Риски. Практика 4 Риски. Показатели измерения риска и методы его оценки

• Название: Показатели измерения риска и методы его оценки
• Анкор: Риски
• Дата: 24.03.2022
• Размер: 4.17 Mb.
• Имя файла: Практика 4 Риски.doc
• Тип: Документы; #413219
• страница: 6 из 20

Кейс 4. Доходности фирм К и Р

Прогнозируемые доходности по акциям фирм «К» и «Р» имеют следующие распределения вероятностей: Осуществить анализ рисков. Акциям какой фирмы вы бы отдали предпочтение? Почему? (К, хотя по CV риск больше у «К», разброс  меньше у «Р»)

Доходность по акциям

Прогноз	Доходность		Вероятность
	Фирма К	Фирма Р
	-15	-25	0,15
	0	10	0,20
	15	20	0,40
	20	30	0,20
	35	45	0,05

Прогноз	Фирма К
	Ожидаемые значения	Вероятность	для 	для скоса - skew	для эксцесс - excecc
	Х1i	P1i	Pi *(Хi -M)^2	(Pi *(Хi -M)^3)/ ^3	((Pi *(Хi -M)^4))/ ^4) - 3
Сценарий 1	-15	0,15	90,0375	-0,9549128	1,7697879
Сценарий 2	0	0,2	18,05	-0,0742292	0,0533445
Сценарий 3	15	0,4	12,1	0,0288086	0,0119861
Сценарий 4	20	0,2	22,05	0,1002241	0,0796073
Сценарий 5	35	0,05	32,5	0,3588928	0,6923032
Среднее ожидаемое значение, M1(Ei)	9,50		174,75
Стандартное среднеквадратичное отклонение, 			13,219
Коэффициент вариации, CV			1,392
СКОС, s				-0,541
ЭКСЦЕСС, e					-0,393

	Фирма Р
	Ожидаемые значения	Вероятность	для 	для скоса - skew	для эксцесс - excecc
	E2i	P2i	Pi *(Ei -M)^2	(Pi *(Ei -M)^3)/ ^3	((Pi *(Ei -M)^4))/ ^4) - 3
Сценарий 1	-25	0,15	234,04	-1,4442	3,0724
Сценарий 2	10	0,2	4,05	-0,0028	0,0007
Сценарий 3	20	0,4	12,1	0,0104	0,0031
Сценарий 4	30	0,2	48,05	0,1164	0,0971
Сценарий 5	45	0,05	46,5125	0,2216	0,3640
Среднее ожидаемое значение, M2(Ei)	14,50		344,75
Стандартное среднеквадратичное отклонение, 			18,57
Коэффициент вариации, CV			1,28
СКОС, s				-1,0987
ЭКСЦЕСС, e					0,5373

Сводная таблица результатов:

	M - 	М	M + 		CV	s	e
Фирма К	-3,72	9,50	22,72	13,21930407	1,391505691	-0,54	-0,393
	E M - 			>M	CV >1	s<0 [M -  M	e<0 EM - 
Фирма Р	-4,07	14,50	33,07	18,56744463	1,280513423	-1,0987	0,537
		E M		>M	CV min >1	s<0 [M -  M	e>0 EM

Несмотря на то, что прогнозируемый доход фирмы Р имеет максимальный вероятностный доход по сравнению с результатами фирмы К, риск по акциям превышает ожидаемые в среднем доходы (>M, CV>1). Следовательно, оба варианта не приемлемы.

Примеры лекций