задание. Методика анализа и оценки базовых факторов устойчивого развития рыбопромышленного комплекса в регионе (на примере дальнего востока)
 Скачать 4.44 Mb.
|
|
следующей формуле: 400 тыс. * 1,065 = 426 тыс. руб. где, 400 тыс. руб. - материальные затраты за предыдущий расчетный период. 1,065 - уровень прогнозируемой инфляции на 2011 г. Для расчета использована верхняя граница инфляции, так как это наиболее вероятный сценарий развития событий, учитывающий большую часть негативных явлений в экономике. Расходы на оплату труда должны учитывать как количественный состав персонал, фактические затраты, так и затраты на необходимые (обязательные выплаты). Предположим, что на оцениваемом предприятии при использовании квоты ВБР задействовано не менее 10 человек, средняя заработная плата составила 18,5 тыс. руб.
Примечание: В расчете учитывается рост ЕСН до 34% с 2011 г. в соответствии с Федеральным законом от 24.07.2009 г. № 212-Ф; ЕСН в размере 26% учитывается в 2010 г. до вступления в силу части 5 статьи 8, части 2 статьи 12, части 10 статьи 15 Федерального закона № 212-ФЗ «О страховых взносах в пенсионный фонд Российской Федерации, фонд социального страхования Российской Федерации, федеральный фонд обязательного медицинского страхования и территориальные фонды обязательного медицинского страхования» с 1 января 2011 года. Расходы по контролю производственных процессов и качества выпускаемой продукции Для целей примера предположим, что данные расходы составили за прошедший период 2 ООО тыс. руб. Данные расходы складывались в основном из оплаты проводимых экспертиз качества продукции. Анализ данных расходов показал, что их стоимость не изменялась в течение последних 3 лет. Предполагается, что в будущем данные расходы величаться с учетом роста инфляции. Таким образом, данные расходы в прогнозный период составят: 40 ООО тыс. * 1,065 = 42 600 тыс. руб., где 40 000 тыс. руб. - фактические расходы 1,065 - уровень прогнозируемой инфляции. Таким образом, расходы (себестоимость) в прогнозный период составят: Таблица 4 - Расчет себестоимости для прогнозного периода
Денежный поток определен на основании прогнозных доходов, расходов компании, прогнозных изменений амортизации, оборотного капитала, капитальных вложений и долгосрочной задолженности компании. Прогнозный отчет о прибылях и убытках при использовании квоты ВБР приведен в таблице: Расчет чистой прибыли ООО «У-предприятие» за прогнозный год
87 348,00 0,00 0 87 348,00 Валовая прибыль Коммерческие расходы Управленческие расходы Прибыль (убыток) от продаж Прочие доходы и расходы Прибыль (убыток) до налогообложения Текущий налог на прибыль 17 469,60 Чистая прибыль (убыток) отчетного периода _ 69 878,40 Расчет денежного потока первого прогнозного года, подлежащий капитализации, приведен в таблице: Значение 69 878,40 100 000,00* 50 000,00* 85 000* 30 000,00* Таблица 6 - Расчет денежного потока Показатель Чистая прибыль (убыток) отчетного периода +Амортизация -Увеличение собственного оборотного капитала -Капитальные затраты +Рост долгосрочной задолженности Денежный поток 64 878,40 Примечание: данные, используемые в таблице, условны. Коэффициент капитализации для денежного потока является производным от ставки дисконтирования. Определяется путем вычитания ожидаемого среднегодового темпа роста для данной компании, составляющего 3 %, от ставки дисконтирования. Ставка дисконтирования. Расчет ставки дисконтирования в данном случае проведем по кумулятивному методу. Поскольку ставка дисконтирования является нормой дохода, т.е. отражает минимально приемлемую для инвестора отдачу с рубля капиталовложений, в целях оценки доли квоты добычи (вылова) ВБР рекомендуется использовать среднеотраслевой показатель рентабельности для отрасли рыболовства. Среднеотраслевой показатель рентабельности для отрасли рыболовства составил 11,5%. Для учета систематических (отраслевых) рисков предположим. Что условия деятельности компании-владельца квот ВБР позволяют сделать вывод оминимальном уровне по всем рискам. Т.е. по каждому риску присвоен 1 %. Таким образом, размер ставки дисконтирования составит: Финансовый риск; Коммерческий риск; Природно-климатический риск; Природно-географический риск; 87 348,00 Транспортный риск ; Законодательный риск.
Величину стоимости объекта оценки определим путем деления денежного потока на коэффициент капитализации: 64 878,40 / (17,5 % - 3 %) = 447 437,24 руб. Пример оценки сравнительным подходом стоимости доли квоты ВБР Требуется рассчитать рыночную стоимость 3,7 % доли квоты добычи (вылова) минтая (подзона Приморье), закрепленной за ООО «У-предприятие», оставшийся срок владения- 8 лет. Предположим, что на момент оценки существует информация об аналогах: Аналог - 1. Доля квоты вылова минтая в подзоне Приморья в размере 20%, цена приобретения на аукционе - 2 186 800 руб. Аналог - 2. Доля квоты вылова минтая в подзоне Приморья в размере 20%, цена приобретения на аукционе - 2 087 400 руб. Элементами сравнения являются: вид водного биологического ресурса; район промысла; размер доли квоты добычи (вылова) водных биологических ресурсов; срок действия договора о закреплении долей квот добычи (вылова) водных биологических ресурсов; цена доли квоты добычи (вылова) водных биологических ресурсов. Таблица 1 - Описание объектов-аналогов
|