестиции, как правило, существенно больше, чем средства, в которых заинтересованы индивидуальные предприятия и небольшие фирмы. А значит, доходность лизингового оператора от работы с крупным клиентом также выше. Тем не менее, проблемы в экономике подтолкнули лизинговые компании пристальнее присматриваться к малому бизнесу. Поскольку озаботились проблемой качества своих кредитных портфелей. Ведь малый бизнес, несмотря на все недостатки, часто оказывается более гибким и устойчивым, нежели средние и крупные предприятия и потребность в кредитных ресурсах у него достаточно велика [45]. Спрос на лизинговые услуги со стороны малых предприятий в целом пока невысок. Даже несмотря на существенные бонусы, которые предоставляет лизингополучателям законодательство. Если крупные компании, как правило, приобретают дорогостоящее высокотехнологичное оборудование, то малый бизнес обычно интересуют лишь обновление автопарка или техника бывшая в употреблении. Малые предприятия основную часть имущества приобретают за счет собственных средств. Использование лизинга позволило бы им направить свой капитал на развитие бизнеса и, одновременно, сэкономить на налогах и амортизации [46]. Представители малого бизнеса среди главных проблем, с которыми они сталкиваются при получении заемных ресурсов, называют чрезмерную бюрократизацию процесса. Согласно данным многочисленных маркетинговых исследований, именно скорость получения денег, а также оперативность ответа финансовых структур на запрос о предоставлении кредита, - являются ключевыми факторами при выборе кредитного продукта. Но при этом, как ни странно, лизинговые сделки в качестве альтернативы кредитам рассматриваются бизнесом далеко не в первую очередь. Хотя в случаях, если в качестве предмета лизинга выступают транспортные средства, спецтехника или стандартное оборудование - вопрос будет решен лизинговой компанией гораздо быстрее, чем банковской структурой [47]. Таким образом, существует ряд серьезных проблем, которые тормозят развитие лизинговой деятельности в Республике Беларусь. Самыми главными из них можно выделить следующие: 1) необходимость дальнейшего развития нормативно-правового регулирования в области лизинговой деятельности; 2) недостаточная проработка государством функционирования модели лизинга для физических лиц в Республике Беларусь; 3) высокая стоимость кредитных ресурсов, которые лизинговые компании заимствуют у белорусских банков-кредиторов; 4) нежелание банков Республики Беларусь сотрудничать на высоком уровне с лизинговыми компаниями, а также развивать дополнительные финансовые инструменты для финансирования; 5) отсутствие выпуска высокотехнологичного оборудования предприятиями Республики Беларусь; 6) запрет на валютное кредитование физических лиц; 7) лизинг не воспринимается большинством бизнес сообщества Республики Беларусь как самостоятельный инструмент финансирования и один из видов инвестиционной деятельности. В их понимании лизинговые компании являются всего лишь посредниками между банками и их клиентами - они занимаются оформлением пакета документов для банков и за это получают плату в виде разницы между стоимостью лизинга и банковским процентом; 8) отсутствие активности продвижения продукции многими государственными предприятиями; 9) проблемы с источниками фондирования; 10) неразвитость механизма облигационных займов в банковском и особенно в небанковском секторе; 11) нестабильность банковской системы, финансовые кризисы в стране, проблемы в экономике страны в целом. |