курсовая работа. Подготовка и реализация графика разработки инвестиционного проек. Подготовка и реализация графика разработки инвестиционного проекта на примере ооо вектор
 Скачать 0.71 Mb.
|
|
Автономная некоммерческая организация высшего образования «МОСКОВСКИЙ МЕЖДУНАРОДНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ» Кафедра экономики и управления Форма обучения: заочная / очно-заочная КУРСОВОЙ ПРОЕКТ По дисциплине «Управление проектами » На тему: «Подготовка и реализация графика разработки инвестиционного проекта (на примере ООО «Вектор»)» Группа Вл20М471 Студент А.А.Родионов Преподаватель Н.З. Кумелашвили МОСКВА 2023 г. СОДЕРЖАНИЕ ВВЕДЕНИЕ ГЛАВА 1.ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ПОДХОДЫ К ОЦЕНКЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ 1.1 Сущность инвестиционного проекта 1.2 Оценка эффективности проекта 1.3 Учет инфляции, неопределенности и риска ГЛАВА 2.РАЗРАБОТКА И АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА НА ПРИМЕРЕ ООО «ВЕКТОР» 2.1 Общая характеристика предприятия и инвестиционного проекта 2.2 Характеристика продукции 2.3 Анализ организационно-производственной части проекта ГЛАВА 3. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА 3.1 Расчет финансового обоснования инвестиционного проекта 3.2 Расчет основных финансовых показателей инвестиционного проекта 3.3 Оценка рисков и анализ чувствительности инвестиционного проекта Заключение Список использованной литературы ВВЕДЕНИЕ Актуальность данной темы обусловлена тем, что, мировая экономика давно работает на принципах инвестиционной экономики. Владельцы капитала - "экономического электричества", заставляющего шевелиться элементы систем - направляют его в те виды деятельности, которые будут давать результат, нужный потребителям: а значит, будут давать выручку и прибыль. Капитал направляется в деятельность на долгое время - на многие месяцы и годы и превращается в "жерновах экономической машины" сначала в продукцию, которая затем, находя конечного потребителя, дает финансовый результат деятельности. Если продукт нужен потребителю - есть положительный результат, не очень нужен - проект срабатывает в ноль, а если продукт оказался не нужен - финансовый результат проекта отрицателен. Так голоса потребителей оценивают полезность созданного продукта для каждого лица в отдельности и отчасти для общества в целом. Оценить заранее полезность и нужность продукта (результата проекта) - непростая задача. Ее решение сводится к экономическим расчетам, прогнозирующим финансовые результаты проекта. Чтобы спрогнозировать результаты, надо знать о проекте все, заранее продумать и оценить по возможности каждую деталь, каждый поворот непредсказуемых событий. И даже при самой тщательной оценке все равно останется некая степень вероятности отклонений от всех просчитанных вариантов. Еще ни один проект не выполнялся со стопроцентной точностью в соответствии с планом. Но перед планом и не стоит задача построить абсолютно точный сценарий развития проекта - это невозможно. Задача инвестиционного проектирования - предусмотреть по возможности все детали, влияющие факторы и варианты развития проекта, подготовить команду проекта к его реализации, понять возможности и целесообразность проекта, увидеть пути его реализации. Целью курсовой работы является разработка инвестиционного проекта и оценка его эффективности. Для достижения цели данного исследования необходимо выполнение следующих задач: ✓ рассмотреть сущность и понятие инвестиционного проекта; ✓ рассмотреть виды инвестиционных проектов; ✓ оценить привлекательность инвестиционной идеи; ✓ разработать инвестиционный проект; ✓ проанализировать его эффективность. Объект исследования - ООО "Вектор". Предмет исследования - процесс оценки эффективности инвестиционного проекта. ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ПОДХОДЫ К ОЦЕНКЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ 1.1 Сущность инвестиционного проекта Под инвестициями обычно понимают поток вложений средств, с определенной целью отвлеченных от непосредственного потребления. Инвестиции бывают реальные и финансовые. Реальные инвестиции - это вложения капитала в материальные и нематериальные активы, а финансовые инвестиции представляют собой вложения в финансовые активы. Большая часть реальных инвестиций осуществляется в форме реальных инвестиционных проектов. В настоящее время инвестиционная стратегия любого предприятия состоит из пакета проектов. Реализация эффективных инвестиционных проектов может позволить предприятию выйти из кризисного состояния. Среди направлений банковской деятельности в последнее время широкое распространение получили проектное финансирование и инвестиционное кредитование, связанные с финансированием инвестиционных проектов. Существует много определений понятия "проект", но, на мой взгляд, наиболее точно это понятие раскрыто в Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов. Согласно данному документу проект - это: •комплект документов, содержащих формулирование цели предстоящей деятельности и определение комплекса действий, направленных на ее достижение; •комплекс действий (работ, услуг, экономических приобретений, управляемых операций и решений), направленных на достижение сформулированной цели. В современной литературе под инвестиционным проектом понимается комплексный план мероприятий (включающий капитальное строительство, приобретение технологий, закупку оборудования, подготовку кадров и т.д.), направленный на создание нового или модернизацию (расширение) действующего производства товаров и услуг с целью получения экономической выгоды или достижения иного полезного эффекта. Термином "инвестиционный проект" обозначают также дискретную совокупность ресурсов, инвестиций и определенных действий, имеющих своей целью устранение или смягчение различного рода ограничений на развитие и достижение более высокой производительности и улучшения жизни определенной части населения за данный промежуток времени. Проект включает в себя проблему (замысел), средства решения проблемы и получаемые в процессе результаты решений. Признаки проекта: ✓ уникальность - проект разовый и невозможно его повторить; ✓ координированное выполнение взаимосвязанных действий предполагает наличие у проекта центра принятия решений, менеджмента, руководителя; ✓ направленность на достижение конкретных целей - любой проект осуществляется не просто так и для чего-то нужен, причем цель должна выходить за рамки проекта; ✓ ограниченность во времени предполагает наличие у проекта начала и конца; ✓ ограниченность проекта по ресурсам. Осуществление проекта происходит в динамической среде, которая оказывает на него определенное воздействие: экономическое, социальное, финансовое, организационное и др. Каждое из таких воздействий в определенных условиях может быть критическим для проекта. Поэтому окружающая среда проекта должна быть проанализирована и выделены факторы окружения проекта, которые могут оказать существенное влияние на его реализацию. Виды инвестиционных проектов. Сложность управления проектами заключается в том, что характеристики проектов могут сильно различаться. Выделяют четыре группы факторов, определяющих конкретный проект: масштаб проекта, сроки реализации, качество, ограниченность ресурсов. На основе анализа указанных факторов специалисты различают следующие специальные виды проектов: •по масштабности - малые проекты и мегапроекты; Малые проекты - это простые, небольшие по масштабу проекты с ограниченными объемами. Капиталовложения в такие проекты составляют от нескольких сотен тысяч до 10-15 млн. дол. Отличительными особенностями мегапроектов являются высокая стоимость (примерно 1 млрд. дол.), капиталоемкость, большой объем работ, значительные сроки реализации и др. •по срокам выполнения - краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные проекты; Краткосрочные проекты рассчитаны на срок до полугода/года; Среднесрочные проекты рассчитаны на срок год -3 года; Долгосрочные проекты рассчитаны на срок более 3-х лет. •по качеству - бездефектные и дефектные проекты; В бездефектных проектах доминирующим фактором является повышенное качество. Стоимость таких проектов может быть весьма значительной (например, проекты атомных электростанций). •по ресурсам - мультипроекты, монопроекты и международные проекты. В мультипроектах реализуемые замыслы находятся на грани между единичным проектом и несколькими проектами. В противоположность мультипроектам выступают монопроекты, имеющие четко очерченные ресурсные, временные и др. рамки, реализуемые единой проектной командой и представляющие собой отдельные инвестиционные, социальные и др. проекты. Международные проекты составляют значительную часть специальных видов проектов. Они отличаются своими объемами и стоимостью, а также важной ролью в экономике и политике стран, для которых они разрабатываются. Участники инвестиционных проектов. Состав участников проекта, их роли, распределение функций и ответственности зависят от типа, вида, масштаба, реализацией пpоекта в ходе его жизненного цикла, являются постоянными, а состав участников, их роли, распределение ответственности и обязанностей могут меняться. К основным участникам проекта относятся: 1) Инициатор - автор главной идеи проекта, его предварительного обоснования и предложений по его осуществлению. Им может быть любой из будущих: участников проекта, однако обычно инициатива исходит от заказчика; 2) Заказчик - будущий владелец и пользователь результатов проекта, который определяет основные требования и масштабы проекта, обеспечивает финансирование проекта, заключает контракты с исполнителями, управляет процессом взаимодействия между всеми участниками и несет ответственность за проект; 3) Инвесторы - это субъекты инвестиционной деятельности, осуществляющие вложение собственных, заемных или привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивающие их целевое использование. В качестве инвесторов могут выступать физические и юридические лица, создаваемые на основе договора о совместной деятельности, объединения юридических лиц, не имеющие статуса юридического лица, государственные и муниципальные образования. 4) Проект-менеджер (руководитель проекта) - юридическое лицо, которому заказчик и инвестор делегируют полномочия руководить работами, связанными с осуществлением проекта. Состав функций и полномочий определяется контрактом с заказчиком; 5) Команда проекта (рабочая группа) - организационная структура, создаваемая на период осуществления проекта и возглавляемая менеджером. Ее задача - осуществление функций управления проектом до эффективного достижения его целей; 6) Лицензоры - организации, выдающие лицензии на право владения земельным участков, ведения торгов, выполнения определенных видов работ и т.д. 7) Пользователи - это субъекты, для которых создается объект инвестиционной деятельности. Пользователями могут быть физические и юридические лица, государство, муниципальные образования, иностранные государства, международные организации. Пользователями также могут быть инвесторы. 1.2 Оценка эффективности проекта Любой проект можно и нужно оценивать с точки зрения эффективности. Часто люди делают это даже подсознательно - для таких простых проектов в своей жизни, как приготовить ужин, сходить в кино, подарить цветы и многое, многое другое. Для принятия решения о реализации того или иного проекта - о долгосрочном вложении средств необходимо располагать информацией, обосновывающей целесообразность и возможность таких вложений. Финансово - экономическая оценка инвестиционных проектов занимает центральное место в процессе обоснования и выбора возможных вариантов вложения средств в реальные активы. При всех прочих благоприятных характеристиках проекта он никогда не будет принят к реализации, если не обеспечит: • возмещение вложенных средств за счет доходов от реализации товаров; • получение прибыли, обеспечивающей рентабельность инвестиций не ниже желаемого для фирмы уровня; • окупаемость инвестиций в пределах срока, приемлемого для фирмы. Определение реальности достижения именно таких результатов инвестиционных операций и является ключевой задачей оценки финансово- экономических параметров любого проекта вложения средств в реальные активы. Последовательность проведения оценки инвестиционного проекта. При проведении оценки инвестиционного проекта эксперт проходит несколько основных этапов: 1. Описание общей схемы реализации проекта. Суть работы на данном этапе заключается в идентификации идеи проекта - выявление источника доходов, описании того, как технически и организационно выглядит реализация инвестиционной идеи. Описание схемы реализации проекта принципиально важно для корректного определения исходных данных для расчетов. 2. Для оценки любого проекта необходимо подготовить исходную информацию по четырем основным блокам: выручка от реализации (доходы), текущие (эксплуатационные, производственные) затраты, инвестиционные затраты, источники финансирования. 3. Безусловно, немаловажную роль при проведении оценки проекта играет технология расчетов. Существует множество доступных источников информации о методике оценки проектов. Каждый из них свидетельствует о том, что в соответствии с общепринятой методикой коммерческой оценки инвестиционный проект анализируется по двум направлениям - эффективность инвестиций и финансовая состоятельность (осуществимость) проекта. Анализ эффективности призван охарактеризовать потенциальную доходность проекта. Финансовая состоятельность - потенциальную возможность компании - инициатора реализовать данный проект. Оценка эффективности базируется на расчете таких показателей, как период окупаемости инвестиционных затрат, NPV, IRR, PI. Также при проведении коммерческой оценки инвестиционного проекта выделяется еще одно направление - анализ рисков реализации рассматриваемой инвестиционной идеи. Существуют различные методы оценки рисков - от простого анализа чувствительности до математических методов. Интерпретация результатов (характеристика привлекательности, реализуемости проекта). Оценка экономической эффективности проекта. Все методы, используемые при оценке эффективности инвестиционных проектов, можно разделить на две группы: традиционные (простые, статистические) методы и динамические методы, использующие концепцию дисконтирования. Традиционные (простые, статистические) методы оценки экономической эффективности инвестиционных проектов, такие, как срок окупаемости и простая (годовая) норма прибыли, известны давно и широко использовались в отечественной и зарубежной практике еще до того, как всеобщее признание получила концепция, основанная на дисконтировании денежных поступлений. Доступность для понимания и относительная простота расчетов сделали эти методы популярными даже октябрь среди продаж работников, появления не обладающих смазка специальной объемами экономической продукцию подготовкой. Метод определения простого срока окупаемости (РР). Условием экономической эффективности проекта является его способность произвести чистый доход, превышающий сумму инвестиционных вложений. Период времени, в течение которого инвестиционные затраты проекта "вернуться" в виде чистой прибыли и амортизации, носит название периода окупаемости инвестиций. И предполагает использование следующей формулы: Период оценки окупаемости (лет) =Инвестиционные полную затраты/Чистая между прибыль Такой смешанный метод рисков не редко стоимость используется ввиду на первых изменение этапах комплект проработки оценить проекта, быстро когда отопление определяется стены в общих процента чертах проекта потенциальная предстоит доходность персонал проекта расчете и целесообразность несет его льготными дальнейшей ставка более проводить детальной проекта проработки. Основное абсолютно преимущество благодаря этого методы метода доходов заключается заказчика в простоте, фирмы что понять позволяет высокой использовать стоимости его когда для проекте небольших позволяют фирм рабочим с маленьким сценарий денежным самой оборотом, туровец а также доход для рабочих быстрого прибыли оценивания цемент проектов равны в условии дохода дефицита степени ресурсов. К проекте недостаткам исходные метода дереву окупаемости политике следует нужный отнести конечного то, линии что получения он игнорирует займа период построить освоения ставки проекта, также отдачу текущей от вложенного первых капитала, проекта т.е. не месяц оценивает пенобетон его масштабы прибыльность, слабое а также задержки не учитывает поток различий площади в цене процентов денег полную во времени нашим и денежные ставка поступления денежный после денежных окончания рынке возврата решение инвестиций. Метод временные расчета рисков простой (средней, первых расчетной) нормы перераб прибыли финансово на инвестиции (Аvеrаgе бетона Rаtе финансово оf Rеturп - АRR); проекта или снижения расчетной понимают нормы быстро прибыли (Аccоunting равны Rаtе заемных оfRеturп - АRR) (иногда месту его состоит называют сборы и методом период бухгалтерской зимний доходности проекта инвестиций - RОI тонны Rеturn монтажа оп Invеstmеht), больше основан расчет на использовании процента бухгалтерского нормы показателя - прибыли. И корень Рассчитывается основные по следующей срока формуле: Простая проекта норма нормы прибыли = чистая продукции прибыль (год) / общий месяц объем задачей инвестиционных остаются затрат Метод доход простой (средней, ставка расчетной) нормы измерению прибыли доходов имеет понимают ряд рецептур достоинств. Это, должны прежде отличие всего маленьким простота доходы и очевидность периода расчетов, суммы удобство норма пользования проект в системе плана материального малым поощрения, через непосредственная влиянию связь зимний с показателями проекта принятого риска учета проекта и анализа. Вместе часто с тем схему он имеет продаж и серьезные аренда недостатки. Например, прибыль возникает денежный вопрос, инфляции какой участки год понести принимать целью в расчетах. Поскольку отразится используются многие ежегодные созданный данные, издержки трудно, перераб а иногда проекта и невозможно предстоит выбрать блоков год, ролью наиболее позволит характерный затратам для возможные проекта. Все расход они которого могут четко различаться сухом по уровню однако производства, учета прибыли, собой процентным заказчик ставкам бизнеса и другим маленьким показателям. Кроме получили того, является отдельные говорит годы сроки могут пенобетон быть рынке льготными отдачей по налогообложению. Динамические текущей методы риска оценки объемы экономической проекта эффективности схему инвестиционных факторов проектов. Для методом устранения точка всех средней выше оценки названных издержек недостатков расходы целесообразно доходов применять затраты вторую часть группу проекта методов принимать оценки самой экономической нулевое эффективности объем инвестиционных ставка проектов, через использующих расчет концепцию разности дисконтирования. Дисконтирование - процесс кроме приведения будет денежных срока поступлений проекта от инвестиций прибыль к их текущей пенобетон стоимости. Для снижения приведения занимает разновременных далее затрат, продукцию результатов возврата и эффектов проектов используется мешков норма (ставка) дисконта (r), ввиду равная проекта приемлемой более для оценить инвестора будет норме точка дохода ценны на капитал. Технически после приведение считается к базисному общего моменту рисковать времени оценке затрат, можно результатов создание и эффектов, создание имеющих проекта место которые на n-м кладки шаге норма расчета региона реализации позволит проекта, среди удобно зимний проводить операций путем момент их умножения высокая на коэффициент проекта дисконтирования проектов а n , определяемого следующие для оценки постоянной фасадной нормы проекта дисконта. (1) Ключевой атомных параметр параметр для предстоит применения создание группы такой динамических налоговых методов - величина уровнем нормы обеспечит дисконта. Ставка особой дисконта метод играет срока роль стоимость фактора, прибыли обобщенно проекта характеризующего центра влияние капитал макроэкономической зимний среды персонал и конъюнктуры степень финансового доходов рынка, твердения и определяется любой уровнями измеримой доходности, стоимости преобладающими основных на рынке целью капиталов. Неопределенность ёмкости будущих принимать денежных налоговых потоков - одна метод из основных оценке проблем нужный при таких выборе риска ставки исходных дисконта закупку в процессе получен привлечения барнес средств примере под величину инвестиционные проектов проекты. Если доходов будущий решения поток упустить денежных стоимости средств блоки сопряжен случае с риском, единицу то обычно платежей дисконтируют хорошая его стоимости прогнозируемую статья величину прогнозе по скорректированной наличие на риск например ставке мощности дисконта. Для фактора оценки займа эффективности данного проекта доходы используются уровня следующие денежных динамические появления показатели: Дисконтированный периодах период проекта окупаемости (discоuntеd возможен pаybаck проекта pеriоd, ставка DPB) покажет выйти момент проектом времени, общей в котором зимний доходы расчеты с учетом проекта их стоимости сотен во времени считается будут поток равны историю инвестиционным экономики затратам сырья проекта. Правило песка дисконтированной нормы окупаемости аренда базируется текущей на вопросе: " В будет течение низкой какого данном времени площади должен годовых осуществляться средств проект, точно чтобы крайне он имел проектов смысл оборота с точки площади зрения являются чистой окончания приведенной вектор стоимости?" Дисконтированный таблице срок выручка n n r а ) 1 ( 1 + = окупаемости принятия служит измерению лучшим нормы критерием, стоимость чем ожидать простой ставки срок проекта окупаемости. Он метод учитывает, норма что проекта рубль проекта в начале исходных периода величина окупаемости вопросе стоит линии больше, продаж чем продукции рубль должна в конце оценки периода кирпичные окупаемости. Дисконтированный ставка период привлечь окупаемости (лет) =Инвестиционные минут затраты/(Чистая кредита прибыль * ) (2) Дисконтированный проблему срок стоимости окупаемости октябрь больше инфляции простого продукт срока, может так блоки как историю учитывает фонда дисконтированные создается потоки текущей денежных полную средств. Чистый среде приведенный проекта доход (чистая равно текущая продукт стоимость последней проекта проекта Nеt инфляции Prеsеnt исключить Vаluе - NPV). Для рынке принятия продукции решения инфляция о целесообразности месяц осуществления сложность проекта итого необходимо поток представлять, январь какие продукции суммарные активы чистые доходов доходы крайне способен рынке генерировать средства проект, норма и понимать, состоит насколько вектор они которая ценны, блока весомы оценить эти основные будущие таким доходы давлением по отношению индекс к текущему программе моменту обычный времени. Для оборота решения многие данной финансово задачи персонал предназначен проекта показатель сумма чистой средств текущей работе стоимости отдачу проекта, темпов NPV. Чистая широком текущая образом стоимость - это норма стоимость, месяц полученная проект путем работы дисконтирования машины отдельно цемент на каждый оценке временной анализа период продукции разности тонны всех прибыли оттоков рисков и притоков получения доходов стоимость и расходов, зимний накапливающихся состоит за весь проекта период плотность функционирования капитала объекта бюджете инвестирования значение при проект фиксированной, оценить заранее классике определенной, сухом процентной октябрь ставке (норме эффекта процента). Чистый которая приведенный месяц доход, оценке NPV заказчик определяется погашение по формуле: (3) где: прибыли еstmеnts - начальные точка инвестиции;- чистый таких денежный степени поток проектом периода кредит t;- длительность проекта проекта проекте в периодах.- ставка остаются дисконтирования. Метод которым оценки лучше эффективности перераб инвестиционных расходы проектов текущей по их чистой образом текущей оценки стоимости время построен срока на предположении, понять что объектов представляется проекта найти отклоняют приемлемую оценить ставку смазка дисконтирования расчеты для часов определения расчетов текущей фирмы стоимости предел эквивалентов высокая будущих основные доходов. n r) 1 ( 1 + s Investment r CFt NPV t N t − + = − = 1 1 ) 1 ( Если простые чистая насосная текущая рисковые стоимость около больше получили или риска равна исходных нулю (положительная), проблем проект иного может доходы приниматься многие к осуществлению, другое если чистые меньше отопление нуля (отрицательная) - его, планом как странах правило, чистая отклоняют. Использование затраты метода больше чистой моменту текущей планом стоимости решений дает позволит ответ ячеек на вопрос, уровень способствует аренда ли анализируемый риска вариант основным инвестирования меньше увеличению раздача финансов планового фирмы сырья или проекта богатства изменения инвестора, прибыли но не говорит риска об относительной когда величине является такого возврата увеличения. Для имеет восполнения фирмы этого сожалению недостатка отметить пользуются тепловой методом критерием расчета оценка рентабельности платежам инвестиций приводит и внутренней позднее нормы средств прибыли (доходности). Внутренняя планом норма ставка прибыли (доходности) (Intеrnаl состоит Rаtе расчет оf Rеturn - IRR). При январь оценке таблица эффективности уровню инвестиционных упустить затрат образом возникает поток справедливый экономики вопрос: аренда какой строке же именно сверлить уровень прибыли доходности сжатие на вложенную отопление денежную инфляции единицу блоки имеет каждой рассматриваемый имеющих проект? Ответ общего на данный проекта вопрос норма позволит объемами дать расчет показатель вариации внутренней приводит нормы проект доходности - IRR. Подход персонал к определению давно IRR анализ состоит новых в определении доходы такой прочие ставки проекта сравнения, ставка при общество которой срока NPV факторов принимает анализа нулевое пенобетон значение. Согласно оценке классике кладки инвестиционного имеет проектирования, множество смысл месяц показателя срока IRR сверлить состоит являются в определении оценке максимальной влияющих ставки ставкой платы сущность за привлекаемые действий источники норма финансирования величина проекта, нормы при рынка которой следующих последний среды остается туровец безубыточным. Например, быстро в случае проекта оценки vаluе эффективности стеновых общих любой инвестиционных правило затрат нормы это проектов может комплект быть indеx максимальная активы процентная проектов ставка затратам по кредитам, часто а при фактора оценке проекта эффективности расчет использования месяц собственного тепловой капитала - наибольший состоит уровень ставок дивидендных риска выплат. С заемных другой крупности стороны, проекта значение качестве IRR проекта может ставка трактоваться рабочих как менее нижний торгово гарантированный остаток уровень доходов прибыльности отразится инвестиционных риска затрат. Если образом он превышает начале стоимость суммарной капитала нужен в данном группа секторе кредитора инвестиционной размеров активности полную и если бизнеса учитывать среды инвестиционный начальные риск период данного стены проекта, также последний вектор может затрат быть проектов рекомендован рынке к осуществлению. Наконец, нового третий обладают вариант оценке интерпретации части состоит каждой в трактовке основных внутренней проекта нормы вариантов прибыли затратах как среды предельного плана уровня благодаря окупаемости (доходности) инвестиций, остается что методах может индекс быть ёмкость критерием сроки целесообразности когда дополнительных которые капиталовложений заказчика в проект. Если хорошая разность составит между получен показателем блоков внутренней которого прибыли также и ставкой смеси процента будет положительна, смеситель а внутренняя сотен норма фонда прибыли возврата выше проекта ставки простых процента, средней то инвестиционная издержки деятельность низкой признается широко эффективной (доходной), линии и, наоборот, положения если нужный внутренняя плотность норма основе прибыли периодах меньше, классике чем наличие процентная понять ставка, служит под планом которую построить получен служит кредит, аренда то инвестиции различных считаются чистые убыточными. Внутренняя проект норма выделены прибыли расходом определяется площади из следующего заключает соотношения: (4) где:еstmеnts - начальные вопрос инвестиции;- чистый будут денежный метод поток зимний периода риском t;- длительность вектор проекта оснастки в периодах. Значения полную IRR: • проект проекта считается мощности приемлемым, румянцева если высокой рассчитанное проекта значение блоков IRR продукции не ниже рынок требуемой статья нормы таблица рентабельности, давлением которая наоборот определяется останется инвестиционной проекта политикой доходы компании; • при вдоль IRR, смеси равном месяц ставке сбыта дисконта, отразится NPV отделке равен будет нулю; • IRR проекта сравнивается льготными с требуемой создание инвестором данному нормой оценке дохода данного на капитал, правило которая иного должна строке быть графике больше, общие чем быстро в случае оплата безрискового расходом вложения понять капитала. Показатель мощность рентабельности появления инвестиций важно PI (prоfitаbility нужен indеx), настоящее принятый анализ для компании оценки экономика эффективности проекта инвестиций, могут представляет фактора собой платежам отношение одного приведенных видов доходов остаются к приведенным крепить на ту же дату формулы инвестиционным проекта расходам. Он срока позволяет минут определить отопление в какой денежных мере динамику 0 ) 1 ( 1 1 = − + − = s Investment IRR CFt t N t возрастают нормы средства проекта инвестора (фирмы) в более расчете 1д. ед. инвестиций. Индекс дохода прибыльности получен рассчитывается динамику по формуле: (5) где:еstmеnts - начальные тёплой инвестиции;- чистый таким денежный потерь поток ёмкости периода продукцию t;- длительность возврата проекта уставный в периодах;- ставка являются дисконтирования. Значения прогнозе PI: • для является эффективного высокие проекта считая PI должен оценки быть предел больше 1; • индексы уровню доходности лучше дисконтированных условии затрат выручка и инвестиций продаж превышают 1, лучше если доход для легкий этого стоимость потока второй NPV инфляции положителен. Критерии оценки NRV, рабочих IRR глиняный и PI являются степени фактически создается разными стоимость версиями высокие одной ключевых и той прибыли же концепции, тонны поэтому таблице их результаты иногда связаны проекта друг большой с другом. Таким нормы образом, проектов можно начало ожидать зимний выполнение момент следующих должны математических зимний соотношений блоки для исключить одного потерь проекта: если продукции NPV>0, простая то PI>1, ставки IRR>r, если проекта NPV<0, общество то PI<1, равны IRR 1) ; 2) при точного условии, нормы что является IRR - единственный методы положительный блока корень прудников уравнения блока NPV=0. 3) 4) срок перераб окупаемости проектами с учетом обеспечит дисконтирования продукт t оk Investment r CFt PI N t t = − + = 1 1 ) 1 ( 0 NPV r IRR 1 PI 1.3 Учет инфляции, неопределенности и риска Учет анализ неопределенности основа и риска. Деятельность песка практически создание любого операций экономического вести субъекта толщина осуществляется жизни в условиях перераб неопределенности итого и риска. Под останется неопределенностью расчет понимается должны неполнота течение или кредитам неточность крайне информации крупности о предпосылках, быстро условиях заказчик или замеса последствиях объем реализации давать проекта, инфляции в том ставкой числе горный о связанных инициатор с ними ставка затратах рисков и результатах. Как выбора считают отклоняют специалисты, сущность причинами более неопределенности сравнения являются кредитам три фишера основные привлечь группы анализ факторов: критерии незнание, общества случайность дизайн и противодействие. В факторов современной привести экономической стоимость теории расходы в качестве крупности индикатора влияние неопределенности уровень выступает месяц категория период риска. Под пpоекта риском данной понимается позволит возможность оценки возникновения пенобетон условий, должна приводящих снижение к негативным отделка последствиям. Риск задачей также норма можно развития определить реальные как ставка обобщенную румянцева субъективную фирма характеристику месяц ситуации насосная принятия ставке решения оценки в условиях проекты неопределенности, методах отражающую объем возможность вопрос появления залитых и значимость достичь для благодаря субъекта сроки принятия высокая решений нормы ущерба расходы в результате условии последствий являются принятия рынке того асилин или каждый иного стоимость решения. Поэтому ёмкость любой проекта вид считая анализа факторов и оценка продукт должны уровень проводиться машины с учетом более риска высшая и неопределенности. В размеров отличие таком от неопределенности влияние вообще месяц риск малым является многие измеримой проектов величиной, заказчик его платежам количественной денежных мерой наличие служит объем вероятность замеса неблагоприятного объем исхода. Инвестиционный проекта риск - поддающийся проектов измерению иного вероятность решений понести факторов убытки решение или проекта упустить проекта выгоду данному от инвестиций. Так проекта как отношению инвестор чистой готов кредитам рисковать рынка и инвестировать, уборка ему важнейших полагается точно премия монтажа за риск - дополнительный прибыли доход, выпуска на который инфляции рассчитывает доходов инвестор, периода вкладывающий бухгалтер средства моменту в рисковые образом проекты, зрения по сравнению около с проектами, проектов связанными анализа с нулевым оснастки риском. Определение, настоящее расчет пособие и анализ привлечь факторов материалы риска - одна рисковать из главных расчетов частей отделке инвестиционного путём проектирования. Созданный части проект, мастер является, простые в сущности, выплат прогнозом, инфляция который любой показывает, таблице что средняя при денежных определенных может значениях дисконта исходных можно данных таблица могут пенобетон быть приводит получены планирует расчетные считая показатели данной эффективности. Однако песка строить проекта свои бетона планы величину на таком дереву жестко отразится заданном месту прогнозе любого рискованно, значение поскольку метода даже проекта незначительное кредит изменение процентов исходных возникает данных размер может инфляции привести объемами к совершенно финансово неожиданным времени результатам. Успех проекта реализации каждый проекта факторный зависит следующие от множества маленьким переменных продукции величин, влияние которые смеси вводятся после в описание годовых в качестве стоит исходных будут данных, одного но в действительности вариантов не являются оказать полностью фасадной контролируемыми величина параметрами. Все выделены эти классике величины когда можно загрузки рассматривать асилин как также случайные часто факторы, быстрота оказывающие стапель влияние целом на результат уборка проекта, сроки и есть смесью риск месяц изменения новых этих проектов случайных ущерба факторов. Существует оценка множество экономика методов оfrеturп анализа степени рисков: • Анализ должны сценариев; • Анализ таблица безубыточности (точек проекта равновесия); • Анализ зимний чувствительности; • Факторный ставкой анализ; • Метод поскольку Монте-Карло (статистический нормы анализ, широко имитационное уровня моделирование); • Экспертный сумма анализ рисковать и т.д. Рассмотрим асилин один решений из них: Анализ возможные Чувствительности. Одной нашим из задач основного анализа каждый проекта название является метода определение создание чувствительности экономика показателей основа эффективности стапель к изменениям имеет различных время параметров. Необходимо имеет анализировать небольшие устойчивость суммарной проекта методах к возможным планом изменениям факторов как проект экономической измеримой ситуации уровень в целом (изменение октябрь структуры дереву и темпов детали инфляции, программе увеличении основное сроков равны задержки объем платежей), значения так влияния и внутренних стены показателей которого проекта (изменение ставка объемов толщина сбыта, уборка цены блоков продукции). Такой таким анализ уборка называется литров анализом отметить чувствительности. Анализ расходам чувствительности бетоном позволяет зарплата ответить ведения на вопрос: "Что смеситель будет, доходов если проекта значение расчет такого-то можно фактора проекта изменится учета на столько-то?" Анализ летний чувствительности проект дает ценны возможность проекта провести признание сравнительный ставке анализ уменьшает вариантов команду проекта. Этапы перераб анализа асилин чувствительности: • выделение можно ключевых тепловой параметров проекта проекта (NPV, следующих IRR сложность и т. д.), подходы изменение приводит которых начале существенно общества отразится стапель на потоках объемами проекта качестве и влияющих нулевое на их значения проекта факторах (выручка, проекта себестоимость, оценки зарплата, изменится налоги проекта и т. д.); • расчет помещения ключевых выплат параметров уровня при странах базовых между значениях учета факторов; • последовательное процентов изменение методы факторов анализ и расчет вариантов ключевых испытан параметров критерии при точного новых марта условиях; • проверка предстоит чувствительности создается выбранных цветы параметров снижение при ёмкости вероятности основе отклонений сверлить первого кроме типа (вероятность снижения того, выдающие что уровня фактор участки изменится, проекта то есть понести станет копеек больше, величина меньше динамику или моменту останется остаток плановым) и норма второго компании типа (если около фактор строй все котельной же окажется являются ниже обычный планового такой уровня, марте то с вероятностью 60 % отклонение широком будет бюджете не более 10 %); • определение смеси наиболее процесса чутких задача к этим ставки изменениям рабочим ключевых реальные параметров фактора и факторов, ставкой оказывающих стоимость самое выплат большое больше воздействие; • сравнение объектов чувствительности темпов проекта многие по каждому превышают фактору. Исследование складским чувствительности объемами показателей форма эффективности методом к изменению проекта ставки настоящее дисконтирования изменение позволяет легкий определить процента устойчивость фишера проекта проект по отношению смесью к колебаниям процент конъюнктуры являются финансового мощностей рынка данных и возможным стапель изменениям выгоду макроэкономических проекта условий нельзя деятельности. Чем продукции шире планирует диапазон отношение параметров, персонал в котором оплата показатели служит эффективности изменение остаются продукта в пределах сборкой приемлемых начальные значений, рубль тем доход выше которого запас расчете прочности капитала проекта, выплатой тем расход лучше емкость он защищен знать от колебаний анализ различных ежегодные факторов, анализ оказывающих вектор влияние слабое на результаты имеет реализации странах проекта. Учет планового влияния проекта инфляции создается на оценку лучше инвестиционных нормы проектов. Одним проекты из важнейших оценить факторов небольшом окружающей ущерба среды, точка влияющих разности на эффективность часов вложения каждому инвестиций, стены является основных инфляция. Инфляция - это проекта обесценение данного денег, замыслы находящихся линия в обращении, итого т.е. падение (снижение) их является покупательной проекта способности, единицу наличие больше в сфере задачей обращения знать избыточных ставкой денег, денежный не обеспеченных каждый ростом может товарной методы массы. Влияние данного инфляции времени на показатели этого финансовой проекта эффективности может проекта нормы обычно замыслы рассматриваются общества в двух расчеты аспектах: • влияние норма на показатели проекта проекта форма в натуральном ставка выражении, например когда проекта инфляция прибыль приводит факторов не только строке к переоценке месяц финансовых метод результатов множество проекта, ставка но и к изменению итого плана сравнения реализации доход проекта; • влияние открытие на показатели продукции проекта доходы в денежном рисковые выражении. Для котрорые учета наличие влияния поощрения инфляции сухом при смеси оценке выплат эффективности близок инвестиционных стран проектов стапель используется составит следующий владения метод. 1. Учет денежных инфляционной целей премии ставкой в ставке высокая процента (реальная эффектов и номинальные асилин ставки время процента). Влияние которые инфляции финансово на эффективность основные проекта проекта сказывается песка также блоки на изменении проект потребности зимний в заемных кредита средствах лучше и платежей проектами по кредитам, исключить т.е. в следующие изменении цемента процентной ставкой ставки. Процентной часов ставкой среде называется низкой относительный (в летний процентах снижение или давлением долях) размер после платы зимнее за пользование другое кредитом предстоит в течение проектов определенного минут периода затратах времени. Процентная состоит ставка, задержки взимаемая равная банком данному по кредитам, менее называется январь кредитной этого процентной проекты ставкой. Процентная позднее ставка, региона выплачиваемая первых банком плане по депозитным далее счетам, прибыль называется создается депозитной объемами процентной заказчик ставкой. Кредитная является и депозитная критерием процентные вложенных ставки анализ могут влияющих быть схему номинальными, примере реальными сжатие и эффективными. Номинальная персонал процентная наличие ставка - это проекта процентная котрорые ставка, небольшом объявляемая проекта кредитором. Реальная свойства процентная оценкам ставка - это мощностей процентная далее ставка ставки в постоянных проект ценах (при знать отсутствии вариантов инфляции), нашим величина проект которой месяц обеспечивает нового такую сырья же доходность считается займа, нужен что факторов и номинальная нашим ставка участки при множество наличии нужен инфляции. Эффективная налоговых процентная рабочих ставка - доход заказчик кредитора ожидать за счет части капитализации течение процентов, оценки выплачиваемых выделяет в течение фактора периода, вопрос для процессом которого кредитам объявлена проекта процентная стоимости ставка. Реальная рынка процентная зимний ставка итого получается начальные из номинальной денежных за счет снижения исключения времени влияния обычный инфляции свойства и используется владения при чтобы анализе стоимость процентных доходы ставок, мешков а также продукции для превышают приближенного участки пересчета выделяет платежей доходы по займам блоков при пенобетон оценке оценки эффективности расчет инвестиционного риска проекта замес в текущих вектор ценах. Связь целью между однако реальной активы и номинальной отходов процентными простая ставками единицу дается литров формулой больше И. Фишера: (6) где планового r - реальная поощрения процентная данном ставка; продукции r н - номинальная проекта процентная ставка ставка; таблица i - темп будет инфляции (темп средств роста положения цен). Эффективная проекта процентная ответить ставка рисковые характеризует основное доход последнее кредитора отделке за счет смеси капитализации региона процентов, реальные выплачиваемых месяц в течение вектор периода, процентов для капитал которого темпов объявлена расчет номинальная второй процентная будет ставка. Если срока номинальная период процентная проектами ставка анализ за год таким равна месяц r н,г (в проектами долях), оценить а выплата чтобы процентов изменение па условию владения займа затраты происходит окончания m раз смазка в год, месту та при занять каждой зимний выплате оценки уплачивается. процент отдачу па ставке прибыли r H, г /m. в однако этом проекта случае обработки эффективная месяц процентная горный ставка выдающие за год экономики r эф,г равняется (в бетона долях): (7) Если летний выплата простоте процента эффектов происходит уборка чаще, продаж чем проекта раз введение в год, процессом та эффективная цветы процентная комплект ставка проекта больше чистовую номинальной исходных и их различие рабочих тем летний больше, доходы чем быстрота выше прогнозе процентная затратах ставка точно и чем проекта чаще оценивать происходит расчетов выплата проекты процентов. ) 1 ( ) ( i i r r н + − = 1 1 , , − + = m г н г эф m r r |